Tableau des flux de trésorerie
Données trimestrielles

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Philip Morris International Inc., tableau des flux de trésorerie consolidés (données trimestrielles)

en millions de dollars américains

3 mois clos le	30 juin 2025	31 mars 2025	31 déc. 2024	30 sept. 2024	30 juin 2024	31 mars 2024	31 déc. 2023	30 sept. 2023	30 juin 2023	31 mars 2023	31 déc. 2022	30 sept. 2022	30 juin 2022	31 mars 2022	31 déc. 2021	30 sept. 2021	30 juin 2021	31 mars 2021	31 déc. 2020	30 sept. 2020	30 juin 2020	31 mars 2020
Bénéfice net	3,148)	2,837)	(486)	3,215)	2,528)	2,246)	2,313)	2,171)	1,682)	2,102)	2,494)	2,222)	2,346)	2,465)	2,229)	2,588)	2,298)	2,595)	2,119)	2,437)	2,049)	1,987)
Dotation aux amortissements	490)	480)	477)	498)	445)	367)	369)	429)	301)	299)	291)	358)	287)	253)	279)	235)	239)	245)	272)	239)	229)	241)
Dépréciation du goodwill et autres actifs incorporels	41)	—)	—)	—)	—)	27)	—)	—)	680)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Dépréciation liée à la cession attendue du groupe Vectura	—)	—)	8)	198)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Dépréciation liée à la participation de RBH	—)	—)	2,316)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Provision pour impôts différés (avantage)	(207)	(67)	(143)	(39)	(17)	76)	(364)	245)	(115)	(96)	(88)	(58)	(87)	(1)	1)	(20)	(31)	33)	44)	(93)	(70)	(24)
Charges de restructuration, nettes des décaissements versés	240)	(1)	(12)	(2)	(12)	148)	(5)	(50)	(17)	102)	(14)	(32)	(19)	(28)	12)	(8)	10)	(36)	30)	(42)	46)	(48)
Créances, montant net	102)	(882)	249)	(9)	(88)	(890)	581)	25)	(537)	245)	92)	(336)	(74)	(553)	156)	273)	(200)	(427)	167)	197)	(454)	116)
Inventaires	(94)	(325)	(713)	218)	520)	527)	(681)	(107)	709)	(783)	(2,080)	(74)	1,099)	(232)	(686)	468)	462)	305)	(988)	843)	555)	(575)
Comptes créditeurs	(34)	(127)	558)	(116)	36)	(181)	335)	(209)	(269)	(145)	444)	101)	160)	14)	488)	181)	51)	(67)	428)	142)	(99)	(65)
Charges à payer et autres actifs circulants	465)	(2,437)	1,271)	(302)	1,456)	(1,797)	690)	681)	1,102)	(2,705)	2,188)	543)	(34)	(835)	1,643)	(80)	1,168)	(2,108)	1,147)	(246)	(118)	(662)
Impôts	(591)	(20)	179)	88)	(250)	(79)	(31)	308)	(421)	(88)	(71)	234)	(331)	(93)	4)	195)	(368)	(91)	(79)	52)	(179)	(54)
Effets de trésorerie des variations, nets des effets des sociétés acquises et cédées	(152)	(3,791)	1,544)	(121)	1,674)	(2,420)	894)	698)	584)	(3,476)	573)	468)	820)	(1,699)	1,605)	1,037)	1,113)	(2,388)	675)	988)	(295)	(1,240)
Cotisations au régime de retraite	(25)	(37)	(29)	(26)	(21)	(34)	75)	(24)	(27)	(45)	(35)	(25)	97)	(34)	(50)	(22)	(167)	(30)	(40)	(10)	(29)	(23)
Autre	(123)	229)	327)	(381)	35)	(169)	20)	(54)	354)	159)	(128)	135)	80)	162)	(44)	60)	168)	16)	62)	95)	(5)	218)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net des flux de trésorerie d’exploitation	264)	(3,187)	4,488)	127)	2,104)	(2,005)	989)	1,244)	1,760)	(3,057)	599)	846)	1,178)	(1,347)	1,803)	1,282)	1,332)	(2,160)	1,043)	1,177)	(124)	(876)
Flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation (utilisés dans)	3,412)	(350)	4,002)	3,342)	4,632)	241)	3,302)	3,415)	3,442)	(955)	3,093)	3,068)	3,524)	1,118)	4,032)	3,870)	3,630)	435)	3,162)	3,614)	1,925)	1,111)
Dépenses en immobilisations	(356)	(404)	(278)	(379)	(370)	(417)	(311)	(371)	(360)	(279)	(347)	(252)	(249)	(229)	(289)	(152)	(128)	(179)	(140)	(152)	(140)	(170)
Produit de la vente de l’entreprise, déduction faite de l’encaisse cédée	32)	—)	136)	—)	—)	—)	191)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Acquisition de Swedish Match AB, déduction faite de la trésorerie acquise	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(13,976)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Autres acquisitions, déduction faite de la trésorerie acquise	—)	—)	(1)	—)	44)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(242)	(1,842)	(27)	—)	—)	—)	—)	—)
