Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Cigna Group, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes pour les ratios financiers considérés sur la période observée.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a présenté une diminution globale sur la période. Après une fluctuation initiale autour de 5,5% au premier semestre 2021, une baisse significative est observée à la fin de 2021, atteignant 3,46%. Cette tendance à la baisse se poursuit en 2022 et 2023, avec des valeurs minimales de 2,36% et 2,39% respectivement. Une légère reprise est constatée au premier semestre 2024, avec une valeur de 2,2%.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a montré une augmentation progressive sur l’ensemble de la période. Partant d’un niveau de 3,16 au premier trimestre 2021, il a augmenté de manière constante pour atteindre 3,8 au dernier trimestre 2024. L’augmentation n’est pas linéaire, mais la tendance générale est clairement à la hausse.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une volatilité plus importante que les autres ratios. Après des valeurs élevées au premier semestre 2021 (17,52% et 16,73%), une forte diminution est observée à la fin de 2021 (11,39%). Le ROE se redresse ensuite en 2022 et 2023, atteignant un pic de 15,17% au troisième trimestre 2022, avant de diminuer à nouveau en 2023. Une nouvelle baisse est constatée en 2024, avec une valeur de 8,37% au deuxième trimestre, suivie d’une légère amélioration au troisième trimestre.
En résumé, les données indiquent une érosion de la rentabilité des actifs et des capitaux propres, combinée à une augmentation de l’endettement financier sur la période analysée. Ces tendances pourraient nécessiter une investigation plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents et évaluer leur impact potentiel sur la performance future.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Cigna Group, décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes pour chacun des ratios financiers considérés sur la période observée.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio présente une diminution globale sur la période. Après une relative stabilité entre mars 2021 et septembre 2021, une baisse significative est observée à la fin de 2021. Cette tendance à la baisse se poursuit en 2022 et 2023, atteignant son point le plus bas au premier trimestre 2024. Une légère amélioration est ensuite constatée au deuxième trimestre 2024, mais le ratio reste inférieur à son niveau initial.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio affiche une augmentation constante tout au long de la période. Une progression graduelle est visible de mars 2021 à décembre 2022. L’année 2023 confirme cette tendance, avec une accélération notable au cours du dernier trimestre. Cette augmentation se poursuit en 2024, atteignant son niveau le plus élevé à la fin de la période analysée.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier montre une légère augmentation globale. Une progression modérée est observée de mars 2021 à décembre 2021. Après une légère diminution au début de 2022, le ratio reprend une tendance à la hausse, qui se maintient tout au long de 2023 et 2024, bien que les variations soient relativement faibles.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE suit une trajectoire fluctuante. Après une période initiale de stabilité relative, une forte baisse est enregistrée à la fin de 2021. Le ROE se redresse ensuite en 2022, mais connaît une nouvelle diminution en 2023. Une légère reprise est observée au premier trimestre 2024, suivie d’une nouvelle baisse, avant une amélioration au deuxième trimestre 2024. Le ROE reste cependant inférieur à son niveau initial.
En résumé, les données suggèrent une pression sur la rentabilité, illustrée par la baisse du ratio de marge bénéficiaire nette et du ROE, combinée à une utilisation plus efficace des actifs, comme en témoigne l’augmentation du ratio de rotation des actifs. Le ratio d’endettement financier indique une légère augmentation du niveau d’endettement.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Cigna Group, décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes concernant la rentabilité et l’efficacité de l’utilisation des actifs.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une diminution globale sur la période analysée. Après une relative stabilité entre mars 2021 et septembre 2021, une baisse significative est observée à la fin de 2021. Cette tendance à la baisse se poursuit en 2022 et 2023, atteignant son point le plus bas au premier trimestre 2024. Une légère amélioration est constatée au deuxième trimestre 2024, mais le ratio reste inférieur à celui des premières périodes observées.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio présente une augmentation constante tout au long de la période. Une progression graduelle est visible de mars 2021 à décembre 2022. L’année 2023 confirme cette tendance, avec une accélération de la rotation des actifs en fin d’année. Cette augmentation se poursuit en 2024, atteignant son niveau le plus élevé au quatrième trimestre.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA suit une trajectoire similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire nette, avec une diminution globale. Une baisse notable est observée à la fin de 2021, suivie d’une période de stabilisation relative en 2022. Le ROA continue de diminuer en 2023, atteignant son point le plus bas au premier trimestre 2024. Une légère reprise est constatée au deuxième trimestre 2024, mais le ratio demeure inférieur aux valeurs initiales.
En résumé, bien que l’entreprise démontre une efficacité croissante dans l’utilisation de ses actifs, comme l’indique l’augmentation du ratio de rotation des actifs, sa rentabilité globale, mesurée par le ratio de marge bénéficiaire nette et le ROA, a diminué sur la période analysée. Cette divergence suggère que l’augmentation du chiffre d’affaires généré par les actifs n’a pas suffi à compenser la réduction des marges bénéficiaires.