Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
AbbVie Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
Le bénéfice net d’exploitation après impôts a suivi une trajectoire irrégulière, caractérisée par une contraction sévère en 2023, année où la valeur a atteint son point le plus bas, avant d'entamer une phase de reprise graduelle jusqu'en 2025.
- Coût du capital
- Une progression constante et linéaire est observée, le taux augmentant chaque année pour passer de 7,83 % en 2021 à 8,71 % en 2025.
- Capital investi
- On note une tendance globale à la diminution de l'assiette du capital investi, qui est passée de 95 922 millions de dollars en 2021 à 61 356 millions de dollars en 2025, malgré une légère remontée ponctuelle en 2024.
Le profit économique a été fortement impacté par la baisse du bénéfice net d'exploitation et la hausse du coût du capital, entraînant des valeurs négatives en 2023 et 2024. Un retour à un profit économique positif est toutefois enregistré en 2025, indiquant que la rentabilité opérationnelle a recommencé à excéder la charge du capital investi.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
AbbVie Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve de restructuration.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à AbbVie Inc..
4 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à AbbVie Inc..
7 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la rentabilité. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une augmentation modérée entre 2021 et 2022, passant de 11 542 millions de dollars américains à 11 836 millions de dollars américains. Cependant, une diminution substantielle est observée à partir de 2022, avec une baisse à 4 863 millions de dollars américains en 2023, puis à 4 278 millions de dollars américains en 2024 et 4 226 millions de dollars américains en 2025. Cette tendance indique une érosion progressive de la rentabilité nette sur la période.
Concernant le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT), une diminution est également constatée entre 2021 et 2023, passant de 12 362 millions de dollars américains à 3 292 millions de dollars américains. Une reprise est ensuite observée en 2024, avec une augmentation à 4 563 millions de dollars américains, et se poursuit en 2025, atteignant 5 919 millions de dollars américains. Bien que le NOPAT montre une amélioration récente, il reste inférieur à son niveau de 2021.
- Tendances générales
- Une diminution significative du bénéfice net est observée sur la période, malgré une reprise partielle du NOPAT à partir de 2024.
- Évolution du bénéfice net
- Le bénéfice net a augmenté de 2,5% entre 2021 et 2022, puis a diminué de 58,8% entre 2022 et 2023, de 12,1% entre 2023 et 2024, et de 0,6% entre 2024 et 2025.
- Évolution du NOPAT
- Le NOPAT a diminué de 73,5% entre 2021 et 2023, puis a augmenté de 38,6% entre 2023 et 2024, et de 29,7% entre 2024 et 2025.
- Observations
- La divergence entre l'évolution du bénéfice net et du NOPAT suggère que des facteurs autres que la performance opérationale, tels que les charges financières ou les éléments non récurrents, pourraient influencer la rentabilité globale.
Impôts d’exploitation décaissés
AbbVie Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant les charges d'impôt et les impôts d'exploitation décaissés sur la période considérée.
- Charge d’impôt sur le résultat (avantage)
- La charge d’impôt sur le résultat a connu une augmentation de 13.3% entre 2021 et 2022, passant de 1440 millions de dollars américains à 1632 millions. En 2023, une diminution de 15.6% est observée, ramenant la charge à 1377 millions. L'année 2024 marque un changement notable avec un avantage fiscal de 570 millions de dollars américains, indiquant une inversion de la charge d'impôt. Enfin, en 2025, la charge d’impôt sur le résultat s’établit à 2364 millions de dollars américains, représentant une augmentation significative par rapport à l'année précédente.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont augmenté de 40.7% entre 2021 et 2022, passant de 2843 millions de dollars américains à 3997 millions. Cette tendance à la hausse se poursuit en 2023 avec une augmentation de 15.6%, atteignant 4625 millions. En 2024, une diminution importante de 71.1% est constatée, avec des impôts décaissés ramenés à 1339 millions. L'année 2025 voit une augmentation de 155.2%, portant le montant des impôts d’exploitation décaissés à 3414 millions de dollars américains.
