Analyse de l’impôt sur les bénéfices
- Charge d’impôt sur le résultat
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Composantes de l’actif et du passif d’impôt différé
- Actifs et passifs d’impôt différé, classification
- Ajustements aux états financiers : Suppression de l’impôt différé
- Ratios financiers ajustés : Suppression de l’impôt différé (sommaire)
- Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
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- Bilan : passif et capitaux propres
- Structure du compte de résultat
- Analyse des ratios de liquidité
- Analyse des ratios de solvabilité
- Analyse des ratios d’activité à long terme
- Analyse des segments à présenter
- Ratios d’évaluation des actions ordinaires
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- Ratio de marge bénéficiaire nette depuis 2005
- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2005
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Charge d’impôt sur le résultat
Lockheed Martin Corp., charge d’impôts, activités poursuivies
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les éléments examinés. Le poste "Courant" présente une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 1418 millions de dollars américains à 1705 millions de dollars américains. Cependant, cette tendance s'inverse par la suite, avec une diminution progressive jusqu'en 2024, atteignant 1472 millions de dollars américains. En 2025, une baisse substantielle est observée, avec une valeur de 533 millions de dollars américains, représentant un recul important par rapport aux années précédentes.
Le poste "Différé" affiche une évolution contrastée. En 2021, il s'établit à -183 millions de dollars américains. Il connaît une détérioration significative en 2022, atteignant -757 millions de dollars américains, puis une amélioration relative en 2023 (-498 millions de dollars américains). Cette amélioration ne se maintient pas, avec une nouvelle détérioration en 2024 (-588 millions de dollars américains). En 2025, une inversion de tendance est constatée, avec un passage à un solde positif de 372 millions de dollars américains.
Concernant la "Charge d’impôt fédéral et étranger", une diminution est observée entre 2021 et 2022, passant de 1235 millions de dollars américains à 948 millions de dollars américains. Cette tendance à la baisse se poursuit en 2023, avec une valeur de 1178 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle diminution en 2024 (884 millions de dollars américains). En 2025, la charge d'impôt se stabilise à 905 millions de dollars américains, marquant une légère augmentation par rapport à l'année précédente.
- Tendances générales
- Une volatilité significative est observée pour le poste "Courant", avec une forte croissance initiale suivie d'un déclin marqué. Le poste "Différé" présente une évolution plus complexe, passant d'une position négative importante à une position positive en 2025. La "Charge d’impôt fédéral et étranger" montre une tendance générale à la baisse sur la période, avec une stabilisation en 2025.
- Points d'attention
- La forte diminution du poste "Courant" en 2025 mérite une attention particulière, nécessitant une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents. L'inversion de tendance du poste "Différé" en 2025 pourrait indiquer un changement dans la gestion des impôts différés.
Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
Lockheed Martin Corp., rapprochement du taux effectif d’imposition sur le revenu (EITR)
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Taux d’imposition fédéral prévu par la loi aux États-Unis | ||||||
| Taux d’imposition effectif |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant les taux d’imposition. Le taux d’imposition fédéral prévu par la loi aux États-Unis est resté constant sur la période considérée, s’établissant à 21% pour chaque année de 2021 à 2025.
- Taux d’imposition effectif
- Le taux d’imposition effectif a présenté une variabilité au cours de la période. En 2021, il s’élevait à 16.4%. Une diminution a été observée en 2022, atteignant 14.2%. En 2023, une légère augmentation a été constatée, avec un taux de 14.5%. Le taux est redescendu à 14.2% en 2024, avant de remonter à 15.3% en 2025. Cette fluctuation suggère une influence des éléments non-récurrents ou des stratégies de planification fiscale sur le taux d’imposition réellement payé par l’entité.
L’écart entre le taux d’imposition fédéral prévu par la loi et le taux d’imposition effectif indique l’utilisation de déductions fiscales, de crédits d’impôt ou d’autres mécanismes de réduction d’impôt. La constance du taux légal, combinée à la variation du taux effectif, souligne l’importance de l’analyse des postes de rapprochement entre ces deux taux pour une compréhension approfondie de la situation fiscale.
