Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Lockheed Martin Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 59,840) | 55,617) | 52,456) | 52,880) | 50,873) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 4,121) | 2,483) | 1,442) | 2,547) | 3,604) | |
| Actifs d’exploitation | 55,719) | 53,134) | 51,014) | 50,333) | 47,269) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 53,119) | 49,284) | 45,621) | 43,614) | 39,914) | |
| Moins: Échéances actuelles de la dette à long terme | 1,168) | 643) | 168) | 118) | 6) | |
| Moins: Dette à long terme, nette, excluant la partie courante | 20,532) | 19,627) | 17,291) | 15,429) | 11,670) | |
| Passifs d’exploitation | 31,419) | 29,014) | 28,162) | 28,067) | 28,238) | |
| Actif net d’exploitation1 | 24,300) | 24,120) | 22,852) | 22,266) | 19,031) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 180) | 1,268) | 586) | 3,235) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 0.74% | 5.40% | 2.60% | 15.67% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | 24.10% | 21.29% | -22.39% | -12.09% | — | |
| Caterpillar Inc. | 6.92% | 1.20% | 9.40% | 1.82% | — | |
| Eaton Corp. plc | 10.93% | -0.49% | 2.18% | 2.87% | — | |
| GE Aerospace | 10.79% | -10.31% | -50.58% | -7.82% | — | |
| Honeywell International Inc. | -6.91% | 30.89% | 7.21% | -1.99% | — | |
| RTX Corp. | -0.03% | -1.06% | -1.23% | 1.57% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Biens d’équipement | 4.58% | 4.71% | -5.90% | -0.33% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Industriels | 5.63% | 4.36% | -0.83% | 0.67% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 55,719 – 31,419 = 24,300
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= 24,300 – 24,120 = 180
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 180 ÷ [(24,300 + 24,120) ÷ 2] = 0.74%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'actif net d'exploitation a connu une augmentation constante sur la période analysée. Une progression de 2,6% a été observée entre 2022 et 2023, suivie d'une augmentation de 5,5% entre 2023 et 2024. La croissance s'est ralentie entre 2024 et 2025, avec une augmentation de 0,7%.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une évolution significative. Après un pic en 2022, elles ont diminué drastiquement en 2023, puis ont augmenté progressivement en 2024 et 2025, bien qu'elles soient restées inférieures au niveau de 2022.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une trajectoire inverse à celle des régularisations. Il a diminué de manière substantielle entre 2022 et 2023, passant de 15,67% à 2,6%. Une légère augmentation a été constatée entre 2023 et 2024, atteignant 5,4%, avant de chuter à 0,74% en 2025. Cette évolution suggère une modification de la structure financière et de la composition de l'actif net d'exploitation par rapport aux régularisations.
En résumé, l'actif net d'exploitation a affiché une croissance régulière, tandis que les régularisations et le ratio de régularisation associé ont connu des fluctuations plus importantes, indiquant potentiellement des changements dans les pratiques comptables ou dans la nature des actifs et passifs concernés.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Lockheed Martin Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net | 5,017) | 5,336) | 6,920) | 5,732) | 6,315) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 8,557) | 6,972) | 7,920) | 7,802) | 9,221) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement | (1,977) | (1,792) | (1,694) | (1,789) | (1,161) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (1,563) | 156) | 694) | (281) | (1,745) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -6.46% | 0.66% | 3.08% | -1.36% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Boeing Co. | 2.49% | 57.20% | -26.69% | -50.32% | — | |
| Caterpillar Inc. | 3.50% | 2.39% | 6.90% | 3.26% | — | |
| Eaton Corp. plc | 2.64% | -1.02% | 8.52% | 4.55% | — | |
| GE Aerospace | 3.66% | 5.07% | -8.42% | -15.92% | — | |
| Honeywell International Inc. | 2.88% | 28.68% | 5.80% | -0.79% | — | |
| RTX Corp. | -2.63% | -0.87% | -1.66% | 0.87% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Biens d’équipement | 0.39% | 8.44% | -0.94% | -5.98% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Industriels | 2.24% | 5.28% | 1.66% | -2.30% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -1,563 ÷ [(24,300 + 24,120) ÷ 2] = -6.46%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l’actif net d’exploitation et les éléments liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L’actif net d’exploitation a connu une augmentation constante sur la période analysée. Une progression de 2,6% est observée entre 2022 et 2023, suivie d’une augmentation de 5,5% entre 2023 et 2024. La croissance ralentit légèrement entre 2024 et 2025, avec une augmentation de 0,7%.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une volatilité significative. Elles passent d’une valeur négative de -281,694 millions de dollars américains en 2022 à une valeur positive de 156 millions de dollars américains en 2023. En 2024, ces régularisations diminuent considérablement pour atteindre -1563 millions de dollars américains.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie fluctue considérablement. Il passe de -1,36% en 2022 à 3,08% en 2023, puis diminue à 0,66% en 2024. En 2025, ce ratio devient négatif, atteignant -6,46%, ce qui indique un changement significatif dans la gestion des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie.
En résumé, l’actif net d’exploitation démontre une croissance régulière, bien que ralentie en fin de période. Les régularisations et le ratio des charges à payer présentent une volatilité importante, suggérant des variations dans les opérations et la gestion financière de l’entité.