Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation
depuis 2005

Calcul
Comparaison avec les concurrents

Calcul

General Mills Inc., le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation, tendances à long termecalcul

	Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation	=	100	×	Résultat d’exploitation¹	÷	Revenu¹
26 mai 2019	14.92%	=	100	×	2,515,900)	÷	16,865,200)
27 mai 2018	15.94%	=	100	×	2,509,300)	÷	15,740,400)
28 mai 2017	16.43%	=	100	×	2,566,400)	÷	15,619,800)
29 mai 2016	16.35%	=	100	×	2,707,400)	÷	16,563,100)
31 mai 2015	11.78%	=	100	×	2,077,300)	÷	17,630,300)
25 mai 2014	16.51%	=	100	×	2,957,400)	÷	17,909,600)
26 mai 2013	16.04%	=	100	×	2,851,800)	÷	17,774,100)
27 mai 2012	15.38%	=	100	×	2,562,400)	÷	16,657,900)
29 mai 2011	18.65%	=	100	×	2,774,500)	÷	14,880,200)
30 mai 2010	17.61%	=	100	×	2,606,100)	÷	14,796,500)
31 mai 2009	15.81%	=	100	×	2,322,900)	÷	14,691,300)
25 mai 2008	16.32%	=	100	×	2,227,800)	÷	13,652,100)
27 mai 2007	16.54%	=	100	×	2,057,800)	÷	12,441,500)
28 mai 2006	16.89%	=	100	×	1,966,000)	÷	11,640,000)
29 mai 2005	20.19%	=	100	×	2,270,000)	÷	11,244,000)

¹ US$ en milliers

Tendances générales: Les données présentent des fluctuations notables sur la période 2005-2019. Le chiffre d’affaires croît globalement jusqu’en 2014, puis recule progressivement jusqu’en 2017 et se stabilise autour d’un niveau similaire avant de rebondir légèrement en 2019. Le résultat d’exploitation suit une trajectoire similaire mais avec des variations plus marquées en certaines années. La marge opérationnelle oscille autour de 15-18 % pendant la majeure partie de la période, avec des pics ponctuels et des creux marqués, notamment en 2015.
Évolution du chiffre d’affaires: Le chiffre d’affaires passe de 11 244 millions USD en 2005 à un maximum d’environ 17 910 millions USD en 2014, montrant une croissance soutenue sur cette période. À partir de 2015, il se replie progressivement jusqu’en 2017 (environ 15 620 millions USD), puis se redresse légèrement en 2018 et 2019 (≈ 16 865 millions USD). Dans l’ensemble, la tendance est une croissance jusqu’à 2014 puis une période de ralentissement et de légère reprise sans retrouver rapidement le niveau maximal observé en 2014.
Évolution du résultat d’exploitation: Le résultat d’exploitation connaît une progression entre 2005 et 2011, passant de 2 270 à 2 775 millions USD, avec un sommet en 2011. Il recule en 2012 à 2 562 millions USD, puis recourt à une nouvelle hausse en 2013 et 2014 (2 851 et 2 957 millions USD respectivement). En 2015, le niveau chute à 2 077 millions USD, avant de rebondir à 2 707 millions USD en 2016 et de se maintenir entre 2 500 et 2 600 millions USD jusqu’en 2019. Dans l’ensemble, les périodes de croissance du chiffre d’affaires tendent à coïncider avec des niveaux plus élevés du résultat d’exploitation, mais des périodes de contraction apparaissent lorsque le chiffre d’affaires évolue mal ou que le coût des ventes et les autres charges augmentent.
Évolution de la marge bénéficiaire d’exploitation: La marge opérationnelle démarre à 20,19 % en 2005 et se détériore jusqu’en 2009 (16,32-15,81 %). Elle s’améliore ensuite pour atteindre un sommet historique autour de 18,65 % en 2011. Après 2011, elle se replie à 15,38 % en 2012, puis se stabilise autour de 16 % (16,04 % en 2013, 16,51 % en 2014). En 2015, la marge subit une forte dégradation à 11,78 %. Elle se redresse ensuite autour de 16 % (16,35 % en 2016, 16,43 % en 2017, 15,94 % en 2018) et finit par se situer à 14,92 % en 2019. Le profil global montre des épisodes de rentabilité élevée au début des années 2010, suivis de périodes de compression marquée et d’un rétablissement partiel par la suite.
Observations sur les relations entre revenus, résultat et marge: Entre 2005 et 2011, une croissance du chiffre d’affaires est accompagnée d’une amélioration de la marge et d’un accroissement du résultat d’exploitation. La période 2012-2015 est marquée par une dégradation de la marge et un déclenchement d’un creux relatif du résultat d’exploitation en 2015, malgré un niveau de revenus encore élevé. À partir de 2016, les marges retrouvent une dynamique plus stable autour de 16 %, mais le chiffre d’affaires ne retrouve pas rapidement le niveau de pic atteint en 2014, ce qui conduit à une rentabilité opérationnelle plus modérée par rapport à la période de pointe.

Comparaison avec les concurrents

General Mills Inc., le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation, tendances à long terme, comparaison avec les concurrents

	General Mills Inc.	Coca-Cola Co.	Mondelēz International Inc.	PepsiCo Inc.	Philip Morris International Inc.
26 mai 2019	14.92%	27.06%	14.86%	15.32%	35.33%
27 mai 2018	15.94%	27.31%	12.77%	15.64%	38.40%
28 mai 2017	16.43%	21.18%	13.54%	16.54%	40.01%
29 mai 2016	16.35%	20.61%	9.91%	15.58%	40.53%
31 mai 2015	11.78%	19.70%	30.02%	13.25%	39.65%
25 mai 2014	16.51%	21.11%	9.47%	14.37%	39.31%
26 mai 2013	16.04%	21.83%	11.25%	14.61%	43.29%
27 mai 2012	15.38%	22.45%	10.39%	13.91%	44.18%
29 mai 2011	18.65%	21.82%	12.25%	14.48%	42.90%
30 mai 2010	17.61%	24.06%	11.51%	14.41%	41.16%
31 mai 2009	15.81%	26.56%	13.68%	18.61%	40.10%
25 mai 2008	16.32%	26.44%	9.04%	16.03%	39.87%
27 mai 2007	16.54%	25.13%	11.63%	18.16%	—
28 mai 2006	16.89%	26.19%	13.17%	18.33%	—
29 mai 2005	20.19%	26.34%	13.93%	18.19%	—

General Mills Inc. (NYSE:GIS)

Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation depuis 2005

Calcul

Comparaison avec les concurrents

Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation
depuis 2005