Stryker Corp. (NYSE:SYK)

L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives concernant les charges d'impôts sur plusieurs années. La charge d'impôt à court terme a connu une diminution notable entre 2017 et 2020, passant de 1007 millions de dollars américains à 307 millions de dollars américains, avant de remonter à 524 millions de dollars américains en 2021.

La charge d'impôt différé (avantage) présente une volatilité importante. Après un avantage de 36 millions de dollars américains en 2017, on observe un avantage substantiel de -1582 millions de dollars américains en 2018, suivi d'un avantage de 126 millions de dollars américains en 2019, puis de 48 millions de dollars américains en 2020 et enfin d'un avantage de -237 millions de dollars américains en 2021.

La charge d'impôt sur le résultat (avantage) a également connu des variations importantes. Elle a diminué de manière significative entre 2017 et 2018, passant de 1043 millions de dollars américains à un avantage de -1197 millions de dollars américains. Elle est redevenue positive en 2019 (479 millions de dollars américains), puis en 2020 (355 millions de dollars américains) et en 2021 (287 millions de dollars américains), mais à des niveaux inférieurs à celui de 2017.

Tendances générales

Une diminution initiale de la charge d'impôt à court terme suivie d'une reprise en 2021.

Volatilité

Une forte volatilité de la charge d'impôt différé, indiquant potentiellement des changements dans les actifs et passifs d'impôts différés.

Impact global

Des fluctuations importantes de la charge d'impôt sur le résultat, influencées par les variations des charges d'impôt à court terme et différé.

L’analyse des données révèle des fluctuations significatives dans la structure d’imposition sur la période considérée. Le taux d’imposition fédéral légal aux États-Unis a connu une baisse substantielle, passant de 35 % en 2017 à 21 % en 2018 et restant stable par la suite.

Taux d’imposition effectif sur le revenu, avant la loi de 2017 sur les réductions d’impôts et l’emploi

Ce taux a présenté une forte volatilité, passant de 10,3 % en 2017 à -52,4 % en 2018, avant de remonter à 18,7 % en 2019, puis à 18,2 % en 2020 et enfin à 12,6 % en 2021. Cette variation suggère un impact important des changements fiscaux et des ajustements comptables.

Impôts sur le revenu des États et des collectivités locales des États-Unis, moins la déduction fédérale

Ce poste a fluctué, passant de 1,2 % en 2017 à 0,4 % en 2018, puis à 1,7 % en 2019, 0,1 % en 2020 et 2,7 % en 2021. Ces variations indiquent des changements dans les réglementations fiscales locales ou dans la répartition géographique des revenus.

Impôt sur le revenu étranger à des taux autres que 21 %

Cet impôt a affiché des valeurs négatives constantes, s’aggravant de -21 % en 2017 à -6,9 % en 2021. Cela pourrait indiquer l’utilisation de crédits d’impôt étrangers ou des pertes fiscales à l’étranger.

Impôt relatif au rapatriement des revenus étrangers

Cet impôt est apparu en 2018 à 0,5 %, a diminué à -0,5 % en 2019, puis a augmenté à 3 % en 2020 et à 1,4 % en 2021. Ces fluctuations sont probablement liées aux politiques de rapatriement des bénéfices étrangers.

Transfert de propriété intellectuelle

Ce poste a connu une variation importante, passant de valeurs nulles en 2017 à -63,8 % en 2018, puis à 3,5 % en 2019, -1,4 % en 2020 et -2,3 % en 2021. Cela suggère des opérations de transfert de propriété intellectuelle ayant un impact significatif sur la charge fiscale.

Autre

La composante "Autre" a également fluctué, passant de -4,9 % en 2017 à -3,3 % en 2021, avec des variations intermédiaires. Cela indique la présence d’autres éléments d’impôt ayant un impact, bien que moins important, sur le taux effectif.

Tax Cuts and Jobs Act of 2017

La loi sur les réductions d’impôts et l’emploi de 2017 a eu un impact notable, avec une taxe transitoire de 38 % en 2018, diminuant à 2,2 % en 2019, et des modifications de l’impôt différé de 2,3 % en 2017 et -0,6 % en 2018. Ces éléments reflètent les ajustements liés à la nouvelle législation fiscale.