Il est à noter que l'évolution de la charge d’impôt sur le résultat et des impôts d’exploitation décaissés ne sont pas corrélées de manière linéaire. L'avantage fiscal significatif en 2024, combiné à la diminution des impôts d'exploitation décaissés, suggère des stratégies de planification fiscale ou des changements dans les réglementations fiscales. L'augmentation substantielle des impôts d'exploitation décaissés en 2025, malgré une charge d'impôt sur le résultat positive, mérite une investigation plus approfondie.
Capital investi
AbbVie Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une réserve de restructuration.
4 Ajout d’équivalents de fonds propres aux capitaux propres (déficit).
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
7 Soustraction de titres de placement disponibles à la vente.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une diminution notable entre 2021 et 2023, passant de 77 575 millions de dollars américains à 60 286 millions de dollars américains. Cependant, une augmentation est observée en 2024 et 2025, atteignant 68 019 millions et 68 379 millions de dollars américains respectivement.
Les capitaux propres présentent une trajectoire contrastée. Ils ont augmenté entre 2021 et 2022, passant de 15 408 millions de dollars américains à 17 254 millions de dollars américains. Cependant, une diminution substantielle est ensuite constatée, avec une valeur de 10 360 millions de dollars américains en 2023, puis de 3 325 millions de dollars américains en 2024. En 2025, les capitaux propres deviennent négatifs, atteignant -3 270 millions de dollars américains, indiquant un déficit.
Le capital investi a également suivi une évolution marquée. Après un pic en 2021 à 95 922 millions de dollars américains, il a diminué de manière significative jusqu'en 2023, atteignant 68 204 millions de dollars américains. Une légère augmentation est observée en 2024 (69 263 millions de dollars américains), suivie d'une nouvelle diminution en 2025 (61 356 millions de dollars américains).
- Tendances clés
- Diminution initiale de la dette suivie d'une augmentation récente.
- Évolution des capitaux propres
- Augmentation initiale suivie d'une forte diminution et d'un passage en déficit.
- Capital investi
- Diminution globale avec des fluctuations annuelles.
Coût du capital
AbbVie Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
AbbVie Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période 2021-2025 révèle des fluctuations notables dans la performance économique et la structure du capital.
- Profit économique
- Le profit économique a connu une trajectoire instable. Après une phase de stabilité positive en 2021 et 2022, une chute brutale a été enregistrée en 2023, entraînant un déficit important. Bien qu'une réduction des pertes ait été observée en 2024, le profit n'est redevenu positif qu'en 2025.
- Capital investi
- Une tendance globale à la diminution du capital investi est observable. La valeur a chuté de manière continue entre 2021 et 2023, passant de 95 922 millions à 68 204 millions de dollars. Après une légère augmentation en 2024, le capital investi a atteint son niveau le plus bas en 2025 avec 61 356 millions de dollars.
- Ratio d’écart économique
- L'évolution du ratio d'écart économique est corrélée à celle du profit économique. Le ratio a débuté à 5,06 % en 2021, a atteint un sommet de 5,7 % en 2022, avant de plonger dans des valeurs négatives en 2023 et 2024. Une reprise a été notée en 2025, ramenant le ratio à un niveau positif de 0,94 %.
La période analysée se caractérise par une réduction significative de la base de capital investi et une phase de destruction de valeur économique entre 2023 et 2024, suivie d'un redressement progressif en 2025.
Ratio de marge bénéficiaire économique
AbbVie Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires net | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse du chiffre d'affaires net révèle une tendance globale à la croissance sur la période étudiée, malgré une interruption en 2023. Le revenu est passé de 56 197 millions de dollars en 2021 à 61 160 millions de dollars en 2025, après avoir enregistré un point bas de 54 318 millions de dollars en 2023.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique a connu une volatilité marquée, passant de valeurs positives en 2021 et 2022 à des résultats négatifs en 2023 et 2024. Une perte importante de 2 535 millions de dollars a été enregistrée en 2023, suivie d'une réduction du déficit à 1 387 millions de dollars en 2024, pour aboutir à un retour à la profitabilité en 2025 avec un gain de 574 millions de dollars.
- Analyse de la marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète la trajectoire du profit économique. Après des taux de 8,64 % et 8,06 % en 2021 et 2022, le ratio a chuté à -4,67 % en 2023. Une tendance à l'amélioration a été observée en 2024 avec un ratio de -2,46 %, avant de redevenir positif en 2025 en atteignant 0,94 %.