Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
National Oilwell Varco Inc., FCFFcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
- Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
- Les flux de trésorerie nets issus des activités d'exploitation ont connu une tendance fluctuante au cours de la période analysée. Après une baisse significative en 2012 par rapport à 2011, ils ont fortement augmenté en 2013, atteignant un pic remarquable. Cependant, cette hausse n'a pas été soutenue, puisque le flux a ensuite diminué en 2014, puis a continué de baisser en 2015, se rapprochant de ses niveaux initiaux. Cette évolution suggère une volatilité dans la génération de trésorerie provenant des opérations principales de l'entreprise, avec un regain en 2013 puis une faiblesse relative en 2014 et 2015.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Le FCFF a présenté une trajectoire similaire à celle des flux nets liés aux activités d'exploitation : une forte montée en 2013 suivi d'une baisse en 2014, et une nouvelle diminution en 2015. Après une valeur relativement faible en 2012, il a considérablement augmenté en 2013, ce qui indique une amélioration de la capacité de l'entreprise à générer des flux de trésorerie disponibles pour ses investisseurs, après déduction des investissements et autres flux de financement. La tendance à la baisse en 2014 et 2015 pourrait refléter une détérioration de la performance financière ou des investissements accrus, impactant la disponibilité de fonds à disposition de l'entreprise.
Intérêts payés, nets d’impôt
National Oilwell Varco Inc., intérêts payés, après impôtcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
1 2015 calcul
EITR = 100 × Charge d’impôt sur le résultat ÷ EBT
= 100 × 178 ÷ -589 = -30.22%
2 2015 calcul
Paiements en espèces au cours de la période pour les intérêts, les impôts = Paiements en espèces pendant la période pour les intérêts × EITR
= 103 × -30.22% = -31
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Le taux effectif d'imposition a montré une légère diminution entre 2011 et 2012, passant de 32,07% à 29,16%. En 2013, il a connu une augmentation modérée à 30,42%, puis il a connu une baisse en 2014 à 29,74%. Cependant, en 2015, une réduction significative a été observée, avec un taux négatif de -30,22%, ce qui suggère une éventuelle correction fiscale majeure, une optimisation fiscale extrême ou une perte fiscale reportée importante ayant impacté le calcul de l'impôt sur le revenu durant cette année.
- Paiements en espèces au cours de la période pour les intérêts, nets d’impôt
- Les paiements en espèces pour les intérêts, après ajustement fiscal, ont augmenté globalement au cours de la période analysée. En 2011, ils s’élevaient à 30 millions de dollars, puis ont légèrement diminué en 2012 à 28 millions. En 2013, une hausse significative a été observée à 77 millions, suivie d’une stabilisation en 2014 avec 72 millions. En 2015, une nouvelle augmentation a porté ces paiements à 134 millions, marquant une tendance à la hausse notable sur la période. Cette progression pourrait indiquer une augmentation de la dette ou des charges d'intérêts, ou une politique de paiement accru des intérêts, ou encore des refinancements ayant entraîné un accroissement des intérêts payés.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFcourant
National Oilwell Varco Inc., EV/FCFF calcul, comparaison avec des indices de référence
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Valeur d’entreprise (EV) | 14,260) |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) | 1,013) |
| Ratio d’évaluation | |
| EV/FCFF | 14.08 |
| Repères | |
| EV/FCFFConcurrents1 | |
| Schlumberger Ltd. | 12.20 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Si l’EV/FCFF de l’entreprise est inférieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement sous-évaluée.
Sinon, si l’EV/FCFF de l’entreprise est supérieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement surévaluée.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFhistorique
National Oilwell Varco Inc., EV/FCFFcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | 31 déc. 2013 | 31 déc. 2012 | 31 déc. 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Valeur d’entreprise (EV)1 | 12,938) | 22,310) | 32,562) | 29,001) | 33,665) | |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)2 | 1,013) | 1,898) | 2,805) | 65) | 1,690) | |
| Ratio d’évaluation | ||||||
| EV/FCFF3 | 12.77 | 11.76 | 11.61 | 443.87 | 19.92 | |
| Repères | ||||||
| EV/FCFFConcurrents4 | ||||||
| Schlumberger Ltd. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
3 2015 calcul
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 12,938 ÷ 1,013 = 12.77
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Valeur d’entreprise (EV)
- La valeur d’entreprise a connu une tendance globale à la baisse sur la période considérée. Elle a diminué significativement entre 2011 et 2012, passant d’environ 33 665 millions de dollars à 29 001 millions de dollars. Après cette baisse, une remontée s’est produite en 2013, atteignant environ 32 562 millions de dollars, soit un rebond par rapport à l’année précédente. Cependant, à partir de 2014, la valeur d’entreprise a fortement chuté, atteignant 22 310 millions de dollars, et a continué de diminuer en 2015 pour s’établir à 12 938 millions de dollars. Cette tendance indique une dévaluation progressive de l’entreprise sur la période, marquée par des fluctuations importantes, notamment une baisse importante en 2012 et une baisse continue depuis 2014.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Les flux de trésorerie disponibles ont tout d’abord été très faibles en 2012, avec seulement 65 millions de dollars, après avoir été de 1 690 millions de dollars en 2011. Une nette amélioration est observable en 2013, avec un flux atteignant 2 805 millions de dollars, le plus haut de la période. Ensuite, un déclin partiel est constaté en 2014, avec un flux de 1 898 millions de dollars, avant de nouveau diminuer en 2015 à 1 013 millions de dollars. La tendance générale montre une forte volatilité, avec une baisse notable en 2012, un peak en 2013, puis une diminution progressive les années suivantes.
- Ratio EV/FCFF
- Ce ratio a connu une volatilité importante au cours de la période. En 2011, il était de 19.92, ce qui indique une valorisation élevée par rapport aux flux de trésorerie disponibles. Un pic exceptionel apparaît en 2012, avec un ratio de 443.87, traduisant une forte surévaluation relative ou une faiblesse des flux de trésorerie par rapport à la valeur d’entreprise cette année-là. Par la suite, le ratio diminue fortement en 2013 à 11.61, retrouvant un niveau plus bas et plus stable. En 2014, le ratio reste relativement stable à 11.76, puis augmente à nouveau en 2015, s’établissant à 12.77. Globalement, ces variations soulignent une évolution de la valorisation relative de l’entreprise face à ses flux de trésorerie, avec une forte fluctuation en 2012, suivie d’une tendance à une valorisation plus modérée mais toujours variable.