Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Visa Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	30 sept. 2022	30 sept. 2021	30 sept. 2020	30 sept. 2019	30 sept. 2018	30 sept. 2017
Revenu net	14,957)	12,311)	10,866)	12,080)	10,301)	6,699)
Incitatifs pour les clients	10,295)	8,367)	6,664)	6,173)	5,491)	4,565)
Rémunération à base d’actions	602)	542)	416)	407)	327)	235)
Amortissement des immobilisations corporelles, des technologies et des immobilisations incorporelles	861)	804)	767)	656)	613)	556)
Impôts différés	(336)	873)	307)	214)	(1,277)	1,700)
Territoires de l’Europe du Nord couvrant les pertes subies	(43)	(147)	(37)	(172)	(11)	(209)
(Gains) pertes sur placements en actions, nettes	264)	(712)	(101)	(131)	—)	—)
Contribution caritative des actions de Visa Inc.	—)	—)	—)	—)	—)	192)
Autre	(94)	(109)	(44)	(140)	(74)	50)
Règlement des créances	(397)	(468)	1,858)	(1,533)	(223)	94)
Comptes débiteurs	(97)	(343)	(43)	(333)	(70)	(54)
Incitatifs pour les clients	(9,351)	(7,510)	(8,081)	(6,430)	(4,682)	(4,628)
Autres actifs	(666)	(147)	(402)	(310)	(160)	(252)
Comptes créditeurs	67)	88)	21)	(24)	3)	(30)
Règlement payable	1,256)	679)	(2,384)	1,931)	262)	(176)
Charges à payer et autres passifs	1,055)	929)	923)	627)	1,761)	465)
Litiges accumulés	476)	70)	(290)	(231)	452)	1)
Variation de l’actif et du passif d’exploitation	(7,657)	(6,702)	(8,398)	(6,303)	(2,657)	(4,580)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	3,892)	2,916)	(426)	704)	2,412)	2,509)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	18,849)	15,227)	10,440)	12,784)	12,713)	9,208)
Achats d’immobilisations corporelles, d’équipement et de technologie	(970)	(705)	(736)	(756)	(718)	(707)
Titres de placement, achats	(5,997)	(5,111)	(2,075)	(2,653)	(5,772)	(3,238)
Titres de placement, produit des échéances et des ventes	4,585)	5,701)	4,510)	3,996)	3,636)	5,012)
Acquisitions, déduction faite de la trésorerie et de la trésorerie affectée acquises	(1,948)	(75)	(77)	(699)	(196)	(302)
Achats d’autres placements	(86)	(71)	(267)	(501)	(50)	(46)
Autres activités d’investissement	128)	109)	72)	22)	16)	16)
Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement	(4,288)	(152)	1,427)	(591)	(3,084)	735)
Rachat d’actions ordinaires de catégorie A	(11,589)	(8,676)	(8,114)	(8,607)	(7,192)	(6,891)
Remboursement de la dette	(1,000)	(3,000)	—)	—)	(1,750)	—)
Dividendes versés	(3,203)	(2,798)	(2,664)	(2,269)	(1,918)	(1,579)
Produit de l’émission de billets de premier rang	3,218)	—)	7,212)	—)	—)	2,488)
Paiement de la contrepartie d’achat différée liée à l’acquisition de Visa Europe	—)	—)	—)	(1,236)	—)	—)
Coûts d’émission de titres de créance	—)	—)	—)	—)	—)	(15)
Dépôt dans un compte séquestre de litige aux États-Unis, plan de responsabilité rétrospectif américain	—)	—)	—)	—)	(600)	—)
Paiements provenant d’un compte séquestre pour litiges aux États-Unis, d’un plan de responsabilité rétrospectif américain	—)	—)	—)	—)	150)	—)
Produit en espèces de l’émission d’actions ordinaires de catégorie A dans le cadre de plans d’actions	196)	208)	190)	162)	164)	149)
Actions restreintes et actions basées sur la performance réglées en espèces pour les impôts	(120)	(144)	(160)	(111)	(94)	(76)
Paiements pour régler des instruments dérivés	—)	—)	(333)	—)	—)	—)
Autres activités de financement	(198)	—)	(99)	—)	—)	—)
Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement	(12,696)	(14,410)	(3,968)	(12,061)	(11,240)	(5,924)
Incidence des variations des taux de change sur la trésorerie, les équivalents de trésorerie, la trésorerie soumise à restrictions et les équivalents de trésorerie soumis à restrictions	(1,287)	(37)	440)	(277)	(101)	236)
Augmentation (diminution) de la trésorerie, des équivalents de trésorerie, de la trésorerie soumise à restrictions et des équivalents de trésorerie soumis à restrictions	578)	628)	8,339)	(145)	(1,712)	4,255)
Trésorerie, équivalents de trésorerie, trésorerie soumise à restrictions et équivalents de trésorerie soumis à restrictions au début de l’exercice	19,799)	19,171)	10,832)	10,977)	9,874)	5,619)
Trésorerie, équivalents de trésorerie, trésorerie soumise à restrictions et équivalents de trésorerie affectés à la fin de l’exercice	20,377)	19,799)	19,171)	10,832)	8,162)	9,874)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-09-30), 10-K (Date du rapport : 2021-09-30), 10-K (Date du rapport : 2020-09-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-09-30).

