Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
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Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
Stryker Corp., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Repères | ||||||
| ROICConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2021 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a montré une tendance à la hausse entre 2017 et 2019, passant de 1 187 millions de dollars à 2 347 millions de dollars, marquant une croissance significative. Cependant, en 2020, une diminution apparente est observée, avec une baisse à 1 867 millions de dollars, avant de rebondir en 2021 à 2 015 millions de dollars. Cette fluctuation pourrait indiquer des variations dans la performance opérationnelle ou des effets exceptionnels affectant le résultat durant 2020, probablement liés à des conditions économiques ou à des événements spécifiques.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a constamment augmenté sur la période, passant de 17 502 millions de dollars en 2017 à un pic de 27 132 millions en 2020, avant de reculer légèrement à 26 516 millions en 2021. Cette croissance reflète probablement des investissements soutenus et une expansion des actifs, tandis que la légère diminution en 2021 pourrait indiquer une désinvestissement partiel ou une optimisation des ressources.
- Évolution du ratio de rendement du capital investi (ROIC)
- Le ROIC a connu une amélioration notable entre 2017 et 2018, passant de 6,78 % à 10,1 %, puis s'établissant autour de 10 % en 2019. En 2020, une chute importante à 6,88 % est visible, correspondant probablement à la baisse du NOPAT dans la même année. En 2021, le ROIC repart à la hausse à 7,6 %, ce qui pourrait indiquer une amélioration de la rentabilité opérationnelle relative au capital investi après la baisse de 2020. La fluctuation du ROIC souligne une sensibilité aux changements de performance bénéficiaire et d’efficacité des investissements.
Décomposition du ROIC
Stryker Corp., la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2017 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- La marge bénéficiaire d’exploitation a connu une stabilisation autour de 18 % entre 2017 et 2018, avant de diminuer légèrement en 2019. Une baisse plus significative est observée en 2020, où elle chute à environ 15,5 %, atteignant 15,19 % en 2021. Cette tendance indique une réduction progressive de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise au fil des années, notamment à partir de 2019.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Le ratio de rotation du capital a diminué de 2017 à 2020, passant de 0,71 à 0,53, ce qui suggère une baisse de l’efficience dans l’utilisation du capital. En 2021, le ratio rebondit légèrement à 0,65, signalant une possible amélioration de cette efficacité après plusieurs années de déclin.
- 1 – Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif d’imposition a fortement augmenté entre 2017 et 2019, passant de 52,45 % à 85,96 %. Il se maintient à un niveau élevé en 2020 (84,06 %) avant de diminuer à 77,56 % en 2021. La tendance indique une augmentation globale de la charge fiscale effective, avec un léger recul la dernière année, ce qui pourrait influer sur la rentabilité après impôt.
- Rendement du capital investi (ROIC)
- Le ROIC a fluctué, avec une hausse notable entre 2017 et 2018, passant de 6,78 % à 10,1 %, indiquant une amélioration de l’efficacité de l’utilisation du capital investi. Cependant, en 2019, il se maintient à peu près au même niveau (10,09 %), puis chute significativement en 2020 à 6,88 %. En 2021, il corrige légèrement à 7,6 %, signalant une baisse de la rentabilité sur le capital investi, concomitante avec le déclin de la marge d’exploitation et du rendement global de l’entreprise.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
Stryker Corp., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de rentabilité | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Repères | ||||||
| OPMConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2021 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Le NOPBT a connu une croissance régulière entre 2017 et 2019, passant de 2 263 millions de dollars à 2 731 millions, ce qui témoigne d'une amélioration des performances opérationnelles. Cependant, en 2020, une baisse sensible est observée, avec une diminution à 2 221 millions de dollars, probablement liée à des facteurs exceptionnels ou à une période de ralentissement. En 2021, le NOPBT rebondit à nouveau, atteignant 2 598 millions, indiquant une reprise de la rentabilité opérationnelle.
