Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Lockheed Martin Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une fluctuation. Après un pic en 2021, il a diminué en 2022, avant de remonter en 2023. Une nouvelle baisse est observée en 2024, suivie d’une légère reprise en 2025, sans toutefois atteindre les niveaux de 2021.
Le coût du capital a présenté une relative stabilité tout au long de la période. Il a légèrement augmenté en 2022, puis a diminué en 2023 et 2024, avant de remonter légèrement en 2025. Les variations restent cependant contenues, oscillant autour de 6,9%.
Le capital investi a suivi une trajectoire globalement ascendante. Après une diminution en 2022, il a augmenté de manière continue de 2023 à 2025, indiquant une expansion des actifs investis dans l’entreprise.
Le profit économique a connu une évolution similaire au NOPAT, avec une baisse en 2022, une remontée en 2023, une nouvelle baisse en 2024 et une reprise partielle en 2025. Il est à noter que le profit économique, bien que fluctuant, reste positif sur l’ensemble de la période.
- Tendances générales
- Une certaine volatilité du NOPAT et du profit économique est observable, contrastant avec la stabilité du coût du capital et la croissance du capital investi.
- Corrélation
- Le profit économique semble fortement corrélé au NOPAT, leurs évolutions étant parallèles.
- Observations notables
- La diminution du NOPAT en 2022 et 2024, malgré l’augmentation du capital investi, pourrait nécessiter une analyse plus approfondie des facteurs de performance.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Lockheed Martin Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net.
3 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
4 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
5 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
6 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant la rentabilité. Le bénéfice net a connu une fluctuation significative sur la période considérée. Après un niveau de 6 315 millions de dollars américains en 2021, il a diminué pour atteindre 5 732 millions de dollars américains en 2022. Une reprise substantielle a été observée en 2023, avec un bénéfice net de 6 920 millions de dollars américains, suivi d'une baisse en 2024 à 5 336 millions de dollars américains et en 2025 à 5 017 millions de dollars américains.
- Bénéfice net
- La trajectoire du bénéfice net indique une volatilité, avec une diminution initiale, une forte augmentation, puis un déclin progressif sur les deux dernières années de la période analysée.
Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) suit une tendance similaire à celle du bénéfice net. En 2021, le NOPAT s'élevait à 6 442 millions de dollars américains, diminuant à 5 745 millions de dollars américains en 2022. Une augmentation significative a été enregistrée en 2023, atteignant 6 983 millions de dollars américains. Le NOPAT a ensuite diminué en 2024 à 5 464 millions de dollars américains et a connu une légère augmentation en 2025 à 6 105 millions de dollars américains.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT présente également une volatilité, mais semble moins prononcée que celle du bénéfice net. La légère augmentation observée en 2025 pourrait indiquer une stabilisation ou une amélioration de la performance opérationnelle.
La comparaison entre le bénéfice net et le NOPAT suggère que les variations du bénéfice net pourraient être influencées par des facteurs non opérationnels, tels que les impôts ou les éléments financiers. L'écart entre les deux indicateurs reste relativement stable sur l'ensemble de la période, ce qui pourrait indiquer une cohérence dans la structure financière de l'entité.
Impôts d’exploitation décaissés
Lockheed Martin Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les charges fiscales. La charge d’impôt fédérale et étrangère a connu une fluctuation significative sur la période considérée. Après un niveau de 1235 millions de dollars américains en 2021, elle a diminué à 948 millions en 2022, avant de remonter à 1178 millions en 2023. Une nouvelle baisse est observée en 2024, atteignant 884 millions, suivie d'une légère augmentation à 905 millions en 2025. Cette évolution suggère une variabilité dans les bénéfices imposables ou dans les taux d'imposition applicables.
- Charge d’impôt fédérale et étrangère
- La tendance générale est à la fluctuation, sans direction claire. La valeur de 2025 est inférieure à celle de 2021, indiquant potentiellement une optimisation fiscale ou des changements dans la structure des bénéfices.
En parallèle, les impôts d’exploitation décaissés présentent une trajectoire différente. Ils ont augmenté de manière substantielle entre 2021 et 2022, passant de 1500 millions à 1910 millions de dollars américains. Cependant, cette augmentation a été suivie d'une diminution progressive en 2023 (1825 millions) et 2024 (1662 millions). La baisse la plus marquée se produit en 2025, avec une valeur de 723 millions de dollars américains. Cette diminution importante pourrait être liée à des crédits d'impôt, à des déductions fiscales accrues, ou à une modification des méthodes de comptabilisation des impôts.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Une forte diminution est observée en 2025, ce qui pourrait indiquer une amélioration de la situation fiscale effective ou une modification significative des activités imposables. La différence entre les valeurs de 2022 et 2025 est particulièrement notable.
La divergence entre l'évolution de la charge d’impôt fédérale et étrangère et celle des impôts d’exploitation décaissés suggère une complexité dans la gestion fiscale. Une analyse plus approfondie des raisons sous-jacentes à ces variations serait nécessaire pour comprendre pleinement l'impact sur la situation financière globale.