Composantes de l’actif et du passif d’impôt différé
Lockheed Martin Corp., composantes des actifs et des passifs d’impôt différé
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données révèle des tendances variées au sein des différents éléments financiers. Les engagements liés aux pensions ont connu une diminution significative sur la période, passant de 1985 millions de dollars américains en 2021 à 999 millions en 2025. Inversement, la "Rémunération et avantages sociaux accumulés" a affiché une progression constante, augmentant de 957 millions en 2021 à 764 millions en 2025.
Les "Méthodes de comptabilisation des contrats" ont connu une augmentation notable en 2024, atteignant 1217 millions de dollars américains, après une relative stabilité entre 2021 et 2023. Les "Dépenses de recherche et développement" ont été introduites en 2022, avec une diminution en 2023, suivie d’une remontée en 2024 avant de redescendre en 2025.
Des "Pertes d’exploitation et crédits de la société nationale" ont été enregistrées à partir de 2024, avec une augmentation progressive de 83 millions à 269 millions de dollars américains. La ligne "Autre" a montré une fluctuation, avec une diminution globale sur la période.
Les "Actifs d’impôt différé, bruts" ont augmenté jusqu’en 2024, puis ont légèrement diminué en 2025. La "Provision pour moins-value" a connu une augmentation constante et négative, passant de -15 millions en 2021 à -60 millions en 2025. En conséquence, les "Actifs d’impôts différés, montant net" ont suivi une tendance similaire à celle des actifs bruts, avec une légère diminution en 2025.
Les "Écarts d’acquisition et immobilisations incorporelles" ont continué à se détériorer, affichant une valeur de -580 millions de dollars américains en 2025. Les "Immobilisations corporelles" ont fluctué, avec une diminution jusqu’en 2023, suivie d’une augmentation en 2025. L’autre ligne relative aux immobilisations a également montré une tendance à la baisse.
Les "Passifs d’impôts différés" ont augmenté sur l’ensemble de la période, atteignant -1775 millions de dollars américains en 2025. L’"Actif (passif) d’impôt différé net" a suivi une tendance globale à la baisse, bien qu’avec des fluctuations annuelles.
- Pensions
- Diminution significative de 2021 à 2025.
- Rémunération et avantages sociaux accumulés
- Progression constante de 2021 à 2025.
- Méthodes de comptabilisation des contrats
- Augmentation notable en 2024.
- Dépenses de recherche et développement
- Introduction en 2022, fluctuations par la suite.
- Pertes d’exploitation et crédits de la société nationale
- Apparition en 2024, augmentation progressive.
- Provision pour moins-value
- Augmentation constante et négative.
- Écarts d’acquisition et immobilisations incorporelles
- Détérioration continue.
- Passifs d’impôts différés
- Augmentation constante.
Actifs et passifs d’impôt différé, classification
Lockheed Martin Corp., actifs et passifs d’impôts différés, classement
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’impôts différés | ||||||
| Passifs d’impôts différés (inclus dans les autres passifs non courants) |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les actifs et passifs d'impôts différés. L'évolution de ces éléments est examinée sur une période de cinq ans.
- Actifs d’impôts différés
- Les actifs d’impôts différés présentent une augmentation significative entre 2021 et 2022, passant de 2290 millions de dollars américains à 3744 millions. Cependant, cette valeur diminue ensuite en 2023 pour atteindre 2953 millions, avant de remonter en 2024 à 3557 millions. En 2025, on observe une nouvelle baisse, ramenant l'actif à 2975 millions de dollars américains. La fluctuation suggère une variabilité dans les différences temporaires entre la valeur comptable et la base fiscale des actifs et passifs, ou des changements dans les taux d'imposition attendus.
