Stock Analysis on Net
Stock Analysis on Net

Northrop Grumman Corp. (NYSE:NOC)

Cette entreprise a été transférée aux archives ! Les données financières n’ont pas été mises à jour depuis le 27 avril 2023.

Modèle d’actualisation des dividendes (DDM) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée en fonction de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Les dividendes sont la mesure la plus propre et la plus simple des flux de trésorerie, car il s’agit clairement de flux de trésorerie qui vont directement à l’investisseur.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Northrop Grumman Corp., les prévisions de dividendes par action (DPS)

US$

Microsoft Excel
Année Valeur DPSt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 9.93%
0 DPS01 6.76
1 DPS1 8.67 = 6.76 × (1 + 28.28%) 7.89
2 DPS2 10.69 = 8.67 × (1 + 23.29%) 8.85
3 DPS3 12.65 = 10.69 × (1 + 18.31%) 9.52
4 DPS4 14.33 = 12.65 × (1 + 13.32%) 9.81
5 DPS5 15.53 = 14.33 × (1 + 8.33%) 9.67
5 Valeur terminale (TV5) 1,051.29 = 15.53 × (1 + 8.33%) ÷ (9.93% – 8.33%) 654.78
Valeur intrinsèque des actions ordinaires de Northrop Grumman (par action) $700.53
Cours actuel de l’action $457.68

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).

1 DPS0 = Somme des dividendes par action de Northrop Grumman action ordinaire de l’année écoulée. Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.67%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 13.79%
Risque systématique lié à Northrop Grumman actions ordinaires βNOC 0.58
 
Taux de rendement requis pour les actions ordinaires de Northrop Grumman3 rNOC 9.93%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rNOC = RF + βNOC [E(RM) – RF]
= 4.67% + 0.58 [13.79% – 4.67%]
= 9.93%

Taux de croissance du dividende (g)

Taux de croissance des dividendes (g) impliqué par le modèle PRAT

Northrop Grumman Corp., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 31 déc. 2022 31 déc. 2021 31 déc. 2020 31 déc. 2019 31 déc. 2018
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Dividendes déclarés 1,052 989 951 880 822
Bénéfice net 4,896 7,005 3,189 2,248 3,229
Ventes 36,602 35,667 36,799 33,841 30,095
Total de l’actif 43,755 42,579 44,469 41,089 37,653
Capitaux propres 15,312 12,926 10,579 8,819 8,187
Ratios financiers
Taux de rétention1 0.79 0.86 0.70 0.61 0.75
Ratio de marge bénéficiaire2 13.38% 19.64% 8.67% 6.64% 10.73%
Ratio de rotation de l’actif3 0.84 0.84 0.83 0.82 0.80
Ratio d’endettement financier4 2.86 3.29 4.20 4.66 4.60
Moyennes
Taux de rétention 0.74
Ratio de marge bénéficiaire 11.81%
Ratio de rotation de l’actif 0.82
Ratio d’endettement financier 3.92
 
Taux de croissance du dividende (g)5 28.28%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).

2022 Calculs

1 Taux de rétention = (Bénéfice net – Dividendes déclarés) ÷ Bénéfice net
= (4,896 – 1,052) ÷ 4,896
= 0.79

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Bénéfice net ÷ Ventes
= 100 × 4,896 ÷ 36,602
= 13.38%

3 Ratio de rotation de l’actif = Ventes ÷ Total de l’actif
= 36,602 ÷ 43,755
= 0.84

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres
= 43,755 ÷ 15,312
= 2.86

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 0.74 × 11.81% × 0.82 × 3.92
= 28.28%

Taux de croissance des dividendes (g) impliqué par le modèle de croissance de Gordon

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($457.68 × 9.93% – $6.76) ÷ ($457.68 + $6.76)
= 8.33%

où:
P0 = Prix actuel de Northrop Grumman ’action ordinaire
D0 = Somme des dividendes par action de Northrop Grumman dernière année
r = taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Northrop Grumman

Prévision du taux de croissance du dividende (g)

Northrop Grumman Corp., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 28.28%
2 g2 23.29%
3 g3 18.31%
4 g4 13.32%
5 et suivants g5 8.33%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle de croissance de Gordon
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 28.28% + (8.33% – 28.28%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 23.29%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 28.28% + (8.33% – 28.28%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 18.31%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 28.28% + (8.33% – 28.28%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.32%