Stock Analysis on Net

Stryker Corp. (NYSE:SYK)

Cette entreprise a été déplacée dans les archives! Les données financières n’ont pas été mises à jour depuis le 29 avril 2022.

Modèle d’actualisation des dividendes (DDM) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée en fonction de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Les dividendes sont la mesure la plus propre et la plus simple des flux de trésorerie, car il s’agit clairement de flux de trésorerie qui vont directement à l’investisseur.


Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Stryker Corp., dividendes par action prévus

US$

Microsoft Excel
Année Valeur DPSt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 13.64%
0 DPS01 2.58
1 DPS1 2.77 = 2.58 × (1 + 6.99%) 2.43
2 DPS2 3.00 = 2.77 × (1 + 8.35%) 2.32
3 DPS3 3.29 = 3.00 × (1 + 9.71%) 2.24
4 DPS4 3.65 = 3.29 × (1 + 11.07%) 2.19
5 DPS5 4.11 = 3.65 × (1 + 12.44%) 2.17
5 Valeur terminale (TV5) 383.19 = 4.11 × (1 + 12.44%) ÷ (13.64%12.44%) 202.18
Valeur intrinsèque des actions ordinaires de Stryker (par action) $213.53
Cours actuel de l’action $241.26

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

1 DPS0 = Somme des dividendes par action de Stryker action ordinaire de l’année écoulée. Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.


Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.42%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 13.61%
Risque systématique lié à Stryker actions ordinaires βSYK 1.00
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Stryker3 rSYK 13.64%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rSYK = RF + βSYK [E(RM) – RF]
= 4.42% + 1.00 [13.61%4.42%]
= 13.64%


Taux de croissance du dividende (g)

Taux de croissance des dividendes (g) impliqué par le modèle PRAT

Stryker Corp., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 31 déc. 2021 31 déc. 2020 31 déc. 2019 31 déc. 2018 31 déc. 2017
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Dividendes en espèces déclarés 976 885 801 722 653
Bénéfice net 1,994 1,599 2,083 3,553 1,020
Revenu 17,108 14,351 14,884 13,601 12,444
Total de l’actif 34,631 34,330 30,167 27,229 22,197
Total des capitaux propres de Stryker 14,877 13,084 12,807 11,730 9,966
Ratios financiers
Taux de rétention1 0.51 0.45 0.62 0.80 0.36
Ratio de marge bénéficiaire2 11.66% 11.14% 13.99% 26.12% 8.20%
Ratio de rotation de l’actif3 0.49 0.42 0.49 0.50 0.56
Ratio d’endettement financier4 2.33 2.62 2.36 2.32 2.23
Moyennes
Taux de rétention 0.55
Ratio de marge bénéficiaire 11.25%
Ratio de rotation de l’actif 0.49
Ratio d’endettement financier 2.31
 
Taux de croissance du dividende (g)5 6.99%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).

2021 Calculs

1 Taux de rétention = (Bénéfice net – Dividendes en espèces déclarés) ÷ Bénéfice net
= (1,994976) ÷ 1,994
= 0.51

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Bénéfice net ÷ Revenu
= 100 × 1,994 ÷ 17,108
= 11.66%

3 Ratio de rotation de l’actif = Revenu ÷ Total de l’actif
= 17,108 ÷ 34,631
= 0.49

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Total des capitaux propres de Stryker
= 34,631 ÷ 14,877
= 2.33

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 0.55 × 11.25% × 0.49 × 2.31
= 6.99%


Taux de croissance des dividendes (g) impliqué par le modèle de croissance de Gordon

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($241.26 × 13.64% – $2.58) ÷ ($241.26 + $2.58)
= 12.44%

où:
P0 = Prix actuel de Stryker ’action ordinaire
D0 = Somme des dividendes par action de Stryker dernière année
r = le taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Stryker


Prévision du taux de croissance du dividende (g)

Stryker Corp., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 6.99%
2 g2 8.35%
3 g3 9.71%
4 g4 11.07%
5 et suivants g5 12.44%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle de croissance de Gordon
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.99% + (12.44%6.99%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.35%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.99% + (12.44%6.99%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.71%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.99% + (12.44%6.99%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.07%