Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Walgreens Boots Alliance Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2020-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2018-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2017-11-30), 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2016-11-30), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2015-11-30), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2014-11-30), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2013-11-30).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif présente une tendance à la hausse sur la période analysée. Après une absence de données jusqu’au début de 2014, il atteint 5,2 % en novembre 2014, puis fluctue autour de cette valeur avec une croissance progressive. La tendance devient plus marquée à partir de 2015, dépassant progressivement 6 % à partir de la fin de 2015 et culminant à 7,61 % au deuxième trimestre 2018. Après ce pic, le ratio diminue significativement, atteignant une valeur très basse de 0,88 % au premier trimestre 2020, ce qui pourrait indiquer une détérioration du rendement des actifs ou un impact d’événements exceptionnels. La rupture à partir de début 2020 laisse penser à une évolution défavorable ou à d’éventuels chocs économiques affectant la rentabilité de l’entreprise.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier montre une tendance générale à l’augmentation sur la période. En début de période, il oscille autour de 1,75 à 1,82, puis il connait une hausse notable à partir de 2014, dépassant 2,2 en 2015 et atteignant un maximum de 4,17 au premier trimestre 2020. Cette augmentation indique un accroissement de l’endettement financier de l’entreprise, ce qui pourrait refléter des stratégies de financement par endettement ou une allocation accrue de ressources à des investissements. La tendance à la hausse sur plusieurs années pourrait signaler une prise de risque plus importante ou une nécessité de financement accru pour soutenir les opérations ou la croissance.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE suit une trajectoire ascendante sur la période, débutant à des niveaux faibles ou non mesurés jusqu’à début 2014. À partir de fin 2014, il augmente régulièrement, atteignant 20,8 % au deuxième trimestre 2018. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires. Cependant, à partir de la fin 2018, la tendance s’inverse, avec une baisse sensible à 3,67 % au premier trimestre 2020. La forte baisse à cette période peut résulter d’événements exceptionnels, d’une détérioration du résultat net ou d’une augmentation du capital sans augmentation proportionnelle du profit, impactant la rentabilité pour les actionnaires.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Walgreens Boots Alliance Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2020-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2018-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2017-11-30), 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2016-11-30), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2015-11-30), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2014-11-30), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2013-11-30).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance globalement à la hausse à partir de la trimestre de fin novembre 2014, atteignant un pic autour de 4,21 % au troisième trimestre de 2014. Ensuite, une légère fluctuation est observée avec des valeurs qui oscillent entre environ 2,7 % et 3,99 % lors des périodes suivantes. Après une baisse notable à 2,52 % au premier trimestre de 2020, la marge chute de manière significative au trimestre suivant, atteignant 0,55 %, ce qui indique une dégradation importante de la rentabilité nette au dernier point enregistré.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs montre une tendance à la baisse dès la fin 2013 pour atteindre un point minimal autour de 1,51 en février 2017. Après cette période, il retrouve une légère amélioration, culminant à près de 2,02 lors du dernier trimestre de 2019. Malgré cette remontée, le ratio demeure relativement faible, ce qui indique une reprise limitée de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des ventes ou revenus.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio indique une tendance à la hausse continue sur la période observée, passant d’un peu moins de 1,82 en novembre 2013 à environ 4,17 au dernier trimestre de 2020. La croissance progressive souligne une augmentation de la part de financement par endettement, ce qui pourrait refléter une stratégie d'accroissement de la dette pour financer la croissance ou d'autres opérations financières. La hausse s'accélère après 2017, atteignant un maximum vers 4,17 à la fin de la période considérée.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une tendance à l’augmentation continue jusqu’au troisième trimestre de 2018, où il atteint un pic proche de 20,8 %. Par la suite, une légère baisse est observable, puis une fléchissement considérable à 3,67 % au premier trimestre de 2020. La forte chute en début 2020 peut correspondre à une baisse de rentabilité ou à une détérioration de la performance financière, le ramenant à un niveau très bas par rapport aux périodes précédentes. La tendance générale avant cette chute indique une amélioration progressive de la rentabilité des capitaux propres.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Walgreens Boots Alliance Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2020-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2018-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2017-11-30), 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2016-11-30), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2015-11-30), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2014-11-30), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2013-11-30).