Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Lockheed Martin Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une baisse notable entre 2020 et 2022, passant d’environ 13,47 % à 10,84 %, signalant une diminution de la rentabilité des actifs. Cependant, une progression significative est observée en 2023, atteignant 13,19 %, avant une nouvelle baisse en 2024 à 9,59 %. Cette fluctuation pourrait indiquer une variation dans la performance opérationnelle ou dans l’utilisation des actifs de l'entreprise au fil des années.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a fortement diminué de 8,43 en 2020 à 4,64 en 2021, témoignant d’un désendettement significatif ou d’une réduction de l’endettement financier. Par la suite, il a augmenté pour atteindre 5,71 en 2022, puis a continué sa progression en 2023 et 2024, respectivement à 7,67 et 8,78. La tendance à la hausse récente suggère un renforcement du levier financier de l'entreprise, ce qui pourrait avoir des implications sur sa structure financière et son risque associé.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte volatilité, passant de 113,6 % en 2020 à une baisse substantielle à 57,62 % en 2021. Ensuite, il a légèrement augmenté à 61,86 % en 2022, avant une hausse significative en 2023 à 101,24 %, pour finalement diminuer à 84,26 % en 2024. Ces mouvements indiquent une variabilité dans la rentabilité de l’investissement des actionnaires, avec des pics notables en 2020 et 2023, qui pourraient être liés à des modifications dans la profitabilité opérationnelle ou dans la structure de capitaux propres.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Lockheed Martin Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une baisse progressive de 10,45 % en 2020 à 8,69 % en 2022, indiquant une dégradation de la rentabilité. Cependant, en 2023, elle a rebondi à 10,24 %, retrouvant un niveau supérieur à celui de 2020, avant de chuter à 7,51 % en 2024, marquant une nouvelle réduction de la rentabilité nette.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs est resté relativement stable au fil des années, oscillant autour de 1,29 à 1,32, avec une faible baisse à 1,25 en 2022. La stabilité de ce ratio suggère une efficacité constante dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes, avec une légère diminution en 2022, suivie d'une stabilisation.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a considérablement diminué de 8,43 en 2020 à 4,64 en 2021, puis a légèrement augmenté à 5,71 en 2022. Ensuite, il a connu une tendance à la hausse, atteignant 7,67 en 2023 et 8,78 en 2024, indiquant une augmentation progressive de l'endettement financier, ce qui peut refléter une stratégie d'endettement accrue ou des besoins de financement accrus.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a été très volatile, avec un pic à 113,6 % en 2020, suivi d'une forte baisse à 57,62 % en 2021. Il a légèrement augmenté en 2022 à 61,86 %, puis a connu une hausse significative en 2023, atteignant 101,24 %. En 2024, le ROE a diminué à 84,26 %, indiquant une fluctuation importante dans la rentabilité pour les actionnaires, influencée probablement par les variations de marges et d'endettement.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Lockheed Martin Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a maintenu une stabilité relative entre 2020 et 2021, à 0,84. Il a connu une légère augmentation en 2022 à 0,86, puis est resté stable à ce niveau en 2023, avant de retrouver un niveau identique en 2024. Cette stabilité indique une gestion fiscale constante avec une légère tendance à la hausse.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a suivi une tendance à la baisse progressive sur la période analysée, passant de 0,93 en 2020 et 2021 à 0,91 en 2022, puis à 0,90 en 2023, et enfin à 0,86 en 2024. La diminution indique une réduction relative du coût ou de la charge liée aux intérêts, suggérant une amélioration de la structure financière concernant la gestion de la dette ou une baisse des taux d’intérêt ou de l’endettement relatif aux intérêts.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une baisse significative en 2021, passant de 13,41 % en 2020 à 12,11 %, puis une nouvelle chute en 2022 à 11,07 %. Cependant, une reprise notable est observable en 2023 avec une augmentation à 13,34 %, mais le ratio retombe en 2024 à 10,21 %, en dessous du niveau de 2020. Cela montre une volatilité dans la rentabilité opérationnelle, avec une tendance globale à la baisse après une phase de récupération.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a maintenu une stabilité relative, oscillant autour de 1,29 en 2020, 2021 et 2023, et une légère baisse à 1,25 en 2022, puis à 1,28 en 2024. La sollicitation de ce ratio indique une efficacité constante dans la génération de ventes à partir des actifs, avec une légère fluctuation mais sans variation drastique.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a varié de manière plus incidente, passant d’un chiffre élevé de 8,43 en 2020 à un creux de 4,64 en 2021, puis augmentant en 2022 à 5,71. Une nouvelle hausse est enregistrée en 2023 à 7,67, et un pic en 2024 avec 8,78. La tendance générale suggère une augmentation de l’endettement financier relatif au total des capitaux, indiquant peut-être une utilisation accrue de la dette dans la stratégie financière de l’entreprise à partir de 2022.