Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Expand Energy Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Les données du ROA montrent une forte volatilité au cours de la période analysée. Après une absence de données jusqu’au troisième trimestre de 2021, le ratio atteint un pic à 57,48 % en juin 2021, avant de chuter brutalement à -0,86 % au troisième trimestre de 2021. Ensuite, une tendance à la hausse se manifeste, atteignant un sommet à 48,58 % au deuxième trimestre 2022. Par la suite, le ratio diminue progressivement pour redescendre à 1,9 % au troisième trimestre 2024, avec un retournement négatif attendu à partir du premier trimestre 2025, où le ratio devient négatif à -3,54 %.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio indique une tendance à la baisse sur la période analysée, passant d’un niveau élevé de 2,05 à son maximum en juin 2021, à 2,41, pour ensuite diminuer presque régulièrement pour atteindre 1,31 au troisième trimestre 2029. La stabilité relative est observée à partir du troisième trimestre 2022, avec une légère augmentation prévue au quatrième trimestre 2024, atteignant 1,62. La tendance générale souligne une réduction de l’endettement financier en proportion du financement total, bien que le ratio reste supérieur à 1, suggérant une utilisation significative de la dette dans la structure financière.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une évolution similaire à celle du ROA, avec une forte hausse initiale jusqu'à atteindre un sommet exceptionnel de 111,59 % au troisième trimestre 2021. Après ce pic, une chute dramatique vers -2,12 % est constatée à la fin du troisième trimestre 2021. La tendance se redresse ensuite, atteignant des valeurs élevées jusqu’à 68,94 % au deuxième trimestre 2022, puis une réduction progressive est observée. À partir du troisième trimestre 2024, la rentabilité des capitaux propres subit une inversion négative, avec un retrait progressif vers des niveaux négatifs, atteignant -5,75 % au troisième trimestre 2025.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Expand Energy Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une forte croissance au deuxième trimestre 2021, atteignant 86,67 %, avant de se dégrader de manière significative au troisième trimestre 2021, avec une valeur négative de -1,32 %. Par la suite, la marge a connu une hausse régulière pour atteindre un pic à 68,67 % au troisième trimestre 2022. Cependant, à partir du quatrième trimestre 2022, une tendance à la baisse s'est amorcée, culminant à -15,06 % au troisième trimestre 2025, indiquant une dégradation continue de la rentabilité nette.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a fluctué dans une fourchette comprise entre 0,25 et 0,96. Après une augmentation notable au troisième trimestre 2021, avec un pic à 0,81, il a affiché une tendance générale à la baisse à partir du quatrième trimestre 2022, culminant à une valeur de 0,15 au troisième trimestre 2025. Cette évolution suggère une réduction de l'efficience de l'utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires au fil du temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier initial a augmenté jusqu'à atteindre un maximum de 2,47 au deuxième semestre 2022. Par la suite, il a montré une tendance à la baisse, atteignant 1,31 à la fin de 2023, avant de légèrement augmenter à 1,62 au troisième trimestre 2025. La diminution dans la période précédente reflète une réduction de l’endettement relatif, tandis que la légère reprise ultérieure indique une augmentation modérée de l’endettement ou une réduction plus faible des fonds propres.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte progression jusqu’à atteindre 68,94 % au deuxième semestre 2022, témoignant d’une rentabilité élevée des capitaux propres. Ensuite, il a amorcé une tendance à la baisse, passant à 52,88 % au quatrième trimestre 2022, puis poursuivant cette baisse jusqu’à 2,49 % au troisième trimestre 2025. La chute du ROE indique une détérioration progressive de la performance en termes de rentabilité pour les actionnaires.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Expand Energy Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a fluctué au fil du temps, avec des valeurs supérieures à 1 à certains moments, notamment entre décembre 2021 et juin 2023, indiquant une charge fiscale relative élevée ou une utilisation accrue des avantages fiscaux. En fin de période, les valeurs reviennent à un niveau inférieur à 1, suggérant une réduction de la charge fiscale ou une optimisation fiscale accrue.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a montré une tendance à diminuer progressivement, passant d’un peu moins de 1 à 0,8 fin septembre 2023. La baisse indique une diminution relative de la charge d’intérêt par rapport à la structure financière ou une réduction de l’endettement financier, ce qui pourrait refléter une gestion prudente des engagements financiers ou une baisse des taux d’intérêt.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une forte volatilité, avec un pic à plus de 59% en décembre 2022, suivi d’une forte baisse à -16,86% au premier trimestre 2025. La fluctuation sévère indique une variabilité importante de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, avec des périodes de forte marge suivies de périodes de pertes opérationnelles importantes.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a décliné de façon continue, passant d’environ 0,66 en juin 2021 à 0,15 fin septembre 2024, puis rebondissant légèrement à 0,24 en mars 2025. La baisse significative traduit une faible utilisation ou une diminution de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des ventes, indiquant une possible détérioration de la productivité ou une accumulation d’actifs improductifs.
