Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Northrop Grumman Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2022 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers entre 2018 et 2022 met en évidence une croissance soutenue du capital investi contrastant avec une forte volatilité des résultats opérationnels et du profit économique.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a présenté des variations significatives sur la période. Après une baisse en 2019, une progression rapide a été observée, culminant à 8 020 millions de dollars en 2021, avant de redescendre à 4 975 millions de dollars en 2022.
- Coût du capital
- Le coût du capital est demeuré relativement stable, évoluant dans une fourchette comprise entre 9,52 % et 10,57 %. Une tendance haussière progressive est notable à partir de 2020, atteignant son niveau maximal en 2022.
- Capital investi
- Le capital investi affiche une trajectoire ascendante globale. Malgré un léger recul en 2019 à 23 507 millions de dollars, l'investissement a crû de manière constante pour atteindre 30 111 millions de dollars en 2022.
- Profit économique
- Le profit économique a suivi une courbe volatile, étroitement liée aux fluctuations du NOPAT. Il a enregistré une valeur négative de -161 millions de dollars en 2019, a atteint un sommet exceptionnel de 5 227 millions de dollars en 2021, puis s'est établi à 1 791 millions de dollars en 2022.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Northrop Grumman Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances attendues.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net.
4 2022 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2022 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
- Analyse des tendances du bénéfice net :
- Au cours de la période allant de 2018 à 2022, le bénéfice net a connu une évolution volatile. Après un léger recul en 2019, le bénéfice net a significativement augmenté en 2020, atteignant un sommet historique dans la période considérée. Cependant, cette croissance n’a pas été maintenue, et en 2021, le bénéfice net a doublé, atteignant plus de 7 milliards de dollars, marquant une forte croissance. Néanmoins, en 2022, une baisse notable est observée, ramenant le bénéfice net à environ 4,9 milliards de dollars, inférieur au pic de 2021.
- Analyse des tendances du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) :
- Le NOPAT affiche des tendances semblables à celles du bénéfice net, avec une baisse en 2019 par rapport à 2018, suivie d’une forte augmentation en 2020. La tendance haussière se poursuit en 2021, où il atteint un niveau record supérieur à 8 milliards de dollars, témoignant d’une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle après impôts. En 2022, une diminution importante est également notable, passant en dessous de 5 milliards de dollars, ce qui suggère une réduction de l’efficacité opérationnelle ou de la rentabilité après impôts pour cette année-là.
Impôts d’exploitation décaissés
Northrop Grumman Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Charge d’impôt fédéral et étranger
- La charge d'impôt a connu une baisse significative entre 2018 et 2019, passant de 513 millions à 300 millions de dollars. Ensuite, elle a considérablement augmenté en 2020, atteignant 539 millions, puis a connu une forte hausse en 2021, culminant à 1933 millions de dollars. En 2022, cette charge a un peu diminué à 940 millions, mais reste à un niveau nettement supérieur à celui de 2018 et 2019. Cette évolution suggère une augmentation globale des obligations fiscales, avec une période d'optimisation fiscale en 2019 suivi d'une hausse importante en 2021, qui pourrait refléter une hausse des profits imposables ou des ajustements fiscaux exceptionnels.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une croissance soutenue de 2018 à 2019, passant de 431 millions à 891 millions de dollars. Une baisse notable s'est produite en 2020, avec une diminution à 385 millions. Cependant, cette ligne a connu une forte augmentation en 2021, atteignant 1533 millions, puis a légèrement diminué en 2022 à 1413 millions. La tendance globale indique une hausse substantielle des flux de trésorerie liés aux impôts d’exploitation, en particulier en 2021, ce qui pourrait témoigner de profits plus élevés ou de changements dans la stratégie de gestion fiscale de l'entreprise. La baisse en 2020 pourrait être liée à des effets temporaires ou à des mesures de gestion de trésorerie pendant cette période.
