Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
Profit économique
Lockheed Martin Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= 6,105 – 7.07% × 30,349 = 3,959
L'analyse des indicateurs financiers sur la période 2021-2025 révèle une instabilité des résultats opérationnels contrastant avec une croissance soutenue du capital investi et une stabilité du coût du capital.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT présente une trajectoire irrégulière, marquée par une baisse en 2022, un sommet en 2023, une contraction significative en 2024, puis une reprise en 2025.
- Coût du capital
- Le coût du capital demeure stable sur l'ensemble de la période, oscillant légèrement autour de 7 % sans tendance directionnelle marquée.
- Capital investi
- Après une diminution en 2022, le capital investi affiche une progression constante et continue de 2023 à 2025, atteignant son niveau le plus élevé en fin de période.
- Profit économique
- Le profit économique suit étroitement les fluctuations du NOPAT, avec un pic de performance en 2023 et un point bas en 2024, confirmant que la création de valeur est principalement influencée par la rentabilité opérationnelle plutôt que par le coût du financement.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Lockheed Martin Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net.
3 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= 1,071 × 3.80% = 41
4 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= 1,159 × 21.00% = 243
5 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
6 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= 253 × 21.00% = 53
7 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant la rentabilité. Le bénéfice net a connu une fluctuation significative sur la période considérée. Après un niveau de 6 315 millions de dollars américains en 2021, il a diminué pour atteindre 5 732 millions de dollars américains en 2022. Une reprise substantielle a été observée en 2023, avec un bénéfice net de 6 920 millions de dollars américains, suivi d'une baisse en 2024 à 5 336 millions de dollars américains et en 2025 à 5 017 millions de dollars américains.
- Bénéfice net
- La trajectoire du bénéfice net indique une volatilité, avec une diminution initiale, une forte augmentation, puis un déclin progressif sur les deux dernières années de la période analysée.
Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) suit une tendance similaire à celle du bénéfice net. En 2021, le NOPAT s'élevait à 6 442 millions de dollars américains, diminuant à 5 745 millions de dollars américains en 2022. Une augmentation significative a été enregistrée en 2023, atteignant 6 983 millions de dollars américains. Le NOPAT a ensuite diminué en 2024 à 5 464 millions de dollars américains et a connu une légère augmentation en 2025 à 6 105 millions de dollars américains.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT présente également une volatilité, mais semble moins prononcée que celle du bénéfice net. La légère augmentation observée en 2025 pourrait indiquer une stabilisation ou une amélioration de la performance opérationnelle.
La comparaison entre le bénéfice net et le NOPAT suggère que les variations du bénéfice net pourraient être influencées par des facteurs non opérationnels, tels que les impôts ou les éléments financiers. L'écart entre les deux indicateurs reste relativement stable sur l'ensemble de la période, ce qui pourrait indiquer une cohérence dans la structure financière de l'entité.
Impôts d’exploitation décaissés
Lockheed Martin Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les charges fiscales. La charge d’impôt fédérale et étrangère a connu une fluctuation significative sur la période considérée. Après un niveau de 1235 millions de dollars américains en 2021, elle a diminué à 948 millions en 2022, avant de remonter à 1178 millions en 2023. Une nouvelle baisse est observée en 2024, atteignant 884 millions, suivie d'une légère augmentation à 905 millions en 2025. Cette évolution suggère une variabilité dans les bénéfices imposables ou dans les taux d'imposition applicables.
- Charge d’impôt fédérale et étrangère
- La tendance générale est à la fluctuation, sans direction claire. La valeur de 2025 est inférieure à celle de 2021, indiquant potentiellement une optimisation fiscale ou des changements dans la structure des bénéfices.
En parallèle, les impôts d’exploitation décaissés présentent une trajectoire différente. Ils ont augmenté de manière substantielle entre 2021 et 2022, passant de 1500 millions à 1910 millions de dollars américains. Cependant, cette augmentation a été suivie d'une diminution progressive en 2023 (1825 millions) et 2024 (1662 millions). La baisse la plus marquée se produit en 2025, avec une valeur de 723 millions de dollars américains. Cette diminution importante pourrait être liée à des crédits d'impôt, à des déductions fiscales accrues, ou à une modification des méthodes de comptabilisation des impôts.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Une forte diminution est observée en 2025, ce qui pourrait indiquer une amélioration de la situation fiscale effective ou une modification significative des activités imposables. La différence entre les valeurs de 2022 et 2025 est particulièrement notable.
