Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Philip Morris International Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L'analyse des données révèle une tendance générale à la baisse du ratio de rendement de l’actif (ROA) sur la période considérée. Initialement, le ROA se situe autour de 21,7% à 22,1% entre le premier trimestre 2021 et le quatrième trimestre 2021.
Une diminution notable s'observe à partir du quatrième trimestre 2022, avec une chute à 14,67%, qui se poursuit au premier trimestre 2023 (14,04%), au deuxième trimestre 2023 (13,01%) et au troisième trimestre 2023 (12,74%).
Le ROA montre une légère reprise au quatrième trimestre 2023 (13,38%) et au premier trimestre 2024 (14,7%), mais retombe au deuxième trimestre 2024 (11,42%). Une fluctuation est ensuite observée, avec des valeurs de 11,68%, 12,02% et 12,87% aux trimestres suivants.
- ROA - Tendances générales
- Une diminution globale du ROA est constatée, passant d'environ 22% à une fourchette de 11% à 13% sur la période. La volatilité semble augmenter vers la fin de la période analysée.
Les données relatives au ratio d’endettement financier et au rendement des capitaux propres (ROE) sont incomplètes, ne permettant pas d'établir des tendances ou des conclusions.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Philip Morris International Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L'analyse des données révèle une tendance à la baisse du ratio de marge bénéficiaire nette sur la période considérée. Initialement stable autour de 29% au premier semestre 2021, ce ratio a connu une érosion progressive pour atteindre un minimum de 18.63% au premier trimestre 2024. Une légère reprise est ensuite observée, avec une remontée à 21.57% au troisième trimestre 2025.
Le ratio de rotation des actifs présente une stabilité relative jusqu'au quatrième trimestre 2022, se maintenant autour de 0.75. Une diminution notable est ensuite constatée, atteignant un point bas de 0.51 au quatrième trimestre 2022. Une légère amélioration est observée par la suite, avec une remontée progressive à 0.6 au troisième trimestre 2025, bien qu'il ne retrouve pas ses niveaux initiaux.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Une diminution générale est observée, avec une volatilité accrue à partir du premier trimestre 2023. La période la plus marquée par la baisse se situe entre le premier trimestre 2023 et le premier trimestre 2024.
- Ratio de rotation des actifs
- Une baisse significative est constatée à partir du quatrième trimestre 2022, suggérant une utilisation moins efficace des actifs pour générer des revenus. Une stabilisation relative est observée par la suite, mais sans retour aux niveaux antérieurs.
- Ratio d’endettement financier
- Aucune donnée n'est disponible pour ce ratio sur la période analysée, ce qui empêche toute évaluation de la structure financière.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Aucune donnée n'est disponible pour ce ratio sur la période analysée, ce qui empêche toute évaluation de la rentabilité des capitaux propres.
En résumé, les données disponibles indiquent une détérioration de la rentabilité et une efficacité d'utilisation des actifs en baisse. L'absence de données concernant le ratio d'endettement financier et le ROE limite l'analyse globale de la situation financière.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Philip Morris International Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L'analyse des données révèle des tendances distinctes concernant les ratios financiers considérés sur la période observée.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une diminution globale sur la période. Après une relative stabilité entre mars 2021 et décembre 2022, oscillant autour de 28-29%, une baisse significative est observée à partir de mars 2023, atteignant un point bas en juin 2023 (24.26%). Une légère reprise est ensuite constatée jusqu'en décembre 2023, suivie d'une nouvelle augmentation notable en juin 2024 (26.42%), avant de chuter fortement en septembre 2024 (18.63%). Une remontée progressive est ensuite observée jusqu'en juin 2025 (19.8%), puis une stabilisation et une légère augmentation jusqu'en septembre 2025 (21.57%).
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio présente une stabilité relative entre mars 2021 et septembre 2022, se maintenant autour de 0.73 à 0.78. Une forte diminution est ensuite enregistrée en décembre 2022 (0.51), suivie d'une légère augmentation progressive jusqu'en décembre 2023 (0.54). Une légère amélioration est observée en 2024, atteignant 0.56, puis une augmentation plus marquée en juin 2025 (0.61), suivie d'une légère baisse en septembre 2025 (0.57) et d'une remontée en décembre 2025 (0.6).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA suit une tendance similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire nette, bien que moins prononcée. Après une période de stabilité relative entre mars 2021 et décembre 2021, le ratio diminue progressivement à partir de mars 2022, atteignant un minimum en décembre 2022 (14.67%). Une reprise est ensuite observée en 2023, mais reste inférieure aux niveaux initiaux. Une nouvelle augmentation est constatée en 2024, culminant en juin 2024 (14.7%), avant de diminuer à nouveau en septembre 2024 (11.42%). Une remontée progressive est ensuite observée jusqu'en septembre 2025 (12.87%).
En résumé, les données indiquent une pression sur la rentabilité, illustrée par la baisse du ratio de marge bénéficiaire nette et du ROA, tandis que l'efficacité de l'utilisation des actifs, mesurée par le ratio de rotation des actifs, a connu des fluctuations significatives, avec une baisse notable en fin de période.