- Ratio d’endettement financier
- Après une augmentation jusqu’en juin 2022, culminant à 2,47, ce ratio a ensuite diminué, atteignant 1,31 à la fin 2024 avant de remonter légèrement à 1,62 en septembre 2024. La tendance générale reflète une gestion progressive de l’endettement, avec une réduction importante du levier financier suivie d’une stabilisation ou d’une légère reprise de l’endettement au cours de la période récente.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a été très fluctuant, atteignant un pic à plus de 68% en juin 2022, puis se détériorant continuellement jusqu’à devenir négatif à partir du premier trimestre 2025. La tendance traduit une amélioration spectaculaire de la rentabilité pour atteindre des niveaux très élevés en 2022, mais une dégradation progressive par la suite, indiquant une diminution du profit net par rapport aux fonds propres ou des pertes accrues à partir de cette période.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Expand Energy Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance très volatile au cours de la période analysée. Après une absence de données jusqu'au troisième trimestre 2021, une valeur élevée de 86,67 % est enregistrée, suivie d'une chute à -1,32 % au deuxième trimestre 2021. Par la suite, la marge rebondit pour atteindre 13,95 % au troisième trimestre 2021, et continue d'augmenter jusqu'à atteindre un sommet de 68,67 % au quatrième trimestre 2022. Ensuite, la tendance s'inverse, avec une décroissance progressive, aboutissant à des valeurs négatives de -16,76 % et -15,06 % respectivement au troisième et au quatrième trimestre 2024. Ces fluctuations indiquent une absence de stabilité dans la rentabilité nette de l'entreprise, avec une phase de forte performance suivie de pertes importantes également observées en fin de période.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs, qui mesure l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes, montre une évolution défavorable. Après une absence de données jusqu'au troisième trimestre 2021, il se situe à un niveau modéré de 0,66 en juin 2021, puis se stabilise autour de 0,65. Une augmentation significative à 0,81 est observée au troisième trimestre 2021, atteignant un pic à 0,96 au quatrième trimestre 2021. Par la suite, une tendance à la baisse s'amorce, avec une diminution régulière jusqu'à atteindre 0,15 en fin de période. La baisse continue reflète une utilisation décroissante des actifs pour générer des ventes, indiquant une potentialité d'inefficacité croissante ou d'une diminution de leur activité commerciale.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif, qui mesure la rentabilité des actifs de l'entreprise, reflète également une tendance déclinante après un état initial non documenté avant 2021. Un pic notable de 57,48 % est observé lors du troisième trimestre 2021, suivi d'une chute abrupte à -0,86 % au deuxième trimestre 2021. Ensuite, la tendance de croissance reprend, atteignant 31,91 % au quatrième trimestre 2021, puis se stabilise dans une fourchette élevée durant 2022, avec une valeur maximale de 48,58 %. Cependant, à partir de 2023, la rentabilité diminue progressivement, jusqu'à atteindre 1,9 % au troisième trimestre 2024, avec une persistance dans le territoire négatif par la suite (-2,56 % et -3,54 %). Ces évolutions indiquent une dégradation significative de la performance financière et de la capacité de l'entreprise à générer des profits à partir de ses actifs sur la période.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Expand Energy Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale affiche une tendance fluctuante avec une augmentation significative en fin d'année 2022, atteignant un pic à 1,35. Après cette période, le ratio repart à la baisse pour se stabiliser autour de 0,78 à la fin 2023, indiquant une amélioration de la charge fiscale par rapport aux périodes précédentes. Cependant, aucune donnée n’est disponible pour certains trimestres, notamment en 2021 et au début de 2024, ce qui limite une analyse complète de la tendance à long terme.