Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
ONEOK Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Analyse des ratios de rendement de l’actif (ROA)
- Les données indiquent une tendance globalement haussière du ratio de rendement de l’actif au cours de la période analysée, passant de valeurs proches de 6.32% en mars 2018 à plus de 10.12% au troisième trimestre 2023. Après une période de stabilisation autour de 5.86% à la fin de 2018 et au début de 2019, le ROA connaît une augmentation progressive, notamment à partir de fin 2020, atteignant des niveaux supérieurs à 7%. Cette progression suggère une amélioration de l’efficacité de la gestion des actifs pour générer des bénéfices. Par ailleurs, la valeur du ratio en mars 2023 et juin 2023 indique une forte rentabilité accrue de l’actif comparée à la période initiale.
- Analyse du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier montre une augmentation constante depuis 2018, passant d’environ 2.45 à un pic de 4.09 au troisième trimestre 2021. Par la suite, une légère diminution est observée, avec un ratio stabilisé vers 3.33 à la fin du deuxième trimestre 2023. La tendance générale vers une augmentation du ratio d’endettement indique une croissance du niveau d’endettement financier, mais la baisse récente pourrait refléter une tentative de gestion du levier financier ou une réduction du niveau d’endettement relatif. La stabilisation à un niveau inférieur à 4 après 2021 pourrait également être interprétée comme une volonté de maintenir un équilibre entre endettement et capacité financière.
- Analyse du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE de l’entreprise montre une évolution positive significative sur la période, passant d’un plafond autour de 17.5% en début 2019 à des niveaux atteignant plus de 33.7% à la fin du premier semestre 2023. Après une période initiale plus volatile, une tendance à la hausse constante est perceptible à partir de 2020, indiquant une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires. La croissance régulière du ROE témoigne vraisemblablement de la capacité de l’entreprise à générer davantage de bénéfices net par rapport aux capitaux propres, ce qui peut refléter une gestion efficace ou une croissance soutenue des marges bénéficiaires.
Désagrégation des ROE en trois composantes
ONEOK Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Au cours de la période analysée, la marge bénéficiaire nette a connu une tendance initiale à la hausse à partir de 2018, atteignant un pic vers la fin de 2019 avec plus de 12 %, avant de fluctuer à la baisse en 2020, pour revenir autour de 7 % à la fin de 2022. Une reprise sensible est observée en 2023, avec un dépassement de 12 %, indiquant une amélioration significative de la rentabilité nette de l'entreprise.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a généralement montré une tendance à l'augmentation sur la période, passant de valeurs proches de 0,37 en 2020 à plus de 0,88 à la fin de 2022, suggérant une utilisation plus efficace des actifs pour générer du chiffre d'affaires. Cette progression indique une amélioration de l'efficience opérationnelle de l'entreprise au fil du temps.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a augmenté de 2,45 en 2018 à un maximum supérieur à 4,09 en 2021, témoignant d'une hausse progressive de l'endettement financier de l'entreprise. Toutefois, à la fin de 2022 et au début de 2023, une réduction du ratio à 3,33 signale une possible volonté de stabilisation ou de réduction de l'endettement.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance constante depuis 2019, passant d'environ 17,5 % à plus de 33 % en 2023, avec des pics autour de 26-27 % en 2022 et 2023. Cette évolution indique une amélioration notable de la rentabilité pour les actionnaires, associée à une gestion plus efficace des capitaux propres ou à une amélioration des résultats opérationnels.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
ONEOK Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté stable à environ 0,76 ou 0,77 tout au long de la période analysée. Cette stabilité indique une politique fiscale régulière ou une charge fiscale constante relative aux résultats financiers de l'entreprise sur la période observée.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt montre une tendance à la baisse de 2018 à 2021, passant d'environ 0,76 à 0,55. Cela peut suggérer une réduction de la charge d’intérêt relative, éventuellement en raison d’un refinancement, d'une gestion de la dette ou d’un déclin des coûts d’intérêts. À partir de fin 2021, le ratio commence à remonter légèrement, atteignant 0,82 au troisième trimestre de 2023, ce qui pourrait refléter une augmentation de la charge d’intérêt ou une hausse du niveau d’endettement.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une croissance significative jusqu’au troisième trimestre 2021, passant de 15,76 % à un sommet de 23,60 %, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle. Après cette période, il a connu une légère diminution, puis s’est stabilisé autour de 13-17 %, ce qui suggère une consolidation des marges et une possible dégradation ou stabilisation de la rentabilité opérationnelle en fin de période.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, exprimant l’efficacité de l’utilisation des actifs, a affiché une tendance d’augmentation continue à partir de 2019. Il est passé de 0,37 en 2019 à 0,93 au troisième trimestre 2022, puis s’est légèrement corrigé à 0,88 à la fin de 2023. Cette progression reflète une amélioration de l’efficience opérationnelle, permettant de générer davantage de revenus par unité d’actifs détenus.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a augmenté de manière progressive entre 2018 et 2021, passant de 2,45 à environ 4,09, indiquant une hausse de l’endettement financier relatif à la structure du capital. Après cette période de croissance, une tendance à la baisse débute, stabilisant autour de 3,33 à la fin de 2023. Cette évolution pourrait témoigner d’un ajustement de la politique de levier financier, avec une réduction progressive de l’endettement par rapport aux fonds propres ou aux actifs totaux.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a montré une progression constante au fil du temps, passant d’environ 17,5 % en 2019 à un pic de plus de 33,72 % au troisième trimestre 2023. Cette hausse significative indique une amélioration notable de la rentabilité pour les actionnaires, alimentée potentiellement par une croissance des bénéfices ou une optimisation de la structure financière de l’entreprise. La forte progression en fin de période souligne une capacité accrue à générer des profits par rapport aux capitaux propres investis.
