Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Newmont Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a montré une tendance globale à la hausse à partir du deuxième trimestre 2019, atteignant un pic à 9,8 % en septembre 2019, puis en décembre 2019. Au cours de 2020, le ROA est resté relativement stable avec une légère diminution, avant de connaître une baisse marquée à partir de début 2021. Cette baisse s’est accentuée au second semestre 2022, où le ratio est devenu négatif, atteignant -4,83 % au troisième trimestre 2023, indiquant une baisse de la rentabilité des actifs et une dégradation significative de la performance financière.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier est resté relativement stable tout au long de la cycle observé, fluctuant entre 1,82 et 1,99. Il a connu de petites variations sans tendances nettes de hausse ou de baisse, ce qui indique une gestion de la dette modérée et une stabilité dans la structure financière de l’entreprise durant la période couverte. Le ratio a légèrement augmenté à partir de 2022, atteignant 2,00, reflétant une légère augmentation de l’endettement par rapport aux fonds propres, avant de revenir légèrement inférieur en 2024.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une évolution défavorable, passant d’un niveau supérieur à 17 % à la fin de 2019 à des taux bien inférieurs en 2020 et 2021, avant de devenir négatif à partir du deuxième trimestre 2022. La tendance montre une dégradation progressive de la rentabilité des capitaux propres, culminant avec des valeurs négatives importantes, dépassant -9 % à la fin de la période. Cette évolution indique une détérioration de la capacité de l’entreprise à générer des profits pour ses actionnaires, notamment à partir de 2022, en lien probablement avec une baisse des performances ou des pertes accrues.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Newmont Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une forte hausse au cours de la période allant du quatrième trimestre 2019 au troisième trimestre 2021, atteignant un pic à 36.79%. Cependant, à partir du début de 2022, elle a commencé à diminuer de manière significative, passant en territoire négatif à plusieurs reprises, culminant à -21.11% au troisième trimestre 2023. Cette tendance indique une dégradation progressive de la rentabilité nette de l'entreprise sur la période récente.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a globalement augmenté au fil du temps, passant d'une valeur approximative de 0.24 en juin 2019 à un maximum de 0.31 à la fin 2021. À partir de cette période, une légère décroissance a été observée, culminant à 0.21 au troisième trimestre 2023, puis une reprise à 0.24 au dernier trimestre de la période analysée. Cette tendance traduit une amélioration initiale de l'efficacité de l'utilisation des actifs, suivie d'une baisse relative, suggérant une utilisation moins efficiente des actifs plus récemment.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement a présenté une tendance plutôt stable, fluctuant entre 1.75 et 1.99 sur la majeure partie de la période. Après une légère baisse, il a atteint un pic de 1.99 au premier trimestre 2023, pour revenir à 1.92 au dernier trimestre de la période, indiquant une stabilité relative de l'endettement financier dans l'ensemble. Aucune évolution significative de la structure de financement n’a été observée, même lors des fluctuations macroéconomiques.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une dégradation continue depuis la fin 2021. Après avoir atteint un maximum de 17.76% au troisième trimestre 2019, puis après une période de stabilité, il a chuté en territoire négatif à partir du troisième trimestre 2022, culminant à -9.26% au premier trimestre 2024. Cette baisse persistante signale une détérioration de la rentabilité pour les actionnaires, reflet probablement d'une diminution du résultat net ou d'une baisse de la valeur des actifs propres.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Newmont Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Evolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une tendance à la baisse à partir du troisième trimestre 2020, passant d'environ 0,82 à 0,49 au troisième trimestre 2021. Ensuite, une fluctuation s’est observée avec une baisse marquée à -16,5 au premier trimestre 2022, sans données ultérieures disponibles pour la période suivante. Cette évolution indique une réduction significative de la charge fiscale relative, accompagnée de fluctuations importantes, notamment un passage à des valeurs négatives en 2022, suggérant potentiellement des ajustements exceptionnels ou des crédits d’impôt importants.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable entre 0,89 et 0,94 de 2019 jusqu’au troisième trimestre 2021, témoignant d'une gestion constante de la charge d’intérêt par rapport aux revenus ou à l’endettement. Après cette période, une baisse notable apparaît, notamment une chute à 0,1 au premier trimestre 2023 et des valeurs négatives en 2024 (-0,46 puis -3,63), ce qui pourrait refléter une réduction de la charge d’intérêt ou une comptabilisation d’éléments exceptionnels. L'évolution suggère une gestion active de la dette ou des effets liés à des ajustements comptables importants.