Stock Analysis on Net
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Visa Inc. (NYSE:V)

Cette entreprise a été transférée aux archives ! Les données financières n’ont pas été mises à jour depuis le 27 avril 2023.

Modèle d’actualisation des dividendes (DDM) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée en fonction de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Les dividendes sont la mesure la plus propre et la plus simple des flux de trésorerie, car il s’agit clairement de flux de trésorerie qui vont directement à l’investisseur.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Visa Inc., les prévisions de dividendes par action (DPS)

US$

Microsoft Excel
Année Valeur DPSt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 12.97%
0 DPS01 1.50
1 DPS1 1.89 = 1.50 × (1 + 25.84%) 1.67
2 DPS2 2.31 = 1.89 × (1 + 22.44%) 1.81
3 DPS3 2.75 = 2.31 × (1 + 19.04%) 1.91
4 DPS4 3.18 = 2.75 × (1 + 15.64%) 1.95
5 DPS5 3.57 = 3.18 × (1 + 12.24%) 1.94
5 Valeur terminale (TV5) 545.18 = 3.57 × (1 + 12.24%) ÷ (12.97% – 12.24%) 296.29
Valeur intrinsèque des actions ordinaires de Visa (par action) $305.57
Cours actuel de l’action $229.01

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-09-30).

1 DPS0 = Somme des dividendes par action de Visa action ordinaire de l’année écoulée. Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.67%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 13.79%
Risque systématique lié à Visa actions ordinaires βV 0.91
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Visa3 rV 12.97%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rV = RF + βV [E(RM) – RF]
= 4.67% + 0.91 [13.79% – 4.67%]
= 12.97%

Taux de croissance du dividende (g)

Taux de croissance des dividendes (g) impliqué par le modèle PRAT

Visa Inc., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 30 sept. 2022 30 sept. 2021 30 sept. 2020 30 sept. 2019 30 sept. 2018 30 sept. 2017
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Dividendes en espèces déclarés et versés 3,203 2,798 2,664 2,269 1,918 1,579
Revenu net 14,957 12,311 10,866 12,080 10,301 6,699
Chiffre d’affaires net 29,310 24,105 21,846 22,977 20,609 18,358
Total de l’actif 85,501 82,896 80,919 72,574 69,225 67,977
Équité 35,581 37,589 36,210 34,684 34,006 32,760
Ratios financiers
Taux de rétention1 0.79 0.77 0.75 0.81 0.81 0.76
Ratio de marge bénéficiaire2 51.03% 51.07% 49.74% 52.57% 49.98% 36.49%
Ratio de rotation de l’actif3 0.34 0.29 0.27 0.32 0.30 0.27
Ratio d’endettement financier4 2.40 2.21 2.23 2.09 2.04 2.08
Moyennes
Taux de rétention 0.78
Ratio de marge bénéficiaire 50.88%
Ratio de rotation de l’actif 0.30
Ratio d’endettement financier 2.17
 
Taux de croissance du dividende (g)5 25.84%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30).

2022 Calculs

1 Taux de rétention = (Revenu net – Dividendes en espèces déclarés et versés) ÷ Revenu net
= (14,957 – 3,203) ÷ 14,957
= 0.79

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Revenu net ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × 14,957 ÷ 29,310
= 51.03%

3 Ratio de rotation de l’actif = Chiffre d’affaires net ÷ Total de l’actif
= 29,310 ÷ 85,501
= 0.34

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Équité
= 85,501 ÷ 35,581
= 2.40

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 0.78 × 50.88% × 0.30 × 2.17
= 25.84%

Taux de croissance des dividendes (g) impliqué par le modèle de croissance de Gordon

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($229.01 × 12.97% – $1.50) ÷ ($229.01 + $1.50)
= 12.24%

où:
P0 = Prix actuel de Visa ’action ordinaire
D0 = Somme des dividendes par action de Visa dernière année
r = le taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Visa

Prévision du taux de croissance du dividende (g)

Visa Inc., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 25.84%
2 g2 22.44%
3 g3 19.04%
4 g4 15.64%
5 et suivants g5 12.24%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle de croissance de Gordon
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 25.84% + (12.24% – 25.84%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 22.44%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 25.84% + (12.24% – 25.84%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 19.04%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 25.84% + (12.24% – 25.84%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.64%