Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Walgreens Boots Alliance Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 août 2019 | = | × | |||
| 31 août 2018 | = | × | |||
| 31 août 2017 | = | × | |||
| 31 août 2016 | = | × | |||
| 31 août 2015 | = | × | |||
| 31 août 2014 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-K (Date du rapport : 2018-08-31), 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a connu une progression entre 2014 et 2018, passant de 5,2 % à 7,37 %, ce qui indique une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices. Cependant, en 2019, ce ratio a diminué à 5,89 %, suggérant une légère baisse de cette efficacité pour cette année.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a augmenté de manière régulière sur la période, passant de 1,82 en 2014 à 2,88 en 2019. Cette tendance indique une augmentation progressive de l’utilisation de la dette dans la structure financière de l’entreprise, ce qui pourrait refléter une stratégie de financement plus axée sur l’endettement ou une nécessité de lever des fonds pour soutenir ses activités ou investissements.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a connu une croissance continue, passant d’environ 9,44 % en 2014 à un pic de 19,32 % en 2018. Cette augmentation témoigne d’une amélioration notable de la rentabilité des fonds propres mobilisés. Toutefois, en 2019, le ROE s’est sensiblement replié à 16,94 %, ce qui implique une légère diminution de la rentabilité pour cette année-là. La tendance générale indique une période d’expansion de la rentabilité, bien que celle-ci ait commencé à se stabiliser ou à diminuer légèrement en fin de période.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Walgreens Boots Alliance Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-K (Date du rapport : 2018-08-31), 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a fluctué au cours de la période observée. Il a commencé à 2,53 % en 2014, puis a connu une hausse significative en 2015 à 4,08 %, marquant une amélioration de la rentabilité. Cependant, cette tendance à la hausse n’a pas été maintenue, la marge ayant diminué à 3,56 % en 2016, puis à 3,45 % en 2017. Par la suite, une légère reprise est observée en 2018 avec une marge de 3,82 %, avant une nouvelle baisse en 2019 à 2,91 %. Globalement, cette métrique montre une certaine volatilité avec une tendance globale à la baisse à la fin de la période.
- Analyse de la rotation des actifs
- La rotation des actifs a montré une progression continue depuis 2014. Elle est passée de 2,05 en 2014 à 2,02 en 2019, en passant par des valeurs intermédiaires à chaque année. La tendance indique une efficacité croissante dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, avec une augmentation régulière de cette ratio, notamment entre 2015 et 2019, témoignant peut-être d'une gestion plus efficace ou d'une optimisation des actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a augmenté de manière constante tout au long de la période. En 2014, il s’établissait à 1,82, puis est monté à 2,23 en 2015, poursuivant sa hausse pour atteindre 2,43 en 2016. La tendance s’est poursuivie en 2017 à 2,4, avant une hausse notable en 2018 à 2,62, et enfin s’établissant à 2,88 en 2019. Cela indique une augmentation progressive du niveau d’endettement financier, ce qui pourrait refléter une stratégie de financement par emprunt ou une plus grande dépendance à la dette pour le financement des opérations ou des investissements.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a affiché une croissance significative au sein de la période. Il est passé de 9,44 % en 2014 à un pic de 19,32 % en 2018, avant de légèrement diminuer à 16,94 % en 2019. La progression indique une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires, particulièrement remarquable entre 2015 et 2018, suggérant une gestion efficace des capitaux propres et une génération accrue de profits par rapport aux fonds propres investis. La légère baisse en 2019 pourrait résulter de facteurs internes ou externes impactant la rentabilité, mais la tendance generale demeure positive.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Walgreens Boots Alliance Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-K (Date du rapport : 2018-08-31), 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a montré une tendance à la hausse tout au long de la période analysée, passant de 0,56 en 2014 à 0,87 en 2019. Cette augmentation indique une proportion plus élevée de la charge fiscale par rapport aux bénéfices imposables, suggérant éventuellement une évolution dans la politique fiscale ou dans la structure des bénéfices imposables de l'entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu des fluctuations, oscillant entre 0,9 et 0,96 sur la période. Après une légère baisse en 2016, il s’est maintenu autour de 0,87 à 0,91, ce qui indique une stabilité relative dans la charge d’intérêt par rapport aux bénéfices ou autres mesures comparables, sans tendance claire à la hausse ou à la baisse sur la période analysée.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio de marge opérationnelle a connu une diminution notable en 2019, passant de 5,05 % en 2018 à 3,85 %, après avoir fluctué autour de 4,68 % à 5,69 % au cours des années précédentes. La baisse en 2019 pourrait indiquer une compression de la rentabilité opérationnelle ou une augmentation des coûts d'exploitation, nécessitant une investigation plus approfondie.