Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Cigna Group, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a présenté une tendance overallment à la baisse depuis le quatrième trimestre de 2020, passant d’environ 5.44 % à 2.2 % au troisième trimestre de 2024. Après une période de fluctuations modérées entre 2020 et 2022, le ratio a connu une diminution notable à partir du début de 2023, suggérant une baisse de la rentabilité des actifs utilisés par l'entreprise. La réduction la plus significative intervient entre le deuxième et le troisième trimestre de 2024, indiquant une possible dégradation de l'efficacité de l'utilisation des actifs ou une baisse des revenus générés par ces actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier est resté relativement stable entre 3.09 et 3.33 durant la période analysée, avec une tendance à la hausse progressive à partir du troisième trimestre de 2023. À partir de cette période, le ratio dépasse 3.7, atteignant 3.8 au quatrième trimestre de 2024. Cette hausse peut refléter une augmentation de l’endettement relatif par rapport au capitaux propres, ce qui pourrait indiquer une stratégie renforcée d’endettement pour financer la croissance ou faire face à des contraintes de liquidités. La stabilité relative du ratio auparavant indique une gestion prudente du levier financier sur plusieurs années.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une fluctuation significative dans la période post-2020. Il a atteint un pic à plus de 17.5 % au deuxième trimestre de 2021, avant de descendre en dessous de 12 % en 2022 et de continuer à diminuer dans les trimestres suivants. Au troisième trimestre de 2024, le ROE est inférieur à 9 %, ce qui indique une baisse préoccupante de la rentabilité des capitaux propres. Cette tendance pourrait indiquer une détérioration de la performance financière ou une augmentation du capital investi sans une croissance proportionnelle du résultat net.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Cigna Group, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une tendance générale à la baisse sur la période analysée. Après une absence de données initiales, elle s'établit autour de 5,3 % en juin 2020, puis fluctue légèrement autour de 4,9 % à la fin de 2020. Au cours de 2021, la marge diminue progressivement, se rapprochant de 3,7 %, avant de poursuivre sa baisse pour atteindre environ 2,8 % au premier semestre 2023. Vers la fin de la période, la marge continue de diminuer pour atteindre environ 1,4 % au troisième trimestre 2024. Cette tendance suggère une réduction progressive de la rentabilité nette de l'entreprise.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une augmentation constante tout au long de la période, passant d'environ 1,02 en juin 2020 à environ 1,58 à la fin de septembre 2024. La croissance indique une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des revenus, avec une tendance claire vers une rotation accrue des actifs dans le temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio s'est maintenu relativement stable au cours de la période, oscillant entre 3,09 et 3,33 dans la plupart des années. Cependant, à partir du troisième trimestre 2023, une légère augmentation est observable, atteignant 3,76 au troisième trimestre 2024. La stabilité initiale suivie d'une hausse récente peut indiquer une augmentation de l'endettement financier ou une modification dans la structure du financement.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a présenté une tendance fluctuante, avec une baisse progressive sur l'ensemble de la période. Après une valeur autour de 16,8 % à la fin de 2020, il oscille autour de 11,4 % en 2021, puis chute encore vers 8,8 % en 2023. La tendance à la baisse se poursuit vers la fin de la période, atteignant environ 8,37 % au troisième trimestre 2024. Cette baisse peut indiquer une diminution de la rentabilité des capitaux propres ou une pression accrue sur la performance financière de l'entreprise.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Cigna Group, décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a présenté une tendance à la baisse depuis le début de la période, passant d'environ 5.31% en mars 2020 à environ 1.4% en septembre 2024. Cette diminution indique une erosion progressive de la rentabilité nette de l'entreprise sur cette période, avec notamment une baisse marquée à partir du troisième trimestre 2021. La réduction de la marge bénéficiaire apparaît comme une évolution significative, traduisant potentiellement une augmentation des coûts, une compression des marges ou d’autres facteurs impactant la profitabilité.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a connu une croissance continue sur la période, passant de valeurs inférieures à 1.02 en juin 2020 à 1.58 en septembre 2024. Cette augmentation suggère une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires ou des revenus. La tendance positive indique que l'entreprise a réussi à optimiser ses actifs, augmentant la productivité ou la rentabilité par actif mis en œuvre.
- Évolution du ratio de rendement de l'actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l'actif s'est caractérisé par une tendance générale de diminution, passant de 5.44% en mars 2020 à environ 2.2% en septembre 2024. Malgré une relative stabilité entre 2020 et 2022, le ROA a connu une baisse notable à partir de 2022, en particulier au dernier trimestre 2023 et au premier semestre 2024. Cette évolution suggère une diminution de la rentabilité globale des actifs, pouvant résulter d'une baisse de la profitabilité opérationnelle ou d'une inefficacité accrue dans l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices.