Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Newmont Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a montré une tendance à la baisse au fil des années, passant de 7,02 % en 2019 à 6,84 % en 2020, puis chutant fortement à 2,87 % en 2021. Cette tendance s'est poursuivie avec une valeur négative de -1,11 % en 2022 et une détérioration supplémentaire à -4,49 % en 2023. Ces évolutions indiquent une diminution progressive de l'efficacité de l'entreprise à générer des bénéfices à partir de ses actifs, avec une performance devenue négative en 2022 et 2023.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier est resté relativement stable, fluctuant légèrement autour de 1,87 en 2019, 1,8 en 2020, et 1,84 en 2021. On observe une augmentation en 2022 avec un ratio atteignant 1,99, suivi d'une légère baisse à 1,91 en 2023. Cette stabilité générale, avec une légère hausse en 2022, suggère une gestion maîtrisée de la dette financière, bien que la valeur reste élevée, indiquant une dépendance importante du financement par endettement.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a connu une évolution décroissante significative, passant de 13,1 % en 2019 à 12,3 % en 2020. Ensuite, la tendance s’accélère avec une chute à 5,29 % en 2021. La situation se détériore davantage en 2022 avec un ROE en territoire négatif à -2,22 %, puis une baisse encore plus marquée à -8,59 % en 2023. Ces chiffres reflètent une dégradation importante de la rentabilité des capitaux propres, témoignant de pertes croissantes ou d’une baisse importante de la rentabilité pour les actionnaires.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Newmont Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a affiché une tendance à la baisse sur la période étudiée. Elle s'établissait à 28,8 % en 2019, puis a diminué à 24,61 % en 2020. La chute s'est accentuée en 2021, où la marge est tombée à 9,54 %, avant de devenir négative en 2022 (-3,6 %) et de continuer à se détériorer en 2023 (-21,11 %). Cette tendance indique une dégradation progressive de la rentabilité de l'entreprise, avec une perte nette significative en 2023.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a augmenté légèrement de 0,24 en 2019 à 0,28 en 2020 et a continué à progresser jusqu'à 0,3 en 2021, puis à 0,31 en 2022. Cependant, une chute importante est observée en 2023, où le ratio diminue à 0,21. La tendance générale montre une amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs jusqu'en 2022, suivie d'une baisse notable en 2023, signe possiblement d'une utilisation moins efficace ou d'une dégradation des opérations.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier a été relativement stable, passant de 1,87 en 2019 à 1,80 en 2020, puis à 1,84 en 2021. Il connaît une hausse en 2022, atteignant 1,99, avant de se stabiliser à 1,91 en 2023. La progression indique une augmentation de la dette financière par rapport aux fonds propres, avec une tendance à la hausse en 2022, ce qui pourrait refléter une stratégie d'endettement accru ou une nécessité de financement additionnel.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une diminution progressive : il s'établissait à 13,1 % en 2019, diminuant à 12,3 % en 2020, puis chutant à 5,29 % en 2021. La tendance s'accélère en 2022 avec un ROE négatif de -2,22 %, suivie d'une dégradation accrue en 2023 à -8,59 %. La baisse du ROE signale une réduction notable de la rentabilité pour les actionnaires, qui passe d'une performance positive à une situation de perte en 2022 et 2023.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Newmont Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une augmentation progressive en 2020, passant de 0,77 à 0,8, avant de diminuer fortement en 2021 à 0,52. En 2022, il est devenu négatif à -16,5, indiquant une situation potentiellement anormale ou des effets exceptionnels. La valeur n'est pas disponible pour 2023.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté stable à 0,92 en 2019 et 2020, puis a légèrement diminué en 2021 à 0,89. En 2022, il a considérablement baissé à 0,1, ce qui suggère une réduction significative des charges d’intérêt ou une modification de la structure d'endettement. La donnée n’est pas renseignée pour 2023.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a diminué de manière notable sur la période, passant de 40,43% en 2019 à 33,41% en 2020. La tendance s’est accentuée en 2021, avec une réduction à 20,77%, puis à 2,12% en 2022, marquant une forte contraction de la rentabilité opérationnelle. La valeur devient négative en 2023 à -14,6, témoignant d’une perte opérationnelle importante.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une augmentation constante, passant de 0,24 en 2019 à 0,28 en 2020, puis à 0,3 en 2021 et 2022, indiquant une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus. En 2023, il diminue à 0,21, dénotant une baisse de cette efficacité.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio est resté relativement stable, fluctuant légèrement de 1,87 en 2019 à 1,8 en 2020, puis à 1,84 en 2021. En 2022, il augmente légèrement à 1,99, puis se stabilise à 1,91 en 2023, suggérant une structure d’endettement constante avec une tendance à un effet d’endettement élevé malgré quelques variations mineures.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une baisse significative, passant de 13,1% en 2019 à 12,3% en 2020, puis à 5,29% en 2021. La situation s’est dégradée davantage en 2022, avec un ROE négatif à -2,22%, et continue de se détériorer en 2023 avec une valeur de -8,59%, indiquant des pertes pour les actionnaires et une dégradation de la rentabilité des capitaux propres.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Newmont Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une diminution significative au cours de la période analysée. Il est passé de 28,8 % en 2019 à 24,61 % en 2020, affichant une légère baisse. La tendance s’est intensifiée en 2021, avec une chute à 9,54 %. En 2022, la marge a fortement diminué pour atteindre une valeur négative de -3,6 %, et en 2023, la marge bénéficiaire nette a continué de se détériorer, tombant à -21,11 %. Cette évolution indique une dégradation progressive de la rentabilité nette de l’entreprise, culminant avec des pertes en 2022 et 2023.