Accord avec Altria Group, Inc.	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(1,775)	—)	—)	(1,002)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Participations	(25)	(10)	—)	(11)	(93)	(20)	—)	(20)	(83)	(8)	—)	—)	—)	(20)	(8)	(26)	—)	—)	(44)	—)	(1)	(2)
Garanties fournies/règlements pour les produits dérivés, (payés) retournés	(1,959)	6)	510)	(598)	129)	310)	(550)	232)	(178)	(164)	(350)	120)	393)	121)	188)	131)	(52)	199)	(413)	(312)	(510)	684)
Autre	(8)	(26)	74)	(15)	(47)	(66)	102)	(22)	138)	(140)	147)	36)	(3)	(68)	11)	(1)	24)	35)	11)	30)	3)	2)
Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement	(2,316)	(434)	441)	(1,003)	(337)	(193)	(568)	(1,956)	(483)	(591)	(15,528)	(96)	141)	(196)	(340)	(1,890)	(183)	55)	(586)	(434)	(648)	514)
Emprunts à court terme, émissions nettes (remboursements), échéances de 90 jours ou moins	(1,937)	4,231)	(9)	11)	12)	(1,475)	174)	(2,000)	(1,005)	3,361)	(1,743)	2,054)	(1,351)	1,916)	18)	90)	(59)	(49)	89)	(84)	(1,172)	1,097)
Emprunts à court terme, émissions, échéances supérieures à 90 jours	100)	70)	—)	—)	—)	100)	257)	397)	354)	358)	139)	—)	490)	305)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	20)	25)
Emprunts à court terme, remboursements, échéances supérieures à 90 jours	(70)	—)	—)	—)	(149)	(284)	(618)	(374)	(42)	(138)	—)	(780)	(15)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(45)	—)	—)
Emprunts au titre de facilités de crédit liées à l’acquisition de Swedish Match AB	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	13,920)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Remboursements au titre des facilités de crédit liées à l’acquisition de Swedish Match AB	—)	—)	(3,168)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(4,430)	(4,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Produit de la dette à long terme	3,596)	—)	2,948)	—)	535)	4,659)	—)	2,307)	2,449)	5,203)	5,965)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1,483)	—)	2,230)	—)
Remboursement de la dette à long terme	(744)	(822)	(2,422)	(569)	(1,812)	—)	(517)	—)	(1,352)	(682)	(745)	(1,482)	(1)	(496)	(1,063)	—)	(347)	(1,632)	—)	(358)	—)	(3,641)
Rachats d’actions ordinaires	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(209)	(681)	(94)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Dividendes versés	(2,106)	(2,116)	(2,106)	(2,027)	(2,027)	(2,037)	(2,023)	(1,977)	(1,977)	(1,987)	(1,973)	(1,942)	(1,945)	(1,952)	(1,952)	(1,876)	(1,873)	(1,879)	(1,879)	(1,827)	(1,830)	(1,828)
Sûretés reçues/règlements pour les dérivés, reçus (retournés)	(218)	(606)	806)	(328)	90)	260)	(64)	7)	(3)	(2)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Paiements pour l’acquisition de participations ne donnant pas le contrôle de Swedish Match AB	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(883)	(1,495)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Participations ne donnant pas le contrôle et autres	(182)	(86)	(152)	(68)	(181)	(88)	(106)	(125)	(208)	64)	(191)	(121)	(277)	(265)	(123)	(173)	(195)	(89)	(158)	(214)	(202)	(202)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)	(1,561)	671)	(4,103)	(2,981)	(3,532)	1,135)	(2,897)	(1,765)	(1,784)	864)	9,877)	(2,271)	(3,099)	(701)	(3,801)	(2,053)	(2,474)	(3,649)	(465)	(2,528)	(954)	(4,549)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie, les équivalents de trésorerie et la trésorerie soumise à restrictions	165)	335)	(387)	67)	14)	(230)	275)	(172)	(109)	(89)	401)	(370)	(149)	(95)	(191)	(47)	41)	(220)	347)	(32)	134)	(191)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions, augmentation (diminution)	(300)	222)	(47)	(575)	777)	953)	112)	(478)	1,066)	(771)	(2,157)	331)	417)	126)	(300)	(120)	1,014)	(3,379)	2,458)	620)	457)	(3,115)