Revenu net: Une tendance à la hausse est observée sur la période analysée, avec une croissance notable entre 2017 et 2022. Après une augmentation significative de 2017 à 2018, le revenu a connu une légère hausse en 2019, puis une baisse en 2020. Cependant, il reprend ensuite une croissance continue en 2021 et 2022, culminant à 14 957 millions de dollars, soit une augmentation substantielle par rapport à 2017.
Incitatifs pour les clients: Les incitatifs pour les clients montrent une croissance constante tout au long de la période. Après une augmentation régulière entre 2017 et 2022, ils atteignent 10 295 millions de dollars, témoignant d’un investissement accru pour attirer et retenir les clients.
Rémunération à base d’actions: Les dépenses en rémunération à base d’actions ont augmenté de façon progressive, indiquant une augmentation de la politique de rémunération en actions ou un élargissement de la base des bénéficiaires. La dépense atteint 602 millions en 2022, en hausse par rapport à 235 millions en 2017.
Amortissement: Les amortissements des immobilisations corporelles, des technologies et des immobilisations incorporelles augmentent doucement, reflétant probablement une croissance dans l’acquisition ou le renouvellement d’actifs immobilisés, avec une valeur de 861 millions en 2022 contre 556 millions en 2017.
Impôts différés: Une fluctuation importante est visible, avec un solde négatif en 2018 (-1 277 millions), puis une reprise en 2019 jusqu’à 873 millions en 2022, témoignant de variations dans les obligations fiscales différées ou des ajustements comptables liés à la fiscalité.
Territoires de l’Europe du Nord: Ce poste présente une tendance à la réduction des pertes ou un recul des comptes négatifs, passant de -209 millions en 2017 à -43 millions en 2022, ce qui pourrait refléter une amélioration opérationnelle dans cette région.
(Gains) pertes sur placements en actions: Les pertes sur placements ont diminué en 2019, puis se sont accentuées en 2020 et 2021, culminant à -712 millions, avant de se résorber en 2022 avec un gain net de 264 millions, indiquant une volatilité dans les résultats issus des placements financiers.
Autre: Ce poste reste variable, fluctuant autour de valeurs négatives, avec en 2018 une perte importante de -74 millions, puis une stabilité relative autour de -94 millions en 2022.
Règlement des créances: Une forte fluctuation est observée, avec notamment une dépense de -1 533 millions en 2019, mais une reprise en 2020 à 1 858 millions. Ces variations peuvent refléter des mouvements importants dans la gestion du recouvrement ou des règlements exceptionnels.
Comptes débiteurs: Les comptes débiteurs montrent une tendance à la baisse en 2020 puis une reprise partielle en 2021 et 2022, ce qui peut indiquer une réduction de la créance moyenne ou un effort d’encaissement.
Règlement payable: Ce poste présente une forte variabilité, avec un pic en 2020 à 1 931 millions suivie d’une augmentation en 2022. La gestion de ces règlements semble particulièrement sensible aux changements opérationnels ou aux engagements contractuels.
Charges à payer et autres passifs: Ces passifs ont connu une croissance régulière, atteignant 1 055 millions en 2022, ce qui indique une augmentation des obligations en cours ou des provisions accrues.
Litiges accumulés: Les litiges ont oscillé, passant de 1 million en 2017 à un pic de 476 millions en 2022, soulignant des incertitudes juridiques ou réglementaires qui peuvent affecter la valeur des passifs.
Variation de l’actif et du passif d’exploitation: Ce poste montre une tendance générale à la dégradation, avec des valeurs négatives importantes chaque année, notamment en 2020 et 2022, ce qui indique une augmentation des mouvements d’actifs et de passifs liés à l’exploitation.
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation: Une croissance significative est constatée, passant de 9 208 millions en 2017 à 18 849 millions en 2022. La tendance reflète une amélioration dans la génération de trésorerie opérationnelle, avec une augmentation régulière chaque année.
Achats d’immobilisations et de technologies: Les investissements dans les immobilisations ont augmenté, atteignant 970 millions en 2022 contre 556 millions en 2017, ce qui suggère une stratégie d’investissement continue pour soutenir la croissance et la modernisation des actifs.
Titres de placement, achats: Les achats de placements ont fortement augmenté, passant de 3 238 millions en 2017 à près de 6 000 millions en 2022, indiquant une politique d'investissement plus active dans des actifs financiers.
Produits de placements et ventes: Les produits générés par les placements ont augmenté, atteignant 4 585 millions en 2022, malgré un déclin relatif en 2018. La valorisation de ces placements apparaît favorable malgré une volatilité.
Acquisitions: Les investissements en acquisitions ont connu une croissance notable en 2022 avec une valeur négative significative de -1 948 millions, indiquant des acquisitions majeures ou des modifications de la structure de propriété, notamment par des sorties de trésorerie pour des achats stratégiques.
Flux de trésorerie nets provenant des activités d’investissement: Ce flux est fortement négatif en 2018 et 2022, reflétant une intensification des investissements et acquisitions, qui, en phase avec la croissance des immobilisations et acquisitions, indicent une stratégie d’expansion agressive.
Rachat d’actions ordinaires: Une politique de rachat d’actions extensive est manifeste, avec des valeurs de rachat en hausse chaque année, totalisant 11 589 millions en 2022, ce qui suggère une redistribution importante aux actionnaires ou une gestion de la structure du capital.
Dividendes versés: Les dividendes ont augmenté chaque année, atteignant 3 203 millions en 2022, témoignant d’une politique de rémunération régulière et croissante des actionnaires.
Produits de l’émission de billets et autres activités de financement: Les émissions de dette et autres financements ont fluctué, avec notamment une émission de billets de premier rang en 2017 et 2021, indiquant une utilisation stratégique de financement externe pour soutenir la croissance ou les rachats d’actions.
Trésorerie, équivalents et restrictions: La trésorerie et ses équivalents ont connu une croissance constante, culminant à près de 20 milliards de dollars en 2022, renforçant la position de liquidité de l’entreprise. La variation annuelle est généralement positive, reflétant une augmentation globale de la liquidité disponible.

Visa Inc. (NYSE:V)

Tableau des flux de trésorerie