Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
Exxon Mobil Corp., FCFFcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
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- Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
- Une tendance à la hausse est observable entre 2020 et 2022, avec une progression significative du flux de trésorerie, passant de 14 668 millions de dollars en 2020 à 76 797 millions de dollars en 2022. La croissance est particulièrement remarquable entre 2020 et 2021, où le flux de trésorerie a triplé. Toutefois, une stabilisation ou une légère baisse se manifeste ensuite en 2023 et 2024, avec des valeurs respectives de 55 369 millions en 2023 et 55 022 millions en 2024, indiquant une possible saturation ou une léger recul dans la capacité de génération de cash issue des opérations propres à l’entreprise.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Le FCFF présente une évolution contrastée. En 2020, il se situe à -1 410 millions de dollars, indiquant une sortie de cash liée aux investissements ou autres flux affectant la liquidité disponible. Un changement majeur intervient en 2021, avec une forte augmentation à 37 070 millions, marquant une amélioration substantielle de la capacité à générer du cash après investissements. Cette tendance favorable se poursuit en 2022, avec un FCFF atteignant 59 398 millions. Cependant, en 2023, une baisse notable est observée, avec un FCFF à 34 613 millions, et cette tendance se confirme en 2024, avec une légère diminution à 31 989 millions. La progression initiale suivie d’un déclin indique des ajustements dans la gestion des investissements ou des flux opérationnels récurrents, ou encore une intensification des dépenses d’investissement ou autres sorties de cash dans les dernières années.
Intérêts payés, nets d’impôt
Exxon Mobil Corp., intérêts payés, après impôtcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
2 2024 calcul
Intérêts payés en espèces, taxes = Intérêts payés en espèces × EITR
= 624 × 33.00% = 206
3 2024 calcul
Intérêts capitalisés, impôts = Intérêts capitalisés × EITR
= 1,276 × 33.00% = 421
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Le taux effectif de l'impôt sur le revenu a connu une augmentation significative entre 2020 et 2021, passant de 17 % à 31 %. Par la suite, il est resté relativement stable autour de 33 % jusqu'en 2024. Cette tendance indique une hausse plus que doublée du taux d'imposition effectif, qui s'est stabilisée à un niveau élevé, suggérant peut-être une modification de la fiscalité ou une évolution dans la structure des bénéfices imposables.
- Intérêts payés en espèces, nets d’impôt
- Les intérêts payés en espèces ont diminué régulièrement sur la période, passant de 652 millions de dollars en 2020 à 391 millions en 2023, avant d'augmenter légèrement à 418 millions en 2024. La tendance à la baisse pourrait refléter une réduction de l’endettement ou une modification dans la politique de gestion de la trésorerie concernant le service de la dette, tandis que la légère remontée en 2024 laisserait envisager une stabilization ou une reprise dans ce domaine.
- Intérêts capitalisés, nets d’impôt
- Les intérêts capitalisés en tant que coûts d’intérêts ont subi une évolution contrastée. Après une baisse de 552 millions de dollars en 2020 à 452 millions en 2021, une augmentation progressive a été observée, atteignant 561 millions en 2022, puis une croissance plus marquée à 772 millions en 2023 et 855 millions en 2024. La tendance à la hausse indique une intensification de la capitalisation des intérêts, ce qui pourrait refléter une augmentation des dettes à des conditions favorables ou une stratégie visant à différer la reconnaissance des coûts d’intérêts dans les résultats.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFcourant
Exxon Mobil Corp., EV/FCFF calcul, comparaison avec des indices de référence
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Valeur d’entreprise (EV) | 503,023) |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) | 31,989) |
| Ratio d’évaluation | |
| EV/FCFF | 15.72 |
| Repères | |
| EV/FCFFConcurrents1 | |
| Chevron Corp. | 18.39 |
| ConocoPhillips | 15.76 |
| EV/FCFFsecteur | |
| Pétrole, gaz et combustibles consommables | 16.44 |
| EV/FCFFindustrie | |
| Énergie | 16.18 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
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Si l’EV/FCFF de l’entreprise est inférieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement sous-évaluée.
Sinon, si l’EV/FCFF de l’entreprise est supérieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement surévaluée.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFhistorique
Exxon Mobil Corp., EV/FCFFcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Valeur d’entreprise (EV)1 | 504,190) | 431,696) | 465,686) | 373,021) | 310,294) | |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)2 | 31,989) | 34,613) | 59,398) | 37,070) | (1,410) | |
| Ratio d’évaluation | ||||||
| EV/FCFF3 | 15.76 | 12.47 | 7.84 | 10.06 | — | |
| Repères | ||||||
| EV/FCFFConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | 18.98 | 14.85 | 8.27 | 13.33 | 106.63 | |
| ConocoPhillips | 16.31 | 15.38 | 7.43 | 10.72 | 92.48 | |
| EV/FCFFsecteur | ||||||
| Pétrole, gaz et combustibles consommables | 16.71 | 13.63 | 7.91 | 11.15 | 398.33 | |
| EV/FCFFindustrie | ||||||
| Énergie | 16.61 | 13.96 | 8.54 | 11.54 | 186.63 | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
3 2024 calcul
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 504,190 ÷ 31,989 = 15.76
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- Valeur d'entreprise (EV)
- La valeur d'entreprise a connu une augmentation significative entre 2020 et 2022, passant d'environ 310 milliards de dollars à près de 466 milliards de dollars. Après cette période de croissance, une baisse relative est observée en 2023, avec une diminution à environ 432 milliards de dollars. Cependant, une reprise est visible en 2024, où l'EV atteint environ 504 milliards de dollars, surpassant ainsi les niveaux précédents.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Le FCFF a été négatif en 2020, avec une valeur de -1,41 milliard de dollars, indiquant une sortie de cash significative. À partir de 2021, une forte amélioration est constatée, avec un flux positif atteignant près de 37 milliards de dollars, suivi d'une croissance continue en 2022, où le FCFF dépasse 59 milliards de dollars. En 2023, une légère diminution est observée, le FCFF s'établissant à environ 34,6 milliards, puis une stabilité relative avec une valeur d'environ 31,9 milliards en 2024.
- Ratio EV/FCFF
- Ce ratio a évolué de manière notable au cours de la période. En 2021, il se situe à 10.06, indiquant une valorisation modérée par rapport au flux de trésorerie généré. En 2022, le ratio diminue à 7.84, ce qui suggère une amélioration de la valorisation relative par rapport à la génération de flux de trésorerie. En 2023, une hausse marquée à 12.47 est observée, suivie d'une nouvelle augmentation en 2024 pour atteindre 15.76. Ces fluctuations indiquent des variations dans la perception de la valeur de l'entreprise en relation avec ses flux de trésorerie disponibles, possiblement influencées par des facteurs de marché ou des changements internes significatifs.