Désagrégation de ROA en deux composantes
ONEOK Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance globalement à la hausse à partir du troisième trimestre 2018, atteignant un pic de 12,68 % au deuxième trimestre 2023. Après une période initiale sans données pour 2018, la marge commence à augmenter à partir du troisième trimestre 2019, passant de 8,4 % à plus de 10 %, avec une croissance significative notable entre le troisième et le quatrième trimestre 2019. La tendance à la hausse se poursuit malgr édes fluctuations, indiquant une amélioration progressive de la rentabilité nette de l'entreprise sur la période observée. La fluctuation autour de valeurs comprises entre 7 et 12 % témoigne d'une stabilité relative avec une légère croissance en fin de période.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une tendance à la baisse jusqu'au troisième trimestre 2020, passant d'environ 0,69 à un minimum de 0,37. Depuis cette période, il commence à augmenter régulièrement, atteignant 0,88 au troisième trimestre 2023. La baisse initiale pourrait indiquer une réduction de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, tandis que la reprise progressive signale une amélioration de cette efficacité à partir de 2020, culminant en 2023. La tendance indique une optimisation continue de l'utilisation des actifs au fil du temps, malgré une période de dégradation apparente entre 2018 et 2020.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA montre une évolution significative sur la période, évoluant de valeurs plus faibles en début de période, notamment autour de 2,66 % en 2020, pour atteindre des niveaux supérieurs à 10 % en 2023. Après un léger ralentissement vers la fin de 2019, le ROA reprend une tendance haussière, traduisant une amélioration de l'efficacité de l'entreprise à convertir ses actifs en bénéfices. La hausse notable en 2022 et 2023 reflète une performance accrue, témoignant d'une gestion plus efficace des ressources et d'une rentabilité renforcée sur cette période.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
ONEOK Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable tout au long de la période, oscillant autour de 0,76 et 0,77 depuis le deuxième trimestre 2019. Aucune tendance significative de hausse ou de baisse n'est observable, ce qui suggère une gestion fiscale constante durant cette période.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une tendance à la baisse entre le deuxième trimestre 2019 et le troisième trimestre 2020, passant d’environ 0,77 à un minimum de 0,53. A partir de cette période, il commence à augmenter à nouveau, atteignant 0,82 au troisième trimestre 2023. Cette évolution pourrait refléter des variations dans la structure de la dette ou dans le coût des financements de l’entreprise.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une augmentation progressive, passant de 15,76 % au premier trimestre 2018 à un pic de 23,60 % au troisième trimestre 2021. Après cette apogée, une baisse s’amorce, pour atteindre un niveau de 13,07 % au troisième trimestre 2022, avant de remonter à 20,12 % au troisième trimestre 2023. Cette dynamique indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle suivie d’une dégradation puis d’une nouvelle amélioration récente.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance claire à l’amélioration depuis 2018. Il est passé de 0,69 au premier trimestre 2018 à un maximum de 0,93 au troisième trimestre 2022, puis a légèrement décliné à 0,88 au troisième trimestre 2023. Cela suggère une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus au fil du temps, malgré une légère réduction récente.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a affiché une croissance continue depuis 2018, passant de 6,32 % à 10,12 % au troisième trimestre 2023. La progression est régulière, avec une accélération notable à partir de 2021, indiquant une amélioration de l’efficacité de l’entreprise dans la génération de bénéfices à partir de ses actifs. La tendance à la hausse témoigne d’une gestion efficiente de la rentabilité, qui s’est renforcée au fil du temps.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
ONEOK Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Depuis le début de la période analysée, le ratio de la charge fiscale affiche une stabilité relative, fluctuant modestement autour de 0,76 et 0,77. Un léger pic à 0,77 en 2018 et en 2019 est observé, puis une stabilité quasi constant vers la fin de la période, avec une valeur de 0,76, indiquant une gestion fiscale relativement constante au fil des trimestres.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio présente une tendance générale à la baisse à partir du milieu de 2018, passant de niveaux proches de 0,76-0,78 à un creux à environ 0,53-0,55 entre la fin de 2019 et le début de 2020. Ensuite, une reprise est observée, avec une augmentation progressive jusqu'à atteindre 0,82 à la fin de la période analysée. Cette évolution pourrait refléter une gestion différente de la charge d’intérêt ou des variations dans l’endettement ou le coût de financement de l'entreprise.
- Ratio de marge EBIT
- Après une progression notoire jusqu'à un pic à 23,6 % au troisième trimestre 2021, le ratio de marge EBIT connaît une baisse significative, tombant à environ 12,38 % au troisième trimestre 2022, puis se stabilise autour de cette valeur. La tendance indique une compression de la rentabilité opérationnelle, pouvant être associée à une augmentation des coûts ou à une pression sur les marges bénéficiaires lors de cette période.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio suit une dynamique similaire à celle de la marge EBIT, atteignant un sommet de 12,68 % au dernier trimestre 2022, avant de se stabiliser vers 7,1-7,69 % au cours de 2023. La baisse de la marge bénéficiaire nette lors de la période récente signale une diminution de la rentabilité nette, potentiellement impactée par des charges non opérationnelles ou des marges opérationnelles plus faibles.