Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Lockheed Martin Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une fluctuation notable. Après un pic en 2020, il a diminué en 2021 et 2022, avant de remonter de manière significative en 2023, puis de diminuer à nouveau en 2024, bien que restant supérieur à son niveau de 2021 et 2022.
Le coût du capital a affiché une légère augmentation entre 2020 et 2022, atteignant un maximum en 2022, avant de diminuer légèrement en 2023 et de continuer cette tendance à la baisse en 2024. Cette évolution suggère une potentielle amélioration de la perception du risque associé à l’entreprise ou des conditions de marché plus favorables.
Le capital investi a globalement augmenté sur la période, avec une diminution notable en 2022, suivie d’une reprise en 2023 et d’une nouvelle augmentation en 2024, atteignant son niveau le plus élevé. Cette progression peut indiquer des investissements continus dans l’activité, malgré la fluctuation du NOPAT.
Le profit économique a suivi une trajectoire similaire au NOPAT, avec une baisse en 2021 et 2022, une forte augmentation en 2023, puis une diminution en 2024. La corrélation entre le NOPAT et le profit économique est attendue, ce dernier étant directement influencé par le NOPAT et le coût du capital.
- Tendances clés
- Une fluctuation du NOPAT avec un pic initial, une baisse, puis une remontée suivie d'une nouvelle baisse.
- Coût du capital
- Une légère augmentation initiale suivie d'une diminution progressive.
- Capital investi
- Une augmentation globale avec une diminution temporaire en 2022.
- Profit économique
- Une évolution parallèle au NOPAT, reflétant sa sensibilité au bénéfice net et au coût du capital.
En résumé, les données suggèrent une entreprise confrontée à des variations de rentabilité, mais qui continue d’investir dans son activité. L’évolution du coût du capital indique une potentielle amélioration de la situation financière ou des conditions de marché. L’analyse du profit économique confirme l’impact combiné des fluctuations du NOPAT et du coût du capital sur la création de valeur.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Lockheed Martin Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net.
3 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
4 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
5 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
6 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Élimination des revenus de placement après impôts.
8 Élimination des activités abandonnées.
- Évolution du bénéfice net
- Le bénéfice net affiche une tendance à la baisse entre 2020 et 2022, passant d’environ 6 833 millions de dollars en 2020 à 5 732 millions en 2022. Cette diminution suggère une contraction de la rentabilité nette sur cette période. Cependant, en 2023, le bénéfice net augmente significativement pour atteindre 6 920 millions de dollars, dépassant ainsi le niveau de 2020. En 2024, toutefois, le bénéfice net connaît une nouvelle baisse pour s’établir à 5 336 millions de dollars, inférieur au pic de 2023, indiquant une certaine fluctuation dans la rentabilité nette de l’entreprise.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une tendance similaire au bénéfice net, en présentant une baisse progressive de 7 202 millions de dollars en 2020 à 5 745 millions en 2022. Cette réduction reflète probablement une diminution de la rentabilité opérationnelle après impôts durant cette période. Comme pour le bénéfice net, une amélioration notable apparaît en 2023, avec un NOPAT qui atteint 6 983 millions de dollars, surpassant le niveau de 2020. En 2024, une baisse est également constatée, le NOPAT s’établissant à 5 464 millions de dollars, ce qui témoigne d’une cyclicité similaire à celle du bénéfice net global.
- Analyse générale
- La période considérée montre une volatilité dans la rentabilité de l’entreprise, avec une tendance à la baisse suivie d’une reprise en 2023, puis une nouvelle baisse en 2024. La hausse en 2023 pourrait indiquer une amélioration temporaire ou une réussite dans certains domaines opérationnels ou stratégiques. La baisse en 2024 pourrait signaler des défis persistants ou un ralentissement des gains de rentabilité. Ces variations doivent être analysées en complément d’autres indicateurs financiers pour obtenir une vision complète de la situation financière et opérationnelle de l’entreprise.
Impôts d’exploitation décaissés
Lockheed Martin Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Charge d’impôt fédéral et étranger
- Une tendance globale à la baisse est observée pour la charge d’impôt fédéral et étranger, passant de 1 347 millions de dollars en 2020 à 884 millions en 2024. Entre 2020 et 2022, cette charge diminue de manière progressive, atteignant son point le plus faible en 2022 à 948 millions. Une légère augmentation est notée en 2023 avec 1 178 millions, avant une nouvelle baisse en 2024. Cette évolution pourrait indiquer une optimisation fiscale ou des modifications dans la structure de revenus imposables.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés présentent une tendance à la hausse de 2020 à 2022, atteignant un sommet à 1 910 millions en 2022, témoignant d’une augmentation significative de la trésorerie liée aux impôts d’exploitation. Cependant, une diminution est constatée en 2023 à 1 825 millions, puis une nouvelle baisse en 2024 à 1 662 millions. Cette évolution suggère une stabilité relative à partir de 2022, avec une réduction progressive des flux de trésorerie décaissés liés aux impôts d’exploitation lors des deux dernières années couvertes.