Capital investi
Northrop Grumman Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de titres négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La valeur du total de la dette et des contrats de location déclarés a fluctué au cours de la période, avec une baisse notable entre 2019 et 2021. Après une diminution de 682 millions de dollars entre 2018 (16 124 millions) et 2019 (15 448 millions), la tendance s'inverse en 2020, avec une augmentation à 16 609 millions. Cependant, en 2021, cette valeur diminue à nouveau pour atteindre 14 657 millions, avant de retrouver un léger accroissement à 15 000 millions en 2022. Dans l'ensemble, cette évolution suggère une gestion active du passif, avec une tentative de réduction globale de l'endettement ou des contrats de location déclarés, particulièrement visible après 2020.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres de l'entreprise ont montré une croissance continue sur la période observée. À partir de 8 187 millions de dollars en 2018, ils ont augmenté chaque année pour atteindre 8 819 millions en 2019, 10 579 millions en 2020, 12 926 millions en 2021, puis 15 312 millions en 2022. Cette augmentation régulière reflète principalement une accumulation de résultats bénéficiaires ou une émission d'actions, contribuant à renforcer la stabilité financière et la capacité d'autofinancement de l'entreprise.
- Capital investi
- Le montant du capital investi a également connu une croissance constante, passant de 24 076 millions de dollars en 2018 à 30 111 millions en 2022. La progression s'observe chaque année, ce qui indique une intensification des investissements dans l'entreprise, que ce soit en actifs immobilisés, en fonds de roulement ou autres formes d’actifs. Cette tendance traduit une stratégie d’expansion ou de renouvellement des capacités productives, en lien avec la croissance des capitaux propres et le renforcement de la structure financière.
Coût du capital
Northrop Grumman Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Northrop Grumman Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2022 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période 2018-2022 révèle une instabilité marquée du profit économique contrastant avec une croissance soutenue du capital investi.
- Profit économique
- Le profit économique a connu des fluctuations importantes, passant de 1 580 millions de dollars en 2018 à une valeur négative de -161 millions de dollars en 2019. Une phase de croissance rapide a suivi, atteignant un sommet de 5 227 millions de dollars en 2021, avant de redescendre à 1 791 millions de dollars en 2022.
- Capital investi
- Le capital investi affiche une tendance globale à la hausse. Après une légère diminution entre 2018 et 2019, il a progressé de manière constante pour atteindre 30 111 millions de dollars à la fin de l'exercice 2022, augmentant ainsi l'assiette financière de l'entité.
- Ratio d’écart économique
- Ce ratio suit la trajectoire du profit économique. Il a chuté à -0,68 % en 2019, reflétant la destruction de valeur durant cette année, avant de bondir à 18,92 % en 2021. En 2022, le ratio s'est stabilisé à 5,95 %, revenant à un niveau comparable à celui observé en 2018 et 2020.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Northrop Grumman Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Ventes | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2022 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Ventes
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières sur la période 2018-2022 révèle des trajectoires distinctes entre la croissance du volume d'activité et la stabilité de la rentabilité économique.
- Évolution des ventes
- Le chiffre d'affaires affiche une tendance globale à la hausse, passant de 30 095 millions de dollars en 2018 à 36 602 millions de dollars en 2022. Une croissance régulière est observée jusqu'en 2020, année où les ventes atteignent un sommet de 36 799 millions de dollars, suivie d'une phase de stabilisation relative sur les deux exercices suivants.
- Dynamique du profit économique
- Le profit économique présente une volatilité marquée. Après un résultat positif en 2018, une contraction importante conduit à un profit négatif de -161 millions de dollars en 2019. Une reprise s'opère ensuite, culminant par un pic exceptionnel de 5 227 millions de dollars en 2021, avant de refluer à 1 791 millions de dollars en 2022.
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge évolue en corrélation directe avec le profit économique. Il chute à -0,47 % en 2019, remonte à 3,95 % en 2020, et atteint un niveau maximal de 14,65 % en 2021. En 2022, ce ratio se stabilise à 4,89 %, revenant à un niveau proche de celui enregistré au début de la période analysée.