Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Paycom Software Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Après une absence de données jusqu'au premier trimestre 2019, le ROA montre une tendance globalement fluctuante, avec une valeur maximale atteinte au troisième trimestre 2019 à 10,47 %, et une baisse significative au troisième trimestre 2020 à 5,5 %. Par la suite, le ratio reprend une tendance à la hausse, atteignant 8,79 % au troisième trimestre 2023, ce qui indique une amélioration progressive de l'efficacité de l'utilisation des actifs dans la génération de revenus. La période 2019-2021 présente plusieurs oscillations, mais la tendance générale montre une reprise lors des deux dernières années observées.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio indique une variation constante, avec une tendance à la baisse sur la période. Après un pic à 5,18 au deuxième semestre 2019, le ratio baisse régulièrement, atteignant 2,71 au troisième trimestre 2023. Cette évolution suggère une réduction progressive de l'endettement financier par rapport aux fonds propres ou aux actifs, témoignant potentiellement d'une stratégie d'allégement de la structure financière ou d'une gestion prudente de la dette.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE est initialement non renseigné jusqu'au début de 2019, puis affiche une tendance générale à la baisse jusqu’au premier semestre 2021, passant d’environ 40,95 % à 19,46 %. Après cette période de déclin, il y a une légère reprise, culminant à 23,85 % au troisième trimestre 2023. La diminution notable durant 2019-2021 indique une réduction du rendement sur les fonds propres, tandis que la reprise récente pourrait refléter une amélioration de la rentabilité ou une optimisation des capitaux propres.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Paycom Software Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a montré une tendance relativement stable avec une légère fluctuation au-dessus de 20 %, atteignant un pic à 25,16 % au troisième trimestre 2019. Cependant, une baisse significative a été observée à partir du premier trimestre 2020, passant en dessous de 20 % pour s'établir autour de 16,65 % au troisième trimestre 2020. Par la suite, la marge se redresse progressivement, dépassant 20 % à partir du dernier trimestre 2021, avec une valeur proche de 20,96 % au troisième trimestre 2023, témoignant d'une certaine stabilité retrouvée dans la rentabilité nette.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs présente une tendance globalement décroissante, oscillant entre 0,21 et 0,44. On note une diminution notable à partir du troisième trimestre 2019, où il atteint une valeur minimale de 0,21. Ensuite, une légère reprise est observable, culminant à 0,42 au troisième trimestre 2023. Cette évolution suggère une diminution de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes, suivie d'une relative stabilisation dans la dernière période observée.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier présente une tendance globale à la baisse, passant de valeurs proches de 4,83 en 2018 à environ 2,71 au troisième trimestre 2023. Après des fluctuations, notamment un pic à 5,4 au troisième trimestre 2022, la tendance générale indique un renouvellement de la stratégie d’endettement, avec une réduction progressive de l'endettement relatif au capital, ce qui pourrait refléter une gestion prudente de la dette à long terme.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une tendance à la baisse à partir de 2019, passant d’environ 40,95 % à un creux de 19,46 % au troisième trimestre 2020. La période suivante voit un rebond progressif, avec un ROE atteignant environ 23,85 % au troisième trimestre 2023. La fluctuation indique une diminution de la rentabilité des capitaux propres initiale, suivie d'une reprise partielle, suggérant une évolution favorable de la rentabilité pour les actionnaires dans les dernières périodes analysées.