Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Lockheed Martin Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la rentabilité et le levier financier. Le ratio de rendement de l’actif (ROA) a connu une fluctuation au cours de la période examinée. Après une diminution en 2022, il a augmenté en 2023, avant de diminuer de manière plus prononcée en 2024 et 2025, atteignant son point le plus bas sur la période.
Le ratio d’endettement financier a montré une augmentation constante de 2021 à 2025. Cette progression indique une dépendance accrue au financement par emprunt. L’augmentation est particulièrement notable entre 2021 et 2023, puis se stabilise légèrement entre 2023 et 2025.
Le rendement des capitaux propres (ROE) a présenté une évolution plus volatile. Il a augmenté de 2021 à 2023, atteignant un pic élevé en 2023, avant de diminuer en 2024 et 2025. Bien que restant élevé, le ROE a connu une baisse significative après 2023, suggérant une rentabilité moindre pour les actionnaires.
- ROA (Ratio de rendement de l’actif)
- Diminution globale sur la période, avec une volatilité intermédiaire. Indique une efficacité potentiellement décroissante dans l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices.
- Ratio d’endettement financier
- Augmentation constante, signalant une augmentation du risque financier lié à l’endettement.
- ROE (Rendement des capitaux propres)
- Forte augmentation initiale suivie d’une diminution. Bien que toujours substantiel, le ROE indique une rentabilité des capitaux propres en baisse.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Lockheed Martin Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une fluctuation notable, passant de 9,42% en 2021 à 8,69% en 2022, avant de remonter à 10,24% en 2023. Une baisse est ensuite observée en 2024 (7,51%) et en 2025 (6,69%), indiquant une érosion progressive de la rentabilité nette.
Le ratio de rotation des actifs a montré une relative stabilité, oscillant autour de 1,3. Il a légèrement diminué de 1,32 en 2021 à 1,25 en 2022, puis s’est stabilisé autour de 1,28-1,29 avant de revenir à 1,25 en 2025. Cette constance suggère une efficacité relativement stable dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus.
Le ratio d’endettement financier a connu une augmentation constante et marquée. Il est passé de 4,64 en 2021 à 5,71 en 2022, puis à 7,67 en 2023 et a continué à croître pour atteindre 8,78 en 2024 et 8,9 en 2025. Cette tendance indique un recours croissant à l’endettement pour financer les opérations ou les investissements.
Le rendement des capitaux propres (ROE) a présenté une évolution plus volatile. Il a augmenté de 57,62% en 2021 à 61,86% en 2022, puis a connu une forte hausse à 101,24% en 2023. Cependant, il a ensuite diminué à 84,26% en 2024 et à 74,65% en 2025. Bien que restant élevé, ce déclin suggère une rentabilité décroissante des capitaux propres investis.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Présente une tendance à la baisse sur la période, malgré une amélioration temporaire en 2023.
- Ratio de rotation des actifs
- Indique une utilisation stable des actifs, avec une légère diminution en fin de période.
- Ratio d’endettement financier
- Démontre une augmentation continue du niveau d’endettement.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- A connu une forte croissance initiale suivie d’un déclin progressif, bien qu’il reste à un niveau élevé.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Lockheed Martin Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données financières annuelles révèle plusieurs tendances significatives. Le ratio de la charge fiscale a fluctué légèrement sur la période, se stabilisant autour de 0.85 à partir de 2023.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une diminution constante sur l’ensemble de la période, passant de 0.93 en 2021 à 0.84 en 2025. Cette évolution suggère une amélioration de la capacité à couvrir les charges d’intérêt.
Le ratio de marge EBIT a présenté une volatilité plus marquée. Après une baisse en 2022, il a augmenté significativement en 2023, avant de redescendre en 2024 et 2025, indiquant une rentabilité opérationnelle fluctuante.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une relative stabilité, avec une légère tendance à la baisse, passant de 1.32 en 2021 à 1.25 en 2025. Cela pourrait indiquer une efficacité légèrement réduite dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus.
