Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
Chevron Corp., FCFFcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
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L'analyse des flux de trésorerie révèle des tendances significatives sur la période considérée. Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation ont connu une augmentation substantielle entre 2021 et 2022, passant de 29 187 millions de dollars américains à 49 602 millions de dollars américains. Cependant, cette progression s'est inversée en 2023, avec une diminution à 35 609 millions de dollars américains. Cette tendance à la baisse s'est poursuivie en 2024, atteignant 31 492 millions de dollars américains, avant un léger rebond en 2025 à 33 939 millions de dollars américains.
- Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
- L'évolution de cet indicateur suggère une volatilité dans la capacité à générer des liquidités à partir des opérations principales. L'augmentation initiale pourrait être liée à des conditions de marché favorables ou à une amélioration de l'efficacité opérationnelle, tandis que les diminutions ultérieures pourraient refléter des facteurs tels que la baisse des prix des matières premières, l'augmentation des coûts d'exploitation ou des changements dans le fonds de roulement.
Le flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) suit une trajectoire similaire. Une forte augmentation est observée entre 2021 et 2022, passant de 21 683 millions de dollars américains à 38 086 millions de dollars américains. Ensuite, le FCFF diminue significativement en 2023 à 20 224 millions de dollars américains, et continue de baisser en 2024 à 15 538 millions de dollars américains. Un léger redressement est constaté en 2025, avec une valeur de 17 298 millions de dollars américains.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- La variation du FCFF indique l'évolution de la trésorerie réellement disponible pour les créanciers et les actionnaires après avoir couvert les dépenses d'investissement. La diminution observée en 2023 et 2024 pourrait signaler une réduction de la rentabilité globale ou une augmentation des besoins en investissements. Le léger regain en 2025 pourrait indiquer une stabilisation ou une amélioration des perspectives de trésorerie.
Il est important de noter que les deux indicateurs de flux de trésorerie sont corrélés, ce qui suggère que les facteurs influençant les activités d’exploitation ont un impact direct sur la trésorerie disponible pour l’entreprise. L'analyse comparative des deux flux de trésorerie indique que la part des flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation qui se traduit en FCFF a fluctué au cours de la période, ce qui pourrait être dû à des variations dans les dépenses d'investissement ou d'autres éléments affectant la trésorerie.
Intérêts payés, nets d’impôt
Chevron Corp., intérêts payés, après impôtcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2 2025 calcul
Paiements en espèces pour les intérêts sur la dette, déduction faite des intérêts capitalisés, de l’impôt = Paiements en espèces pour les intérêts sur la dette, déduction faite des intérêts capitalisés × EITR
= 942 × 36.80% = 347
3 2025 calcul
Intérêts capitalisés, impôts = Intérêts capitalisés × EITR
= 175 × 36.80% = 64
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant le taux effectif de l'impôt sur le revenu et la gestion de la dette.
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Le taux effectif de l'impôt sur le revenu a connu une fluctuation sur la période analysée. Il est passé de 27,5 % en 2021 à 28,3 % en 2022, puis a légèrement diminué à 27,6 % en 2023. Une augmentation significative est observée en 2024, atteignant 35,5 %, et cette tendance se poursuit en 2025 avec un taux de 36,8 %. Cette progression suggère une évolution de la structure fiscale ou des bénéfices imposables.
- Paiements en espèces pour les intérêts sur la dette, nets des intérêts capitalisés, nets d’impôts
- Les paiements en espèces pour les intérêts sur la dette ont montré une diminution initiale, passant de 507 millions de dollars américains en 2021 à 376 millions de dollars américains en 2022. Cette tendance à la baisse s'est poursuivie jusqu'en 2023, avec 337 millions de dollars américains. Cependant, une augmentation est constatée en 2024, revenant à 379 millions de dollars américains, et une nouvelle augmentation plus importante en 2025, atteignant 595 millions de dollars américains. Cette évolution pourrait indiquer une augmentation du niveau d'endettement ou des taux d'intérêt.
- Intérêts capitalisés, nets d’impôt
- Les intérêts capitalisés, nets d'impôt, ont augmenté de manière constante sur la période. Ils sont passés de 46 millions de dollars américains en 2021 à 82 millions de dollars américains en 2022, puis à 107 millions de dollars américains en 2023. Cette croissance s'est poursuivie, atteignant 115 millions de dollars américains en 2024 et se stabilisant légèrement à 111 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation suggère un investissement accru dans des projets à long terme nécessitant une capitalisation des intérêts.
