Stock Analysis on Net
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Visa Inc. (NYSE:V)

Cette entreprise a été transférée aux archives ! Les données financières n’ont pas été mises à jour depuis le 27 avril 2023.

Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur du stock est estimée sur la base de la valeur actuelle d’une certaine mesure du flux de trésorerie. Les flux de trésorerie disponibles sur les capitaux propres (FCFE) sont généralement décrits comme les flux de trésorerie disponibles pour le détenteur d’actions après les paiements aux détenteurs de titres de créance et après prise en compte des dépenses pour maintenir la base d’actifs de la société.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Visa Inc., prévision du flux de trésorerie disponible sur les capitaux propres (FCFE)

en millions de dollars américains, à l’exception des données par action

Microsoft Excel
Année Valeur FCFEt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 14.06%
01 FCFE0 20,097
1 FCFE1 25,291 = 20,097 × (1 + 25.84%) 22,174
2 FCFE2 30,786 = 25,291 × (1 + 21.73%) 23,664
3 FCFE3 36,207 = 30,786 × (1 + 17.61%) 24,401
4 FCFE4 41,092 = 36,207 × (1 + 13.49%) 24,280
5 FCFE5 44,945 = 41,092 × (1 + 9.37%) 23,283
5 Valeur terminale (TV5) 1,049,479 = 44,945 × (1 + 9.37%) ÷ (14.06% – 9.37%) 543,658
Valeur intrinsèque de Visa actions ordinaires 661,459
 
Valeur intrinsèque de Visa ’action ordinaire (par action) $322.80
Cours actuel de l’action $229.01

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-09-30).

1 Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.66%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 14.98%
Risque systématique lié à Visa actions ordinaires βV 0.91
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Visa3 rV 14.06%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rV = RF + βV [E(RM) – RF]
= 4.66% + 0.91 [14.98% – 4.66%]
= 14.06%

Taux de croissance du FCFE (g)

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle PRAT

Visa Inc., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 30 sept. 2022 30 sept. 2021 30 sept. 2020 30 sept. 2019 30 sept. 2018 30 sept. 2017
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Dividendes en espèces déclarés et versés 3,203 2,798 2,664 2,269 1,918 1,579
Revenu net 14,957 12,311 10,866 12,080 10,301 6,699
Chiffre d’affaires net 29,310 24,105 21,846 22,977 20,609 18,358
Total de l’actif 85,501 82,896 80,919 72,574 69,225 67,977
Équité 35,581 37,589 36,210 34,684 34,006 32,760
Ratios financiers
Taux de rétention1 0.79 0.77 0.75 0.81 0.81 0.76
Ratio de marge bénéficiaire2 51.03% 51.07% 49.74% 52.57% 49.98% 36.49%
Ratio de rotation de l’actif3 0.34 0.29 0.27 0.32 0.30 0.27
Ratio d’endettement financier4 2.40 2.21 2.23 2.09 2.04 2.08
Moyennes
Taux de rétention 0.78
Ratio de marge bénéficiaire 50.88%
Ratio de rotation de l’actif 0.30
Ratio d’endettement financier 2.17
 
Taux de croissance du FCFE (g)5 25.84%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30).

2022 Calculs

1 Taux de rétention = (Revenu net – Dividendes en espèces déclarés et versés) ÷ Revenu net
= (14,957 – 3,203) ÷ 14,957
= 0.79

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Revenu net ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × 14,957 ÷ 29,310
= 51.03%

3 Ratio de rotation de l’actif = Chiffre d’affaires net ÷ Total de l’actif
= 29,310 ÷ 85,501
= 0.34

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Équité
= 85,501 ÷ 35,581
= 2.40

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 0.78 × 50.88% × 0.30 × 2.17
= 25.84%

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle à une seule étape

g = 100 × (Valeur boursière des actions0 × r – FCFE0) ÷ (Valeur boursière des actions0 + FCFE0)
= 100 × (469,275 × 14.06% – 20,097) ÷ (469,275 + 20,097)
= 9.37%

où:
Valeur boursière des actions0 = la valeur marchande actuelle de Visa actions ordinaires (en millions de dollars américains)
FCFE0 = l’année dernière Flux de trésorerie disponibles de Visa par rapport aux capitaux propres (en millions de dollars américains)
r = le taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Visa

Prévision du taux de croissance du FCFE (g)

Visa Inc., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 25.84%
2 g2 21.73%
3 g3 17.61%
4 g4 13.49%
5 et suivants g5 9.37%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpolation linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 25.84% + (9.37% – 25.84%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 21.73%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 25.84% + (9.37% – 25.84%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.61%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 25.84% + (9.37% – 25.84%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.49%