Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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- Structure du compte de résultat
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- Analyse des ratios d’activité à long terme
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- Ratio de marge bénéficiaire nette depuis 2005
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation depuis 2005
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2005
- Ratio de rotation de l’actif total depuis 2005
- Rapport cours/valeur comptable (P/BV) depuis 2005
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Profit économique
Corning Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers sur la période 2019-2023 révèle des dynamiques contrastées entre la rentabilité opérationnelle et la création de valeur économique.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une trajectoire en cloche, augmentant significativement de 968 millions de dollars en 2019 pour atteindre un pic de 2 088 millions de dollars en 2021. Une phase de contraction a suivi, entraînant une baisse progressive jusqu'à 817 millions de dollars en 2023, soit un niveau inférieur à celui de 2019.
- Coût du capital
- Le coût du capital a affiché une tendance haussière globale, progressant de 13,17 % en 2019 à un maximum de 15,41 % en 2022. Une légère diminution a été enregistrée en 2023, ramenant ce taux à 14,84 %.
- Capital investi
- Le capital investi a fluctué sans direction linéaire marquée, enregistrant un sommet de 21 233 millions de dollars en 2020 avant de connaître une légère baisse et de se stabiliser à 20 411 millions de dollars à la fin de l'exercice 2023.
- Profit économique
- Le profit économique est demeuré systématiquement négatif durant l'ensemble de la période. Bien qu'une amélioration ait été observée entre 2019 et 2021, avec un déficit réduit à -906 millions de dollars, une dégradation s'est accentuée en 2022 et 2023, atteignant son point le plus bas à -2 212 millions de dollars.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Corning Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) des créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à Corning Incorporated.
5 2023 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2023 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Corning Incorporated.
8 2023 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Bénéfice net attribuable à Corning Incorporated
- Une tendance à la baisse du bénéfice net attribuable à l'entreprise est observée entre 2019 et 2021, passant de 960 millions de dollars à 1 906 millions de dollars, marquant une croissance significative. Cependant, cette progression s'inverse à partir de 2022, avec une baisse à 1 316 millions de dollars, et une nouvelle diminution en 2023 pour atteindre 581 millions de dollars. La fluctuation témoigne de périodes de croissance suivies de déclin, indiquant une possible volatilité ou des changements dans la performance financière ou dans la conjoncture économique spécifique à ces années.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT montre une croissance continue de 968 millions de dollars en 2019 à un pic de 2 088 millions en 2021, ce qui reflète une amélioration de la rentabilité opérationnelle après ajustement des impôts sur cette période. Après ce sommet, on observe une baisse en 2022 à 1 544 millions, puis une réduction supplémentaire en 2023, où le NOPAT se situe à 817 millions. La tendance indique une hausse initiale suivie d’un déclin, ce qui peut suggérer une détérioration de la performance opérationnelle ou des changements structurels dans l'entreprise à partir de 2022.
Impôts d’exploitation décaissés
Corning Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- La charge d’impôts sur les bénéfices a connu une diminution significative entre 2019 et 2020, passant de 256 millions de dollars à 111 millions. Ensuite, elle a fortement augmenté en 2021, atteignant 491 millions, avant de diminuer à nouveau en 2022 pour s’établir à 411 millions, puis en 2023 à 168 millions. Ces fluctuations indiquent une variabilité importante des charges fiscales annuelles, pouvant résulter de changements dans la législation fiscale, des bénéfices imposables ou des stratégies d’optimisation fiscale.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont montré une réduction de la moitié entre 2019 et 2020, passant de 494 à 192 millions. Ils ont ensuite augmenté en 2021 pour atteindre 542 millions, marquant une reprise, avant de diminuer en 2022 pour se situer à 523 millions, puis de nouveau en 2023 à 313 millions. La tendance générale reflète une forte volatilité du flux de trésorerie lié aux impôts sur l’exploitation, probablement en lien avec la variation des bénéfices imposables et la gestion fiscale de l’entreprise.
Capital investi
Corning Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Corning Incorporated.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette totale et les contrats de location ont montré une tendance globale à la hausse sur la période considérée. Après une augmentation de 2019 à 2020, passant de 8 252 à 8 701 millions de dollars, une baisse a été observée en 2021, atteignant 7 829 millions de dollars. Cette baisse semble s’être stabilisée en 2022, avec une valeur très légèrement inférieure à celle de 2021, à 7 817 millions. En 2023, une nouvelle augmentation a été enregistrée, atteignant 8 484 millions, dépassant ainsi les niveaux précédents, ce qui indique une augmentation de l’endettement ou des contrats de location.