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio présente également une évolution fluctuante, avec une tendance globale à la baisse à partir du troisième trimestre 2022. La valeur diminue de manière progressive, passant de proches de 0,97 à 0,8 au troisième trimestre 2024. La baisse indique une réduction relative des charges d’intérêt par rapport à l'ensemble des charges ou des revenus, suggérant une amélioration de la structure financière en termes de coût de la dette.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio, représentant la marge opérationnelle, montre une trajectoire volatile sur la période étudiée. Après une forte croissance atteignant 59,37 % au quatrième trimestre 2022, la marge diminue fortement au premier trimestre 2025, atteignant des niveaux négatifs (-15,68 %), ce qui indique une détérioration significative de la rentabilité opérationnelle. La tendance suggère une difficulté croissante à générer des bénéfices opérationnels, avec une période intermédiaire de hausse suivi d’un déclin marqué.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, mesurant l'efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus, montre une tendance générale à la baisse. Après une augmentation à 0,81 au troisième trimestre 2021, le ratio diminue constamment pour atteindre 0,15 au troisième trimestre 2024, avec une légère remontée au dernier trimestre 2024. La diminution soutenue indique une réduction de l'efficacité à exploiter les actifs pour créer du chiffre d'affaires, suggérant peut-être une saturation ou un désinvestissement dans certains actifs.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA, indicateur de la rentabilité des actifs, suit une tendance similaire à celle de la rotation des actifs. Après une valeur très haute en 2021 (57,48 %), il décroît fortement pour devenir négatif à partir du deuxième trimestre 2024, finissant à -3,54 % à la fin de la période considérée. Cette évolution traduit une dégradation progressive de la capacité à générer des bénéfices à partir des actifs, en cohérence avec la baisse du ratio de rotation des actifs, et indique une période de faible performance ou de pertes accrues.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Expand Energy Corp., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
- Évolution des ratios de charge fiscale et d’intérêt
- Le ratio de charge fiscale présente une tendance fluctuante, avec une augmentation notable au quatrième trimestre 2022 à 1,35, avant de diminuer à plusieurs reprises pour atteindre 0,78 à plusieurs reprises jusqu’au premier trimestre 2025, suggérant une variabilité dans la charge fiscale relative de l’entreprise. La période 2021-2022 montre une certaine stabilité autour de 1,0, mais des fluctuations importantes apparaissent ultérieurement.
- Le ratio de charge d’intérêt montre également une certaine stabilité à partir du troisième trimestre 2021, oscillant entre 0,93 et 0,97 jusqu’au quatrième trimestre 2022, avant de diminuer progressivement pour atteindre 0,8 au troisième trimestre 2024. Ces tendances indiquent une gestion régulière de la charge d’intérêt, avec une tendance à la baisse sur la période, ce qui pourrait refléter un refinancement ou une réduction de la dette d’intérêt.
- Évolution des marges EBIT et bénéficiaire nette
- Les ratios de marge EBIT et de marge bénéficiaire nette présentent une tendance très claire d’évolution. Au début de la période, ils affichent des taux élevés, notamment en 2021, avec un pic à 86,37 % pour la marge EBIT et 86,67 % pour la marge nette, ce qui pourrait indiquer une forte rentabilité ou une situation exceptionnelle à cette époque. Cependant, ces marges chutent rapidement au quatrième trimestre 2021, devenant négatives, avec respectivement -1,35 % pour la marge EBIT et -1,32 % pour la marge nette, ce qui indique une période de pertes ou de faibles profits.
- Après cette chute, la tendance est à la reprise progressive à partir du premier trimestre 2022, où les marges redevenue positives, atteignant respectivement jusqu’à 59,37 % pour la marge EBIT et 68,67 % pour la marge nette au quatrième trimestre 2022. Depuis lors, une tendance décroissante est observable, avec des marges qui diminuent régulièrement dans les trimestres suivants, passant respectivement à 12,03 % et 7,72 % au troisième trimestre 2024, puis devenant à nouveau négatives au premier trimestre 2025. Ce déclin indique une diminution de la rentabilité, ou une gestion plus difficile du bénéfice opérationnel et net sur la période récente.