- Passifs d’impôts différés
- Les passifs d’impôts différés affichent une progression plus modérée. Ils augmentent progressivement de 8 millions de dollars américains en 2021 à 10 millions en 2023. Une augmentation plus marquée est observée en 2024, atteignant 24 millions de dollars américains, suivie d'une diminution en 2025 à 18 millions. Cette évolution indique des changements dans les obligations fiscales futures, potentiellement liés à des revenus ou des dépenses qui sont reconnus différemment à des fins comptables et fiscales.
- Relation entre Actifs et Passifs
- Le montant des actifs d’impôts différés est considérablement plus élevé que celui des passifs d’impôts différés sur l'ensemble de la période. Le ratio entre les deux éléments reste élevé, indiquant une position nette d'actif d'impôts différés. Les fluctuations observées dans les deux éléments suggèrent une gestion active des implications fiscales des opérations de l'entreprise.
Ajustements aux états financiers : Suppression de l’impôt différé
Lockheed Martin Corp., ajustements aux états financiers
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. L’actif total a connu une augmentation globale, passant de 50 873 millions de dollars américains en 2021 à 59 840 millions en 2025, bien qu’une légère diminution soit observée en 2023.
- Actif
- L’actif total ajusté suit une tendance similaire, avec une croissance de 48 583 millions de dollars américains en 2021 à 56 865 millions en 2025. La variation de l’actif ajusté est moins prononcée que celle de l’actif total, suggérant des ajustements comptables réguliers.
Le passif total a également augmenté de manière constante, passant de 39 914 millions de dollars américains en 2021 à 53 119 millions en 2025. L’évolution du passif ajusté est quasiment identique à celle du passif total, indiquant une cohérence dans les obligations financières.
- Passif
- L’augmentation du passif est plus rapide que celle de l’actif, ce qui pourrait nécessiter une analyse plus approfondie de la structure du capital.
Les capitaux propres présentent une tendance à la baisse sur la période, passant de 10 959 millions de dollars américains en 2021 à 6 721 millions en 2025. Les capitaux propres ajustés affichent une diminution encore plus marquée, passant de 8 677 millions de dollars américains en 2021 à 3 764 millions en 2025. Cette réduction des capitaux propres pourrait être liée à des distributions de dividendes, des rachats d’actions ou des pertes accumulées.
- Capitaux propres
- La divergence entre les capitaux propres et les capitaux propres ajustés suggère des éléments affectant les réserves de capital.
Le bénéfice net a fluctué au cours de la période, atteignant un pic de 6 920 millions de dollars américains en 2023 avant de diminuer à 5 017 millions en 2025. Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec un maximum en 2023 et une baisse en 2025. La différence entre le bénéfice net et le bénéfice net ajusté reste relativement stable, indiquant des ajustements ponctuels.
- Bénéfice net
- La diminution du bénéfice net en 2024 et 2025, combinée à la réduction des capitaux propres, pourrait signaler des défis de rentabilité ou des changements dans la stratégie financière.
Lockheed Martin Corp., données financières : déclarées et ajustées
Ratios financiers ajustés : Suppression de l’impôt différé (sommaire)
Lockheed Martin Corp., les ratios financiers ajustés
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données révèle des fluctuations significatives dans plusieurs ratios financiers clés sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une augmentation en 2023, atteignant 10,24%, avant de diminuer progressivement pour atteindre 6,69% en 2025. Le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée suit une tendance similaire, avec un pic en 2023 à 9,5% et une baisse subséquente à 7,18% en 2025.
- Rotation de l’actif total
- Le ratio de rotation de l’actif total est resté relativement stable, oscillant autour de 1,3. Une légère diminution est observable en 2025, atteignant 1,25. Le ratio ajusté présente une tendance similaire, avec une légère baisse en 2025 à 1,32.
Le ratio d’endettement financier a augmenté de manière constante de 2021 à 2024, passant de 4,64 à 8,78, avant de connaître une légère augmentation en 2025 à 8,9. Le ratio d’endettement financier ajusté a suivi une trajectoire ascendante plus prononcée, atteignant 18,59 en 2024, puis diminuant à 15,11 en 2025. Cette évolution suggère une augmentation de l’endettement, particulièrement en termes ajustés.
