Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur du stock est estimée en fonction de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Le flux de trésorerie disponible par rapport aux capitaux propres (FCFE) est généralement décrit comme les flux de trésorerie disponibles pour le détenteur de capitaux propres après les paiements aux détenteurs de titres de créance et après prise en compte des dépenses visant à maintenir la base d’actifs de la société.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayez gratuitement
Lockheed Martin Corp. pages disponibles gratuitement cette semaine:
- Bilan: passif et capitaux propres
- Tableau des flux de trésorerie
- Analyse des ratios d’activité à court terme
- Analyse des ratios d’activité à long terme
- Ratios d’évaluation des actions ordinaires
- Rapport valeur d’entreprise/EBITDA (EV/EBITDA)
- Rapport valeur d’entreprise/FCFF (EV/FCFF)
- Données financières sélectionnées depuis 2005
- Ratio de liquidité actuel depuis 2005
- Ratio cours/résultat opérationnel (P/OP) depuis 2005
Nous acceptons :
Valeur intrinsèque des actions (résumé de l’évaluation)
Lockheed Martin Corp., prévisions de flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
$ US en millions, sauf les données par action
| Année | Valeur | FCFEt ou valeur terminale (TVt) | Calcul | Valeur actualisée à |
|---|---|---|---|---|
| 01 | FCFE0 | |||
| 1 | FCFE1 | = × (1 + ) | ||
| 2 | FCFE2 | = × (1 + ) | ||
| 3 | FCFE3 | = × (1 + ) | ||
| 4 | FCFE4 | = × (1 + ) | ||
| 5 | FCFE5 | = × (1 + ) | ||
| 5 | Valeur terminale (TV5) | = × (1 + ) ÷ ( – ) | ||
| Valeur intrinsèque de Lockheed Martin ’action ordinaire | ||||
| Valeur intrinsèque d’ Lockheed Martin action ordinaire (par action) | ||||
| Cours actuel de l’action | ||||
D’après le rapport : 10-K (Date de déclaration : 2022-12-31).
Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur des stocks et omis ici. Dans un tel cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée des actions dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.
Taux de rendement requis (r)
| Hypothèses | ||
| Taux de rendement de l’indice composé LT Treasury1 | RF | |
| Taux de rendement attendu sur le portefeuille de marché2 | E(RM) | |
| Risque systématique d’ Lockheed Martin actions ordinaires | βLMT | |
| Taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Lockheed Martin3 | rLMT | |
1 Moyenne non pondérée des rendements acheteurs de toutes les obligations du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni exigibles ni exigibles depuis moins de 10 ans (approximation du taux de rendement sans risque).
3 rLMT = RF + βLMT [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=
Taux de croissance du FCFE (g)
Taux de croissance FCFE (g) impliqué par le modèle PRAT
Lockheed Martin Corp., modèle PRAT
D’après les rapports : 10-K (Date de déclaration : 2022-12-31), 10-K (Date de déclaration : 2021-12-31), 10-K (Date de déclaration : 2020-12-31), 10-K (Date de déclaration : 2019-12-31), 10-K (Date de déclaration : 2018-12-31).
2022 Calculs
1 Taux de rétention = (Bénéfice net – Dividendes déclarés) ÷ Bénéfice net
= ( – ) ÷
=
2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Bénéfice net ÷ Revenu
= 100 × ÷
=
3 Ratio de rotation de l’actif = Revenu ÷ Total de l’actif
= ÷
=
4 Ratio de levier financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres
= ÷
=
5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio de levier financier
= × × ×
=
Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle à une étape
g = 100 × (Valeur boursière0 × r – FCFE0) ÷ (Valeur boursière0 + FCFE0)
= 100 × ( × – ) ÷ ( + )
=
où:
Valeur boursière0 = Valeur marchande actuelle des actions ordinaires Lockheed Martin ($ US en millions)
FCFE0 = l’année dernière Lockheed Martin flux de trésorerie disponible par rapport aux capitaux propres ($ US en millions)
r = taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Lockheed Martin
Taux de croissance du FCFE (g) prévision
Lockheed Martin Corp., modèle H
| Année | Valeur | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | |
| 2 | g2 | |
| 3 | g3 | |
| 4 | g4 | |
| 5 et suivants | g5 |
où:
g1 est implicite par le modèle PRAT
g5 est implicite par un modèle à une étape
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’interpolation linéaire entre g1 et g5
Calculs
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=