Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Verizon Communications Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio ROA a fluctué au cours des différentes années, atteignant un pic en 2021 à 6,02 %. Il a connu une baisse significative en 2022 à 5,6 %, puis une chute notable en 2023 à 3,05 %, avant de remonter en 2024 à 4,55 %. Cette tendance indique une diminution de la rentabilité des actifs au fil du temps, avec une récupération partielle en 2024.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a montré une tendance à la baisse sur la période, passant de 4,66 en 2020 à 3,88 en 2024. La diminution progressive suggère une réduction du niveau d’endettement financier de l’entreprise, ce qui pourrait refléter une politique de désendettement ou une gestion plus prudente de la dette.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a d’abord augmenté légèrement de 26,24 % en 2020 à 26,98 % en 2021, puis a connu une baisse significative jusqu’à 23,32 % en 2022. La chute est encore plus marquée en 2023 à 12,57 %, avant de rebondir en 2024 à 17,64 %. La tendance générale montre une volatilité importante du rendement des capitaux propres, avec une forte contraction en 2023 suivie d’une reprise en 2024.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Verizon Communications Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une croissance significative entre 2020 et 2021, passant de 13,88 % à 16,51 %, indiquant une amélioration de la rentabilité après impôts. Cependant, cette tendance s’est inversée en 2022 avec une baisse à 15,53 %. En 2023, la marge a chuté à 8,67 %, représentant une dégradation importante de la rentabilité. Néanmoins, une reprise est observée en 2024, avec un ratio remontant à 12,99 %, bien que reste inférieur aux niveaux de 2021.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté relativement stable sur la période, passant de 0,41 en 2020 à 0,36 en 2021, 2022, 2023, puis se stabilisant à ce niveau. La stagnation indique une constance dans la rotation des actifs, sans amélioration ou dégradation significative en termes d'efficience dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement a montré une tendance à la baisse, passant de 4,66 en 2020 à 3,88 en 2024. Cette réduction indique un désendettement progressif de l’entreprise, ce qui pourrait refléter une politique de réduction des financements par endettement ou une amélioration de la situation financière permettant de diminuer la dépendance à l’endettement.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a été relativement stable en 2020 (26,24 %) et en 2021 (26,98 %), témoignant d’une rentabilité soutenue des fonds propres dans ces années. Cependant, une baisse importante est apparue en 2022, avec un ROE à 23,32 %, suivie d’une chute en 2023 à 12,57 %, indiquant une dégradation de la rentabilité pour les actionnaires. En 2024, une nouvelle amélioration est constatée avec un ROE à 17,64 %, sans toutefois retrouver les niveaux antérieurs à 2022.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Verizon Communications Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a maintenu une stabilité relative autour de 0,76 en 2020 et 2021, enregistrant une légère augmentation à 0,77 en 2022. Cependant, une baisse significative est observée en 2023, où il atteint 0,70, avant de rebondir à 0,78 en 2024. Cette fluctuation indique une certaine variabilité dans la charge fiscale, avec une tendance à la baisse en 2023 suivie d’un retour à un niveau supérieur.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une augmentation progressive de 0,85 en 2020 à 0,89 en 2021, puis est resté relativement stable en 2022 avec une légère baisse à 0,88. En 2023, une baisse notable à 0,75 intervient, suivi d’une légère augmentation à 0,77 en 2024. La tendance générale montre une baisse en 2023, ce qui pourrait refléter une réduction de la charge d’intérêt ou une gestion plus efficace de l’endettement.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a progressé de 21,57 % en 2020 à 24,21 % en 2021, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle. En 2022, une légère baisse à 22,94 % est observée, suivie d'une diminution significative à 16,44 % en 2023. En 2024, le ratio reprend sa croissance pour atteindre 21,65 %, retrouvant ainsi un niveau plus proche de celui de 2021. La forte baisse en 2023 pourrait signaler une pression sur la rentabilité opérationnelle ou des coûts plus élevés, avec une récupération partielle en 2024.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a diminué de 0,41 en 2020 à 0,36 en 2021 et est resté stable à ce niveau en 2022 et 2023, avec une légère stagnation. En 2024, la stabilité perdure, indiquant une constance dans la gestion de l’utilisation des actifs pour générer des revenus. La tendance à la baisse initiale peut refléter une diversification ou une gestion plus prudente des actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une baisse progressive, passant de 4,66 en 2020 à 4,48 en 2021, puis à 4,17 en 2022. En 2023, il diminue encore à 4,11 avant de tomber à 3,88 en 2024. La tendance à la diminution indique une réduction de l’endettement financier relatif, ce qui peut refléter une stratégie de désendettement ou une augmentation des capitaux propres.