- Rendement des capitaux propres
- Le rendement des capitaux propres a connu une forte augmentation en 2023, atteignant 101,24%, avant de diminuer à 74,65% en 2025. Le ratio ajusté a également augmenté de manière significative en 2023, atteignant 165,01%, puis a diminué à 143,17% en 2025. Ces variations importantes indiquent une forte volatilité de la rentabilité des capitaux propres.
Le ratio de rendement de l’actif a suivi une tendance similaire à celle du rendement des capitaux propres, avec un pic en 2023 à 13,19% et une baisse à 8,38% en 2025. Le ratio ajusté présente une évolution comparable, avec un pic en 2023 à 12,97% et une baisse à 9,48% en 2025. Ces données suggèrent une diminution de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices.
Lockheed Martin Corp., ratios financiers : déclarés par rapport aux ratios ajustés
Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 Ratio de marge bénéficiaire nette = 100 × Bénéfice net ÷ Ventes
= 100 × ÷ =
2 Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) = 100 × Bénéfice net ajusté ÷ Ventes
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans les indicateurs de rentabilité sur la période considérée. Le bénéfice net a connu une diminution entre 2021 et 2022, passant de 6315 millions de dollars américains à 5732 millions de dollars américains. Une reprise notable s'est ensuite observée en 2023, avec un bénéfice net atteignant 6920 millions de dollars américains, avant de redescendre en 2024 à 5336 millions de dollars américains et en 2025 à 5017 millions de dollars américains.
Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec une baisse de 6132 millions de dollars américains en 2021 à 4975 millions de dollars américains en 2022, suivie d'une augmentation à 6422 millions de dollars américains en 2023. Une nouvelle diminution est constatée en 2024 (4748 millions de dollars américains) et en 2025 (5389 millions de dollars américains).
Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une variation importante. Il est passé de 9,42% en 2021 à 8,69% en 2022, puis a augmenté à 10,24% en 2023. Une baisse significative est ensuite observée en 2024 (7,51%) et en 2025 (6,69%).
Le ratio de la marge bénéficiaire nette ajustée a également fluctué. Il a diminué de 9,15% en 2021 à 7,54% en 2022, avant de remonter à 9,5% en 2023. Une baisse est également présente en 2024 (6,68%) et en 2025 (7,18%).
- Tendances générales
- Une volatilité significative est observée dans tous les indicateurs de rentabilité sur la période. Après une période de croissance en 2023, une tendance à la baisse est perceptible en 2024 et 2025, tant pour le bénéfice net que pour les marges bénéficiaires.
- Observations spécifiques
- La différence entre le bénéfice net et le bénéfice net ajusté reste relativement constante sur l'ensemble de la période, suggérant que les ajustements comptables n'ont pas un impact majeur sur la rentabilité globale.
- Implications potentielles
- La diminution des marges bénéficiaires en 2024 et 2025 pourrait indiquer une augmentation des coûts, une pression sur les prix de vente, ou une combinaison des deux. Une analyse plus approfondie des facteurs de coûts et des conditions du marché serait nécessaire pour déterminer les causes sous-jacentes de ces tendances.
Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 Ratio de rotation de l’actif total = Ventes ÷ Total de l’actif
= ÷ =
2 Ratio de rotation de l’actif total (ajusté) = Ventes ÷ Total de l’actif ajusté
= ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l’actif et son utilisation. Le total de l’actif a connu une augmentation globale sur la période considérée, passant de 50 873 millions de dollars américains en 2021 à 59 840 millions de dollars américains en 2025. Cependant, cette croissance n’a pas été linéaire, avec une légère diminution observée en 2023 (52 456 millions de dollars américains).
Le total de l’actif ajusté suit une tendance similaire, augmentant de 48 583 millions de dollars américains en 2021 à 56 865 millions de dollars américains en 2025, avec également une légère baisse en 2023 (49 503 millions de dollars américains). L’écart entre le total de l’actif et le total de l’actif ajusté s’est légèrement élargi au fil du temps.
