Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Lockheed Martin Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 55,617) | 52,456) | 52,880) | 50,873) | 50,710) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 2,483) | 1,442) | 2,547) | 3,604) | 3,160) | |
| Actifs d’exploitation | 53,134) | 51,014) | 50,333) | 47,269) | 47,550) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 49,284) | 45,621) | 43,614) | 39,914) | 44,672) | |
| Moins: Échéances actuelles de la dette à long terme | 643) | 168) | 118) | 6) | 500) | |
| Moins: Dette à long terme, nette, excluant la partie courante | 19,627) | 17,291) | 15,429) | 11,670) | 11,669) | |
| Passifs d’exploitation | 29,014) | 28,162) | 28,067) | 28,238) | 32,503) | |
| Actif net d’exploitation1 | 24,120) | 22,852) | 22,266) | 19,031) | 15,047) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 1,268) | 586) | 3,235) | 3,984) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 5.40% | 2.60% | 15.67% | 23.38% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | 21.29% | -22.39% | -12.09% | 30.23% | — | |
| Caterpillar Inc. | 1.20% | 9.40% | 1.82% | 4.22% | — | |
| Eaton Corp. plc | -0.49% | 2.18% | 2.87% | 10.92% | — | |
| GE Aerospace | -10.31% | -50.58% | -7.82% | -33.29% | — | |
| Honeywell International Inc. | 30.89% | 7.21% | -1.99% | 9.04% | — | |
| RTX Corp. | -1.06% | -1.23% | 1.57% | 1.48% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Biens d’équipement | 4.71% | -5.90% | -0.33% | -0.06% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Industriels | 4.97% | -1.04% | 0.29% | 3.43% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 53,134 – 29,014 = 24,120
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= 24,120 – 22,852 = 1,268
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 1,268 ÷ [(24,120 + 22,852) ÷ 2] = 5.40%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation constante sur la période analysée. Une progression notable est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une croissance plus modérée entre 2022 et 2023, puis d'une nouvelle accélération entre 2023 et 2024. Cette tendance suggère une expansion des activités opérationnelles et/ou une augmentation de l'investissement dans les actifs nécessaires à la production.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une trajectoire inverse à celle de l'actif net d'exploitation. Une diminution significative est constatée entre 2021 et 2022, et cette tendance se poursuit, bien qu'à un rythme plus lent, entre 2022 et 2023. Une légère augmentation est observée en 2024, mais les niveaux restent bien inférieurs à ceux de 2021.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a fortement diminué entre 2021 et 2023, indiquant une réduction de l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. Une légère remontée est observée en 2024, mais le ratio demeure à un niveau bas, confirmant la tendance générale à la diminution de l'impact des régularisations sur la structure du bilan. Cette évolution pourrait être liée à une modification des méthodes comptables, à la résolution de provisions ou à d'autres facteurs affectant la valorisation des actifs et passifs.
En résumé, les données indiquent une croissance de l'actif net d'exploitation accompagnée d'une réduction des régularisations fondées sur le bilan, ce qui se traduit par une diminution du ratio de régularisation. Ces tendances méritent une analyse plus approfondie pour comprendre les raisons sous-jacentes et leurs implications pour la performance financière globale.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Lockheed Martin Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net | 5,336) | 6,920) | 5,732) | 6,315) | 6,833) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 6,972) | 7,920) | 7,802) | 9,221) | 8,183) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement | (1,792) | (1,694) | (1,789) | (1,161) | (2,010) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 156) | 694) | (281) | (1,745) | 660) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 0.66% | 3.08% | -1.36% | -10.24% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Boeing Co. | 57.20% | -26.69% | -50.32% | -43.09% | — | |
| Caterpillar Inc. | 2.39% | 6.90% | 3.26% | 5.38% | — | |
| Eaton Corp. plc | -1.02% | 8.52% | 4.55% | 7.52% | — | |
| GE Aerospace | 5.07% | -8.42% | -15.92% | -53.22% | — | |
| Honeywell International Inc. | 28.68% | 5.80% | -0.79% | 2.16% | — | |
| RTX Corp. | -0.87% | -1.66% | 0.87% | -1.96% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Biens d’équipement | 8.44% | -0.94% | -5.98% | -13.86% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Industriels | 5.29% | 1.67% | -2.31% | -8.91% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 156 ÷ [(24,120 + 22,852) ÷ 2] = 0.66%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L’actif net d’exploitation a connu une augmentation constante, passant de 19 031 millions de dollars américains en 2021 à 24 120 millions de dollars américains en 2024. Cette progression suggère une expansion des activités et une croissance des investissements dans les actifs opérationnels.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une évolution notable. Initialement négatives (-1745 millions de dollars américains en 2021), elles sont devenues positives en 2023 (694 millions de dollars américains) et ont continué à croître en 2024 (156 millions de dollars américains). Cette transformation indique une amélioration de la gestion des flux de trésorerie et une réduction des éléments non monétaires affectant la trésorerie.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Ce ratio a connu une diminution significative. Il est passé de -10,24 % en 2021 à -1,36 % en 2022, puis à 3,08 % en 2023 et enfin à 0,66 % en 2024. Cette évolution suggère une amélioration de la capacité à honorer les obligations à court terme et une gestion plus efficace des dettes fournisseurs. La transition d'une valeur négative à une valeur positive indique un changement dans la relation entre les charges à payer et les flux de trésorerie, potentiellement dû à une meilleure synchronisation des paiements et des encaissements.
Dans l’ensemble, les données suggèrent une amélioration de la santé financière et opérationnelle au cours de la période analysée. L’augmentation de l’actif net d’exploitation, combinée à l’évolution positive des régularisations et à l’amélioration du ratio des charges à payer, témoigne d’une gestion financière prudente et d’une croissance durable.