Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Boston Scientific Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif affiche des fluctuations importantes entre 2018 et 2023. Initialement non fourni, il connaît une forte hausse à partir du premier trimestre de 2019, atteignant un pic à plus de 15 % au premier trimestre de 2020. Par la suite, il connaît une tendance à la baisse, passant sous la barre des 3 % à la fin de 2021, avant de remonter légèrement pour atteindre environ 2,74 % au premier trimestre de 2023. Ces variations suggèrent une période de performance fluctuante, avec une période de rentabilité accrue autour du début de la pandémie, puis une dégradation relative à partir de 2021, suivie d'une stabilisation partielle.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio indique une tendance globalement stable, avec une légère diminution vers la fin de la période considérée. Il commence à 2,73 en mars 2018, atteignant un maximum de 2,76 en septembre 2019, puis diminuant progressivement pour atteindre 1,84 au dernier trimestre de 2022. La réduction du ratio suggère une gestion de la structure financière vers un moindre niveau d’endettement, ou une augmentation des fonds propres qui compense la dette existante.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une forte volatilité, avec des pics significatifs au premier trimestre de 2020 (33,87 %) et des baisses importantes en 2019 et 2021. Après une baisse substantielle en fin 2019, il remonte temporairement à un niveau élevé en début 2020, puis chute en négatif au premier trimestre de 2021, indiquant une perte ou une rentabilité très faible durant cette période. Ensuite, il connaît une reprise progressive, oscillant autour de 3 à 5 % en 2022-2023. Ces variations illustrent des fluctuations dans la rentabilité du capital, en partie impactées par des événements économiques ou opérationnels spécifiques.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Boston Scientific Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette montre une tendance fluctuante avec une progression notable en 2019, atteignant un pic à 43.78 % au premier trimestre. Cependant, cette marge subit une chute significative au dernier trimestre 2019, s'établissant à 36.65 %, puis devient négative à -0.83 % lors du premier trimestre 2020. Par la suite, elle rebondit rapidement pour atteindre 10.07 % au premier trimestre 2021, mais recule à 5.2 % à la fin de 2022. La tendance indique une forte volatilité, avec une période de profitabilité élevée suivie de pertes, notamment en 2020.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs présente une tendance stable à la hausse, passant de 0.47 en juin 2018 à 0.40 en mars 2023. Après une baisse initiale à 0.35 à la fin de 2019, il assume une tendance générale à l'augmentation, dépassant peu à peu la valeur de 0.3 pour atteindre près de 0.4. Cette évolution suggère une amélioration progressive de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier fluctue légèrement mais reste globalement stable, oscillant entre 2.73 en mars 2018 et 1.81 en mars 2023. Au fil du temps, une légère tendance à la diminution est visible, notamment à partir de la fin 2019, où il descend en dessous de 2.0, indiquant une réduction de la dépendance à l’endettement. Cette diminution peut refléter une stratégie visant à renforcer la stabilité financière ou à optimiser la structure du capital.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une tendance globale d'amélioration entre 2019 et 2021, passant de valeurs proches de 19-20 % en 2019 à un pic de 33.87 % au premier trimestre 2020. Cependant, la première moitié de 2020 connaît une baisse marquée, atteignant -0.54 %, suivi d'une reprise progressive pour revenir à environ 5 % en décembre 2022. La volatilité de cette métrique indique une variation significative de la rentabilité des capitaux propres, avec des périodes de forte rentabilité alternant avec des trimestres de performance dégradée, notamment durant la période initiale de la pandémie de COVID-19.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Boston Scientific Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Il présente une évolution notable à partir de la deuxième moitié de 2018, atteignant un maximum de 6.84 en décembre 2019. Par la suite, il connaît une diminution significative, stabilisée autour de 0.75 à 0.63 en fin de période, ce qui pourrait indiquer une réduction de la charge fiscale effective ou un changement dans la structuration fiscale de l'entreprise.