- Évolution du chiffre d'affaires
- Les revenus présentent une tendance positive sur l’ensemble de la période, passant de 12 444 millions de dollars en 2017 à 17 108 millions en 2021. La croissance est constante à chaque année, avec une progression remarquable entre 2020 et 2021, suggérant une augmentation de la demande ou une expansion commerciale significative.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation demeure relativement stable entre 2017 et 2019, évoluant autour de 18%. Il y a une baisse notable en 2020, avec une chute à 15,48%, ce qui pourrait refléter une compression des marges ou une augmentation des coûts opérationnels. En 2021, une légère baisse se maintient à 15,19%, indiquant une stabilité relative à ce niveau mais à un niveau inférieur à celui de 2017-2019.
Taux de rotation du capital (TO)
Stryker Corp., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Revenu | ||||||
| Capital investi1 | ||||||
| Ratio d’efficacité | ||||||
| TO2 | ||||||
| Repères | ||||||
| TOConcurrents3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2021 calcul
TO = Revenu ÷ Capital investi
= ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Revenu
- La tendance du revenu sur la période analysée montre une croissance globale. De 2017 à 2019, cette augmentation est régulière, avant une légère baisse en 2020, probablement liée à des facteurs exceptionnels ou à des perturbations du marché. En 2021, une reprise significative est observée, avec un pic culminant à 17 108 millions de dollars. Cette évolution indique une capacité de croissance du chiffre d'affaires, malgré un léger recul en 2020, et une forte remontée en 2021.
- Capital investi
- Le capital investi connaît une tendance d'augmentation continue sur l'ensemble de la période. Il passe de 17 502 millions de dollars en 2017 à 26 516 millions en 2021, avec une progression constante, notamment entre 2018 et 2020. La stabilité de cette tendance montre une intensification de l'investissement de l'entreprise, susceptible de soutenir sa croissance future. La baisse modérée en 2021 par rapport à 2020 n'altère pas la tendance générale d'augmentation.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital affiche une évolution plus volatile. En 2017, il se situé à 0,71, puis diminue en 2018 et 2019, atteignant un point bas en 2020 à 0,53. Ensuite, il remonte à 0,65 en 2021. La baisse jusqu’en 2020 suggère une utilisation moins efficace ou plus intensive du capital investi pour générer des revenus, tandis que la hausse en 2021 indique une amélioration de cette efficacité ou une augmentation de la productivité du capital. La fluctuation pourrait refléter des ajustements stratégiques ou opérationnels.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
Stryker Corp., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Taux d’imposition | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Repères | ||||||
| CTRConcurrents3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2021 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une baisse significative entre 2017 et 2020, passant de 1 076 millions de dollars à 354 millions de dollars. Cette réduction reflète probablement une diminution de la charge fiscale ou des ajustements dans les paiements d’impôts. Toutefois, en 2021, une nouvelle hausse à 583 millions de dollars est observée, indiquant une augmentation des décaissements fiscaux par rapport à 2020 mais restant en dessous des niveaux de 2017 à 2019.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Le NOPBT a connu une croissance régulière entre 2017 et 2019, passant de 2 263 millions de dollars en 2017 à 2 731 millions de dollars en 2019. Cependant, en 2020, une baisse notable à 2 221 millions de dollars est enregistrée, susceptible d’être liée à l’impact de la pandémie ou à d’autres facteurs économiques négatifs. En 2021, le bénéfice rebondit pour atteindre 2 598 millions de dollars, indiquant une certaine reprise ou stabilité de la rentabilité opérationnelle.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif d’impôt en espèces a considérablement varié au cours de la période. Il a diminué de 47,55 % en 2017 à 14,04 % en 2019, ce qui peut indiquer une optimisation fiscale ou des changements dans la composition des revenus imposables. En 2020, le taux remonte à 15,94 %, puis connaît une nouvelle hausse à 22,44 % en 2021, pouvant refléter la fin de certains avantages fiscaux ou une modification de la stratégie fiscale de l’entreprise.