Le ratio d’endettement financier a augmenté de manière significative de 2021 à 2025, passant de 4.64 à 8.9. Cette augmentation suggère une dépendance accrue au financement par emprunt.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte augmentation en 2023, atteignant 101.24%, avant de diminuer en 2024 et 2025, pour se stabiliser à 74.65%. Cette évolution est probablement liée aux fluctuations de la marge EBIT et à l’augmentation de l’endettement.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Lockheed Martin Corp., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant la rentabilité et l'efficacité de l'utilisation des actifs.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une fluctuation significative sur la période analysée. Après une diminution en 2022, il a augmenté en 2023, atteignant son point culminant. Cependant, une baisse est observée en 2024 et se poursuit en 2025, indiquant une érosion progressive de la rentabilité nette.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a montré une relative stabilité, avec une légère diminution globale sur la période. Il a fluctué entre 1.25 et 1.32, suggérant une efficacité constante, mais sans amélioration significative, dans la génération de revenus à partir des actifs.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une trajectoire similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire nette. Une augmentation en 2023 a été suivie de baisses consécutives en 2024 et 2025. Cette tendance indique une diminution de la capacité à générer des bénéfices à partir des actifs détenus par l'entité.
En résumé, bien que l'efficacité de l'utilisation des actifs soit restée relativement stable, la rentabilité globale a montré des signes de faiblesse à partir de 2024, comme en témoignent les diminutions du ratio de marge bénéficiaire nette et du ROA. L'évolution de ces ratios suggère une possible détérioration de la performance financière globale.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Lockheed Martin Corp., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données financières annuelles révèle certaines tendances notables. Le ratio de la charge fiscale a fluctué légèrement sur la période, se situant autour de 0.85, avec un pic à 0.86 en 2022 et 2024.
Le ratio de charge d’intérêt a montré une tendance à la baisse constante, passant de 0.93 en 2021 à 0.84 en 2025. Cette diminution suggère une amélioration de la capacité à couvrir les charges d’intérêts.
Le ratio de marge EBIT a connu des variations plus importantes. Après une baisse en 2022, il a augmenté significativement en 2023, avant de redescendre en 2024 et 2025, atteignant 9.38% en 2025. Cette volatilité indique des changements dans la rentabilité opérationnelle.
Le ratio de rotation des actifs est resté relativement stable, oscillant autour de 1.28, avec une légère tendance à la baisse en 2025. Cette stabilité suggère une efficacité constante dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus.
Le ratio de rendement de l’actif (ROA) a suivi une trajectoire similaire à celle du ratio de marge EBIT, avec une augmentation en 2023 suivie d’une diminution en 2024 et 2025, atteignant 8.38% en 2025. Cette évolution reflète l’impact de la rentabilité sur le rendement des actifs.
- Ratio de la charge fiscale
- Stabilité relative autour de 0.85, avec de légères fluctuations.
- Ratio de charge d’intérêt
- Diminution constante sur la période, indiquant une amélioration de la couverture des intérêts.
- Ratio de marge EBIT
- Volatilité significative, avec une augmentation en 2023 suivie d’une baisse en 2024 et 2025.
- Ratio de rotation des actifs
- Stabilité relative autour de 1.28, avec une légère tendance à la baisse en 2025.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Évolution parallèle au ratio de marge EBIT, avec une augmentation en 2023 suivie d’une baisse en 2024 et 2025.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Lockheed Martin Corp., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant plusieurs ratios clés. Le ratio de la charge fiscale a présenté une relative stabilité sur la période considérée, fluctuant entre 0.84 et 0.86, avec une légère diminution à 0.85 en 2023 et 2025.
Le ratio de charge d’intérêt a démontré une tendance à la baisse constante. Partant de 0.93 en 2021, il a diminué progressivement pour atteindre 0.84 en 2025. Cette évolution suggère une amélioration de la capacité à couvrir les charges d'intérêts.
Le ratio de marge EBIT a connu des variations plus importantes. Après une diminution en 2022, il a augmenté significativement en 2023, atteignant 13.34%, avant de redescendre en 2024 et 2025, pour s’établir à 9.38% en 2025. Cette volatilité pourrait indiquer des changements dans la rentabilité opérationnelle.
Le ratio de marge bénéficiaire nette a suivi une trajectoire similaire à celle du ratio de marge EBIT. Une augmentation notable en 2023 (10.24%) a été suivie d'une baisse en 2024 et 2025, avec une valeur finale de 6.69%. Cette diminution pourrait être liée à des facteurs tels que l'augmentation des coûts, la diminution des revenus ou des éléments exceptionnels affectant le résultat net.
- Ratio de la charge fiscale
- Stabilité relative avec de légères fluctuations autour de 0.85.
- Ratio de charge d’intérêt
- Diminution constante sur la période, indiquant une amélioration de la couverture des intérêts.
- Ratio de marge EBIT
- Volatilité marquée, avec une augmentation en 2023 suivie d'une baisse en 2024 et 2025.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Évolution similaire au ratio de marge EBIT, avec une augmentation en 2023 suivie d'une baisse en 2024 et 2025.