Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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- Analyse de l’endettement
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Visa Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 30 sept. 2022 | = | × | |||
| 30 sept. 2021 | = | × | |||
| 30 sept. 2020 | = | × | |||
| 30 sept. 2019 | = | × | |||
| 30 sept. 2018 | = | × | |||
| 30 sept. 2017 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a montré une tendance globale à la hausse sur la période analysée, passant de 9,85 % en 2017 à 17,49 % en 2022. Après une augmentation significative en 2018 et 2019, une légère réduction a été observée en 2020, probablement liée aux impacts économiques de cette année. Toutefois, la valeur a rapidement rebondi en 2021 et 2022, soulignant une amélioration de l'efficience de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une augmentation progressive, passant de 2,08 en 2017 à 2,40 en 2022. La tendance indique une hausse de la dépendance à l’endettement, ce qui peut refléter une stratégie d’endettement accrue pour financer la croissance ou d'autres investissements. Cependant, cette croissance reste modérée et dans une fourchette qui peut être considérée comme gérable si elle est accompagnée d’une profitabilité adéquate.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a également connu une croissance notable, passant de 20,45 % en 2017 à 42,04 % en 2022. La progression est particulièrement marquée entre 2018 et 2022, témoignant d’une amélioration considérable de la rentabilité des fonds propres. Cette évolution indique une efficacité accrue dans la création de valeur pour les actionnaires, malgré l'augmentation du niveau d'endettement.
- Considérations générales
- Les indicateurs financiers analysés révèlent une tendance généralemen tpositive, avec une amélioration du rendement global et de la rentabilité, notamment via une augmentation du ROA et du ROE. La croissance du ratio d’endettement, bien qu’étant un point à surveiller, ne semble pas compromettre la santé financière à court terme, étant donné la remontée de la rentabilité. Ces tendances indiquent une gestion efficace des actifs et une solide performance financière malgré les fluctuations économiques potentiellement influentes au cours de la période.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Visa Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une progression notable entre 2017 et 2019, passant d'environ 36,49 % à plus de 52,57 %, indiquant une amélioration de la rentabilité. Après 2019, la marge a fluctué légèrement, restant autour de 49,74 % en 2020, puis s’étant stabilisée à environ 51 % en 2021 et 2022, témoignant d’une gestion efficace des coûts et d’une forte capacité à générer des bénéfices à partir du chiffre d’affaires.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a connu une tendance à la hausse sur la période, passant de 0,27 en 2017 à 0,34 en 2022. Cette évolution suggère une amélioration de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus, avec une certaine stabilité entre 2019 et 2021 après une légère baisse en 2020 lors de la période de pandémie.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a été relativement stable mais montre une légère tendance à l’augmentation, passant de 2,08 en 2017 à 2,4 en 2022. Cette croissance peut indiquer une utilisation accrue de la dette pour financer la croissance ou d’autres opérations financières, tout en restant dans une fourchette de levier qui semble maîtrisée.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une hausse significative, passant de 20,45 % en 2017 à 42,04 % en 2022. Une progression particulièrement forte entre 2019 et 2022 indique une amélioration notable de la rentabilité des capitaux propres, reflet d’une gestion efficiente, d’une forte génération de profits et d’un retour sur investissement élevé pour les actionnaires. La croissance du ROE est en partie soutenue par la hausse de la marge bénéficiaire nette, combinée à une gestion efficace du levier financier.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Visa Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une augmentation notable au fil des années, passant de 0,57 en 2017 à 0,82 en 2022. Cette tendance indique une proportion croissante des impôts dans la charge globale de l'entreprise, ce qui pourrait refléter une modification de la législation fiscale ou une augmentation des revenus imposables.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté stable à 0,95 ou 0,96 de 2017 à 2020, puis a augmenté légèrement pour atteindre 0,97 en 2021 et 2022. La stabilité relative de ce ratio suggère une proportion constante des intérêts dans la structure financière, malgré une possible augmentation du montant relatif d’intérêt payé.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio, exprimé en pourcentage, a fluctué légèrement au cours de la période. Il a diminué de 66,77 % en 2017 à 63,71 % en 2022, avec un pic à 68,77 % en 2021. La tendance globale indique une marginalité opérationnelle en léger déclin sur la période, tout en restant relativement élevée.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est passé de 0,27 en 2017 à 0,34 en 2022, avec des fluctuations intermédiaires. La tendance à la hausse montre une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, signalant une gestion plus efficace de l’actif au fil du temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a augmenté de 2,08 en 2017 à 2,40 en 2022. La croissance constante de l’endettement financier relative indique une augmentation de l’effet de levier financier, ce qui pourrait résulter d’un recours accru à l’endettement pour financer la croissance ou d’une politique de gestion du capital plus agressive.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance significative, passant de 20,45 % en 2017 à 42,04 % en 2022. Cette progression reflète une amélioration substantielle de la rentabilité pour les actionnaires, potentialisée par une augmentation de la rentabilité opérationnelle et/ou une utilisation plus efficace des capitaux propres dans l'entreprise.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Visa Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 30 sept. 2022 | = | × | |||
