Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Lockheed Martin Corp., tableau des flux de trésorerie consolidé

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020
Bénéfice net	5,336)	6,920)	5,732)	6,315)	6,833)
Dotations aux amortissements	1,559)	1,430)	1,404)	1,364)	1,290)
Rémunération à base d’actions	277)	265)	238)	227)	221)
Dépréciation des investissements selon la méthode de la mise en équivalence	—)	—)	—)	—)	128)
Résolution fiscale liée à l’ancienne activité IS&GS	—)	—)	—)	—)	55)
Impôts différés	(588)	(498)	(757)	(183)	5)
Frais de règlement de pension	—)	—)	1,470)	1,665)	—)
Charges de dépréciation et indemnités de départ	87)	92)	100)	36)	27)
Pertes de programmes classifiés	1,965)	45)	—)	—)	—)
Créances, montant net	(219)	373)	(542)	15)	359)
Actifs contractuels	(109)	(865)	(1,739)	(1,034)	(451)
Inventaires	(478)	(44)	(107)	564)	74)
Comptes créditeurs	(93)	151)	1,274)	(98)	(372)
Passifs contractuels	605)	702)	381)	562)	491)
Impôts	131)	(133)	148)	45)	(19)
Variations de l’actif et du passif	(163)	184)	(585)	54)	82)
Régimes de retraite à prestations déterminées admissibles	(992)	(378)	(412)	(267)	(1,197)
Autres, montant net	(509)	(140)	612)	10)	739)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	1,636)	1,000)	2,070)	2,906)	1,350)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	6,972)	7,920)	7,802)	9,221)	8,183)
Dépenses en immobilisations	(1,685)	(1,691)	(1,670)	(1,522)	(1,766)
Acquisitions d’entreprises	—)	—)	—)	—)	(282)
Autres, montant net	(107)	(3)	(119)	361)	38)
Flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement	(1,792)	(1,694)	(1,789)	(1,161)	(2,010)
Émission de titres de créance à long terme, déduction faite des coûts connexes	2,970)	1,975)	6,211)	—)	1,131)
Remboursement de la dette à long terme	(168)	(115)	(2,250)	(500)	(1,650)
Rachats d’actions ordinaires	(3,700)	(6,000)	(7,900)	(4,087)	(1,100)
Dividendes versés	(3,059)	(3,056)	(3,016)	(2,940)	(2,764)
Autres, montant net	(182)	(135)	(115)	(89)	(144)
Flux de trésorerie nets affectés aux activités de financement	(4,139)	(7,331)	(7,070)	(7,616)	(4,527)
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	1,041)	(1,105)	(1,057)	444)	1,646)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de l’exercice	1,442)	2,547)	3,604)	3,160)	1,514)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de l’exercice	2,483)	1,442)	2,547)	3,604)	3,160)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).

Évolution du bénéfice net: Le bénéfice net montre une tendance à la baisse entre 2020 et 2022, passant de 6 833 millions de dollars à 5 732 millions de dollars, avant de connaître une reprise en 2023 à 6 920 millions de dollars. Cependant, en 2024, il diminue à nouveau pour atteindre 5 336 millions de dollars. Cette fluctuation indique une variabilité des résultats d'exploitation, avec une baisse initiale, suivie d'une amélioration puis d'une nouvelle diminution.
Dotations aux amortissements: Les dotations aux amortissements augmentent régulièrement, passant de 1 290 millions en 2020 à 1 559 millions en 2024, témoignant d'une croissance progressive du parc d'actifs amortissables ou d'une politique d'amortissement plus intensive.
Rémunérations à base d’actions: Les rémunérations liées aux actions ont également augmenté, de 221 millions en 2020 à 277 millions en 2024, suggérant une hausse de l'utilisation de ces instruments de rémunération ou une augmentation de leur valeur.
Impôts différés: Les impôts différés présentent une forte variabilité, passant d'une valeur légèrement positive en 2020 à des valeurs négatives importantes en 2021, 2022, 2023 et 2024, indiquant des différences temporaires fiscales impactant de manière significative le résultat fiscal reporté.
Variation des actifs et passifs: La variation nette de l’actif et du passif montre des fluctuations importantes, notamment une baisse significative en 2022 (-585 millions) suivie d'une reprise en 2023 (+184 millions), mais elle reste globalement volatile. Ces fluctuations reflètent des changements dans la gestion du fonds de roulement, des investissements ou des passifs.
Régimes de retraite à prestations déterminées: Les montants nets liés aux régimes de retraite ont augmenté de façon notable, passant d'une valeur négative d'environ -1 197 millions en 2020 à -992 millions en 2024, avec des fluctuations annuelles, indiquant une augmentation des obligations de retraite ou des ajustements comptables afférents.
Résultat opérationnel et flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation: Les flux de trésorerie nets issus des activités opérationnelles se maintiennent dans une fourchette élevée mais décroissante, passant de 8 183 millions en 2020 à 6 972 millions en 2024. Les ajustements pour rapprocher le bénéfice net des flux de trésorerie montrent une tendance à la stabilité, malgré des variations de leur montant annuel, ce qui indique une gestion maîtrisée de la rentabilitétte et de la liquidité opérationnelle.
Investissements et dépenses en immobilisations: Les dépenses en immobilisations restent relativement stables autour de -1 700 millions de dollars, tandis que les investissements pour acquisitions varient ou ne sont pas toujours rapportés. La trésorerie investie en immobilisations n’a pas connu de changements majeurs, mais la tendance générale indique un maintien d’un niveau d’investissement constant pour le renouvellement et l’expansion des actifs.
Activités de financement et gestion de la dette: Les émissions de titres de créance à long terme ont augmenté de façon significative, passant de 1 131 millions en 2020 à 2 970 millions en 2024. En parallèle, le remboursement de la dette montre une tendance à la réduction régulière mais avec des variations importantes en volume. Les rachats d’actions se sont accentués, passant de -1 100 millions en 2020 à -3 700 millions en 2024, témoignant d’une politique de retour de valeur aux actionnaires plus agressive. Les dividendes versés ont été constants, aux environs de 3 milliards de dollars annuellement.
Trésorerie et équivalents: La trésorerie au début de chaque exercice montre une croissance jusqu’en 2021 (3 160 millions), suivie d’une diminution en 2022 puis d’une nouvelle baisse en 2023, avant une récupération en 2024 (+1 041 millions de variations nettes). La trésorerie à la fin de l’année suit une tendance similaire, avec une baisse notable en 2022, mais une reprise en 2024, reflétant une gestion active de la liquidité.

Lockheed Martin Corp. (NYSE:LMT)

Tableau des flux de trésorerie