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une tendance haussière de 2019 à 2022, passant de 0,24 à 0,31. Cela suggère une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus sur cette période. Cependant, en 2023, le ratio a subi une baisse notable à 0,21, ce qui peut indiquer une diminution de l'efficience dans l'utilisation des actifs ou une baisse des revenus générés par ces actifs au cours de cette année.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a également connu une tendance à la baisse. Après avoir été relativement stable autour de 7 % (7,02 % en 2019 et 6,84 % en 2020), il a fortement diminué pour atteindre 2,87 % en 2021. La tendance s’est poursuivie avec une valeur négative en 2022 à -1,11 %, et en 2023, le ROA a plongé à -4,49 %. Cette évolution reflète une baisse de la capacité de l’entreprise à générer un rendement positif à partir de ses actifs, avec une situation déficitaire en fin de période.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Newmont Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2023 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a augmenté légèrement de 0,77 en 2019 à 0,80 en 2020. Cependant, en 2021, il a fortement diminué à 0,52, puis a connu une baisse spectaculaire en 2022, atteignant une valeur négative de -16,5. Cette évolution indique une réduction significative de la charge fiscale, pouvant illustrer des crédits d'impôt importants, des pertes reportées ou une restructuration fiscale importante. La valeur manquante en 2023 ne permet pas d’évaluer la tendance postérieure à 2022.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio demeure relativement stable de 0,92 en 2019 et 2020, et en 2021, où il est à 0,89. En 2022, il chute drastiquement à 0,1, signifiant une réduction importante des charges d’intérêt en proportion des revenus ou du résultat, ou une diminution de la dette portant intérêts. La valeur manquante de 2023 empêche d’observer la poursuite de cette tendance.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio de rentabilité opérationnelle a subi un déclin continu : il est passé de 40,43 % en 2019 à 33,41 % en 2020, puis à 20,77 % en 2021. En 2022, la marge s’est fortement réduite à 2,12 %, indiquant une compression significative de la rentabilité des opérations. La valeur négative en 2023 (-14,6 %) suggère une perte opérationnelle, marquant une dégradation majeure de la performance financière, possiblement liée à des coûts exceptionnels, des réductions de revenus ou d’autres événements défavorables.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure l'efficacité d'utilisation des actifs pour générer des ventes, est en croissance modérée : il est passé de 0,24 en 2019 à 0,28 en 2020, puis à 0,3 en 2021, et continue à augmenter en 2022 à 0,31. Cette évolution indique une amélioration de l'efficience dans l’utilisation des actifs. En 2023, ce ratio diminue à 0,21, ce qui pourrait signaler une baisse de l’efficacité ou une augmentation des actifs sans augmentation proportionnelle des ventes.
- Rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une tendance décroissante : de 7,02 % en 2019, il a légèrement diminué en 2020 à 6,84 %, puis a fortement chuté à 2,87 % en 2021. En 2022, il devient négatif à -1,11 %, indiquant une perte sur l’actif ou une baisse significative de la rentabilité. En 2023, la tendance négative se poursuit avec un ROA à -4,49 %, reflétant une dégradation continue de la performance et une rentabilité insuffisante pour couvrir le coût des actifs.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Newmont Corp., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une croissance progressive entre 2019 et 2020, passant de 0,77 à 0,80, indiquant une augmentation de la proportion des charges fiscales par rapport au résultat fiscal. Cependant, en 2021, il a sensiblement diminué à 0,52, suggérant une réduction relative de la charge fiscale ou une optimisation fiscale. En 2022, le ratio devient négatif (-16,5), ce qui pourrait refléter un ajustement exceptionnel, des pertes fiscales reportées ou d'autres formes d'optimisation fiscale ou comptable. La donnée pour 2023 est absente, ce qui limite l'analyse de la tendance au-delà de 2022.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté stable à 0,92 en 2019 et 2020, puis a légèrement diminué en 2021 à 0,89, indiquant une stabilité relative de la charge d’intérêt par rapport à la base de référence. En 2022, il a connu une baisse significative à 0,1, traduisant une réduction notable des charges d’intérêt ou une baisse de l’endettement. L’absence de données pour 2023 limite l’observation de la tendance au-delà de cette année.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une forte décroissance entre 2019 et 2022. Il est passé de 40,43 % en 2019 à 33,41 % en 2020, puis à 20,77 % en 2021. En 2022, cette marge a fortement chuté à 2,12 %, ce qui traduit une dégradation très importante de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise. La donnée pour 2023 indique une marge négative de -14,6 %, ce qui signale une perte opérationnelle, signe d’un déclin extrême de la performance opérationnelle au cours de cette période.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a également enregistré une tendance à la baisse significative. Il est passé de 28,8 % en 2019 à 24,61 % en 2020, puis à 9,54 % en 2021, témoignant d’une réduction de la rentabilité nette. En 2022, la marge devient négative à -3,6 %, indiquant que l’entreprise a généré des pertes après impôts. La persistance de cette tendance, avec une marge bénéficiaire nette de -21,11 % en 2023, souligne une dégradation importante de la performance financière globale, avec une rentabilité fortement compromise sur cette période.