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce indicateur a été relativement stable en 2020 (26,24 %) et en 2021 (26,98 %), mais a connu une baisse significative en 2022 (23,32 %) et surtout en 2023 (12,57 %). En 2024, une reprise partielle est observée avec un ROE de 17,64 %. La baisse en 2022 et 2023 suggère une réduction de la rentabilité pour les actionnaires, tandis que l'amélioration en 2024 indique un rebond, sans toutefois revenir aux niveaux antérieurs.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Verizon Communications Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une hausse significative entre 2020 et 2021, passant de 13,88 % à 16,51 %, avant de se stabiliser en 2022 à 15,53 %. Cependant, en 2023, une chute notable à 8,67 % est observée, représentant une réduction substantielle de la rentabilité nette. En 2024, une reprise progressive est visible avec une marge atteignant 12,99 %, mais ce niveau reste inférieur à celui de 2021, indiquant une fluctuation importante de la rentabilité sur cette période.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté relativement stable, fluctuant légèrement de 0,41 en 2020 à 0,36 en 2021 et 2022, puis se maintenant à ce niveau en 2023 et 2024. La stabilité de ce ratio indique une constance dans la gestion de l'utilisation des actifs pour générer des revenus, sans tendances marquées à la hausse ou à la baisse durant cette période.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a augmenté légèrement en 2021, passant de 5,62 % à 6,02 %, avant de diminuer en 2022 à 5,60 %. Une baisse significative intervient en 2023, où le ROA chute à 3,05 %, signifiant une baisse notable de la capacité à générer des bénéfices avec les actifs. En 2024, le ROA se redresse à 4,55 %, sans toutefois retrouver le niveau observé en 2021. Ce mouvement reflète une période de volatilité dans la rentabilité nette relative à l’utilisation des actifs.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Verizon Communications Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable entre 2020 et 2022, avec une légère augmentation en 2022 (0,77). En 2023, il diminue notablement à 0,70, avant de remonter à 0,78 en 2024, dépassant ainsi le niveau de 2020. Cette évolution indique une fluctuation dans la proportion de la charge fiscale par rapport aux bénéfices, avec un pic en 2024.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio augmente régulièrement de 2020 à 2021, passant de 0,85 à 0,89, puis se stabilise en 2022 à 0,88. En 2023, il diminue à 0,75, puis se maintient à 0,77 en 2024. La baisse en 2023 pourrait refléter une réduction des coûts d’intérêt ou une gestion différente de la dette, avec une légère reprise en 2024.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT connaît une croissance notable entre 2020 et 2021, passant de 21,57 % à 24,21 %, puis diminue en 2022 à 22,94 %. En 2023, il chute à 16,44 %, indiquant une diminution significative de la rentabilité opérationnelle, avant de rebondir en 2024 à 21,65 %, se rapprochant ainsi du niveau de 2021.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une baisse constante sur toute la période, passant de 0,41 en 2020 à 0,35 en 2024. La diminution suggère une réduction de l’efficacité de l’utilisation des actifs dans le processus opérationnel ou une croissance des actifs non productifs au fil du temps.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA affiche une tendance similaire à celle de la rotation des actifs, avec une légère hausse en 2021 à 6,02 % puis une baisse en 2022 à 5,6 %. En 2023, il chute à 3,05 %, marquant une baisse significative de la rentabilité des actifs, et une légère reprise en 2024 à 4,55 %, sans toutefois retrouver son niveau antérieur.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Verizon Communications Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté stable entre 2020 et 2021, à 0,76, puis a enregistré une légère augmentation en 2022 à 0,77. En 2023, on observe une diminution significative à 0,70, avant une hausse importante en 2024 atteignant 0,78. Cette fluctuation peut indiquer des changements dans la stratégie fiscale ou dans la fiscalité applicable à l'entreprise au cours de la période analysée.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une hausse progressive de 0,85 en 2020 à 0,89 en 2021, puis une stabilisation en 2022 à 0,88. En 2023, il y a une baisse notable à 0,75, et cette tendance se poursuit avec une valeur légèrement plus élevée en 2024 à 0,77. La baisse en 2023 pourrait refléter une réduction de la charge d’intérêts ou une restructuration de la dette, suivie d’une stabilisation en 2024.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT a augmenté de 21,57 % en 2020 à 24,21 % en 2021, puis a diminué en 2022 à 22,94 %. En 2023, la marge a chuté significativement à 16,44 %, indiquant une baisse de la rentabilité opérationnelle. Cependant, en 2024, la marge a rebondi à 21,65 %, retrouvant ainsi un niveau proche de celui de 2021. Ces fluctuations indiquent une variabilité dans la performance opérationnelle, avec une période de faiblesse en 2023 suivie d’une amélioration en 2024.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une croissance de 13,88 % en 2020 à 16,51 % en 2021, puis une baisse en 2022 à 15,53 %. En 2023, elle a diminué de façon marquée à 8,67 %, ce qui traduit une baisse significative de la profitabilité nette. En 2024, cette marge s’est améliorée à 12,99 %, mais reste inférieure aux niveaux observés en 2020 et 2021. Ces évolutions peuvent refléter des variations dans la gestion des coûts, la structure fiscale, ou d’autres facteurs affectant la rentabilité globale de l'entreprise.