Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
DuPont de Nemours Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Moins: Négociables | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Emprunts à court terme et obligations de location-financement | ||||||
| Moins: Dette à long terme, à l’exclusion de la dette de moins d’un an | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Linde plc | ||||||
| Sherwin-Williams Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 2019 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2019 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2019 – Actif net d’exploitation2018
= – =
3 2019 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans les éléments du bilan. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation substantielle entre 2016 et 2017, passant de 41 985 millions de dollars américains à 121 604 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, jusqu'en 2018, atteignant 123 027 millions de dollars américains. Cependant, une diminution notable est observée en 2019, avec une valeur de 57 463 millions de dollars américains.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une trajectoire contrastée. Elles ont augmenté de 7 169 millions de dollars américains en 2016 à 79 619 millions de dollars américains en 2017, puis à 1423 millions de dollars américains en 2018. En 2019, ces régularisations sont devenues négatives, atteignant -65 564 millions de dollars américains, ce qui indique un changement significatif dans la structure des ajustements comptables.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète ces variations. Il a progressé de 18,67 % en 2016 à 97,34 % en 2017, puis a chuté à 1,16 % en 2018. En 2019, ce ratio est devenu fortement négatif, atteignant -72,65 %, ce qui suggère une inversion significative de la relation entre les régularisations et l'actif net d'exploitation.
- Tendances clés
- Une forte croissance initiale de l'actif net d'exploitation suivie d'une diminution significative en 2019.
- Variations notables
- Une évolution importante des régularisations, passant d'un montant positif à un montant négatif en 2019.
- Impact sur les ratios
- Une fluctuation importante du ratio de régularisation, passant d'une valeur positive élevée à une valeur négative substantielle.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
DuPont de Nemours Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable à DuPont | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Liquidités (utilisées pour) provenant des activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Linde plc | ||||||
| Sherwin-Williams Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 2019 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans l'actif net d'exploitation. Une augmentation substantielle est observée entre 2016 et 2017, suivie d'une légère progression jusqu'en 2018, puis d'une diminution marquée en 2019. Cette évolution suggère des changements importants dans la structure de l'actif, potentiellement liés à des acquisitions, des cessions ou des réévaluations.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une volatilité importante. Après un montant positif en 2016, une valeur négative considérable est enregistrée en 2017, suivie d'un retour à des valeurs positives, bien que plus modestes, en 2018 et 2019. Ces variations indiquent des ajustements significatifs dans la présentation des flux de trésorerie, pouvant être liés à des opérations de financement ou d'investissement.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Ce ratio montre une forte variabilité. Il passe de 6,04% en 2016 à -14,07% en 2017, indiquant un changement significatif dans la gestion des dettes à court terme ou des charges à payer. Une remontée est ensuite observée en 2018 et 2019, atteignant 1,29% et 1,55% respectivement, suggérant une stabilisation relative de ce ratio, bien qu'il reste à un niveau inférieur à celui de 2016.
En résumé, les données financières annuelles mettent en évidence des tendances contrastées. L'actif net d'exploitation connaît une évolution complexe, tandis que les régularisations et le ratio des charges à payer présentent une volatilité importante, nécessitant une analyse plus approfondie des événements sous-jacents pour comprendre pleinement ces variations.