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio fluctue de manière marquée, passant d’une valeur positive stable jusqu’en septembre 2019, puis devenant négatif en décembre 2019 avec -7.4. La période post-2019 montre une reprise vers des valeurs positives, mais restant relativement modérée (en dessous de 1), suggérant une variation dans la capacité à couvrir ou à gérer la charge d’intérêt, avec un pic à 0.85 en septembre 2023.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio illustre une tendance d’évolution variable, avec une croissance significative de 0.52 en décembre 2019 à 14.07 en décembre 2021, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle. Cependant, une baisse est observée en 2022, oscillant autour de 10 à 13, avant une légère reprise en 2023, reflétant des fluctuations dans la performance opérationnelle de l'entreprise à travers la période analysée.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une stabilité relative, oscillant entre 0.32 et 0.4, avec une légère augmentation en 2022 et 2023. La stabilité suggère une gestion cohérente de l'utilisation des actifs pour générer des revenus, sans changements majeurs dans l'efficacité opérationnelle ou la stratégie d'utilisation des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio indique une tendance générale de diminution, passant de 2.73 en 2018 à 1.81 en mars 2023. La réduction progressive de l'endettement financier relatif met en évidence une politique d'endettement plus conservatrice ou la réduction de la dépendance au financement externe, ce qui pourrait renforcer la solidité financière de l’entreprise à long terme.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une forte volatilité durant la période. Il atteint un pic de 33.87 % en mars 2020, suivi d’une chute importante en septembre 2020 à -0.54. Après cette faiblesse, le ROE rebondit graduellement jusqu’à environ 7 %, mais demeure relativement modéré, indiquant une rentabilité variable des capitaux propres malgré une tendance à l’amélioration. La période reflète une certaine instabilité dans la rentabilité pour les actionnaires, avec des périodes de performance exceptionnellement élevée suivies de phases de faiblesse.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Boston Scientific Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette montre des fluctuations importantes au cours de la période analysée. Après une absence de données jusqu'au premier trimestre 2018, le ratio atteint un pic à 43,78 % au premier trimestre 2019, puis connaît une baisse significative pour s'établir à 39,75 % au deuxième trimestre 2019, avant de fluctuer autour de 36-39 % jusqu'à la fin de 2020. Une période de grande volatilité est observée, avec un recul notable à -0,83 % au premier trimestre 2020, suivi d'une reprise progressive. Au premier trimestre 2021, le ratio remonte à 8,76 % mais retombe à 5,2 % au troisième trimestre 2022, avant d'atteindre 6,91 % au premier trimestre 2023. Ces variations peuvent indiquer des changements opérationnels ou des impacts exceptionnels sur la rentabilité nette.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs présente une tendance relativement stable, oscillant entre 0,32 et 0,4 sur la période. Après une absence de données jusqu'en début 2018, il se maintient autour de 0,36 à partir du deuxième trimestre 2018, avec une légère hausse atteignant 0,40 à la fin de 2022. La stabilité de ce ratio suggère une utilisation constante et relativement efficace des actifs pour générer des revenus, avec une légère progression sur la période analysée.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA montre d'importantes variations. Après une absence de données jusqu'en 2018, il inscrit une première hausse notable à 15,38 % au premier trimestre 2020, mais enregistre rapidement un recul à 12,01 % en fin d'année 2020 et à 2,75 % au troisième trimestre 2022. La période la plus difficile semble être celle de 2020, marquée par un pic suivi d'une baisse spectaculaire, pouvant refléter l'impact de facteurs exceptionnels ou de changements dans la rentabilité des actifs. Le ROA reste positif mais faible au dernier trimestre 2022, avec une légère reprise à 2,74 % au premier trimestre 2023, témoignant d'une certaine stabilité relative à la rentabilité du portefeuille d'actifs.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Boston Scientific Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Les données indiquent une fluctuation significative du ratio de la charge fiscale au fil des trimestres. À partir de la période de décembre 2018, ce ratio augmente considérablement, atteignant unpic élevé de 17.01 au troisième trimestre 2020. Par la suite, une tendance à la baisse est observée, avec des valeurs diminuant jusqu'à environ 0.61 au troisième trimestre 2023. Cette évolution suggère une période initiale de charge fiscale élevée ou de décalages comptables, suivie d'une réduction progressive et potentiellement d'une optimisation fiscale ou d'une variation dans les obligations fiscales.