La divergence entre l'évolution de la charge d’impôt fédérale et étrangère et celle des impôts d’exploitation décaissés suggère une complexité dans la gestion fiscale. Une analyse plus approfondie des raisons sous-jacentes à ces variations serait nécessaire pour comprendre pleinement l'impact sur la situation financière globale.
Capital investi
Lockheed Martin Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
4 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
5 Soustraction de travaux en cours.
6 Soustraction de titres négociables.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation constante sur la période considérée, passant de 13 076 millions de dollars américains en 2021 à 22 771 millions de dollars américains en 2025. Cette progression indique un recours accru au financement par emprunt.
Parallèlement, les capitaux propres ont présenté une trajectoire inverse, diminuant de 10 959 millions de dollars américains en 2021 à 6 721 millions de dollars américains en 2025. Cette baisse suggère une distribution des bénéfices, des rachats d'actions ou des pertes nettes non compensées par de nouveaux apports de capitaux.
Le capital investi a fluctué au cours de la période. Après une diminution initiale de 2021 à 2022, il a augmenté progressivement, passant de 26 603 millions de dollars américains en 2022 à 30 349 millions de dollars américains en 2025. Cette évolution reflète probablement les investissements réalisés malgré la diminution des capitaux propres.
- Tendances clés
- Augmentation continue de la dette.
- Diminution des capitaux propres.
- Fluctuation du capital investi avec une tendance haussière à long terme.
L’évolution de ces éléments financiers indique un changement dans la structure du financement, avec une dépendance croissante à la dette et une diminution de la part des capitaux propres dans le financement des activités. L'augmentation du capital investi, malgré la baisse des capitaux propres, suggère une volonté de maintenir ou d'accroître les investissements malgré les contraintes financières.
Coût du capital
Lockheed Martin Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 143,227) | 143,227) | ÷ | 166,298) | = | 0.86 | 0.86 | × | 7.60% | = | 6.55% | ||
| Dette3 | 22,000) | 22,000) | ÷ | 166,298) | = | 0.13 | 0.13 | × | 4.82% × (1 – 21.00%) | = | 0.50% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 1,071) | 1,071) | ÷ | 166,298) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.80% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 166,298) | 1.00 | 7.07% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 107,677) | 107,677) | ÷ | 129,025) | = | 0.83 | 0.83 | × | 7.60% | = | 6.34% | ||
| Dette3 | 20,200) | 20,200) | ÷ | 129,025) | = | 0.16 | 0.16 | × | 4.78% × (1 – 21.00%) | = | 0.59% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 1,148) | 1,148) | ÷ | 129,025) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 129,025) | 1.00 | 6.96% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 106,243) | 106,243) | ÷ | 125,920) | = | 0.84 | 0.84 | × | 7.60% | = | 6.41% | ||
| Dette3 | 18,500) | 18,500) | ÷ | 125,920) | = | 0.15 | 0.15 | × | 4.80% × (1 – 21.00%) | = | 0.56% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 1,177) | 1,177) | ÷ | 125,920) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.90% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 125,920) | 1.00 | 6.99% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 117,388) | 117,388) | ÷ | 134,605) | = | 0.87 | 0.87 | × | 7.60% | = | 6.63% | ||
| Dette3 | 16,000) | 16,000) | ÷ | 134,605) | = | 0.12 | 0.12 | × | 4.83% × (1 – 21.00%) | = | 0.45% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 1,217) | 1,217) | ÷ | 134,605) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.40% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 134,605) | 1.00 | 7.10% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 105,437) | 105,437) | ÷ | 122,237) | = | 0.86 | 0.86 | × | 7.60% | = | 6.56% | ||
| Dette3 | 15,400) | 15,400) | ÷ | 122,237) | = | 0.13 | 0.13 | × | 4.57% × (1 – 21.00%) | = | 0.45% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 1,400) | 1,400) | ÷ | 122,237) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 122,237) | 1.00 | 7.03% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Lockheed Martin Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | 3,959) | 3,461) | 5,066) | 3,857) | 4,430) | |