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une tendance à la hausse au cours de la période analysée. Après une période initiale sans données, il augmente régulièrement pour atteindre environ 0,89 en fin de période. Cette tendance indique une augmentation relative de la charge fiscale sur l'entreprise, ce qui pourrait affecter ses résultats nets et sa rentabilité après impôts.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio montre une diminution progressive, passant d’environ 0,96 en début de période à environ 0,59 à la fin, avec une baisse notable vers la fin. La réduction de ce ratio suggère une amélioration de la gestion de la charge d’intérêt, potentiellement en réduisant la dette ou en améliorant les conditions de financement. La baisse significative à la toute fin, notamment à 0,59, pourrait indiquer un changement dans la structure de financement ou une gestion plus efficace de la dette.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT fluctue tout au long de la période. Après une montée initiale jusqu’à environ 6 %, il connaît une tendance à la baisse, atteignant environ 3,29 % vers la fin de la période. Cette baisse traduit une diminution de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, indiquant peut-être une pression accrue sur les marges ou des coûts opérationnels plus élevés.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une tendance générale à l’augmentation, passant d’environ 1,19 à plus de 2 en fin de période. Cette amélioration signifie que l’entreprise utilise ses actifs de manière plus efficace pour générer des ventes ou des revenus, ce qui pourrait compenser en partie la baisse des marges et contribuer à une meilleure efficacité opérationnelle globale.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio présente une tendance à la hausse continue, passant d’environ 1,75 à plus de 4,17. L’accroissement de l’endettement relatif indique que l’entreprise a augmenté l’utilisation de la dette pour financer ses activités ou ses investissements, ce qui peut accroître le risque financier mais également le potentiel de rendement pour les actionnaires si la gestion de la dette est maîtrisée.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE suit une tendance globalement à la hausse, passant d’environ 9,44 % au début de la période à un pic supérieur à 20 % en fin de période. Cette évolution signale une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires, probablement liée à une meilleure utilisation des capitaux propres, bien que cette augmentation puisse aussi être influencée par la croissance du levier financier.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Walgreens Boots Alliance Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2020-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2018-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2017-11-30), 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2016-11-30), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2015-11-30), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2014-11-30), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2013-11-30).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance globale à la hausse sur la période analysée, passant de valeurs faibles en 2014 à un sommet autour de 4,21 % en août 2014 et mai 2015. Par la suite, il fluctue dans une fourchette plus stable entre 2,7 % et 3,96 %, avec des périodes de légère diminution à partir de fin 2017 jusqu’au début 2019 avant une baisse significative en février 2020, atteignant 0,55 %. Cette baisse notable à la fin de la période pourrait indiquer une dégradation récente de la rentabilité nette de l’entreprise ou des impacts exceptionnels non précisés dans les données.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs mentionne une tendance à la baisse depuis 2014, avec un déclin notable de 2,05 à proximité de 1,5 entre début 2014 et fin 2016. Après cette période, il devient relativement stable autour de 1,5 à 1,8, témoignant d’une utilisation plus modérée des actifs pour générer du chiffre d'affaires. La valeur la plus basse enregistrée en 2016 pourrait indiquer une réduction de l'efficacité dans l'utilisation des actifs, tandis qu’une légère reprise à partir de 2017 reflète une tentative d’optimisation.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA montre une tendance globalement ascendante au cours de la période, passant de 5,2 % en novembre 2013 à un pic de 7,61 % en août 2018. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité des actifs, même si elle est parsemée de fluctuations mineures. À partir de 2018, la croissance ralentit, et une chute significative à fin février 2020 (à 0,88 %) met en lumière une dégradation substantielle de la rentabilité sur cette période concise. La tendance générale favorable jusqu’à 2018 suggère une gestion efficace de la rentabilité des actifs, mais la forte baisse en 2020 pourrait contraster avec une dégradation récente de la performance financière, potentiellement liée à des conditions particulières ou des événements exceptionnels.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Walgreens Boots Alliance Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2020-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2018-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2017-11-30), 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2016-11-30), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2015-11-30), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2014-11-30), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2013-11-30).