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio montre une tendance générale à la baisse au cours de la période, passant de valeurs supérieures à 0.8 jusqu'aux premiers trimestre 2020, puis divergeant fortement avec des valeurs négatives en 2020, notamment à -7.4 au troisième trimestre 2020 et -0.28 à la fin de l'année. Ensuite, une reprise progressive jusqu'à environ 0.85 au troisième trimestre 2023 est observée. La présence de valeurs négatives indique des périodes où les charges d’intérêts sont faibles ou négociées, ce qui pourrait refléter une réduction du endettement ou une restructuration de la dette.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT affiche une tendance fluctuante avec une forte baisse au début de 2020, atteignant un creux de 0.52 au quatrième trimestre 2019, suivi d'une inversion de tendance avec une augmentation notable jusqu'à 14.07 au premier trimestre 2021. Après cette période, une stabilisation autour de 11 à 13 % est observée, ce qui indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle après une période de compression lors de 2019 à début 2020.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est relativement stable avec une progression progressive, passant de 0.47 en début 2018 à environ 0.4 en fin de période. La légère augmentation constante suggère une amélioration de l'efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus au fil du temps.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA montre une évolution dynamique : une croissance significative en début 2020, atteignant 15.38 %, avant de chuter profondément dans les premiers trimestres de 2020, notamment à -0.27 % au quatrième trimestre 2019. À partir de cette chute, une reprise graduelle s’observe, avec un retour à environ 2.75 % au troisième trimestre 2023. Ces fluctuations reflètent probablement des variations importantes de la rentabilité nette ou de la gestion des coûts et des bénéfices, ainsi que des impacts liés à la conjoncture économique ou à des événements exceptionnels.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Boston Scientific Corp., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale montre une performance fluctuante au cours des périodes analysées. Après une absence de données, il apparaît une augmentation significative au premier trimestre 2020 atteignant 6,84, correspondant probablement à une complexité ou une surcharge fiscale accrue. Ensuite, le ratio diminue notablement tout au long de l'année 2020 et au premier trimestre 2021, arrivant à un niveau plus stable autour de 0,75-1,11, ce qui indique une amélioration de la charge fiscale après un pic intense. La tendance semble se stabiliser ensuite avec des valeurs approchant 0,63 à la fin de la période concernée.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio présente une évolution significative, avec une baisse progressive vers une valeur négative au quatrième trimestre 2019 (-7,4), suggérant une réduction importante ou une annulation de la charge d’intérêt durant cette période. Après cette phase, le ratio après 2020 retrouve des valeurs positives et augmente progressivement, atteignant 0,85 au dernier trimestre observé, témoignant d’une gestion plus efficace de la charge d’intérêt et d’une réduction des charges financières effectives ou une structure de financement modifiée.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT varie au fil du temps, avec une tendance initiale à la baisse depuis la fin 2018, atteignant un creux de 0,52 % au quatrième trimestre 2019. Par la suite, la marge rebondit de manière notable, culminant à environ 14,07 % au premier trimestre 2021, avant de se stabiliser une période autour de 10 à 13 %, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle et une capacité accrue à maîtriser les coûts relatifs aux revenus dans les différentes périodes.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette montre une forte variabilité. Après une absence de données initiales, elle augmente de manière substantielle au premier trimestre 2019 (17,01 %) puis fluctue, avec un pic à 43,78 % au premier trimestre 2020, indiquant une période de rentabilité exceptionnellement élevée. Ensuite, elle connaît une forte baisse, tombant en territoire négatif au deuxième trimestre 2020 (-0,83), probablement en raison d’événements exceptionnels ou de charges rares. L’année suivante, la marge retrouve une tendance haussière, culminant à environ 10 % à la fin de 2021, avant une stabilisation autour de 5 à 7 %, ce qui reflète une reprise de la rentabilité avec une certaine volatilité.