Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Merck & Co. Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, passant de 6669 millions de dollars américains à 13349 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, jusqu'en 2022, atteignant 14154 millions de dollars américains. Cependant, 2023 a été marqué par une perte nette d’exploitation après impôts de -714 millions de dollars américains, suivie d'une reprise notable en 2024 avec 16744 millions de dollars américains.
Le coût du capital a présenté une légère augmentation entre 2020 et 2022, passant de 7.43% à 7.92%. Il est resté relativement stable en 2023 à 7.93%, avant de diminuer légèrement en 2024 à 7.74%. Cette évolution suggère une gestion stable du risque financier, avec une sensibilité modérée aux conditions de marché.
Le capital investi a augmenté de manière constante entre 2020 et 2024, passant de 57182 millions de dollars américains à 79426 millions de dollars américains. Cette augmentation indique une expansion des activités et des investissements dans les actifs de l'entreprise. Une légère diminution du capital investi a été observée en 2023, mais elle a été compensée par une augmentation significative en 2024.
Le profit économique a suivi une trajectoire similaire au NOPAT, avec une croissance notable entre 2020 et 2022, atteignant 8301 millions de dollars américains. L'année 2023 a enregistré une perte économique importante de -6266 millions de dollars américains, en corrélation avec la perte nette d’exploitation après impôts. Le profit économique a rebondi en 2024, atteignant 10600 millions de dollars américains, reflétant l'amélioration de la performance financière globale.
- Tendances clés
- Une forte volatilité du NOPAT et du profit économique, avec une année de perte significative en 2023 suivie d'une reprise en 2024.
- Coût du capital
- Une stabilité relative du coût du capital, avec une légère augmentation initiale suivie d'une légère diminution.
- Capital investi
- Une augmentation constante du capital investi, indiquant une expansion des activités.
- Profit économique
- Une corrélation étroite entre le profit économique et le NOPAT, reflétant la performance financière globale.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Merck & Co. Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout d’une augmentation (diminution) des réserves de restructuration.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net attribuable à Merck & Co., Inc..
6 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Merck & Co., Inc..
9 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
11 Élimination des activités abandonnées.
- Bénéfice net attribuable à Merck & Co., Inc.
- Une tendance générale à la hausse est observée dans le bénéfice net attribuable à l'entreprise sur la période considérée, avec une croissance significative entre 2020 et 2023. La valeur passe de 7 067 millions de dollars en 2020 à 14 519 millions de dollars en 2022, marquant une augmentation soutenue. Cependant, une baisse notable est remarquée en 2023, avec un bénéfice quasi nul de 365 millions de dollars, avant une forte reprise en 2024, où le bénéfice net atteint 17 117 millions de dollars. Cette fluctuation pourrait s'expliquer par d’éventuels éléments exceptionnels ou une restructuration financière, mais dans l'ensemble, la tendance sur plusieurs années indique une augmentation de la rentabilité globale de l'entreprise sur la période.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT présente une dynamique fortement positive entre 2020 et 2022, passant de 6 669 millions de dollars à 14 154 millions de dollars, ce qui reflète une amélioration de la performance opérationnelle. En 2023, cependant, une perte de -714 millions de dollars est relevée, indiquant une dégradation de la rentabilité opérationnelle, probablement liée à des ajustements exceptionnels, des coûts exceptionnels ou d’autres facteurs opérationnels défavorables. En 2024, le NOPAT rebondit de manière significative pour atteindre 16 744 millions de dollars, confirmant une forte reprise de la performance opérationnelle. La correllation de cette évolution avec celle du bénéfice net attribuable suggère que, à long terme, l'entreprise a réussi à retrouver une rentabilité saine, malgré cette période de volatilité ou d'incidents ponctuels en 2023.
Impôts d’exploitation décaissés
Merck & Co. Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Impôts sur le résultat des activités poursuivies
- Une tendance fluctuante est observée dans les impôts sur le résultat des activités poursuivies. Après une baisse notable en 2021 par rapport à 2020, le montant augmente en 2022, atteignant un sommet, puis diminue en 2023 avant de connaître une hausse significative en 2024. La forte augmentation en 2024 pourrait indiquer une modification dans la situation fiscale ou une augmentation des bénéfices imposables, bien que les données ne précisent pas la causе spécifique de cette variation.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés présentent une tendance ascendante globale sur la période, avec une baisse notable en 2021, puis une reprise en 2022. La croissance se poursuit en 2023, atteignant le niveau le plus élevé sur la période, et se renforce encore en 2024. Cette évolution peut indiquer une augmentation des flux de trésorerie liés aux obligations fiscales, probablement en lien avec une croissance des bénéfices ou des changements dans la politique fiscale de l'entreprise, ou encore une simplification du paiement des impôts.
