Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Abiomed Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-K (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-K (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-K (Date du rapport : 2017-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30).
- Evolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a connu une tendance croissante à partir du troisième trimestre de 2016, atteignant un pic en septembre 2018 avec une valeur de 24,57 %. Après cette période, une baisse progressive se manifeste, s’atténuant au-delà du premier trimestre de 2020 où le ratio redémarre à des niveaux plus faibles, oscillant autour de 10 % à 15 %. En fin de période, le ratio affiche une légère reprise à 15,72 % au troisième trimestre 2022, suggérant une amélioration ou une stabilisation partielle de la rentabilité relative des actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio est resté relativement stable au cours de la période considérée, évoluant dans une fourchette étroite entre 1,11 et 1,22. Les fluctuations sont marginales, ce qui indique une gestion de la structure du capital orientée vers une certaine stabilité en termes de dette financière par rapport aux fonds propres ou autres sources de financement. La tendance générale reste plate, sans variations significatives ou signes évidents de changement de politique d’endettement.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une tendance haussière notable de 2016 à 2018, passant d’un niveau inférieur à 12 % à un sommet d’environ 27,65 % au premier trimestre 2018, ce qui indique une amélioration substantielle de la rentabilité pour les actionnaires durant cette période. Ensuite, une baisse progressive débute, atteignant 11,81 % au premier trimestre 2021, avant de se stabiliser dans une fourchette plus basse comprise entre 9 % et 17 % jusqu’à la fin de la période analysée. La dégradation après 2018 pourrait refléter des changements dans la rentabilité des investissements ou une modification de la structure du capital.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Abiomed Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-K (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-K (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-K (Date du rapport : 2017-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30).
- Evolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a présenté une tendance à l'amélioration significative à partir du troisième trimestre 2016, atteignant un pic à plus de 33,66 % au premier trimestre 2019. Cependant, après cette période, on observe une fluctuation à la baisse, culminant à 30,12 % en fin 2019, puis une nouvelle baisse en 2020 jusqu'à un minimum de 16,51 % au premier trimestre 2021. Par la suite, une reprise progressive est constatée, culminant à 24,84 % au dernier trimestre 2022. Ces variations indiquent une période d'amélioration de la rentabilité à partir de 2016 jusqu'en 2019, suivie d'une baisse avant une reprise dans la deuxième moitié de la période considérée.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une tendance globale à la baisse, passant d'environ 0,81 en septembre 2016 à environ 0,57 à partir du premier trimestre 2020. La diminution chronique indique une baisse de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes au fil du temps. La stabilité relative entre 2018 et 2021, avec un léger recul, révèle une tendance à l'optimisation ou à la saturation de la capacité de rotation des actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier a affiché une stabilité relative autour de 1,14 à 1,12, enregistrant une légère tendance à la décroissance vers la fin de la période, atteignant environ 1,11 en 2022. Cela suggère un niveau d'endettement financier relativement constant, avec une gestion prudente du levier financier, même si une tendance à la légère réduction est perceptible.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une évolution marquée, notamment une croissance depuis 2016, culminant à plus de 27,65 % au début 2019. Après cette période, une tendance à la baisse est observée, chute à environ 9,08 % au premier trimestre 2022, avant une reprise partielle à 17,32 % à la fin de 2022. La dynamique indique une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires entre 2016 et 2019, suivie d'une période de déclin puis d'une reprise au cours des deux dernières années, reflétant la réaction de plusieurs facteurs opérationnels ou financiers.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Abiomed Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-K (Date du rapport : 2019-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-K (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-K (Date du rapport : 2017-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette montre une tendance globalement à la hausse à partir du troisième trimestre de 2016, passant de valeurs initiales non renseignées jusqu'à atteindre un pic à environ 33,66 % au dernier trimestre de 2019. Après cette période, une baisse progressive est observée, avec un creux à 13,23 % au troisième trimestre de 2022. Cette évolution suggère une amélioration de la rentabilité à partir de 2016 jusqu'à la fin de 2019, suivie d'une détérioration de la marge à partir de 2020.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio reste relativement stable pendant toute la période, avec des valeurs fluctuant entre 0,57 et 0,81. Les valeurs maximales sont observées autour des deux premiers trimestres de 2017, puis une tendance à la baisse s'amorce, atteignant un minimum de 0,57 au troisième trimestre de 2020, avant de revenir légèrement à 0,63 en fin de période. La stabilité relative indique une constance dans la gestion de l'utilisation des actifs pour générer des ventes, bien que la baisse récente puisse témoigner d'une moindre efficacité dans l'utilisation des actifs sur la période finale.
- Évolution du rendement des actifs (ROA)
- Le ROA augmente nettement à partir du troisième trimestre de 2016, atteignant un maximum d'environ 24,57 % au troisième trimestre de 2019. Après cette apogée, une décroissance progressive est visible, culminant à environ 8,16 % au troisième trimestre de 2022. La tendance indique une amélioration significative de la rentabilité de l'actif jusqu'en 2019, suivie d'une dégradation sensible à partir de 2020, ce qui pourrait refléter des changements dans la rentabilité opérationnelle ou dans la composition des actifs.