Taux effectif d’imposition

Le taux effectif d’imposition a suivi une tendance similaire au taux d’imposition effectif avant la loi de 2017, passant de 50,6 % en 2017 à -50,8 % en 2018, puis à 18,7 % en 2019, 18,2 % en 2020 et 12,6 % en 2021. Cette évolution confirme l’impact significatif des changements fiscaux et des ajustements comptables sur la charge fiscale globale.

En conclusion, la période analysée est marquée par une forte volatilité des taux d’imposition, principalement due à la mise en œuvre de la loi sur les réductions d’impôts et l’emploi de 2017 et à des opérations spécifiques telles que les transferts de propriété intellectuelle et le rapatriement des revenus étrangers.

L’analyse des données révèle plusieurs tendances significatives. Les inventaires ont connu une diminution entre 2017 et 2018, suivie d’une augmentation progressive jusqu’en 2021, atteignant leur niveau le plus élevé sur la période. Les passifs liés au fait des produits ont fluctué, avec une augmentation notable entre 2017 et 2019, puis une diminution jusqu’en 2021.

Les autres charges à payer ont augmenté entre 2017 et 2018, puis se sont stabilisées avant de diminuer significativement en 2020, restant relativement stables en 2021. Les dotations aux amortissements, bien que présentant des données manquantes pour 2017, montrent une tendance à la diminution sur la période observée, malgré une augmentation initiale en 2018.

Les impôts sur le revenu de l’État ont augmenté de manière constante tout au long de la période, indiquant une rentabilité croissante ou des changements dans la législation fiscale. La rémunération à base d’actions a également augmenté progressivement, suggérant une politique de rémunération incitative en évolution. La perte d’exploitation nette et autres reports de crédits ont connu une forte augmentation en 2020, suivie d’une diminution en 2021.

La ligne "Autre" présente une augmentation globale, avec des fluctuations annuelles. Les actifs d’impôt différé ont connu une diminution significative entre 2017 et 2018, suivie d’une stabilisation et d’une légère augmentation. Les provisions pour dépréciation sont passées d’une valeur négative à des valeurs négatives plus importantes, indiquant une augmentation des dépréciations. Les actifs nets d’impôts différés ont suivi une tendance similaire à celle des actifs d’impôt différé.

Les passifs d’impôts différés ont augmenté de manière constante, tandis que l’actif (passif) d’impôt différé net a fluctué, mais a globalement augmenté sur la période. Les bénéfices non distribués ont enregistré des valeurs négatives tout au long de la période, avec une augmentation de la valeur absolue de ces pertes jusqu’en 2020, suivie d’une légère diminution en 2021.

Inventaires

Tendance à la hausse après une baisse initiale.

Passifs liés au fait des produits

Fluctuations avec une diminution récente.

Autres charges à payer

Diminution significative en 2020, stabilisation ensuite.

Dotations aux amortissements

Tendance à la diminution.

Impôts sur le revenu de l’État

Augmentation constante.

Rémunération à base d’actions

Augmentation progressive.

Perte d’exploitation nette et autres reports de crédits

Forte augmentation en 2020, diminution en 2021.

Actifs d’impôt différé

Diminution initiale, stabilisation et légère augmentation.

Provisions pour dépréciation

Augmentation des dépréciations.

Passifs d’impôts différés

Augmentation constante.

Bénéfices non distribués

Valeurs négatives croissantes jusqu’en 2020, légère diminution en 2021.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les actifs et passifs d'impôts différés non courants.

Actifs non courants d’impôt différé

Les actifs non courants d’impôt différé ont connu une fluctuation significative sur la période analysée. Une diminution notable est observée entre 2017 et 2018, passant de 283 millions de dollars américains à 1678 millions de dollars américains. Cette diminution est suivie d'une baisse continue jusqu'en 2020, atteignant 1530 millions de dollars américains. Cependant, une augmentation est constatée en 2021, avec une valeur de 1760 millions de dollars américains, suggérant une possible inversion de la tendance.

Passifs d’impôts différés non courants

Les passifs d’impôts différés non courants ont affiché une tendance à la hausse entre 2017 et 2020. Ils sont passés de 47 millions de dollars américains en 2017 à 117 millions de dollars américains en 2020. En 2021, une diminution significative est observée, ramenant la valeur à 68 millions de dollars américains. Cette baisse pourrait indiquer une reconnaissance de certains avantages fiscaux différés ou un changement dans les estimations des impôts futurs.