- Ratio de rotation de l’actif total
- Le ratio de rotation de l’actif total a fluctué autour de 1,30 sur la période. Il a diminué de 1,32 en 2021 à 1,25 en 2022, puis a connu une légère reprise en 2023 (1,29), avant de se stabiliser autour de 1,28 en 2024 et de redescendre à 1,25 en 2025. Cette fluctuation suggère une certaine variabilité dans l’efficacité avec laquelle l’actif est utilisé pour générer des ventes.
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Le ratio de rotation de l’actif total ajusté présente une tendance plus stable que le ratio non ajusté. Il a diminué de 1,38 en 2021 à 1,34 en 2022, puis a légèrement augmenté en 2023 (1,36), restant stable en 2024 (1,36) et diminuant légèrement en 2025 (1,32). Ce ratio indique une efficacité relativement constante dans l’utilisation de l’actif ajusté pour générer des ventes.
En résumé, l’entreprise a connu une croissance de son actif total et ajusté sur la période, malgré une légère contraction en 2023. Les ratios de rotation de l’actif indiquent une utilisation relativement stable de l’actif pour générer des ventes, avec une légère tendance à la baisse en fin de période.
Ratio d’endettement financier (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres
= ÷ =
2 Ratio d’endettement financier (ajusté) = Total de l’actif ajusté ÷ Capitaux propres ajustés
= ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du bilan et le niveau d’endettement. L’actif total a connu une augmentation globale sur la période considérée, passant de 50 873 millions de dollars américains en 2021 à 59 840 millions de dollars américains en 2025. Cependant, cette croissance n’a pas été linéaire, avec une légère diminution observée en 2023.
L’actif total ajusté suit une tendance similaire, augmentant de 48 583 millions de dollars américains en 2021 à 56 865 millions de dollars américains en 2025, avec également une légère baisse en 2023. La différence entre l’actif total et l’actif total ajusté suggère la présence d’éléments d’actif qui sont traités différemment selon les ajustements effectués.
En ce qui concerne les capitaux propres, une diminution notable est observée sur l’ensemble de la période, passant de 10 959 millions de dollars américains en 2021 à 6 721 millions de dollars américains en 2025. Les capitaux propres ajustés présentent une baisse encore plus prononcée, passant de 8 677 millions de dollars américains en 2021 à 3 764 millions de dollars américains en 2025. Cette diminution des capitaux propres, combinée à l’augmentation de l’actif, indique une dépendance accrue au financement par emprunt.
Le ratio d’endettement financier a augmenté de manière constante, passant de 4,64 en 2021 à 8,9 en 2025. Cette augmentation indique une augmentation du niveau d’endettement par rapport aux capitaux propres. Le ratio d’endettement financier ajusté présente une augmentation encore plus marquée, passant de 5,6 en 2021 à 15,11 en 2025. Cette évolution suggère une augmentation significative du recours à l’endettement, particulièrement en tenant compte des ajustements effectués.
- Tendances clés
- Augmentation de l’actif total avec une légère fluctuation en 2023.
- Diminution significative des capitaux propres, tant non ajustés que ajustés.
- Augmentation constante et importante des ratios d’endettement, indiquant une dépendance accrue au financement par emprunt.
L’évolution des ratios d’endettement, en particulier le ratio ajusté, mérite une attention particulière, car elle pourrait indiquer un risque financier accru. La diminution des capitaux propres, combinée à l’augmentation de l’endettement, pourrait affecter la capacité à faire face aux obligations financières et à investir dans la croissance future.
Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 ROE = 100 × Bénéfice net ÷ Capitaux propres
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté ÷ Capitaux propres ajustés
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le bénéfice net a connu une diminution entre 2021 et 2022, suivie d'une augmentation notable en 2023, avant de redescendre en 2024 et 2025, bien que restant supérieur à son niveau de 2022.
Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec une baisse en 2022, une reprise en 2023, puis une nouvelle baisse en 2024, et enfin une remontée en 2025. Cependant, les valeurs du bénéfice net ajusté sont systématiquement inférieures à celles du bénéfice net.
