Analyse de l’endettement
Dette totale (valeur comptable)
McDonald’s Corp., bilan : dette
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives en matière de structure du capital. Le total des titres de créance et du passif lié aux contrats de location-financement (valeur comptable) a connu une fluctuation au cours de la période considérée. Après une diminution notable entre 2020 et 2021, un rebond s’est produit en 2022, suivi d’une nouvelle augmentation en 2023, avant une légère diminution en 2024.
- Dette à long terme
- La dette à long terme, à l’exclusion des échéances courantes, a affiché une tendance à la hausse constante sur l’ensemble de la période. L’augmentation progressive suggère une stratégie d’investissement financée par l’endettement à long terme.
Les emprunts à court terme et les échéances actuelles de la dette à long terme ont montré une diminution entre 2020 et 2021, suivie d’une remontée en 2023. L'absence de données pour 2021 rend difficile l'interprétation précise de cette évolution. La valeur en 2024 n'est pas disponible.
- Passifs liés aux contrats de location-financement
- La responsabilité actuelle au titre du contrat de location-financement est apparue pour la première fois en 2022 et a augmenté progressivement jusqu'en 2024. La responsabilité locative financière à long terme a également connu une augmentation constante entre 2022 et 2024, ce qui indique une utilisation croissante des contrats de location-financement.
En résumé, la structure du capital semble évoluer vers une plus grande dépendance à la dette à long terme et aux contrats de location-financement, tandis que la gestion de la dette à court terme présente des variations plus importantes. L’augmentation globale du passif total suggère une expansion des activités ou des investissements nécessitant un financement externe.
Total de la dette (juste valeur)
| 31 déc. 2024 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Créance | 36,600) |
| Responsabilité au titre des contrats de location-financement | 1,780) |
| Total des titres de créance et des contrats de location-financement (juste valeur) | 38,380) |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | 0.95 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux d’intérêt effectif moyen pondéré sur les titres de créance et les contrats de location-financement: 3.81%
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| 4.20% | 24,134) | 1,014) | |
| 5.70% | 1,290) | 74) | |
| 2.50% | 8,875) | 222) | |
| 5.30% | 311) | 16) | |
| 3.70% | 371) | 14) | |
| 4.10% | 1,559) | 64) | |
| 4.00% | 1,390) | 56) | |
| 2.90% | 79) | 2) | |
| 1.20% | 605) | 7) | |
| 0.70% | 2) | —) | |
| 4.00% | 1,780) | 71) | |
| Valeur totale | 40,396) | 1,540) | |
| 3.81% | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × 1,540 ÷ 40,396 = 3.81%
Frais d’intérêts encourus
McDonald’s Corp., les frais d’intérêt encourus
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant les charges d’intérêts et les intérêts capitalisés.
- Charges d’intérêts
- Les charges d’intérêts ont fluctué sur la période considérée. Après une diminution en 2021, elles ont légèrement augmenté en 2022, puis ont connu une hausse plus significative en 2023 et 2024. L’augmentation la plus marquée s’observe entre 2023 et 2024, passant de 1361 millions de dollars américains à 1506 millions de dollars américains. Cette progression suggère une augmentation de l’endettement ou une hausse des taux d’intérêt.
- Intérêts capitalisés
- Les intérêts capitalisés ont connu une augmentation constante tout au long de la période. Partant d’un niveau de 6 millions de dollars américains en 2020, ils ont progressé pour atteindre 22 millions de dollars américains en 2024. Cette augmentation indique un investissement accru dans des actifs en cours de construction ou de développement, permettant la capitalisation des coûts d’emprunt.
- Frais d’intérêts encourus
- Les frais d’intérêts encourus suivent une tendance similaire aux charges d’intérêts, avec une légère diminution en 2021, suivie d’une augmentation progressive en 2022, 2023 et 2024. L’évolution de ces frais est cohérente avec celle des charges d’intérêts, confirmant l’impact de l’endettement ou des taux d’intérêt sur les coûts financiers globaux. L’augmentation de 2023 à 2024 est également notable, passant de 1375 millions de dollars américains à 1528 millions de dollars américains.
En résumé, l’entreprise a vu ses charges d’intérêts et ses frais d’intérêts encourus augmenter de manière significative en 2023 et 2024, tandis que les intérêts capitalisés ont connu une croissance constante sur l’ensemble de la période, reflétant potentiellement une stratégie d’investissement à long terme.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
2024 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés
= 11,851 ÷ 1,506 = 7.87
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Frais d’intérêts encourus
= 11,851 ÷ 1,528 = 7.76
L'analyse des ratios de couverture des intérêts révèle des tendances notables sur la période considérée. Le ratio de couverture des intérêts, tel que calculé sans intérêts capitalisés, présente une fluctuation significative. Il passe de 6,04 en 2020 à 8,7 en 2021, indiquant une amélioration de la capacité à couvrir les charges d'intérêts. Cette amélioration est suivie d'une baisse à 7,48 en 2022, puis d'une remontée à 8,73 en 2023. Enfin, le ratio diminue légèrement à 7,87 en 2024.
- Tendances générales
- Une volatilité est observée, avec une tendance générale à une couverture des intérêts plus élevée en 2021 et 2023 par rapport aux autres années. La valeur de 2024 suggère une stabilisation à un niveau inférieur à celui des pics observés.
Le ratio de couverture des intérêts ajusté, incluant les intérêts capitalisés, suit une trajectoire similaire. Il évolue de 6,01 en 2020 à 8,65 en 2021, puis à 7,42 en 2022, 8,64 en 2023 et enfin 7,76 en 2024. Les variations sont comparables à celles du ratio non ajusté, bien que les valeurs soient légèrement inférieures.
- Comparaison des ratios
- La différence entre les deux ratios est minime sur l'ensemble de la période, ce qui indique que l'impact des intérêts capitalisés sur la capacité de couverture des intérêts est relativement faible. Les deux ratios confirment une amélioration en 2021 et 2023, suivie d'un léger recul en 2022 et 2024.
En conclusion, la capacité à couvrir les charges d'intérêts semble globalement solide sur la période, avec des fluctuations annuelles. La légère diminution observée en 2024, pour les deux ratios, pourrait nécessiter un suivi attentif pour déterminer si elle signale un changement de tendance plus durable.