| 30 sept. 2021 | = | × | |||
| 30 sept. 2020 | = | × | |||
| 30 sept. 2019 | = | × | |||
| 30 sept. 2018 | = | × | |||
| 30 sept. 2017 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une tendance à la hausse de 36,49 % en 2017 à un pic à 52,57 % en 2019. Après cette période de croissance, il a connu une légère baisse à 49,74 % en 2020, puis une stabilisation autour de 51% en 2021 et 2022. La tendance générale indique une amélioration de la rentabilité nette sur la période, malgré une légère correction après 2019.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a connu une progression régulière, passant de 0,27 en 2017 à 0,34 en 2022. cette augmentation suggère une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus au fil du temps. La croissance est stable, confirmant une gestion efficace des actifs dans la période observée.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a fortement augmenté de 9,85 % en 2017 à 16,65 % en 2019. Après cette période de progression significative, il a connu une légère correction à 13,43 % en 2020, mais a rapidement rebondi à 14,85 % en 2021 et a atteint 17,49 % en 2022. La tendance générale reflète une amélioration notable de la rentabilité des actifs, soutenue par une croissance stable et une gestion optimisée des ressources.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Visa Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a montré une hausse notable entre 2017 et 2019, passant d'environ 0,57 à plus de 0,81, ce qui indique une augmentation de la charge fiscale relative sur l'entreprise. Par la suite, le ratio a légèrement diminué en 2020, puis a augmenté à nouveau en 2022, atteignant 0,82. Cela suggère une tendance générale à une charge fiscale plus importante, notamment dans la dernière période.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté constant à 0,95 ou 0,96 de 2017 à 2020, puis a constamment atteint 0,97 en 2021 et 2022. La stabilité de ce ratio indique une constance dans la proportion de la charge d’intérêts par rapport à une base de référence, ce qui pourrait refléter une gestion stable de la structure de financement de l'entreprise et de ses coûts d'emprunt sur cette période.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a fluctué légèrement, atteignant un pic de 68,77 % en 2021, avant de diminuer à 63,71 % en 2022. La tendance générale montre une forte rentabilité opérationnelle, bien que la chute en 2022 puisse indiquer une légère dégradation de la profitabilité opérationnelle ou une augmentation des coûts d’exploitation cette année-là.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une croissance régulière depuis 2017, passant de 0,27 à 0,34 en 2022. La croissance de ce ratio indique une amélioration de l'efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus, ce qui pourrait témoigner d’une optimisation ou d’une meilleure gestion de l'actif au fil du temps.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression significative, passant de 9,85 % en 2017 à 17,49 % en 2022. La croissance continue de ce ratio reflète une amélioration notable de la rentabilité globale des actifs, ce qui peut résulter d’une meilleure gestion ou d’une croissance des bénéfices en proportion de l’actif total investi.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Visa Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale montre une augmentation progressive au cours de la période analysée. Il passe de 0,57 en 2017 à 0,82 en 2022, indiquant une augmentation relative de la charge fiscale par rapport aux bénéfices. Cette tendance peut refléter une modification des taux d'imposition ou une évolution dans la composition des résultats imposables.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio demeure stable à 0,95-0,97 tout au long de la période, avec une légère augmentation de 0,97 à partir de 2019. La stabilité de ce ratio suggère que la proportion de la charge d’intérêt par rapport aux bénéfices ou aux charges totales est restée relativement constante, reflétant une gestion stable de la structure du financement de la société.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT fluctue autour de la barre des 65 %, avec une valeur maximale de 68,77 % en 2021 et une baisse à 63,71 % en 2022. Après une stabilité relative entre 2017 et 2019, une baisse notable se démarque en 2022, pouvant évoquer une légère diminution de la rentabilité opérationnelle ou une hausse des coûts d'exploitation à cette période.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio présente une croissance continue, passant de 36,49 % en 2017 à plus de 51 % en 2018 et se maintenant autour de cette valeur dans les années suivantes. La stabilité proche de 51 % en 2022 témoigne d'une forte rentabilité nette relative, indiquant une gestion efficace des coûts et une forte capacité à convertir le chiffre d'affaires en bénéfices nets.