Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
Stryker Corp., FCFFcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
- Les flux de trésorerie issus des activités d'exploitation ont connu une croissance significative entre 2017 et 2018, passant de 1 559 millions de dollars américains à 2 610 millions. Après cette augmentation notable, une baisse apparaît en 2019, avec une valeur de 2 191 millions, marquant une diminution par rapport à 2018. Cependant, à partir de 2019, une reprise progressive est observée en 2020 avec un montant de 3 277 millions, puis une stabilisation en 2021 à 3 263 millions, légèrement inférieure, indiquant une tendance à la consolidation des flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles.
- Flux de trésorerie disponible pour l'entreprise (FCFF)
- Le FCFF a suivi une trajectoire de croissance quasi continue de 2017 à 2020, passant de 1 198 millions de dollars à 3 039 millions, avec une progression notable en 2018. En 2019, une baisse modérée par rapport à 2018 est observée, avec une valeur de 1 775 millions, indiquant un déclin relatif. Néanmoins, cette tendance est inversée en 2020 avec un rebond important à 3 039 millions. En 2021, le FCFF reste stable avec une légère baisse à 3 022 millions, témoignant d’une relative stabilité dans la génération de flux de trésorerie disponible pour l'entreprise après cette période de fluctuation.
Intérêts payés, nets d’impôt
Stryker Corp., intérêts payés, après impôtcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
2 2021 calcul
Encaisse versée pour les intérêts sur la dette, l’impôt = Encaisse versée au titre des intérêts sur la dette × EITR
= 325 × 12.60% = 41
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Le taux effectif de l’impôt sur le revenu a montré une variation notable au cours de la période étudiée. Après une baisse significative de 21% en 2018 par rapport à 2017, le taux a légèrement diminué à 18,7% en 2019, puis à 18,2% en 2020. En 2021, une nouvelle réduction est observée, atteignant 12,6%. Cette tendance à la baisse du taux effectif pourrait indiquer des changements dans la structure fiscale de l’entreprise ou la mise en œuvre de stratégies d’optimisation fiscale, ou encore des ajustements liés à la législation fiscale applicable.
- Encaisse versée au titre des intérêts sur la dette, déduction faite de l’impôt
- Les paiements en intérêts versés sur la dette, après déduction de l’impact fiscal, ont connu une tendance à la hausse sur la période. Après une baisse de 41 millions de dollars entre 2017 et 2018, la somme a retrouvé une augmentation en 2019, puis s’est accentuée en 2020 et 2021 pour atteindre respectivement 249 millions de dollars, puis 284 millions de dollars. La croissance constante de ces paiements peut refléter une augmentation de l’endettement ou un renforcement du service de la dette, ou encore une gestion proactive du financement de l’entreprise.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFcourant
Stryker Corp., EV/FCFF calcul, comparaison avec des indices de référence
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Valeur d’entreprise (EV) | 100,693) |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) | 3,022) |
| Ratio d’évaluation | |
| EV/FCFF | 33.32 |
| Repères | |
| EV/FCFFConcurrents1 | |
| Abbott Laboratories | 19.39 |
| Elevance Health Inc. | 17.91 |
| Intuitive Surgical Inc. | 61.66 |
| Medtronic PLC | 20.20 |
| UnitedHealth Group Inc. | 20.49 |
| EV/FCFFsecteur | |
| Équipements et services de soins de santé | 18.98 |
| EV/FCFFindustrie | |
| Soins de santé | 21.25 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
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Si l’EV/FCFF de l’entreprise est inférieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement sous-évaluée.
Sinon, si l’EV/FCFF de l’entreprise est supérieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement surévaluée.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFhistorique
Stryker Corp., EV/FCFFcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Valeur d’entreprise (EV)1 | 104,469) | 103,264) | 88,412) | 73,519) | 59,894) | |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)2 | 3,022) | 3,039) | 1,775) | 2,234) | 1,198) | |
| Ratio d’évaluation | ||||||
| EV/FCFF3 | 34.57 | 33.98 | 49.82 | 32.91 | 50.00 | |
| Repères | ||||||
| EV/FCFFConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | 23.47 | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | 12.74 | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | 56.01 | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | 33.84 | 21.43 | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 22.21 | — | — | — | — | |
| EV/FCFFsecteur | ||||||
| Équipements et services de soins de santé | 23.51 | — | — | — | — | |
| EV/FCFFindustrie | ||||||
| Soins de santé | 17.80 | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
3 2021 calcul
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 104,469 ÷ 3,022 = 34.57
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- Évolution de la valeur d'entreprise (EV)
- La valeur d'entreprise a connu une croissance significative sur la période considérée, passant d'environ 59,9 milliards de dollars en 2017 à environ 104,5 milliards de dollars en 2021. Cette progression indique une augmentation continue de la valorisation de l'entreprise, avec une croissance notable entre 2017 et 2018, suivie d'une hausse régulière jusqu'en 2021.
- Évolution du flux de trésorerie disponible pour l'entreprise (FCFF)
- Le FCFF a connu une tendance globalement positive, augmentant de 1 198 millions de dollars en 2017 à 3 022 millions de dollars en 2021. Après une augmentation notable en 2018, le flux a fluctué légèrement en 2019 mais a retrouvé une croissance en 2020 et 2021, atteignant ses niveaux les plus élevés de la période. La stabilité du flux en 2020 et 2021 suggère une gestion efficace de la trésorerie à ces moments.
- Évolution du ratio EV/FCFF
- Le ratio EV/FCFF a connu une importante volatilité. En 2017, il était très élevé à 50, ce qui peut refléter une valorisation de marché élevée par rapport au flux de trésorerie disponible. En 2018, ce ratio diminue significativement à environ 32,91, indiquant une amélioration de la valorisation ou une croissance du flux de trésorerie plus rapide que la valorisation. Cependant, en 2019, il remonte fortement à près de 49,82, avant de diminuer à nouveau en 2020 (33,98), puis de se stabiliser à environ 34,57 en 2021. Cette évolution suggère une certaine fluctuation dans l'évaluation relative de la société par rapport à ses flux de trésorerie, avec des périodes d'amélioration suivies de consolidations.