Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Visa Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 30 sept. 2022 | 30 sept. 2021 | 30 sept. 2020 | 30 sept. 2019 | 30 sept. 2018 | 30 sept. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Total de l’actif | 85,501) | 82,896) | 80,919) | 72,574) | 69,225) | 67,977) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 15,689) | 16,487) | 16,289) | 7,838) | 8,162) | 9,874) | |
| Moins: Équivalents de trésorerie affectés, séquestre de litige aux États-Unis | 1,449) | 894) | 901) | 1,205) | 1,491) | 1,031) | |
| Moins: Titres de placement | 2,833) | 2,025) | 3,752) | 4,236) | 3,547) | 3,564) | |
| Moins: Garantie client | 2,342) | 2,260) | 1,850) | 1,648) | 1,324) | 1,106) | |
| Actifs d’exploitation | 63,188) | 61,230) | 58,127) | 57,647) | 54,701) | 52,402) | |
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Total du passif | 49,920) | 45,307) | 44,709) | 37,890) | 35,219) | 35,217) | |
| Moins: Échéances actuelles de la dette | 2,250) | 999) | 2,999) | —) | —) | 1,749) | |
| Moins: Dette à long terme, à l’exclusion des échéances courantes | 20,200) | 19,978) | 21,071) | 16,729) | 16,630) | 16,618) | |
| Passifs d’exploitation | 27,470) | 24,330) | 20,639) | 21,161) | 18,589) | 16,850) | |
| Actif net d’exploitation1 | 35,718) | 36,900) | 37,488) | 36,486) | 36,112) | 35,552) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | (1,182) | (588) | 1,002) | 374) | 560) | —) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | -3.26% | -1.58% | 2.71% | 1.03% | 1.56% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | |||||||
| Accenture PLC | 21.70% | 27.93% | — | — | — | — | |
| Adobe Inc. | -8.24% | 14.14% | — | — | — | — | |
| AppLovin Corp. | 36.28% | — | — | — | — | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | 26.65% | — | — | — | — | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Datadog Inc. | 17.56% | — | — | — | — | — | |
| International Business Machines Corp. | 1.55% | — | — | — | — | — | |
| Intuit Inc. | 85.68% | 139.73% | — | — | — | — | |
| Microsoft Corp. | 42.27% | 40.52% | — | — | — | — | |
| Oracle Corp. | 9.90% | 5.62% | — | — | — | — | |
| Palantir Technologies Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | -124.73% | 85.21% | — | — | — | — | |
| Salesforce Inc. | 57.74% | — | — | — | — | — | |
| ServiceNow Inc. | 12.89% | — | — | — | — | — | |
| Synopsys Inc. | 5.01% | 0.36% | — | — | — | — | |
| Workday Inc. | 55.93% | — | — | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | |||||||
| Logiciels et services | 29.59% | 200.00% | — | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | |||||||
| Technologie de l’information | 18.19% | 200.00% | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30).
1 2022 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 63,188 – 27,470 = 35,718
2 2022 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2022 – Actif net d’exploitation2021
= 35,718 – 36,900 = -1,182
3 2022 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -1,182 ÷ [(35,718 + 36,900) ÷ 2] = -3.26%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements comptables associés.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation progressive entre 2018 et 2020, passant de 36 112 millions de dollars américains à 37 488 millions de dollars américains. Cependant, une légère diminution est observée en 2021 (36 900 millions de dollars américains), suivie d'une baisse plus marquée en 2022 (35 718 millions de dollars américains). Cette évolution suggère une stabilisation puis une contraction de l'actif net d'exploitation au cours des deux dernières périodes analysées.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une volatilité significative. Elles ont diminué de 560 millions de dollars américains en 2018 à 374 millions de dollars américains en 2019, puis ont augmenté de manière substantielle pour atteindre 1 002 millions de dollars américains en 2020. En 2021, une inversion de tendance est constatée avec une valeur négative de -588 millions de dollars américains, et cette tendance se poursuit en 2022 avec -1 182 millions de dollars américains. Cette fluctuation indique des ajustements comptables importants et potentiellement des changements dans la manière dont certains éléments du bilan sont évalués.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une trajectoire fluctuante. Il a diminué de 1,56% en 2018 à 1,03% en 2019, puis a augmenté à 2,71% en 2020. En 2021, le ratio est devenu négatif (-1,58%), et cette tendance négative s'est accentuée en 2022 (-3,26%). Cette évolution reflète l'impact des variations des régularisations sur l'actif net d'exploitation et suggère une influence croissante des ajustements comptables sur la présentation des états financiers.