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance à l'amélioration, passant de 2,05 en 2014 à 2,02 en 2019. Après une baisse en 2015, il s'est renforcé graduellement, culminant en 2019. Cette évolution suggère une utilisation plus efficace des actifs pour générer des ventes ou des revenus au fil du temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une augmentation continue, passant de 1,82 en 2014 à 2,88 en 2019. La tendance vers un endettement financier plus élevé peut indiquer une politique d’emprunt accrue pour financer la croissance ou d’autres activités stratégiques, ce qui pourrait aussi augmenter la levée du risque financier global de l’entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce indicateur a progressé de 9,44 % en 2014 à un pic de 19,32 % en 2018, témoignant d’une amélioration significative de la rentabilité des fonds propres. Cependant, en 2019, il a quelque peu diminué à 16,94 %, ce qui pourrait refléter une réduction de la rentabilité ou une augmentation des capitaux propres sans croissance simultanée du bénéfice net. La tendance globale reste toutefois favorable, illustrant une amélioration de la performance financière de l’entreprise sur la période.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Walgreens Boots Alliance Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 août 2019 | = | × | |||
| 31 août 2018 | = | × | |||
| 31 août 2017 | = | × | |||
| 31 août 2016 | = | × | |||
| 31 août 2015 | = | × | |||
| 31 août 2014 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-K (Date du rapport : 2018-08-31), 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Walgreens Boots Alliance Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-K (Date du rapport : 2018-08-31), 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une augmentation progressive, passant de 0,56 en 2014 à 0,87 en 2019. Cette tendance indique une hausse de la proportion des bénéfices consacrée aux impôts, ce qui pourrait résulter d'une évolution des taux d'imposition ou d'une modulation dans la structure fiscale de l'entreprise au fil des années.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a fluctué légèrement au fil des périodes, débutant à 0,96 en 2014, atteignant un creux de 0,87 en 2017, puis revenant à 0,87 en 2019. La stabilité relative de ce ratio suggère une gestion constante des charges d’intérêt par rapport aux bénéfices, malgré quelques fluctuations mineures au cours de la période
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a présenté une tendance volatile durant ces années, oscillant entre un minimum de 3,85 % en 2019 et un maximum de 5,69 % en 2015. Après une baisse notable en 2016, la marge a retrouvé une hausse en 2017, avant de chuter à nouveau en 2019. Cette évolution reflète des variations dans la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, affectée par d’éventuelles fluctuations des coûts ou des prix de vente.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est en augmentation progressive, passant de 2,05 en 2014 à 2,02 en 2019. La croissance de ce ratio indique une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus, témoignant d’une gestion plus efficiente de ces actifs au fil du temps.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une tendance globale ascendante, allant de 5,2 % en 2014 à un pic de 7,37 % en 2018, avant de diminuer à 5,89 % en 2019. La hausse au cours des années intermédiaires signale une amélioration de la rentabilité des actifs, tandis que la légère baisse en 2019 pourrait refléter une réduction de la rentabilité ou une augmentation des actifs tout en maintenant un niveau de bénéfice inférieur.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Walgreens Boots Alliance Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 août 2019 | = | × | × | ||||
| 31 août 2018 | = | × | × | ||||
| 31 août 2017 | = | × | × | ||||
| 31 août 2016 | = | × | × | ||||
| 31 août 2015 | = | × | × | ||||
| 31 août 2014 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-K (Date du rapport : 2018-08-31), 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une augmentation progressive sur la période analysée, passant d'environ 0,56 en 2014 à 0,87 en 2019. Cette tendance indique une augmentation relative du niveau d'imposition ou une évolution dans la structure fiscale de l'entreprise, rendant le poids de la fiscalité plus significatif dans le résultat net au fil du temps.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a présenté une certaine stabilité globale, fluctuant légèrement autour de 0,9. Il est passé de 0,96 en 2014 à 0,87 en 2017, puis est resté stable à ce niveau jusqu’en 2019. Cette stabilité suggère que la proportion de charges d’intérêt par rapport aux revenus ou autres indicateurs financiers est restée relativement constante sur la période.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une hausse notable entre 2014 et 2015, atteignant 5,69 %, avant de fluctuer dans une fourchette comprise entre 4,68 % et 5,05 %. Après une baisse en 2017 à 4,68 %, la marge a remonté à 5,05 % en 2018, mais a ensuite chuté à 3,85 % en 2019. La tendance montre une certaine volatilité avec une tendance générale à la baisse, particulièrement marquée en 2019, ce qui pourrait indiquer une pression accrue sur la rentabilité opérationnelle ou une augmentation des coûts d'exploitation.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une croissance significative entre 2014 et 2015, passant de 2,53 % à 4,08 %. Après 2015, une baisse graduelle en 2016 et 2017 s'est produite, atteignant 3,45 %. Cette marge a ensuite augmenté à 3,82 % en 2018 avant de diminuer à 2,91 % en 2019. La tendance indique une amélioration initiale de la rentabilité nette, suivie d'une dégradation, notamment en 2019, ce qui pourrait refléter des pressions accrues sur la rentabilité globale ou des coûts exceptionnels.