Capital investi
Lockheed Martin Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
4 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
5 Soustraction de travaux en cours.
6 Soustraction de titres négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette et les contrats de location ont connu une augmentation continue sur la période analysée. Après une légère baisse entre 2020 et 2021, cette catégorie a augmenté de manière significative en 2022, atteignant 16 764 millions de dollars. La tendance à la hausse s’est poursuivie en 2023, avec une nouvelle hausse pour culminer à 21 418 millions de dollars en 2024. Ces variations indiquent une augmentation progressive de l’endettement, potentiellement liée à des investissements ou aux financements de contrats importants.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont montré une croissance notable entre 2020 et 2021, passant de 6 015 millions de dollars à 10 959 millions, correspondant à une augmentation significative. Cependant, cette tendance s’est inversée par la suite, avec une baisse continue en 2022, 2023, puis 2024, où ils atteignaient respectivement 9 266, 6 835 et 6 333 millions de dollars. La réduction successive pourrait refléter des effets de distribution de dividendes, de rachats d’actions ou de pertes accumulées.
- Capital investi
- Le capital investi a présenté une tendance globalement stable, avec quelques fluctuations. Après une augmentation légère entre 2020 et 2021, le montant a diminué en 2022, passant à 26 603 millions, avant de repartir à la hausse en 2023, atteignant 27 427 millions, puis augmentant à nouveau en 2024 pour s’établir à 28 784 millions. Cette évolution suggère une certaine stabilité dans l’engagement global en actifs ou en investissements, malgré des variations annuelles.
Coût du capital
Lockheed Martin Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Lockheed Martin Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une diminution entre 2020 et 2022, passant de 4771 millions de dollars américains à 3374 millions de dollars américains. Une reprise notable s'est ensuite observée en 2023, avec une augmentation à 4584 millions de dollars américains, suivie d'un nouveau déclin en 2024, atteignant 2961 millions de dollars américains.
Le capital investi a également présenté une évolution variable. Après une légère augmentation entre 2020 et 2021, il a diminué en 2022 pour remonter en 2023. En 2024, le capital investi a atteint son niveau le plus élevé sur la période, s'élevant à 28784 millions de dollars américains.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique a suivi une tendance à la baisse entre 2020 et 2022, passant de 17% à 12.68%. Une amélioration a été constatée en 2023, avec une remontée à 16.71%, mais ce ratio a de nouveau diminué en 2024, atteignant 10.29%. Cette évolution suggère une rentabilité décroissante du capital investi sur la période, malgré la reprise du profit économique en 2023.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une volatilité du profit économique et du capital investi. Le ratio d’écart économique, bien qu’ayant connu une amélioration temporaire, indique une tendance générale à la diminution de la rentabilité du capital investi. L'augmentation du capital investi en 2024, combinée à la diminution du profit économique, pourrait nécessiter une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Lockheed Martin Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une fluctuation notable, passant de 4 771 millions de dollars américains en 2020 à 3 916 millions en 2021, puis à 3 374 millions en 2022. Une reprise a été observée en 2023 avec 4 584 millions, suivie d'une diminution en 2024 à 2 961 millions.
Le revenu a affiché une croissance globale sur l'ensemble de la période. Il est passé de 65 398 millions de dollars américains en 2020 à 67 044 millions en 2021, puis à 65 984 millions en 2022. Une nouvelle augmentation a été constatée en 2023 avec 67 571 millions, culminant à 71 043 millions en 2024.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire descendante de 2020 à 2022, passant de 7,29 % à 5,11 %. Une amélioration a été enregistrée en 2023 avec 6,78 %, mais une baisse significative a été observée en 2024, ramenant le ratio à 4,17 %.
- Tendances clés
- Une volatilité du profit économique est apparente, malgré une croissance générale du revenu.
- Observations importantes
- La marge bénéficiaire économique semble de plus en plus sensible aux variations du profit économique et du revenu.
- Évolution du revenu
- Le revenu a démontré une croissance constante, bien que variable, sur la période analysée.
- Performance de la rentabilité
- La rentabilité, mesurée par le ratio de marge bénéficiaire économique, a montré une tendance à la baisse, avec une reprise temporaire en 2023, suivie d'un recul en 2024.