| Capital investi2 | 30,349) | 28,784) | 27,427) | 26,603) | 28,620) | |
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | 13.05% | 12.02% | 18.47% | 14.50% | 15.48% | |
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | -5.78% | -35.09% | -15.02% | -20.41% | -19.02% | |
| Caterpillar Inc. | -6.98% | -2.40% | -2.46% | -6.38% | -5.78% | |
| Eaton Corp. plc | -5.04% | -6.22% | -7.80% | -9.70% | -9.31% | |
| GE Aerospace | 3.23% | -0.65% | 1.17% | -13.77% | -18.68% | |
| Honeywell International Inc. | -4.85% | -3.88% | -2.02% | -3.00% | -1.91% | |
| RTX Corp. | -0.61% | -2.75% | -4.51% | -4.53% | -4.01% | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × 3,959 ÷ 30,349 = 13.05%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières sur la période 2021-2025 révèle des fluctuations dans la performance économique ainsi qu'une croissance soutenue des ressources engagées.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique présente une trajectoire irrégulière. Après une diminution en 2022, une croissance significative est observée en 2023, année où le profit atteint son sommet à 5 066 millions de dollars. Cette tendance s'inverse brusquement en 2024 avec un repli à 3 461 millions de dollars, suivi d'une reprise partielle en 2025 pour s'établir à 3 959 millions de dollars.
- Tendances du capital investi
- Le capital investi affiche une tendance globale à la hausse après une contraction initiale en 2022, où il est descendu à 26 603 millions de dollars. À partir de 2023, une augmentation constante est enregistrée, portant l'investissement total à 30 349 millions de dollars à la fin de l'exercice 2025.
- Analyse du ratio d'écart économique
- Le ratio d'écart économique suit une courbe corrélée à celle du profit économique. Il progresse pour atteindre un maximum de 18,47 % en 2023, avant de chuter à son point le plus bas en 2024 avec 12,02 %. Une légère amélioration est notée en 2025, le ratio remontant à 13,05 %, ce qui indique une variation de l'efficacité du capital investi par rapport au coût du capital sur la période.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Lockheed Martin Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | 3,959) | 3,461) | 5,066) | 3,857) | 4,430) | |
| Ventes | 75,048) | 71,043) | 67,571) | 65,984) | 67,044) | |
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | 5.28% | 4.87% | 7.50% | 5.85% | 6.61% | |
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Boeing Co. | -3.47% | -26.52% | -8.67% | -15.59% | -15.10% | |
| Caterpillar Inc. | -7.05% | -2.25% | -2.14% | -6.18% | -6.67% | |
| Eaton Corp. plc | -6.35% | -7.99% | -10.56% | -14.39% | -13.98% | |
| GE Aerospace | 2.95% | -0.70% | 0.91% | -12.49% | -18.86% | |
| Honeywell International Inc. | -7.87% | -6.08% | -2.67% | -3.95% | -2.67% | |
| RTX Corp. | -0.75% | -3.66% | -7.09% | -7.43% | -6.96% | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Ventes
= 100 × 3,959 ÷ 75,048 = 5.28%
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières indique une tendance globale à la hausse du volume des ventes, qui passent de 67 044 millions de dollars en 2021 à 75 048 millions de dollars en 2025, malgré une légère contraction enregistrée en 2022.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique affiche une volatilité marquée sur la période. Après un recul en 2022, une progression significative est observée en 2023, atteignant un sommet de 5 066 millions de dollars. Cependant, une baisse importante survient en 2024, ramenant ce montant à 3 461 millions de dollars, avant qu'une reprise partielle ne s'opère en 2025 pour atteindre 3 959 millions de dollars.
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique suit la trajectoire du profit économique, avec un pic à 7,5 % en 2023. Une dégradation est constatée en 2024, où le ratio chute à son niveau le plus bas, soit 4,87 %, suivie d'une légère amélioration à 5,28 % en 2025. Cette évolution démontre que la croissance des ventes ne s'est pas traduite par une augmentation proportionnelle du profit économique, signalant une compression des marges sur la seconde moitié de la période analysée.