Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
AbbVie Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une diminution notable entre 2021 et 2023, passant de 12 362 millions de dollars américains à 3 292 millions de dollars américains. Une reprise s'est ensuite observée en 2024 et 2025, atteignant 4 563 millions et 5 919 millions respectivement, mais sans retrouver les niveaux de 2021.
Le coût du capital a affiché une augmentation progressive et constante sur l'ensemble de la période, passant de 7,64 % en 2021 à 8,49 % en 2025. Cette augmentation indique une évolution du risque perçu ou des taux d'intérêt du marché.
Le capital investi a également suivi une tendance à la baisse, diminuant de 95 922 millions de dollars américains en 2021 à 61 356 millions de dollars américains en 2025. La diminution est plus prononcée entre 2021 et 2023, puis se stabilise légèrement par la suite.
Le profit économique a connu une évolution contrastée. Après une période positive de 2021 à 2022, il est devenu négatif en 2023 et 2024, atteignant -2 389 millions et -1 239 millions respectivement. Une inversion de cette tendance est perceptible en 2025, avec un profit économique positif de 708 millions de dollars américains, bien que restant inférieur aux niveaux initiaux.
- Tendances clés
- Diminution initiale du NOPAT suivie d'une reprise partielle.
- Augmentation constante du coût du capital.
- Diminution du capital investi.
- Evolution du profit économique, passant de positif à négatif puis à nouveau positif, mais à un niveau inférieur.
L'évolution du profit économique, corrélée à la diminution du NOPAT et à l'augmentation du coût du capital, suggère une détérioration de la rentabilité des investissements entre 2021 et 2024. La reprise observée en 2025 indique une amélioration potentielle, mais nécessite un suivi continu pour confirmer sa pérennité.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
AbbVie Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve de restructuration.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à AbbVie Inc..
4 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à AbbVie Inc..
7 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la rentabilité. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une augmentation modérée entre 2021 et 2022, passant de 11 542 millions de dollars américains à 11 836 millions de dollars américains. Cependant, une diminution substantielle est observée à partir de 2022, avec une baisse à 4 863 millions de dollars américains en 2023, puis à 4 278 millions de dollars américains en 2024 et 4 226 millions de dollars américains en 2025. Cette tendance indique une érosion progressive de la rentabilité nette sur la période.
Concernant le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT), une diminution est également constatée entre 2021 et 2023, passant de 12 362 millions de dollars américains à 3 292 millions de dollars américains. Une reprise est ensuite observée en 2024, avec une augmentation à 4 563 millions de dollars américains, et se poursuit en 2025, atteignant 5 919 millions de dollars américains. Bien que le NOPAT montre une amélioration récente, il reste inférieur à son niveau de 2021.
- Tendances générales
- Une diminution significative du bénéfice net est observée sur la période, malgré une reprise partielle du NOPAT à partir de 2024.
- Évolution du bénéfice net
- Le bénéfice net a augmenté de 2,5% entre 2021 et 2022, puis a diminué de 58,8% entre 2022 et 2023, de 12,1% entre 2023 et 2024, et de 0,6% entre 2024 et 2025.
- Évolution du NOPAT
- Le NOPAT a diminué de 73,5% entre 2021 et 2023, puis a augmenté de 38,6% entre 2023 et 2024, et de 29,7% entre 2024 et 2025.
- Observations
- La divergence entre l'évolution du bénéfice net et du NOPAT suggère que des facteurs autres que la performance opérationale, tels que les charges financières ou les éléments non récurrents, pourraient influencer la rentabilité globale.
Impôts d’exploitation décaissés
AbbVie Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant les charges d'impôt et les impôts d'exploitation décaissés sur la période considérée.
- Charge d’impôt sur le résultat (avantage)
- La charge d’impôt sur le résultat a connu une augmentation de 13.3% entre 2021 et 2022, passant de 1440 millions de dollars américains à 1632 millions. En 2023, une diminution de 15.6% est observée, ramenant la charge à 1377 millions. L'année 2024 marque un changement notable avec un avantage fiscal de 570 millions de dollars américains, indiquant une inversion de la charge d'impôt. Enfin, en 2025, la charge d’impôt sur le résultat s’établit à 2364 millions de dollars américains, représentant une augmentation significative par rapport à l'année précédente.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont augmenté de 40.7% entre 2021 et 2022, passant de 2843 millions de dollars américains à 3997 millions. Cette tendance à la hausse se poursuit en 2023 avec une augmentation de 15.6%, atteignant 4625 millions. En 2024, une diminution importante de 71.1% est constatée, avec des impôts décaissés ramenés à 1339 millions. L'année 2025 voit une augmentation de 155.2%, portant le montant des impôts d’exploitation décaissés à 3414 millions de dollars américains.
Il est à noter que l'évolution de la charge d’impôt sur le résultat et des impôts d’exploitation décaissés ne sont pas corrélées de manière linéaire. L'avantage fiscal significatif en 2024, combiné à la diminution des impôts d'exploitation décaissés, suggère des stratégies de planification fiscale ou des changements dans les réglementations fiscales. L'augmentation substantielle des impôts d'exploitation décaissés en 2025, malgré une charge d'impôt sur le résultat positive, mérite une investigation plus approfondie.
