Stock Analysis on Net
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General Mills Inc. (NYSE:GIS)

Cette entreprise a été transférée aux archives ! Les données financières n’ont pas été mises à jour depuis le 18 décembre 2019.

Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée sur la base de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Le ratio flux de trésorerie disponible sur capitaux propres (FCFE) est généralement décrit comme les flux de trésorerie disponibles pour le détenteur de capitaux propres après les paiements aux détenteurs de titres de créance et après avoir pris en compte les dépenses nécessaires au maintien de la base d’actifs de l’entreprise.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

General Mills Inc., prévision du flux de trésorerie disponible par rapport aux capitaux propres (FCFE)

en milliers de dollars américains, à l’exception des données par action

Microsoft Excel
Année Valeur FCFEt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 12.76%
01 FCFE0 1,062,700
1 FCFE1 1,188,056 = 1,062,700 × (1 + 11.80%) 1,053,626
2 FCFE2 1,320,346 = 1,188,056 × (1 + 11.14%) 1,038,454
3 FCFE3 1,458,642 = 1,320,346 × (1 + 10.47%) 1,017,414
4 FCFE4 1,601,782 = 1,458,642 × (1 + 9.81%) 990,837
5 FCFE5 1,748,384 = 1,601,782 × (1 + 9.15%) 959,147
5 Valeur terminale (TV5) 52,917,370 = 1,748,384 × (1 + 9.15%) ÷ (12.76% – 9.15%) 29,029,969
Valeur intrinsèque de General Mills actions ordinaires 34,089,446
 
Valeur intrinsèque de General Mills ’action ordinaire (par action) $56.36
Cours actuel de l’action $53.18

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-05-26).

1 Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.91%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 14.84%
Risque systématique lié à General Mills actions ordinaires βGIS 0.79
 
Taux de rendement requis pour les actions ordinaires de General Mills3 rGIS 12.76%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rGIS = RF + βGIS [E(RM) – RF]
= 4.91% + 0.79 [14.84% – 4.91%]
= 12.76%

Taux de croissance du FCFE (g)

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle PRAT

General Mills Inc., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 26 mai 2019 27 mai 2018 28 mai 2017 29 mai 2016 31 mai 2015 25 mai 2014
Sélection de données financières (US$ en milliers)
Dividendes en espèces déclarés 1,181,700 1,139,700 1,135,100 1,071,700 1,017,700 739,800
Bénéfice net attribuable à General Mills 1,752,700 2,131,000 1,657,500 1,697,400 1,221,300 1,824,400
Revenu 16,865,200 15,740,400 15,619,800 16,563,100 17,630,300 17,909,600
Total de l’actif 30,111,200 30,624,000 21,812,600 21,712,300 21,964,500 23,145,700
Capitaux propres 7,054,500 6,141,100 4,327,900 4,930,200 4,996,700 6,534,800
Ratios financiers
Taux de rétention1 0.33 0.47 0.32 0.37 0.17 0.59
Ratio de marge bénéficiaire2 10.39% 13.54% 10.61% 10.25% 6.93% 10.19%
Ratio de rotation de l’actif3 0.56 0.51 0.72 0.76 0.80 0.77
Ratio d’endettement financier4 4.27 4.99 5.04 4.40 4.40 3.54
Moyennes
Taux de rétention 0.37
Ratio de marge bénéficiaire 10.36%
Ratio de rotation de l’actif 0.69
Ratio d’endettement financier 4.44
 
Taux de croissance du FCFE (g)5 11.80%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-05-26), 10-K (Date du rapport : 2018-05-27), 10-K (Date du rapport : 2017-05-28), 10-K (Date du rapport : 2016-05-29), 10-K (Date du rapport : 2015-05-31), 10-K (Date du rapport : 2014-05-25).

2019 Calculs

1 Taux de rétention = (Bénéfice net attribuable à General Mills – Dividendes en espèces déclarés) ÷ Bénéfice net attribuable à General Mills
= (1,752,700 – 1,181,700) ÷ 1,752,700
= 0.33

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Bénéfice net attribuable à General Mills ÷ Revenu
= 100 × 1,752,700 ÷ 16,865,200
= 10.39%

3 Ratio de rotation de l’actif = Revenu ÷ Total de l’actif
= 16,865,200 ÷ 30,111,200
= 0.56

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres
= 30,111,200 ÷ 7,054,500
= 4.27

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 0.37 × 10.36% × 0.69 × 4.44
= 11.80%

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle à une seule étape

g = 100 × (Valeur boursière des actions0 × r – FCFE0) ÷ (Valeur boursière des actions0 + FCFE0)
= 100 × (32,164,158 × 12.76% – 1,062,700) ÷ (32,164,158 + 1,062,700)
= 9.15%

où:
Valeur boursière des actions0 = la valeur marchande actuelle de General Mills actions ordinaires (US$ en milliers)
FCFE0 = l’année dernière Ratio flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres de General Mills (US$ en milliers)
r = le taux de rendement requis sur les actions ordinaires de General Mills

Prévision du taux de croissance du FCFE (g)

General Mills Inc., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 11.80%
2 g2 11.14%
3 g3 10.47%
4 g4 9.81%
5 et suivants g5 9.15%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpolation linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.80% + (9.15% – 11.80%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.14%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.80% + (9.15% – 11.80%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.47%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.80% + (9.15% – 11.80%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.81%