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale tend à augmenter de manière générale au fil de la période, passant d’une valeur inférieure à 0.56 en début de période à environ 0.81-0.89 dans la majorité des trimestres ultérieurs. Cette hausse indique que l'entreprise a supporté une charge fiscale de plus en plus significative par rapport à ses bénéfices ou autres éléments de référence, ce qui pourrait refléter une augmentation de la fiscalité effective ou une modification de la structure fiscale de l'entreprise.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio à également connu une tendance à la baisse à partir d’un niveau proche de 0.96, s’établissant vers la fin de la période autour de 0.59. La diminution de ce ratio suggère une amélioration de la capacité à couvrir les charges d’intérêt avec les bénéfices ou les flux de trésorerie, ou une réduction du poids relatif des intérêts par rapport à la base de référence. La baisse significative en fin de période pourrait indiquer une réduction de la dette ou une meilleure gestion des coûts financiers.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio de marge opérationnelle a connu une forte fluctuation, avec une tendance initiale à la hausse suivie d’un déclin notable. Il a atteint un maximum de 6.2 % autour de l’été 2014 puis a connu une dégradation progressive, tombant vers 3.29 % à la fin de la période. La baisse continue signale une réduction de la rentabilité opérationnelle, pouvant résulter d’une intensification de la concurrence, d’augmentations des coûts ou d’autres pressions opérationnelles.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des revenus, a montré une légère tendance à la stabilité avec des fluctuations. Il a oscillé entre 1.19 et 2.05 durant la période observée, avec une période de diminution vers un minimum d’environ 1.51. La stabilité relative indique que l’efficacité à utiliser les actifs pour produire des ventes ou un bénéfice est demeurée globalement inchangée, malgré quelques variations potentielles liées aux ajustements opérationnels ou de gestion.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio, qui reflète la rentabilité générée par rapport à l’ensemble des actifs, présente une tendance à la hausse sur la période, passant d’environ 3.88-4.08 % au début à un pic de 7.61 % à la fin de la période. La croissance du ROA indique une amélioration progressive de la rentabilité relative des actifs, malgré une baisse notable vers la fin de la période, avec une chute à 0.88 %, suite vraisemblablement à une diminution de la rentabilité ou une hausse des actifs. La tendance globale suggère une gestion efficace de l’actif au fil du temps, mais avec une variabilité importante en fin de cycle.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Walgreens Boots Alliance Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2020-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-30), 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2018-11-30), 10-K (Date du rapport : 2018-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2017-11-30), 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2016-11-30), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2015-11-30), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2014-11-30), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2013-11-30).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une augmentation progressive sur la période, passant d’un niveau inférieur à 0.56 en février 2014 à un maximum de 0.9 en février 2020. Cette tendance indique une charge fiscale relative qui s’accroît avec le temps, suggérant une augmentation de l’imposition effective ou une modification dans la structure fiscale de l’entreprise. La stabilité relative du ratio à partir de 2014 laisse penser que cette croissance est régulière, sans fluctuations majeures inattendues.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Le ratio de la charge d’intérêt montre également une tendance générale à la baisse, passant d’un ratio proche de 0.96 en février 2014 à un niveau très bas ou même exceptionnellement faible de 0.59 en février 2020. Cette diminution reflète probablement une réduction de la charge financière liée à l’endettement, ou une amélioration de la capacité de l’entreprise à gérer ses coûts d’intérêt, probablement grâce à un refinancement ou à une réduction de sa dette à long terme.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT oscille dans une fourchette relativement restreinte, mais montre toutefois une baisse progressive de près de 6.2 % en août 2014 à une valeur très faible de 1.15 % en février 2018. Après cette période, une reprise est observée, culminant à près de 5.13 % en août 2017, puis une nouvelle baisse vers 3.53 % en février 2019. La forte diminution en 2018 pourrait indiquer une contraction des marges opérationnelles permettant de percevoir une contraction significative de la rentabilité opérationnelle, suivie d'une tentative de rebond au fil du temps.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette évolue de façon similaire à la marge EBIT, avec une tendance à la dégradation en 2014, atteignant un pic à 4.21 %, puis une baisse notable pour finir à un niveau faible de 0.55 % en février 2020. La dégradation progressive indique une réduction de la rentabilité nette, pouvant résulter de coûts plus élevés, d’un ralentissement des revenus ou d’effets fiscaux croissants. La période 2018-2019 montre une certaine stabilité, mais à un niveau généralement plus bas qu’en début de période, illustrant une pression constante sur la rentabilité nette.