- Total des capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une tendance à la baisse sur la période. Après avoir atteint un sommet de 13 257 millions de dollars en 2020, ils ont diminué chaque année suivante, passant à 12 333 millions en 2021, 12 008 millions en 2022, puis à 11 551 millions en 2023. Cette diminution suggère une réduction de la valeur comptable des actionnaires ou une distribution plus importante de dividendes, ou encore d’autres facteurs affectant la réserve de l’entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une évolution relativement stable mais avec une tendance à la hausse à la fin de la période. Après une augmentation notable entre 2019 et 2020, passant de 18 872 à 21 233 millions de dollars, une légère diminution est observée en 2021 et 2022, atteignant respectivement 19 716 et 19 666 millions. En 2023, le capital investi repart à la hausse, atteignant finalement 20 411 millions de dollars. Ces fluctuations peuvent refléter des investissements ou des désinvestissements de l'entreprise, mais la tendance générale sur l’ensemble de la période indique une augmentation du montant total des ressources investies.
Coût du capital
Corning Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées convertibles, série A, valeur nominale de 100 $ l’action (valeur comptable) | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et emprunts à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et emprunts à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées convertibles, série A, valeur nominale de 100 $ l’action (valeur comptable) | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et emprunts à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et emprunts à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées convertibles, série A, valeur nominale de 100 $ l’action (valeur comptable) | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et emprunts à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et emprunts à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées convertibles, série A, valeur nominale de 100 $ l’action (valeur comptable) | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et emprunts à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et emprunts à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Actions privilégiées convertibles, série A, valeur nominale de 100 $ l’action (valeur comptable) | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et emprunts à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et emprunts à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Corning Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Apple Inc. | ||||||
| Arista Networks Inc. | ||||||
| Cisco Systems Inc. | ||||||
| Dell Technologies Inc. | ||||||
| Lumentum Holdings Inc. | ||||||
| Super Micro Computer Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de 2019 à 2023 révèle une tendance défavorable concernant la création de valeur économique.
- Profit économique
- Le profit économique demeure systématiquement négatif sur l'ensemble de la période. Une phase d'amélioration est observée entre 2019 et 2021, où la perte s'est réduite, passant de -1 517 millions à -906 millions de dollars américains. Toutefois, une dégradation significative s'est opérée à partir de 2022, le profit économique chutant pour atteindre son niveau le plus bas en 2023 avec -2 212 millions de dollars américains.
- Capital investi
- Le capital investi a connu des fluctuations modérées. Après une hausse entre 2019 et 2020, atteignant un sommet de 21 233 millions de dollars américains, une légère contraction a été enregistrée en 2021 et 2022, stabilisant la valeur autour de 19,7 milliards de dollars américains. Une nouvelle augmentation a été constatée en 2023, portant le capital investi à 20 411 millions de dollars américains.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d'écart économique reflète la trajectoire du profit économique. Après un redressement progressif entre 2019 (-8,04 %) et 2021 (-4,59 %), le ratio a subi une détérioration marquée, s'établissant à -10,84 % en 2023. Cette évolution confirme que le rendement des capitaux investis est resté inférieur au coût du capital durant toute la période analysée, avec une accentuation de l'écart lors des deux derniers exercices.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Corning Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Apple Inc. | ||||||
| Arista Networks Inc. | ||||||
| Cisco Systems Inc. | ||||||
| Dell Technologies Inc. | ||||||
| Lumentum Holdings Inc. | ||||||
| Super Micro Computer Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Le chiffre d'affaires net ajusté a connu une progression constante entre 2019 et 2022, passant de 11 503 millions à 14 146 millions de dollars américains. Cette tendance à la hausse s'est interrompue en 2023, année marquée par une contraction du chiffre d'affaires qui s'est établi à 12 579 millions de dollars américains.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif sur l'ensemble de la période analysée. Une phase d'amélioration a été enregistrée entre 2019 et 2021, durant laquelle le déficit a été réduit de 1 517 millions à 906 millions de dollars américains. Toutefois, une dégradation significative est intervenue à partir de 2022, les pertes s'accentuant pour atteindre 2 212 millions de dollars américains en 2023.
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète la trajectoire du profit économique. On observe une amélioration relative entre 2019 (-13,19 %) et 2021 (-6,48 %). Cette tendance s'est inversée dès 2022 avec un recul à -10,5 %, suivi d'une détérioration marquée en 2023, où le ratio a atteint son niveau le plus bas à -17,59 %.