Tendance du bénéfice net: Le bénéfice net a connu des fluctuations importantes tout au long de la période analysée. Après une augmentation initiale jusqu'à atteindre un pic à la fin de 2020, puis une baisse en 2021, on observe une tendance à la hausse à partir de 2022 jusqu'au début de 2024. Cependant, une chute significative est relevée au premier trimestre de 2025, suivie d'une forte reprise au deuxième trimestre de la même année. Ces variations indiquent une certaine volatilité dans la performance financière, avec des épisodes de croissance et de déclin liés probablement à des ajustements opérationnels ou à des conditions de marché spécifiques.
Évolution des charges de dépréciation: Les dotations aux amortissements sont globalement en augmentation sur la période, passant d'environ 241 millions de dollars en début de période à près de 490 millions de dollars à la fin, ce qui peut indiquer des investissements croissants en immobilisations ou une détérioration accélérée de certains actifs. La dépréciation du goodwill et autres actifs incorporels apparaît sporadiquement, avec une hausse notable de 680 millions de dollars en 2022, suivie de dépréciations ponctuelles plus faibles en 2024. La dépréciation liée à la cession attendue du groupe Vectura reste inexistante jusque fin 2023, puis est enregistrée en 2024 avec une valeur relativement faible, tandis que la dépréciation liée à la participation de RBH est concentrée en 2023 à un montant élevé, témoignant de possibles dévaluations spécifiques.
Provisions fiscales et autres charges non monétaires: Les provisions pour impôts différés présentent une tendance marquée à la volatilité, avec des pics négatifs en 2024 et 2025, ce qui indique des ajustements significatifs liés à la situation fiscale ou des décalages dans les bénéfices imposables et comptabilisés. Les charges de restructuration montrent aussi une hausse notable à partir de 2023, notamment en 2024, suggérant une phase de restructuration ou de réorganisation stratégique.
Évolution du fonds de roulement et des actifs courants: Les créances nettes connaissent des fluctuations importantes avec des périodes de forte détérioration, notamment en 2021 et 2022, puis une amélioration en 2024. Les inventaires varient fortement, avec des pics en 2020 et 2021, suivis de diminutions substantielles en 2022. Les comptes créditeurs et autres actifs circulants suivent une évolution inverse, souvent en hausse lorsque les inventaires baissent, ce qui reflète une gestion du cycle d’exploitation ou des stratégies d’approvisionnement variables. L’impact sur la trésorerie disponible est marqué par des variations significatives, en particulier en 2022-2024, illustrant la gestion du fonds de roulement.
Flux de trésorerie issus des activités d’exploitation: Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles montrent une tendance globale à la baisse à partir de 2021, avec une forte diminution en 2022, avant une stabilisation en 2023 et une légère reprise en 2024. Ces flux, en partie impactés par des ajustements comptables et des variations de fonds de roulement, restent positifs dans l’ensemble mais avec une tendance à la dégradation récente, pouvant refléter des pressions opérationnelles ou de marché.
Investissements et cessions: Les dépenses en immobilisations sont en augmentation progressive, ce qui traduit un effort d’investissement constant, notamment en 2023 et 2024. La vente d’actifs ou de filiales, notamment la cession de Swedish Match AB, a généré des flux positifs importants, soutenant la liquidité à court terme. Les acquisitions, en particulier celles concernant Swedish Match AB, ont été substantielles, avec un montant supérieur à 13 milliards de dollars en 2022-2023. Ces acquisitions influencent fortement la structure financière et le profil de la dette à long terme.
Financement et endettement: Les emprunts à court terme illustrent une alternance de remboursements et de nouvelles émissions, avec une tendance à l’augmentation en 2024. La dette à long terme augmente en 2022, reflétant probablement l’impact des acquisitions majeures, telle celle de Swedish Match. Les remboursements importants en 2023-2024 dans ce cadre indiquent une réduction progressive de la dette à long terme. Les flux de financement sont très volatils, avec des périodes de flux positifs liés à l’émission de nouvelles dettes ou à la cession d’actifs, contre des périodes de remboursement ou de désendettement stratégique.
Dividendes et rachats d’actions: Les dividendes versés ont connu une croissance progressive, témoignant d’une politique de distribution stable ou accrue aux actionnaires, avec une constance jusqu’en 2024. La stratégie de rachats d’actions est sporadique, avec quelques opérations ponctuelles notamment en 2021, mais reste globalement limitée ou nulle dans la période récente.
Trésorerie et équivalents: La trésorerie et ses équivalents ont connu des variations significatives, avec une forte baisse en 2022 et 2024, principalement en raison des investissements ou des flux liés aux activités de financement. Des périodes de reprises de trésorerie en 2023-2024 indiquent une gestion active de la liquidité, notamment pour soutenir des investissements ou se désendetter. La volatilité de la trésorerie a également été influencée par des effets de change et des opérations diverses impliquant des dérivés ou des obligations de paiements liés à des acquisitions et restructurations.

Philip Morris International Inc. (NYSE:PM)

Tableau des flux de trésorerie Données trimestrielles

Tableau des flux de trésorerie
Données trimestrielles