Les capitaux propres présentent une diminution marquée entre 2021 et 2023, suivie d'une stabilisation relative en 2024 et d'une légère augmentation en 2025. Les capitaux propres ajustés montrent une baisse plus prononcée sur l'ensemble de la période, atteignant leur point le plus bas en 2024 avant un certain rebond en 2025.
Le rendement des capitaux propres a augmenté de manière significative en 2023, atteignant un pic, avant de diminuer en 2024 et 2025, mais restant à un niveau élevé par rapport à 2021 et 2022. Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté présente une évolution encore plus marquée, avec une augmentation spectaculaire en 2023 et 2024, suivie d'une diminution en 2025, mais conservant des valeurs supérieures à celles observées avant 2023.
- Bénéfice net
- Diminution en 2022, augmentation en 2023, puis baisse en 2024 et 2025.
- Bénéfice net ajusté
- Tendance similaire au bénéfice net, mais avec des valeurs inférieures.
- Capitaux propres
- Diminution entre 2021 et 2023, stabilisation et légère augmentation par la suite.
- Capitaux propres ajustés
- Baisse plus prononcée que les capitaux propres, avec un rebond en 2025.
- Rendement des capitaux propres
- Forte augmentation en 2023, suivie d'une diminution en 2024 et 2025.
- Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté)
- Augmentation spectaculaire en 2023 et 2024, puis diminution en 2025, mais restant élevé.
Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 ROA = 100 × Bénéfice net ÷ Total de l’actif
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement de l’actif (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté ÷ Total de l’actif ajusté
= 100 × ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables sur la période considérée. Le bénéfice net a connu une fluctuation significative, passant de 6 315 millions de dollars américains en 2021 à 5 732 millions en 2022, puis à 6 920 millions en 2023. Une baisse est ensuite observée en 2024 (5 336 millions) et en 2025 (5 017 millions).
Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec une diminution en 2022 (4 975 millions) après un niveau de 6 132 millions en 2021. Il augmente en 2023 (6 422 millions) avant de diminuer en 2024 (4 748 millions) et en 2025 (5 389 millions). Les valeurs du bénéfice net ajusté sont généralement inférieures à celles du bénéfice net, suggérant l’impact d’éléments non récurrents ou d’ajustements comptables.
Le total de l’actif a augmenté de manière constante de 2021 à 2025, passant de 50 873 millions de dollars américains à 59 840 millions. L’actif ajusté présente également une tendance à la hausse, bien que légèrement moins prononcée, passant de 48 583 millions à 56 865 millions sur la même période.
Le ratio de rendement de l’actif a fluctué au cours de la période. Il a atteint 12,41 % en 2021, diminué à 10,84 % en 2022, augmenté à 13,19 % en 2023, puis diminué à 9,59 % en 2024 et à 8,38 % en 2025. Cette évolution indique une efficacité variable dans l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices.
Le ratio de rendement de l’actif ajusté suit une tendance similaire à celle du ratio non ajusté, avec des valeurs légèrement supérieures. Il a atteint 12,62 % en 2021, diminué à 10,12 % en 2022, augmenté à 12,97 % en 2023, puis diminué à 9,12 % en 2024 et à 9,48 % en 2025. La convergence des deux ratios suggère que les ajustements apportés à l’actif n’ont pas un impact significatif sur le rendement global.
- Bénéfice net
- Présente une fluctuation significative sur la période, avec une tendance à la baisse en 2024 et 2025.
- Bénéfice net ajusté
- Suit une tendance similaire au bénéfice net, mais avec des valeurs généralement inférieures.
- Total de l’actif
- A augmenté de manière constante sur la période.
- Total de l’actif ajusté
- A également augmenté, mais à un rythme légèrement inférieur.
- Ratio de rendement de l’actif
- A fluctué, indiquant une efficacité variable dans l’utilisation des actifs.
- Ratio de rendement de l’actif (ajusté)
- Suit une tendance similaire au ratio non ajusté, avec des valeurs légèrement supérieures.