Capital investi
Lockheed Martin Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
4 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
5 Soustraction de travaux en cours.
6 Soustraction de titres négociables.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation constante sur la période considérée, passant de 13 076 millions de dollars américains en 2021 à 22 771 millions de dollars américains en 2025. Cette progression indique un recours accru au financement par emprunt.
Parallèlement, les capitaux propres ont présenté une trajectoire inverse, diminuant de 10 959 millions de dollars américains en 2021 à 6 721 millions de dollars américains en 2025. Cette baisse suggère une distribution des bénéfices, des rachats d'actions ou des pertes nettes non compensées par de nouveaux apports de capitaux.
Le capital investi a fluctué au cours de la période. Après une diminution initiale de 2021 à 2022, il a augmenté progressivement, passant de 26 603 millions de dollars américains en 2022 à 30 349 millions de dollars américains en 2025. Cette évolution reflète probablement les investissements réalisés malgré la diminution des capitaux propres.
- Tendances clés
- Augmentation continue de la dette.
- Diminution des capitaux propres.
- Fluctuation du capital investi avec une tendance haussière à long terme.
L’évolution de ces éléments financiers indique un changement dans la structure du financement, avec une dépendance croissante à la dette et une diminution de la part des capitaux propres dans le financement des activités. L'augmentation du capital investi, malgré la baisse des capitaux propres, suggère une volonté de maintenir ou d'accroître les investissements malgré les contraintes financières.
Coût du capital
Lockheed Martin Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Lockheed Martin Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une diminution en 2022, suivie d’une reprise notable en 2023, avant de redescendre en 2024 et de se stabiliser en 2025.
- Profit économique
- Le profit économique a débuté à 4 460 millions de dollars américains en 2021, diminuant à 3 885 millions de dollars américains en 2022. Une augmentation substantielle a été observée en 2023, atteignant 5 094 millions de dollars américains. Cette progression a été suivie d’une baisse en 2024 à 3 490 millions de dollars américains, puis d’une légère amélioration en 2025 à 3 991 millions de dollars américains. Cette volatilité suggère une sensibilité aux conditions économiques ou à des facteurs spécifiques à l’activité.
- Capital investi
- Le capital investi a montré une tendance générale à la hausse sur l’ensemble de la période. Il est passé de 28 620 millions de dollars américains en 2021 à 30 349 millions de dollars américains en 2025. La croissance n’a pas été linéaire, avec une légère diminution observée entre 2021 et 2022, suivie d’une augmentation progressive les années suivantes. Cette évolution indique un investissement continu dans l’entreprise.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique a fluctué parallèlement au profit économique. Il a commencé à 15,58 % en 2021, diminuant à 14,6 % en 2022, puis augmentant à 18,57 % en 2023. Une baisse significative a été enregistrée en 2024 à 12,13 %, suivie d’une légère augmentation à 13,15 % en 2025. Ce ratio, qui mesure l’efficacité de l’utilisation du capital investi pour générer des profits, reflète les variations du profit économique et du capital investi. La diminution en 2024 pourrait indiquer une baisse de la rentabilité du capital investi, tandis que la légère reprise en 2025 suggère une stabilisation.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une volatilité du profit économique et une croissance continue du capital investi. Le ratio d’écart économique reflète ces tendances, indiquant une performance variable en termes de rentabilité du capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Lockheed Martin Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Ventes | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Ventes
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une diminution en 2022, suivie d'une reprise notable en 2023, avant de redescendre en 2024 et de se stabiliser en 2025.
- Profit économique
- Le profit économique a débuté à 4460 millions de dollars américains en 2021. Une baisse est observée en 2022, atteignant 3885 millions de dollars américains. En 2023, une augmentation significative est constatée, avec un profit de 5094 millions de dollars américains. Cette tendance positive ne s'est pas maintenue en 2024, le profit retombant à 3490 millions de dollars américains, puis se stabilisant à 3991 millions de dollars américains en 2025.
Les ventes ont également présenté une évolution. Après une légère diminution en 2022, elles ont augmenté de manière constante sur les années suivantes.
- Ventes
- Les ventes s'élevaient à 67044 millions de dollars américains en 2021. Une légère baisse est enregistrée en 2022, avec 65984 millions de dollars américains. Les ventes ont ensuite augmenté pour atteindre 67571 millions de dollars américains en 2023, 71043 millions de dollars américains en 2024 et enfin 75048 millions de dollars américains en 2025. Cette progression indique une croissance soutenue du chiffre d'affaires.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire variable, corrélée aux fluctuations du profit économique et des ventes.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique était de 6.65% en 2021. Il a diminué en 2022 à 5.89%, puis a augmenté de manière significative en 2023, atteignant 7.54%. Une baisse importante est observée en 2024, avec un ratio de 4.91%, suivi d'une légère amélioration en 2025, à 5.32%. Cette volatilité suggère une sensibilité de la rentabilité aux variations des ventes et des coûts.
En résumé, bien que les ventes aient affiché une tendance à la hausse, le profit économique et la marge bénéficiaire ont connu des fluctuations plus importantes, indiquant une possible pression sur les coûts ou des variations dans la composition des ventes.