Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Northrop Grumman Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 43,755) | 42,579) | 44,469) | 41,089) | 37,653) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 2,577) | 3,530) | 4,907) | 2,245) | 1,579) | |
| Actifs d’exploitation | 41,178) | 39,049) | 39,562) | 38,844) | 36,074) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 28,443) | 29,653) | 33,890) | 32,270) | 29,466) | |
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme | 1,072) | 6) | 742) | 1,109) | 517) | |
| Moins: Dette à long terme, déduction faite de la partie courante | 11,805) | 12,777) | 14,261) | 12,770) | 13,883) | |
| Passifs d’exploitation | 15,566) | 16,870) | 18,887) | 18,391) | 15,066) | |
| Actif net d’exploitation1 | 25,612) | 22,179) | 20,675) | 20,453) | 21,008) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 3,433) | 1,504) | 222) | (555) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 14.37% | 7.02% | 1.08% | -2.68% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | -12.09% | 30.23% | — | — | — | |
| Caterpillar Inc. | 1.82% | 4.22% | — | — | — | |
| Eaton Corp. plc | 2.87% | 10.92% | — | — | — | |
| GE Aerospace | -7.82% | -33.29% | — | — | — | |
| Honeywell International Inc. | -1.99% | 9.04% | — | — | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 15.67% | 23.38% | — | — | — | |
| RTX Corp. | 1.57% | 1.48% | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Biens d’équipement | -0.33% | -0.06% | 200.00% | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Industriels | 0.29% | 3.43% | 200.00% | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 2022 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 41,178 – 15,566 = 25,612
2 2022 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2022 – Actif net d’exploitation2021
= 25,612 – 22,179 = 3,433
3 2022 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 3,433 ÷ [(25,612 + 22,179) ÷ 2] = 14.37%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une croissance constante sur la période considérée. Une augmentation est observée entre 2019 et 2020, suivie d'une accélération de la croissance entre 2020 et 2021, et enfin, d'une nouvelle accélération entre 2021 et 2022.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation est passé de 20 453 millions de dollars américains en 2019 à 25 612 millions de dollars américains en 2022, ce qui représente une augmentation globale de 25,26% sur la période.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une évolution plus complexe. Initialement négatives, elles sont passées de -555 millions de dollars américains en 2019 à 3 433 millions de dollars américains en 2022. Cette évolution indique un changement significatif dans la structure financière.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations ont connu une augmentation substantielle, passant d'une valeur négative en 2019 à une valeur positive et croissante au cours des années suivantes. L'augmentation la plus importante est observée entre 2021 et 2022.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan a également connu une évolution notable. Il est passé d'une valeur négative de -2,68% en 2019 à 14,37% en 2022. Cette augmentation reflète l'importance croissante des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio a progressé de manière significative, passant d'une valeur négative à une valeur positive en 2020, puis augmentant continuellement jusqu'à atteindre 14,37% en 2022. Cette évolution suggère une modification de la composition du bilan et une influence grandissante des éléments de régularisation.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Northrop Grumman Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net | 4,896) | 7,005) | 3,189) | 2,248) | 3,229) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 2,901) | 3,567) | 4,305) | 4,297) | 3,827) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement | (1,241) | 2,058) | (1,211) | (1,207) | (8,878) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 3,236) | 1,380) | 95) | (842) | 8,280) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 13.54% | 6.44% | 0.46% | -4.06% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Boeing Co. | -50.32% | -43.09% | — | — | — | |
| Caterpillar Inc. | 3.26% | 5.38% | — | — | — | |
| Eaton Corp. plc | 4.55% | 7.52% | — | — | — | |
| GE Aerospace | -15.92% | -53.22% | — | — | — | |
| Honeywell International Inc. | -0.79% | 2.16% | — | — | — | |
| Lockheed Martin Corp. | -1.36% | -10.24% | — | — | — | |
| RTX Corp. | 0.87% | -1.96% | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Biens d’équipement | -5.98% | -13.86% | -3.12% | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Industriels | -2.31% | -8.91% | -5.18% | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 2022 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 3,236 ÷ [(25,612 + 22,179) ÷ 2] = 13.54%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les éléments liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation constante sur la période analysée. Une progression de 20 453 millions de dollars américains en 2019 à 25 612 millions de dollars américains en 2022 est observée. Cette croissance suggère une expansion des activités opérationnelles et une possible augmentation des investissements dans les actifs.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une évolution notable. Après une valeur négative de -842,95 millions de dollars américains en 2019, elles sont devenues positives en 2020 (1380 millions de dollars américains) et ont continué à augmenter de manière significative pour atteindre 3236 millions de dollars américains en 2022. Cette évolution pourrait indiquer des changements dans la gestion des actifs et des passifs, ou des ajustements liés aux opérations de financement.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a affiché une augmentation progressive. Partant de -4,06 % en 2019, il a atteint 13,54 % en 2022. Cette augmentation suggère une proportion croissante des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie, ce qui pourrait indiquer une modification des conditions de paiement avec les fournisseurs ou une gestion plus agressive du fonds de roulement.
En résumé, les données indiquent une croissance de l'actif net d'exploitation, une amélioration des régularisations liées au tableau des flux de trésorerie et une augmentation du ratio des charges à payer. Ces tendances méritent une analyse plus approfondie pour comprendre les facteurs sous-jacents et leurs implications sur la performance financière globale.