Capital investi
Merck & Co. Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout de réserves de restructuration.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Merck & Co., Inc..
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de travaux en cours.
9 Soustraction d’investissements dans des titres de créance et des titres de participation cotés en bourse.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Entre 2020 et 2023, le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une tendance à la hausse, passant de 33 453 millions de dollars à 36 268 millions de dollars, puis à 38 270 millions de dollars en 2024. Cette progression indique une augmentation progressive de l'endettement ou de l'engagement contractuel sur cette période, avec une croissance cumulée sur ces cinq années.
- Total des capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une croissance significative entre 2020 et 2022, passant de 25 317 millions de dollars à 45 991 millions de dollars, soit une augmentation notable. Cependant, en 2023, une correction est observée, avec une baisse à 37 581 millions de dollars. En 2024, une nouvelle hausse ramène les capitaux propres à 46 313 millions de dollars, dépassant ainsi le niveau de 2022. Cette évolution suggère une période de croissance rapide suivie d'une consolidation puis d'une nouvelle progression.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté régulièrement au cours de la période, passant de 57 182 millions de dollars en 2020 à 79 426 millions de dollars en 2024. La croissance est continue sauf une légère baisse en 2023 par rapport à 2022. Cette tendance à la hausse reflète probablement une stratégie d'investissement accru dans l'entreprise, visant à soutenir sa croissance et ses opérations sur le long terme.
Coût du capital
Merck & Co. Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Prêts à payer et dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Prêts à payer et dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Prêts à payer et dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Prêts à payer et dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Prêts à payer et dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Prêts à payer et dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Prêts à payer et dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Prêts à payer et dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Prêts à payer et dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Prêts à payer et dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Merck & Co. Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 2423 millions de dollars américains à 8061 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, en 2022, atteignant 8301 millions de dollars américains. Cependant, 2023 a été marqué par une perte importante, avec un profit économique de -6266 millions de dollars américains. Une reprise substantielle est observée en 2024, le profit économique atteignant 10600 millions de dollars américains, dépassant ainsi les niveaux observés précédemment.
Le capital investi a également suivi une tendance générale à la hausse sur l'ensemble de la période. Il est passé de 57182 millions de dollars américains en 2020 à 70735 millions de dollars américains en 2021, puis à 73942 millions de dollars américains en 2022. Une légère diminution est constatée en 2023, avec 69966 millions de dollars américains, suivie d'une augmentation significative en 2024, atteignant 79426 millions de dollars américains.
Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, reflète la rentabilité du capital investi. Il a augmenté de 4.24% en 2020 à 11.4% en 2021 et est resté relativement stable à 11.23% en 2022. En 2023, ce ratio est devenu négatif, atteignant -8.96%, en raison de la perte économique. Le ratio a connu une forte reprise en 2024, atteignant 13.35%, indiquant une amélioration significative de la rentabilité par rapport au capital investi.
- Tendances clés
- Une volatilité importante du profit économique est observée, avec une perte significative en 2023 suivie d'une forte reprise en 2024.
- Capital Investi
- Le capital investi a globalement augmenté sur la période, avec une légère fluctuation en 2023.
- Rentabilité
- Le ratio d’écart économique a suivi l'évolution du profit économique, devenant négatif en 2023 et se redressant fortement en 2024.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Merck & Co. Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Ventes | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Ventes
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 2423 millions de dollars américains à 8061 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, en 2022, atteignant 8301 millions de dollars américains. Cependant, 2023 a été marqué par une perte substantielle, avec un profit économique de -6266 millions de dollars américains. Une reprise significative est observée en 2024, avec un profit économique remontant à 10600 millions de dollars américains.
Les ventes ont affiché une tendance à la hausse constante tout au long de la période. Elles sont passées de 47994 millions de dollars américains en 2020 à 48704 millions de dollars américains en 2021, puis à 59283 millions de dollars américains en 2022 et 60115 millions de dollars américains en 2023. La croissance s'est accélérée en 2024, atteignant 64168 millions de dollars américains.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire variable. Il a augmenté de 5.05% en 2020 à 16.55% en 2021, puis à 14% en 2022. En 2023, ce ratio est devenu négatif, atteignant -10.42%, reflétant la perte économique de cette année. Une amélioration notable est constatée en 2024, avec un ratio de marge bénéficiaire économique remontant à 16.52%.
- Tendances clés
- Une forte volatilité du profit économique, contrastant avec une croissance constante des ventes.
- Observations importantes
- La perte économique en 2023 a eu un impact direct sur le ratio de marge bénéficiaire, qui est devenu négatif. La reprise en 2024 suggère une amélioration de la rentabilité malgré la volatilité du profit.
- Points à surveiller
- La capacité à maintenir la croissance des ventes tout en stabilisant le profit économique et en améliorant durablement la marge bénéficiaire.