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Paycom Software Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une stabilité relative à partir du deuxième trimestre 2018, fluctuant entre 0,73 et 0,81. Depuis cette période, l'indicateur reste majoritairement stable, avec une légère tendance à la baisse vers la fin de la période analysée, atteignant 0,71 à la fin du troisième trimestre 2023. Cela peut indiquer une gestion constante de la charge fiscale ou une stabilité dans la structure fiscale de l'entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté très stable tout au long de la période, proche de 1. Entre les trimestres 2018 et 2023, il oscille entre 0,99 et 1. Cela suggère une relation constante entre les intérêts d'emprunt et les dettes financières, indiquant peut-être une gestion disciplinée des coûts d’intérêt ou une structure de financement stable.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une tendance haussière depuis le début de la période, passant d'environ 22 % à plus de 29 % à la fin de 2022. Cette augmentation indique une amélioration progressive de la profitabilité opérationnelle, avec une croissance plus marquée à partir de 2021. La croissance de la marge EBIT peut refléter une meilleure maîtrise des coûts opérationnels ou une augmentation des revenus opérationnels.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a présenté une fluctuation significative, avec une tendance générale à la diminution. Il est passé d'environ 0,37 en 2018 à environ 0,21 en 2022, avec des pics intermédiaires. La baisse indique une utilisation plus efficace ou moins intensive des actifs pour générer des revenus, ou une réduction des investissements en actifs productifs. La stabilité partielle observée en 2023 pourrait indiquer une stabilisation du niveau d'utilisation des actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier a connu des variations importantes, oscillant entre 2,71 et 5,4. Après une tendance générale à la baisse à partir de 2018, passant d'un pic de 5,4 en 2022 à 2,71 à la fin de 2023, cette évolution suggère une réduction progressive de l'endettement, ce qui pourrait indiquer une stratégie de désendettement ou une amélioration de la situation financière globale.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a présenté une tendance à la baisse, passant d’environ 40,95 % au début de la période à environ 22,46 % à la fin de 2022, avec une reprise légère à 23,85 % au troisième trimestre 2023. La chute du ROE indique une diminution progressive de la rentabilité des capitaux propres, peut-être dû à une baisse de la rentabilité opérationnelle ou à une augmentation du capital investi. La légère remontée en 2023 pourrait suggérer une amélioration marginale de la rentabilité financière.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Paycom Software Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une tendance globale à la hausse sur la période observée. Après un début avec peu ou pas de données, il a atteint 24,2 % au dernier trimestre de 2018. Par la suite, il a fluctué légèrement, avec des valeurs oscillant généralement entre 16,65 % et 25,16 %. Une tendance à la stabilisation vers la fin de la période est perceptible, avec des ratios proches de 20 % à 20,96 % au troisième trimestre de 2023. Cela indique une capacité relativement constante de l'entreprise à convertir le chiffre d'affaires en bénéfice net, malgré quelques fluctuations.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a montré une tendance à la baisse au début de la période, passant d'environ 0,37 en juin 2018 à un point plus bas d'environ 0,21 au troisième trimestre de 2022. Toutefois, à partir de cette période, une reprise s'observe, avec une croissance progressive pour atteindre 0,42 au troisième trimestre de 2023. Cette évolution suggestive indique une faible utilisation des actifs pour générer des revenus durant plusieurs années, suivie d'une amélioration de l'efficience dans l'utilisation des actifs à partir de 2022.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu des variations importantes tout au long de la période, oscillant généralement entre environ 4 % et légèrement plus de 10 %. Après une baisse notable à 4,07 % au troisième trimestre de 2021, une reprise progressive s'est dessinée, culminant à 8,79 % au troisième trimestre de 2023. Cette tendance reflète une amélioration de l'efficacité de l'entreprise à générer un bénéfice à partir de ses actifs, en particulier à partir de 2022, où le ROA affiche des valeurs plus soutenues.
