Stock Analysis on Net

Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN)

Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF) 

Microsoft Excel

Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)

Amazon.com Inc., FCFFcalcul

en millions de dollars américains

Microsoft Excel
12 mois terminés le 31 déc. 2025 31 déc. 2024 31 déc. 2023 31 déc. 2022 31 déc. 2021
Bénéfice net (perte nette) 77,670 59,248 30,425 (2,722) 33,364
Charges hors trésorerie nettes 81,813 72,170 66,062 70,360 32,574
Variations de l’actif et du passif d’exploitation (19,969) (15,541) (11,541) (20,886) (19,611)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation 139,514 115,877 84,946 46,752 46,327
Trésorerie versée au titre des intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés, déduction faite des impôts1 1,567 2,045 2,521 981 1,549
Achats d’immobilisations corporelles (131,819) (82,999) (52,729) (63,645) (61,053)
Produit de la vente d’immobilisations et d’incitatifs 3,499 5,341 4,596 5,324 5,657
Immobilisations corporelles acquises dans le cadre de contrats de location-financement, déduction faite des réévaluations et des modifications (2,911) (854) (642) (675) (7,061)
Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) 9,850 39,410 38,692 (11,263) (14,581)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).


L'analyse des données financières révèle des tendances significatives en matière de flux de trésorerie. Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation présentent une croissance constante sur la période considérée. On observe une augmentation progressive, passant de 46 327 millions de dollars américains en 2021 à 139 514 millions de dollars américains en 2025. Cette progression indique une amélioration de la capacité de l'entreprise à générer des liquidités à partir de ses opérations principales.

Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
Une augmentation soutenue est constatée, suggérant une efficacité accrue dans la gestion du fonds de roulement et une rentabilité opérationnelle améliorée. L'augmentation la plus notable se produit entre 2022 et 2023.

Concernant le flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF), une évolution notable est perceptible. Initialement négatif en 2021 et 2022, le FCFF devient positif en 2023 et continue de croître par la suite. En 2025, il atteint 9 850 millions de dollars américains. Cette transition indique une amélioration de la capacité de l'entreprise à générer des flux de trésorerie après avoir couvert ses dépenses d'investissement et ses besoins de financement.

Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
Le passage d'une valeur négative à une valeur positive suggère une meilleure gestion des investissements et une réduction potentielle de la dépendance au financement externe. La croissance du FCFF entre 2023 et 2025 indique une amélioration de la rentabilité et de l'efficacité de l'allocation du capital.

En résumé, les données suggèrent une amélioration continue de la performance financière, caractérisée par une augmentation des flux de trésorerie opérationnels et une transition vers une génération positive de flux de trésorerie disponibles pour l’entreprise.


Intérêts payés, nets d’impôt

Amazon.com Inc., intérêts payés, après impôtcalcul

en millions de dollars américains

Microsoft Excel
12 mois terminés le 31 déc. 2025 31 déc. 2024 31 déc. 2023 31 déc. 2022 31 déc. 2021
Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
EITR1 19.60% 13.50% 19.00% 54.19% 12.56%
Intérêts payés, nets d’impôt
Trésorerie payée au titre des intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés, avant impôt 1,949 2,364 3,112 2,142 1,772
Moins: Trésorerie payée au titre des intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés, des impôts2 382 319 591 1,161 223
Trésorerie versée au titre des intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés, déduction faite des impôts 1,567 2,045 2,521 981 1,549

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

1 Voir les détails »

2 2025 calcul
Trésorerie payée au titre des intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés, des impôts = Trésorerie payée au titre des intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés × EITR
= 1,949 × 19.60% = 382


L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans le taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR). On observe une augmentation notable en 2022, atteignant 54,19%, suivie d'une diminution en 2023 à 19%. Le taux remonte légèrement en 2024 à 13,5%, avant de progresser à nouveau en 2025 pour atteindre 19,6%. Cette volatilité suggère des changements dans la structure des revenus imposables ou dans les crédits d'impôt utilisés.

Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
Le taux a connu une forte variation sur la période analysée, passant de 12,56% en 2021 à un pic de 54,19% en 2022, puis une stabilisation relative autour de 19% à 20% pour les années suivantes. Cette évolution pourrait être liée à des événements fiscaux spécifiques ou à des modifications dans la répartition géographique des bénéfices.

