Stock Analysis on Net
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Corning Inc. (NYSE:GLW)

Cette entreprise a été transférée aux archives ! Les données financières n’ont pas été mises à jour depuis le 2 mai 2024.

Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée sur la base de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Le ratio flux de trésorerie disponible sur capitaux propres (FCFE) est généralement décrit comme les flux de trésorerie disponibles pour le détenteur de capitaux propres après les paiements aux détenteurs de titres de créance et après avoir pris en compte les dépenses nécessaires au maintien de la base d’actifs de l’entreprise.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Corning Inc., prévision du flux de trésorerie disponible par rapport aux capitaux propres (FCFE)

en millions de dollars américains, à l’exception des données par action

Microsoft Excel
Année Valeur FCFEt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 14.54%
01 FCFE0 1,331
1 FCFE1 1,327 = 1,331 × (1 + -0.27%) 1,159
2 FCFE2 1,356 = 1,327 × (1 + 2.17%) 1,034
3 FCFE3 1,419 = 1,356 × (1 + 4.60%) 944
4 FCFE4 1,518 = 1,419 × (1 + 7.04%) 882
5 FCFE5 1,662 = 1,518 × (1 + 9.48%) 843
5 Valeur terminale (TV5) 35,916 = 1,662 × (1 + 9.48%) ÷ (14.54% – 9.48%) 18,215
Valeur intrinsèque d’ Corning actions ordinaires 23,076
 
Valeur intrinsèque des actions ordinaires Corning (par action) $26.94
Cours actuel de l’action $33.57

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).

1 Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 3.99%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 13.81%
Risque systématique d’ Corning actions ordinaires βGLW 1.08
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Corning3 rGLW 14.54%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rGLW = RF + βGLW [E(RM) – RF]
= 3.99% + 1.08 [13.81% – 3.99%]
= 14.54%

Taux de croissance du FCFE (g)

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle PRAT

Corning Inc., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 31 déc. 2023 31 déc. 2022 31 déc. 2021 31 déc. 2020 31 déc. 2019
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Dividendes ordinaires 968 926 812 681 625
Dividendes privilégiés — — 24 98 98
Bénéfice net attribuable à Corning Incorporated 581 1,316 1,906 512 960
Revenu 12,588 14,189 14,082 11,303 11,503
Total de l’actif 28,500 29,499 30,154 30,775 28,898
Total des capitaux propres de Corning Incorporated 11,551 12,008 12,333 13,257 12,907
Ratios financiers
Taux de rétention1 -0.67 0.30 0.57 -0.64 0.27
Ratio de marge bénéficiaire2 4.62% 9.27% 13.36% 3.66% 7.49%
Ratio de rotation de l’actif3 0.44 0.48 0.47 0.37 0.40
Ratio d’endettement financier4 2.47 2.46 2.44 2.32 2.24
Moyennes
Taux de rétention -0.03
Ratio de marge bénéficiaire 7.68%
Ratio de rotation de l’actif 0.43
Ratio d’endettement financier 2.39
 
Taux de croissance du FCFE (g)5 -0.27%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

2023 Calculs

1 Taux de rétention = (Bénéfice net attribuable à Corning Incorporated – Dividendes ordinaires – Dividendes privilégiés) ÷ (Bénéfice net attribuable à Corning Incorporated – Dividendes privilégiés)
= (581 – 968 – 0) ÷ (581 – 0)
= -0.67

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × (Bénéfice net attribuable à Corning Incorporated – Dividendes privilégiés) ÷ Revenu
= 100 × (581 – 0) ÷ 12,588
= 4.62%

3 Ratio de rotation de l’actif = Revenu ÷ Total de l’actif
= 12,588 ÷ 28,500
= 0.44

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Total des capitaux propres de Corning Incorporated
= 28,500 ÷ 11,551
= 2.47

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= -0.03 × 7.68% × 0.43 × 2.39
= -0.27%

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle à une seule étape

g = 100 × (Valeur boursière des actions0 × r – FCFE0) ÷ (Valeur boursière des actions0 + FCFE0)
= 100 × (28,757 × 14.54% – 1,331) ÷ (28,757 + 1,331)
= 9.48%

où:
Valeur boursière des actions0 = Valeur marchande actuelle des actions ordinaires Corning (en millions de dollars américains)
FCFE0 = l’année dernière, le flux de trésorerie disponible de Corning par rapport aux capitaux propres (en millions de dollars américains)
r = taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Corning

Prévision du taux de croissance du FCFE (g)

Corning Inc., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 -0.27%
2 g2 2.17%
3 g3 4.60%
4 g4 7.04%
5 et suivants g5 9.48%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -0.27% + (9.48% – -0.27%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.17%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -0.27% + (9.48% – -0.27%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.60%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -0.27% + (9.48% – -0.27%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.04%