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une baisse significative après 2019, passant d’un pic à plus de 47,6% au troisième trimestre 2019 à une valeur réduite à 1,37% au premier trimestre 2023. La tendance générale est à la dégradation progressive de la rentabilité opérationnelle, avec une détérioration marquée dès 2022. La période jusqu’en 2021 indique des marges élevées, puis une chute progressive, atteignant même des valeurs négatives en fin de période étudiée, ce qui pourrait signaler une dégradation de la rentabilité ou des charges exceptionnelles.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté relativement stable entre 0,24 et 0,31 jusqu’au troisième trimestre 2021, indiquant une efficacité constante dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus. À partir de 2022, une légère baisse à 0,21 puis une stabilisation autour de 0,24 est observée, témoignant d’une certaine stabilité mais aussi d’une possible détérioration de l’efficacité opérationnelle sur la période récente.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier est resté globalement élevé, oscillant entre 1,79 et 2,0. Après une légère baisse vers 1,75-1,78 à la fin de 2021, il revient à des niveaux proches de 2 en 2022 et 2023, ce qui indique une tendance à maintenir une structure d’endettement soutenue. La stabilité de ce ratio montre une gestion consistante du levier financier, même si un endettement élevé peut présenter des risques liés à la solvabilité en cas de dégradation des résultats.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une dégradation marquée sur la période étudiée, passant d’un maximum de 17,76% au troisième trimestre 2019 à des valeurs négatives à partir du deuxième trimestre 2022. La tendance est claire : la rentabilité des capitaux propres a fortement diminué, atteignant -9,26% au premier trimestre 2024. Cette évolution reflète un déclin progressif de la performance financière, potentiellement dû à une baisse des marges, une rentabilité opérationnelle en recul et/ou à des charges exceptionnelles ayant affecté la rentabilité nette.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Newmont Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance fluctuate, avec une amélioration notable à partir du deuxième trimestre de 2019, atteignant un pic de 36.79% au troisième trimestre de 2019. Ensuite, il demeure relativement stable autour de 23% à 24% jusqu'au quatrième trimestre de 2021. Cependant, à partir du premier trimestre de 2022, une tendance à la baisse se manifeste, avec des marges négatives importantes annoncées à partir du premier trimestre de 2022, culminant à -21.11% au troisième trimestre de 2023, puis légèrement améliorées mais restant négatives jusqu'au premier trimestre de 2024. Cette évolution indique une dégradation significative de la rentabilité nette dans la période récente.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs montre une stabilité relative au cours de la période, oscillant autour de 0.29 à 0.31 de 2019 jusqu'au deuxième trimestre de 2022. À partir du troisième trimestre de 2022, une diminution notable survient, atteignant 0.21 au premier trimestre de 2024, ce qui suggère une réduction de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes ou revenus. La stabilité observée jusqu'en 2022 indique une gestion relativement cohérente de l'utilisation des actifs, suivie d'une baisse significative indiquant un possible déclin dans l'efficience opérationnelle ou dans les activités commerciales.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA, qui mesure la profitabilité par rapport à l’ensemble des actifs, présente une tendance globally déclinante. Après un pic à 9.8% au troisième trimestre 2019, il se maintient généralement autour de 6 à 7% jusqu'à la fin de 2021. À partir du début de 2022, une chute notable s'observe, avec des valeurs négatives croissantes, culminant à -4.83% au troisième trimestre 2023. La persistance des valeurs négatives indique une détérioration de la rentabilité, avec une capacité réduite à générer des profits à partir des actifs, susceptible de refléter des difficultés opérationnelles ou une dépréciation des actifs.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Newmont Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une tendance à la baisse progressive depuis le deuxième trimestre 2019, passant d'environ 0,77-0,84 jusqu'à un niveau négatif de -16,5 à la fin de la période en mars 2024. Cette évolution indique une diminution significative de l’impact fiscal sur l’entreprise, pouvant suggérer une réduction de ses bénéfices imposables ou l’application de crédits et déductions fiscales importantes durant la dernier période observée. La variation vers des valeurs négatives témoigne d’un changement notable dans la situation fiscale.