En ce qui concerne la trésorerie versée au titre des intérêts, une tendance générale à la hausse est perceptible sur la période. Les paiements d'intérêts ont diminué en 2022, passant de 1549 millions de dollars américains en 2021 à 981 millions de dollars américains. Cependant, ils ont augmenté de manière significative en 2023, atteignant 2521 millions de dollars américains, avant de redescendre en 2024 à 2045 millions de dollars américains et de diminuer encore en 2025 à 1567 millions de dollars américains. Cette évolution pourrait refléter des changements dans le niveau d'endettement, les taux d'intérêt ou les conditions de remboursement.

Trésorerie versée au titre des intérêts
Après une baisse en 2022, les paiements d'intérêts ont augmenté de manière substantielle en 2023, puis ont montré une tendance à la baisse en 2024 et 2025. Cette fluctuation pourrait indiquer une restructuration de la dette ou des variations dans les taux d'intérêt applicables.

Ratio valeur d’entreprise/FCFFcourant

Amazon.com Inc., EV/FCFF calcul, comparaison avec des indices de référence

Microsoft Excel
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Valeur d’entreprise (EV) 2,215,422
Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) 9,850
Ratio d’évaluation
EV/FCFF 224.92
Repères
EV/FCFFConcurrents1
Home Depot Inc. 24.51
Lowe’s Cos. Inc. 21.48
TJX Cos. Inc. 40.10
EV/FCFFsecteur
Distribution discrétionnaire et vente au détail 42.88
EV/FCFFindustrie
Consommation discrétionnaire 42.72

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).

1 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.

Si l’EV/FCFF de l’entreprise est inférieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement sous-évaluée.
Sinon, si l’EV/FCFF de l’entreprise est supérieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement surévaluée.


Ratio valeur d’entreprise/FCFFhistorique

Amazon.com Inc., EV/FCFFcalcul, comparaison avec des indices de référence

Microsoft Excel
31 déc. 2025 31 déc. 2024 31 déc. 2023 31 déc. 2022 31 déc. 2021
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Valeur d’entreprise (EV)1 2,215,422 2,395,510 1,776,793 1,075,370 1,582,224
Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)2 9,850 39,410 38,692 (11,263) (14,581)
Ratio d’évaluation
EV/FCFF3 224.92 60.78 45.92
Repères
EV/FCFFConcurrents4
Home Depot Inc. 22.58 21.94 27.17 25.12 20.22
Lowe’s Cos. Inc. 18.55 24.69 19.56 19.56 14.88
TJX Cos. Inc. 32.22 24.44 31.93 33.03 18.30
EV/FCFFsecteur
Distribution discrétionnaire et vente au détail 44.15 38.32 111.04 130.00
EV/FCFFindustrie
Consommation discrétionnaire 41.98 33.07 51.09 60.31

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

1 Voir les détails »

2 Voir les détails »

3 2025 calcul
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 2,215,422 ÷ 9,850 = 224.92

4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.


L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives de la valeur d'entreprise. Une diminution notable est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une reprise substantielle en 2023 et 2024. Une légère baisse est ensuite constatée en 2025, mais la valeur reste significativement supérieure à celle de 2022.

Le flux de trésorerie disponible pour l'entreprise présente une évolution marquée. Des valeurs négatives sont enregistrées en 2021 et 2022, indiquant une consommation de trésorerie. Un tournant s'opère en 2023, avec un flux de trésorerie positif qui se maintient et s'amplifie en 2024 et 2025.

EV/FCFF
Ce ratio financier, calculé à partir de 2023, illustre la relation entre la valeur d'entreprise et le flux de trésorerie disponible pour l'entreprise. Il augmente de 45.92 en 2023 à 60.78 en 2024, puis connaît une augmentation significative à 224.92 en 2025. Cette évolution suggère que la valeur d'entreprise croît plus rapidement que le flux de trésorerie disponible, ou que le flux de trésorerie disponible diminue relativement à la valeur d'entreprise.

En résumé, la période analysée est caractérisée par une volatilité de la valeur d'entreprise et une amélioration progressive du flux de trésorerie disponible. L'évolution du ratio EV/FCFF indique un changement dans la perception de la valeur de l'entreprise par rapport à sa capacité à générer des flux de trésorerie.