- Synthèse des tendances globales
- L'entreprise a globalement amélioré sa rentabilité à travers le ratio de marge bénéficiaire nette, qui s'est maintenu à un niveau élevé avec une légère tendance à la stabilisation. Parallèlement, l'efficience dans l'utilisation des actifs, mesurée par le ratio de rotation des actifs, a connu une baisse initiale suivie d'une remontée significative vers la fin de la période. Cette amélioration s'est traduite par une augmentation du rendement de l’actif, illustrant une capacité accrue à générer des profits à partir des ressources détenues. La période analysée témoigne d'une dynamique d'amélioration dans la rentabilité et l'efficience opérationnelle, notamment à partir de 2022.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Paycom Software Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une stabilité relative à partir du dernier trimestre de 2018, oscillant autour de 0,75 à 0,78 jusqu’en 2021, puis diminuant légèrement à 0,72 en 2022 et restant stable au premier semestre 2023. Cette tendance indique une gestion cohérente de la charge fiscale, avec une légère réduction vers la fin de la période observée.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a maintenu une valeur approximative de 1 tout au long de la suivi, indiquant que le service de la dette d’intérêts représente généralement une part constante des charges financières. Cependant, une légère baisse à 0,99 au dernier trimestre de 2022 et au début de 2023 souligne une réduction marginale dans le poids des intérêts par rapport aux charges financières totales.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une tendance légèrement ascendante, passant d’environ 22,1 % au premier trimestre 2020 à près de 29,27 % au troisième trimestre 2023. Cette évolution suggère une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle, indiquant une gestion efficace des coûts et une croissance de la profitabilité à travers la période.
- Ratio de rotation des actifs
- La rotation des actifs a présenté une tendance volatile avec une baisse notable à 0,21 au premier semestre 2022, puis une reprise graduelle à 0,39 au troisième trimestre 2023. La faible rotation en 2022 pourrait refléter une période d’investissement ou de repositionnement, suivie d’une utilisation plus efficace des actifs dans la période suivante.
- Rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a fluctué sur la période, enregistrant une baisse significative à 4,07 % au troisième trimestre 2021, mais retrouvant une tendance à la hausse pour atteindre environ 8,79 % au troisième trimestre 2023. Cette évolution indique une amélioration de l'efficacité de l’utilisation des actifs pour générer du bénéfice, malgré des périodes de volatilité.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Paycom Software Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une certaine stabilité à partir du troisième trimestre 2019, oscillant entre 0.72 et 0.81. Après une période d'absence de données jusqu'au deuxième trimestre 2019, il apparaît que le ratio s'est maintenu généralement autour de 0.75 à 0.81 jusqu'au dernier trimestre 2023, indiquant une stabilité relative dans la proportion de la charge fiscale rapportée aux bénéfices. La limite inférieure constatée est de 0.71, atteinte à la fin de la période, ce qui pourrait suggérer une maîtrise ou une optimisation fiscale accrue.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt est resté quasi constant, proche de 1, sur l'ensemble de la période, à l'exception de deux points où il est légèrement inférieur à 1 (0.99). Cette stabilité indique probablement une gestion constante des charges d’intérêts en proportion des dettes ou des coûts financiers. La constante de ce ratio évoque une absence de variations significatives des coûts financiers par rapport à la structure d’endettement de l'entreprise.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT présente une tendance haussière sur l’ensemble de la période, passant d’environ 22% à près de 29%. Après un pic à 32.43% au deuxième trimestre 2019, une baisse notable est observée au troisième trimestre 2019 avec une baisse à environ 28.66%, puis une réduction continue jusqu’au quatrième trimestre 2020, atteignant un creux à 22.13%. Cependant, la tendance se redresse à partir du premier trimestre 2021, consolidant une croissance progressive jusqu'à 29.27% au dernier trimestre 2023. Cette évolution suggère une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle après une période de fluctuation et de contraction au cours de 2019-2020.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette montre des fluctuations plus marquées. Elle atteint un pic à 25.16% au deuxième trimestre 2019, puis diminue à un creux de 16.65% au troisième trimestre 2020. La période suivante est caractérisée par une reprise progressive, culminant à 20.96% au troisième trimestre 2023. La tendance globale indique une amélioration de la rentabilité nette après une période de déclin, notamment durant 2020, période potentiellement impactée par des facteurs exceptionnels ou économiques. La marge reste globalement dans une fourchette de 16% à près de 26%, en témoignant d’une gestion efficiente accrue vers la fin de la période.