Relation entre les éléments

La variation des actifs et passifs d'impôts différés ne semble pas suivre une corrélation directe. La forte diminution des actifs en 2018 n'a pas été immédiatement compensée par une variation significative des passifs. L'augmentation des passifs entre 2017 et 2020 coïncide avec la diminution des actifs, mais la baisse des passifs en 2021, alors que les actifs augmentent, suggère des facteurs influençant chacun de ces éléments de manière indépendante.

L’analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la croissance de l’actif, du passif et des capitaux propres sur la période considérée. L’actif total a augmenté de manière significative entre 2017 et 2020, passant de 22 197 millions de dollars américains à 34 330 millions de dollars américains, avant de connaître une croissance plus modérée en 2021, atteignant 34 631 millions de dollars américains. L’actif total ajusté suit une trajectoire similaire.

Le passif total a également augmenté sur la même période, bien que dans une moindre mesure que l’actif. Il est passé de 12 217 millions de dollars américains en 2017 à 21 246 millions de dollars américains en 2020, puis a diminué à 19 754 millions de dollars américains en 2021. Le passif total ajusté présente une évolution parallèle.

Les capitaux propres ont connu une croissance constante tout au long de la période. Le total des capitaux propres a progressé de 9 966 millions de dollars américains en 2017 à 14 877 millions de dollars américains en 2021. Le total ajusté des capitaux propres a également augmenté, passant de 9 730 millions de dollars américains à 13 185 millions de dollars américains sur la même période.

Concernant la rentabilité, le bénéfice net a connu une forte augmentation entre 2017 et 2018, passant de 1 020 millions de dollars américains à 3 553 millions de dollars américains. Il a ensuite fluctué, diminuant en 2019 et 2020, avant de remonter en 2021 à 1 994 millions de dollars américains. Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec une augmentation initiale suivie de fluctuations.

Tendances de l’actif

Croissance significative entre 2017 et 2020, puis croissance modérée en 2021.

Tendances du passif

Augmentation globale, mais avec une diminution en 2021.

Tendances des capitaux propres

Croissance constante sur toute la période.

Tendances du bénéfice net

Forte augmentation initiale, suivie de fluctuations.

L’analyse des données révèle des fluctuations significatives dans plusieurs ratios financiers sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une forte augmentation en 2018, atteignant 26,12%, avant de diminuer progressivement pour se stabiliser autour de 11% en 2021. Le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée suit une tendance similaire, bien que les valeurs soient généralement plus basses et la diminution moins prononcée.

Rentabilité

Les ratios de rentabilité, tant non ajustés qu'ajustés, présentent une volatilité notable. Le rendement des capitaux propres a également connu une forte hausse en 2018, suivie d'une baisse, pour se redresser légèrement en 2021. Le rendement de l’actif suit une tendance similaire, avec une augmentation notable en 2018, puis une stabilisation à un niveau inférieur.

Concernant l’efficacité de l’utilisation des actifs, le ratio de rotation de l’actif total a diminué entre 2017 et 2020, avant de remonter légèrement en 2021. Le ratio de rotation de l’actif total ajusté présente une évolution similaire, mais avec des valeurs légèrement différentes. Ces ratios suggèrent une efficacité relativement stable dans l’utilisation des actifs, avec une légère amélioration en 2021.

Levier financier

Le ratio d’endettement financier a augmenté entre 2017 et 2020, indiquant une augmentation du recours à l’endettement. En 2021, ce ratio a diminué, suggérant une réduction de l’endettement. Le ratio d’endettement financier ajusté suit une tendance similaire, avec des valeurs légèrement plus élevées.

En résumé, la période analysée est caractérisée par une forte volatilité de la rentabilité, une stabilité relative de l’efficacité de l’utilisation des actifs et une augmentation initiale de l’endettement suivie d’une légère diminution. Les ratios ajustés présentent des variations similaires à ceux non ajustés, mais permettent d’observer des nuances dans les tendances.

L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans les indicateurs de rentabilité sur la période considérée. Le bénéfice net a connu une augmentation substantielle entre 2017 et 2018, passant de 1020 millions de dollars américains à 3553 millions de dollars américains, avant de diminuer considérablement en 2019 à 2083 millions de dollars américains. Une nouvelle baisse est observée en 2020, avec un bénéfice net de 1599 millions de dollars américains, suivie d'une reprise modérée en 2021, atteignant 1994 millions de dollars américains.

Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec une forte croissance initiale de 1056 millions de dollars américains en 2017 à 1971 millions de dollars américains en 2018, puis une diminution en 2019 (2209 millions de dollars américains) et 2020 (1647 millions de dollars américains). Une légère augmentation est également constatée en 2021, avec 1757 millions de dollars américains.

Ratio de marge bénéficiaire nette

Ce ratio a connu une augmentation spectaculaire en 2018, atteignant 26,12 %, après avoir été de 8,2 % en 2017. Il a ensuite diminué en 2019 (13,99 %), 2020 (11,14 %) et s'est stabilisé en 2021 à 11,66 %.

Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)

Le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée a également augmenté en 2018, passant de 8,49 % à 14,49 %. Il a ensuite progressé en 2019 (14,84 %), avant de diminuer en 2020 (11,48 %) et 2021 (10,27 %).

En résumé, les données indiquent une forte volatilité des bénéfices nets et ajustés, ainsi que des ratios de marge correspondants. L'année 2018 se distingue par une croissance significative, suivie d'une période de déclin et de stabilisation relative. La marge bénéficiaire nette ajustée tend à être légèrement supérieure à la marge bénéficiaire nette non ajustée, mais les deux ratios suivent des tendances similaires.

L’analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la croissance du total de l’actif, bien que cette croissance ait ralenti au cours des dernières périodes observées. Le total de l’actif est passé de 22 197 millions de dollars américains en 2017 à 34 631 millions de dollars américains en 2021.

Le total de l’actif ajusté suit une trajectoire similaire, augmentant de 21 914 millions de dollars américains en 2017 à 32 871 millions de dollars américains en 2021. La différence entre le total de l’actif et le total de l’actif ajusté s’est maintenue relativement stable sur la période.

Ratio de rotation de l’actif total

Le ratio de rotation de l’actif total a connu une diminution progressive, passant de 0,56 en 2017 à 0,42 en 2020. Une légère reprise est observée en 2021, avec une valeur de 0,49. Cette tendance suggère une efficacité décroissante dans l’utilisation de l’actif pour générer des ventes, suivie d’une stabilisation.

Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)

Le ratio de rotation de l’actif total ajusté présente une évolution similaire à celle du ratio non ajusté. Il a diminué de 0,57 en 2017 à 0,44 en 2020, puis a augmenté légèrement pour atteindre 0,52 en 2021. Cette observation renforce l’idée d’une efficacité d’utilisation de l’actif qui a diminué puis s’est stabilisée, même en tenant compte des ajustements apportés à l’actif.

En résumé, les données indiquent une croissance de l’actif, mais une efficacité d’utilisation de cet actif qui a diminué sur la période, avec une stabilisation récente. L’analyse comparative des ratios ajustés et non ajustés suggère que les ajustements apportés à l’actif n’ont pas fondamentalement modifié cette tendance.

L’analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la croissance de l’actif total et des capitaux propres sur la période considérée. L’actif total a augmenté de manière significative entre 2017 et 2020, passant de 22 197 millions de dollars américains à 34 330 millions de dollars américains, avant de connaître une croissance plus modérée en 2021, atteignant 34 631 millions de dollars américains.

L’actif total ajusté suit une trajectoire similaire, avec une augmentation constante de 2017 à 2020, passant de 21 914 millions de dollars américains à 32 800 millions de dollars américains, puis une légère augmentation en 2021 à 32 871 millions de dollars américains. La différence entre l’actif total et l’actif total ajusté reste relativement stable au fil du temps.

Les capitaux propres ont également connu une croissance soutenue, passant de 9 966 millions de dollars américains en 2017 à 14 877 millions de dollars américains en 2021. Les capitaux propres ajustés présentent une évolution similaire, augmentant de 9 730 millions de dollars américains en 2017 à 13 185 millions de dollars américains en 2021. L’écart entre les capitaux propres et les capitaux propres ajustés se réduit progressivement.

Le ratio d’endettement financier a fluctué au cours de la période. Il a augmenté de 2,23 en 2017 à 2,62 en 2020, puis a diminué à 2,33 en 2021. Le ratio d’endettement financier ajusté a suivi une tendance similaire, passant de 2,25 en 2017 à 2,81 en 2020, avant de redescendre à 2,49 en 2021. Ces variations suggèrent des changements dans la structure du financement de l’entreprise.