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt reste relativement stable entre 0,86 et 0,94 de 2019 à mi-2022. Cependant, à partir du troisième trimestre 2022, il connaît une chute marquée, atteignant des valeurs négatives, notamment -0,46 puis -3,63 en septembre 2023, témoignant d'une réduction drastique ou d'une absence d'engagements d’intérêt, voire d’un changement de structure financière. Ces valeurs négatives peuvent aussi refléter des opérations exceptionnelles ou une restructuration de la dette.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT connaît une évolution fortement volatile, avec un pic à 47,6 % au troisième trimestre 2019 avant de diminuer de manière drastique, notamment pour atteindre des valeurs proches de zéro ou négatives à partir de 2022. La tendance générale indique une dégradation progressive de la rentabilité opérationnelle, avec des marges en forte chute et des valeurs négatives au dernier trimestre 2023 et début 2024, ce qui pourrait indiquer une difficulté accrue à générer des profits opérationnels dans ces périodes.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio indique une augmentation de la rotation des actifs entre 2019 et la fin de 2021, passant d'environ 0,24 à 0,31, ce qui traduit une meilleure utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires. Cependant, à partir du premier trimestre 2022, il se stabilise autour de 0,29-0,31, avant de diminuer à 0,21 en septembre 2023, indiquant une baisse de l'efficacité dans l'utilisation des actifs, probablement en raison de changements dans la composition des actifs ou dans l’activité opérationnelle.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA affiche une tendance à la baisse depuis 2019, passant de valeurs positives autour de 7-9 %, à des valeurs négatives, atteignant -4,83 % au troisième trimestre 2023. Cette détérioration indique une efficacité décroissante dans la génération de bénéfices à partir des actifs, concomitamment à la baisse de la rentabilité opérationnelle. La chute du ROA pourrait refléter des défis opérationnels ou des effets d’évènements exceptionnels impactant la rentabilité globale de l’entreprise.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Newmont Corp., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une tendance globale à la baisse à partir du deuxième trimestre 2020, passant d'une valeur proche de 0,77-0,84 jusqu'à une valeur négative de -16,5 à la fin de la période. Cette chute indique une diminution significative de la charge fiscale relative, pouvant refléter des ajustements comptables ou des pertes fiscales reportées, ou encore des modifications dans la législation fiscale ou dans la structure fiscale de l'entreprise. La tendance à la baisse s'accompagne d'une volatilité notable à partir de 2022, sans données claires avant cette période, ce qui peut suggérer des changements dans les stratégies fiscales ou dans la reconnaissance des impôts différés.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté remarquablement stable autour de 0,86 à 0,94 jusqu’au troisième trimestre 2021. À partir de cette période, une chute significative se manifeste, atteignant même des valeurs négatives en 2022 et en 2023, avec par exemple -0,46 puis -3,63. Cette évolution peut indiquer une réduction de la charge d’intérêt, voire une perception d'incohérences comptables ou de bénéfices exceptionnels liés à des financements ou dénouements financiers. La baisse substantielle en 2023 pourrait aussi signaler une réduction de l’endettement ou une gestion innovante de la dette, ou encore des pertes d’intérêt reportées.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une forte fluctuation. Il atteignait un pic à 47,6 % au troisième trimestre 2019, suivi d'une baisse progressive jusqu'à environ 14,65 % au troisième trimestre 2022. Vers la fin de la période, la marge est devenue négative, atteignant -14,6 % au troisième trimestre 2022 et -13,92 % au troisième trimestre 2023. La tendance générale indique une détérioration notable de la rentabilité opérationnelle, avec une réduction importante de la marge bénéficiaire opérationnelle sur la période. La chute en 2022 et 2023 pourrait faire référence à des coûts plus élevés, à une baisse des ventes, ou à une dépréciation des actifs ou investissements.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a suivi une tendance similaire à celle de la marge EBIT. Après avoir atteint un sommet à environ 36,79 % au troisième trimestre 2019, il a connu une baisse régulière, devenant négatif à partir du troisième trimestre 2022. Les valeurs négatives, telles que -21,11 % au troisième trimestre 2023, indiquent une perte nette ou une dégradation importante de la rentabilité globale de l'entreprise. La tendance reflète une détérioration de la performance financière nette, notamment en contexte de baisse des marges et de potentiel impact des charges non opérationnelles ou exceptionnelles.