Capital investi
AbbVie Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une réserve de restructuration.
4 Ajout d’équivalents de fonds propres aux capitaux propres (déficit).
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
7 Soustraction de titres de placement disponibles à la vente.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une diminution notable entre 2021 et 2023, passant de 77 575 millions de dollars américains à 60 286 millions de dollars américains. Cependant, une augmentation est observée en 2024 et 2025, atteignant 68 019 millions et 68 379 millions de dollars américains respectivement.
Les capitaux propres présentent une trajectoire contrastée. Ils ont augmenté entre 2021 et 2022, passant de 15 408 millions de dollars américains à 17 254 millions de dollars américains. Cependant, une diminution substantielle est ensuite constatée, avec une valeur de 10 360 millions de dollars américains en 2023, puis de 3 325 millions de dollars américains en 2024. En 2025, les capitaux propres deviennent négatifs, atteignant -3 270 millions de dollars américains, indiquant un déficit.
Le capital investi a également suivi une évolution marquée. Après un pic en 2021 à 95 922 millions de dollars américains, il a diminué de manière significative jusqu'en 2023, atteignant 68 204 millions de dollars américains. Une légère augmentation est observée en 2024 (69 263 millions de dollars américains), suivie d'une nouvelle diminution en 2025 (61 356 millions de dollars américains).
- Tendances clés
- Diminution initiale de la dette suivie d'une augmentation récente.
- Évolution des capitaux propres
- Augmentation initiale suivie d'une forte diminution et d'un passage en déficit.
- Capital investi
- Diminution globale avec des fluctuations annuelles.
Coût du capital
AbbVie Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
AbbVie Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Le profit économique a connu une évolution fluctuante sur la période considérée. Après une légère diminution entre 2021 et 2022, il a subi une baisse substantielle en 2023 et 2024, culminant en des valeurs négatives. Une reprise notable est observée en 2025, avec un retour à des niveaux positifs, bien qu'inférieurs à ceux de 2021.
Le capital investi a suivi une trajectoire inverse. Il a diminué de manière significative entre 2021 et 2023, puis s'est stabilisé entre 2023 et 2024, avant de poursuivre sa diminution en 2025.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité du capital investi, reflète les variations du profit économique. Il a augmenté légèrement entre 2021 et 2022, puis a connu une forte baisse en 2023 et 2024, devenant négatif. Une amélioration est constatée en 2025, avec un ratio positif, mais restant inférieur aux niveaux initiaux.
- Profit économique
- Diminution initiale suivie d'une forte baisse et d'une reprise en 2025.
- Capital investi
- Diminution significative sur la période, avec une stabilisation temporaire.
- Ratio d’écart économique
- Suivi des variations du profit économique, avec une forte baisse puis une amélioration.
L'évolution du profit économique et du capital investi suggère une possible réallocation des ressources ou des changements dans la stratégie opérationnelle. La forte baisse du profit économique en 2023 et 2024, combinée à la diminution du capital investi, pourrait indiquer des défis opérationnels ou des investissements moins rentables. La reprise observée en 2025 mérite une attention particulière pour déterminer si elle est durable.
Ratio de marge bénéficiaire économique
AbbVie Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires net | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a initialement diminué, passant de 5 036 millions de dollars américains en 2021 à 4 851 millions de dollars américains en 2022. Cette tendance à la baisse s'est accentuée en 2023, avec une perte de 2 389 millions de dollars américains, suivie d'une perte plus modérée de 1 239 millions de dollars américains en 2024. Cependant, une inversion de tendance est observée en 2025, avec un profit économique de 708 millions de dollars américains.
Le chiffre d’affaires net a connu une croissance initiale, augmentant de 56 197 millions de dollars américains en 2021 à 58 054 millions de dollars américains en 2022. En 2023, une diminution est constatée, le chiffre d’affaires net s’établissant à 54 318 millions de dollars américains. Une reprise est ensuite observée en 2024, avec un chiffre d’affaires net de 56 334 millions de dollars américains, et cette tendance positive se poursuit en 2025, atteignant 61 160 millions de dollars américains.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire descendante. Il est passé de 8,96 % en 2021 à 8,36 % en 2022. En 2023 et 2024, le ratio est devenu négatif, atteignant -4,4 % et -2,2 % respectivement, reflétant les pertes économiques enregistrées. Une amélioration est observée en 2025, avec un ratio de 1,16 %, indiquant un retour à la rentabilité, bien que modeste.
En résumé, la période initiale a été marquée par une diminution du profit économique malgré une croissance du chiffre d’affaires net. Les années suivantes ont vu une baisse du chiffre d’affaires net et une détérioration significative de la rentabilité. Enfin, les données les plus récentes indiquent un redressement, avec une augmentation du chiffre d’affaires net et un retour à la rentabilité, bien que le ratio de marge bénéficiaire économique reste relativement faible.