En résumé, l'actif net d'exploitation a montré une croissance initiale suivie d'un déclin, tandis que les régularisations et le ratio associé ont connu une volatilité importante, passant d'ajustements positifs à des ajustements négatifs significatifs. Ces tendances méritent une analyse plus approfondie pour comprendre les facteurs sous-jacents et leur impact potentiel sur la performance financière globale.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Visa Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 30 sept. 2022 | 30 sept. 2021 | 30 sept. 2020 | 30 sept. 2019 | 30 sept. 2018 | 30 sept. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 14,957) | 12,311) | 10,866) | 12,080) | 10,301) | 6,699) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 18,849) | 15,227) | 10,440) | 12,784) | 12,713) | 9,208) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement | (4,288) | (152) | 1,427) | (591) | (3,084) | 735) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 396) | (2,764) | (1,001) | (113) | 672) | (3,244) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 1.09% | -7.43% | -2.71% | -0.31% | 1.88% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | |||||||
| Accenture PLC | 11.87% | 11.80% | — | — | — | — | |
| Adobe Inc. | -19.93% | 9.21% | — | — | — | — | |
| AppLovin Corp. | 22.07% | — | — | — | — | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | 15.03% | — | — | — | — | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Datadog Inc. | -34.44% | — | — | — | — | — | |
| International Business Machines Corp. | -7.22% | — | — | — | — | — | |
| Intuit Inc. | 25.60% | 58.72% | — | — | — | — | |
| Microsoft Corp. | 13.42% | 17.68% | — | — | — | — | |
| Oracle Corp. | -30.58% | 25.81% | — | — | — | — | |
| Palantir Technologies Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | -196.64% | -68.30% | — | — | — | — | |
| Salesforce Inc. | 21.96% | — | — | — | — | — | |
| ServiceNow Inc. | 8.80% | — | — | — | — | — | |
| Synopsys Inc. | -4.64% | -4.88% | — | — | — | — | |
| Workday Inc. | -0.65% | — | — | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | |||||||
| Logiciels et services | 2.21% | 21.19% | — | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | |||||||
| Technologie de l’information | 2.99% | 15.96% | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30).
1 2022 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 396 ÷ [(35,718 + 36,900) ÷ 2] = 1.09%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation progressive entre 2018 et 2020, passant de 36 112 millions de dollars américains à 37 488 millions de dollars américains. Cependant, une diminution est observée en 2021 (36 900 millions de dollars américains) et se poursuit en 2022, atteignant 35 718 millions de dollars américains. Cette tendance suggère une possible réduction des investissements dans les actifs opérationnels ou une cession d'actifs au cours des deux dernières périodes.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont fluctué de manière significative. Une valeur positive de 672 millions de dollars américains est enregistrée en 2018, suivie d'une valeur négative de -113 millions de dollars américains en 2019. Les valeurs négatives s'accentuent en 2020 (-1 001 millions de dollars américains) et atteignent un minimum en 2021 (-2 764 millions de dollars américains). Une inversion de tendance est observée en 2022, avec un retour à une valeur positive de 396 millions de dollars américains. Ces fluctuations pourraient indiquer des changements dans la gestion des éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie, tels que les créances, les dettes et les actifs immobilisés.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a connu une évolution marquée. Il s'élève à 1,88 % en 2018, puis diminue à -0,31 % en 2019. Les valeurs négatives se creusent en 2020 (-2,71 %) et en 2021 (-7,43 %), indiquant une diminution relative des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie. En 2022, le ratio remonte à 1,09 %, suggérant une augmentation relative des charges à payer. Cette évolution pourrait refléter des modifications dans les pratiques de paiement des fournisseurs ou dans la gestion du fonds de roulement.