L'évolution combinée de ces éléments indique une possible modification de la stratégie financière, avec une augmentation de l'endettement et des investissements, ainsi qu'une évolution de la charge fiscale.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFcourant
Chevron Corp., EV/FCFF calcul, comparaison avec des indices de référence
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Valeur d’entreprise (EV) | 449,660) |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) | 17,298) |
| Ratio d’évaluation | |
| EV/FCFF | 26.00 |
| Repères | |
| EV/FCFFConcurrents1 | |
| ConocoPhillips | 21.59 |
| Exxon Mobil Corp. | 28.60 |
| EV/FCFFsecteur | |
| Pétrole, gaz et combustibles consommables | 26.57 |
| EV/FCFFindustrie | |
| Énergie | 25.87 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
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Si l’EV/FCFF de l’entreprise est inférieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement sous-évaluée.
Sinon, si l’EV/FCFF de l’entreprise est supérieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement surévaluée.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFhistorique
Chevron Corp., EV/FCFFcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Valeur d’entreprise (EV)1 | 410,012) | 294,868) | 300,274) | 315,004) | 289,060) | |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)2 | 17,298) | 15,538) | 20,224) | 38,086) | 21,683) | |
| Ratio d’évaluation | ||||||
| EV/FCFF3 | 23.70 | 18.98 | 14.85 | 8.27 | 13.33 | |
| Repères | ||||||
| EV/FCFFConcurrents4 | ||||||
| ConocoPhillips | 18.77 | 16.31 | 15.38 | 7.43 | 10.72 | |
| Exxon Mobil Corp. | 26.85 | 15.76 | 12.47 | 7.84 | 10.06 | |
| EV/FCFFsecteur | ||||||
| Pétrole, gaz et combustibles consommables | 24.46 | 16.71 | 13.63 | 7.91 | 11.15 | |
| EV/FCFFindustrie | ||||||
| Énergie | 23.94 | 16.61 | 13.96 | 8.54 | 11.54 | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
3 2025 calcul
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 410,012 ÷ 17,298 = 23.70
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. La valeur d’entreprise a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 289 060 millions de dollars américains à 315 004 millions de dollars américains. Cependant, cette valeur a ensuite diminué en 2023 et 2024, atteignant 300 274 millions et 294 868 millions respectivement, avant de connaître une forte hausse en 2025, pour atteindre 410 012 millions de dollars américains.
Le flux de trésorerie disponible pour l’entreprise a également présenté une évolution marquée. Après une augmentation substantielle entre 2021 et 2022, passant de 21 683 millions de dollars américains à 38 086 millions de dollars américains, il a diminué en 2023 (20 224 millions de dollars américains) et en 2024 (15 538 millions de dollars américains). Une légère reprise est observée en 2025, avec une valeur de 17 298 millions de dollars américains, mais elle reste inférieure à celle de 2022.
Le ratio EV/FCFF a connu des fluctuations importantes. Il a diminué de manière significative entre 2021 et 2022, passant de 13,33 à 8,27, indiquant une valorisation plus attractive par rapport aux flux de trésorerie. Ce ratio a ensuite augmenté en 2023 (14,85) et 2024 (18,98), suggérant une valorisation plus élevée. En 2025, le ratio atteint 23,7, ce qui représente une augmentation significative et indique une valorisation plus importante de l'entreprise par rapport à ses flux de trésorerie disponibles.
- Tendances générales
- Une volatilité significative est observée dans l'évolution de la valeur d'entreprise et du flux de trésorerie disponible pour l'entreprise. Le ratio EV/FCFF reflète cette volatilité, avec une tendance à l'augmentation en fin de période.
- Points notables
- La forte augmentation de la valeur d'entreprise en 2025, combinée à une stabilisation relative du flux de trésorerie disponible pour l'entreprise, a entraîné une augmentation notable du ratio EV/FCFF.
- Implications potentielles
- L'évolution du ratio EV/FCFF pourrait indiquer un changement dans la perception du marché concernant la valeur future des flux de trésorerie de l'entreprise, ou une modification de la prime de risque associée à l'investissement.