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a nettement varié sur la période. Il est très élevé en 2020 à 113,6 %, puis chute de manière substantielle en 2021 à 57,62 %. Une légère augmentation est observée en 2022 à 61,86 %, suivie d’une forte reprise en 2023 à 101,24 %, mais une nouvelle baisse en 2024 à 84,26 %. La tendance globale indique une forte volatilité avec des pics de rendement exceptionnel en 2020 et 2023, mais une instabilité relative sur la période, pouvant refléter des fluctuations dans la rentabilité et la gestion des capitaux propres.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Lockheed Martin Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une baisse significative entre 2020 et 2022, passant de 10,45 % à 8,69 %. En 2023, une reprise est observée avec une augmentation à 10,24 %, mais cette amélioration ne se maintient pas en 2024 où le ratio chute à 7,51 %. Cette tendance indique une forte volatilité dans la capacité de l'entreprise à générer un bénéfice net par rapport à ses revenus, avec une diminution globale sur la période analysée.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a maintenu une stabilité relative, oscillant entre 1,29 et 1,32 sur la période. La légère baisse en 2022 à 1,25 et le retour à 1,29 en 2023 suggèrent une efficacité relativement constante dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes, avec peu de fluctuations notables.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une tendance similaire au ratio de marge nette, diminuant de 13,47 % en 2020 à 10,84 % en 2022, ce qui reflète une baisse de la rentabilité des actifs. En 2023, le ROA rebondit à 13,19 %, mais chute à nouveau en 2024 pour atteindre 9,59 %, élargissant ainsi la volatilité et indiquant que la rentabilité des actifs s’est dégradée sur l’ensemble de la période. Cela pourrait signaler des pressions accrues sur la performance globale de l'entreprise ou une augmentation des investissements non immédiatement rentables.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Lockheed Martin Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté stable entre 2020 et 2022, à environ 0,84, puis a enregistré une légère augmentation en 2023 à 0,85, avant de retrouver un niveau similaire en 2024 à 0,86. Cette stabilité indique une constance dans la proportion des impôts par rapport aux bénéfices, avec une légère tendance à augmenter à partir de 2022.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une progression significative, passant de 0,93 en 2020 et 2021 à 0,91 en 2022, puis poursuivant sa baisse pour atteindre 0,9 en 2023, et se stabilisant à 0,86 en 2024. La tendance générale indique une diminution progressive de la charge d’intérêt relative, ce qui pourrait suggérer une réduction du niveau d’endettement ou une amélioration du coût de la dette.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Après une diminution du ratio de 13,41 % en 2020 à 12,11 % en 2021, la marge EBIT a connu une nouvelle baisse en 2022, atteignant 11,07 %. Toutefois, en 2023, le ratio a significativement augmenté à 13,34 %, pour ensuite chuter à 10,21 % en 2024. Cette fluctuation indique une variabilité dans la rentabilité opérationnelle, avec une reprise en 2023 suivie d’un déclin en 2024.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté relativement stable sur la période, oscillant entre 1,25 et 1,32. Il a augmenté légèrement de 1,29 en 2020 à 1,32 en 2021, puis a fluctué autour de 1,25-1,29 par la suite. La stabilité de cet indicateur suggère une constance dans l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des ventes.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une tendance descendante, passant de 13,47 % en 2020 à 12,41 % en 2021, puis diminuant encore en 2022 à 10,84 %. Une légère reprise a été observée en 2023, atteignant 13,19 %, mais une nouvelle baisse est apparue en 2024, revenant à 9,59 %. Ces fluctuations reflètent une évolution variable de la rentabilité globale des actifs, avec une tendance générale à la baisse sur la période étudiée.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Lockheed Martin Corp., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable autour de 0,84 entre 2020 et 2021, indiquant une stabilité de la charge fiscale en proportion du résultat. Une légère augmentation à 0,86 en 2022 a été observée, puis la valeur a maintenu une tendance stable à 0,85 en 2023 et a de nouveau augmenté légèrement à 0,86 en 2024. Ces fluctuations modérées suggèrent une gestion fiscale cohérente avec une légère tendance à une charge fiscale plus importante au fil du temps.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a montré une stabilité notable de 0,93 en 2020 et 2021, puis a diminué lentement à 0,91 en 2022, poursuivant une tendance à la baisse à 0,90 en 2023 et finalement à 0,86 en 2024. La baisse graduelle indique une réduction relative de la charge d’intérêt ou une amélioration de la capacité de l’entreprise à gérer ses charges d’intérêt au fil du temps.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une diminution significative entre 2020 et 2022, passant de 13,41 % à 11,07 %. En 2023, une reprise temporaire à 13,34 % a été constatée, mais en 2024, la marge a chuté à 10,21 %. Cette évolution reflète une tendance globale à la diminution de la rentabilité opérationnelle, avec une fluctuation en 2023 marquant une période de récupération momentanée avant une nouvelle baisse en 2024.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a suivi une tendance similaire à celle de la marge EBIT, en diminuant de 10,45 % en 2020 à 8,69 % en 2022. En 2023, une hausse à 10,24 % a été observée, suivie d’une baisse importante à 7,51 % en 2024. La baisse continue de cette marge suggère que l’entreprise a rencontré des pressions supplémentaires sur la rentabilité nette, avec une tendance négative persistante en dépit d’une récupération en 2023.