Tendances clés

Croissance de l’actif total et des capitaux propres.

Ratio d’endettement

Augmentation jusqu’en 2020, suivie d’une diminution en 2021.

Ajustements

Les valeurs ajustées présentent des tendances similaires aux valeurs non ajustées, avec des écarts relativement stables.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net a connu une forte augmentation entre 2017 et 2018, suivie d'une diminution notable en 2019 et 2020, avant de remonter en 2021, bien qu'il ne retrouve pas son niveau de 2018.

Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire, avec une croissance marquée de 2017 à 2019, un recul en 2020, et une reprise en 2021. Les valeurs du bénéfice net ajusté sont généralement supérieures à celles du bénéfice net, suggérant un impact des éléments non récurrents sur les résultats.

Les capitaux propres totaux ont progressé de manière constante tout au long de la période, avec une accélération de la croissance entre 2019 et 2021. Le total des capitaux propres ajustés présente une évolution similaire, mais avec des valeurs légèrement inférieures, indiquant des ajustements comptables.

Le rendement des capitaux propres (ROE) a connu une forte hausse en 2018, atteignant un pic de 30,29%, puis une baisse progressive jusqu'en 2020, avant de se stabiliser autour de 13,4% en 2021. Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté suit une tendance similaire, mais avec des valeurs plus élevées, reflétant l'impact des ajustements sur le calcul du rendement.

Bénéfice net

A connu une volatilité significative, avec une forte croissance initiale suivie de fluctuations et d'une reprise partielle.

Bénéfice net ajusté

Présente une tendance similaire au bénéfice net, mais avec des valeurs généralement plus élevées.

Total des capitaux propres

A augmenté de manière constante sur la période, indiquant une croissance de la valeur nette de l'entreprise.

Rendement des capitaux propres

A fluctué considérablement, avec un pic en 2018 suivi d'une baisse et d'une stabilisation récente.

Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté)

A affiché une tendance similaire au ROE, mais avec des valeurs plus élevées, suggérant un impact positif des ajustements comptables.

En résumé, l'entreprise a démontré une croissance des capitaux propres, mais la rentabilité, mesurée par le bénéfice net et le ROE, a été sujette à des variations importantes. La comparaison entre les chiffres non ajustés et ajustés suggère que des éléments non récurrents ont eu un impact sur les résultats financiers.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net a connu une forte augmentation en 2018, suivie d'une diminution notable en 2019 et 2020, avant de remonter en 2021, bien qu'il ne retrouve pas son niveau de 2018.

Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire, avec une croissance importante en 2018, puis une stabilisation relative avant une légère baisse en 2020, suivie d'une reprise modérée en 2021. Les valeurs du bénéfice net ajusté sont systématiquement supérieures à celles du bénéfice net, suggérant l'impact d'éléments non récurrents ou d'ajustements comptables.

Le total de l'actif a augmenté de manière constante de 2017 à 2020, avec une croissance plus modérée en 2021. Le total de l'actif ajusté présente une évolution similaire, avec des valeurs légèrement inférieures à celles du total de l'actif, indiquant des ajustements potentiels dans la valorisation des actifs.

Le ratio de rendement de l'actif a connu une forte hausse en 2018, puis une baisse en 2019 et 2020, avant de se stabiliser légèrement en 2021. Le ratio de rendement de l'actif ajusté suit une tendance similaire, avec des valeurs généralement plus élevées que le ratio non ajusté, ce qui indique que les ajustements apportés à l'actif ont un impact positif sur la rentabilité.

Tendances clés du bénéfice net :

Forte croissance en 2018, suivie d'une diminution en 2019 et 2020, puis d'une reprise en 2021.

Tendances clés du total de l'actif :

Augmentation constante de 2017 à 2020, croissance plus modérée en 2021.

Tendances clés des ratios de rendement de l'actif :

Forte hausse en 2018, baisse en 2019 et 2020, stabilisation en 2021. Les ratios ajustés sont systématiquement supérieurs aux ratios non ajustés.

En résumé, la période analysée est caractérisée par une volatilité du bénéfice net, une croissance soutenue de l'actif et une performance du rendement de l'actif influencée par des ajustements comptables. L'entreprise a démontré une capacité à augmenter son actif, mais la rentabilité de cet actif a fluctué au cours de la période.