Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Eli Lilly & Co., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers sur la période s'étendant de 2021 à 2025 révèle une accélération majeure de la performance économique après une phase de contraction initiale.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a enregistré une baisse progressive entre 2021 et 2023, chutant de 5 065 millions à 3 228 millions de dollars. Cette tendance s'est inversée brutalement à partir de 2024, avec une croissance exponentielle pour atteindre 19 711 millions de dollars en 2025.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une légère diminution en 2022 avant d'entamer une phase d'expansion soutenue. La valeur est passée de 24 287 millions de dollars en 2022 à 49 610 millions de dollars en 2025, indiquant un accroissement significatif des ressources déployées.
- Coût du capital
- Le coût du capital est demeuré stable tout au long de la période, affichant une légère tendance haussière, évoluant de 8,98 % en 2021 pour s'établir à 9,36 % en 2025.
- Profit économique
- Le profit économique a suivi une trajectoire similaire à celle du NOPAT, atteignant son niveau le plus bas en 2023 avec 485 millions de dollars. Une progression rapide a été observée par la suite, aboutissant à un profit de 15 070 millions de dollars en 2025.
L'augmentation massive du profit économique, concomitante à l'accroissement du capital investi, démontre que les rendements générés par les nouveaux investissements ont largement excédé le coût du capital sur les deux dernières années de la période analysée.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Eli Lilly & Co., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
4 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts sur emprunts = Charges d’intérêts ajustées sur emprunts × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une croissance notable jusqu'en 2024, suivie d'une augmentation substantielle en 2025.
- Revenu net
- En 2021, le revenu net s'élevait à 5582 millions de dollars américains. Il a augmenté pour atteindre 6245 millions de dollars américains en 2022, puis a diminué à 5240 millions de dollars américains en 2023. Une forte croissance est observée en 2024, avec un revenu net de 10590 millions de dollars américains, et cette tendance s'accentue en 2025, atteignant 20640 millions de dollars américains.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une trajectoire similaire, bien que l'amplitude des variations soit différente. En 2021, le NOPAT était de 5065 millions de dollars américains. Il a diminué en 2022 à 4368 millions de dollars américains et a continué de baisser en 2023 à 3228 millions de dollars américains. Une reprise est constatée en 2024, avec un NOPAT de 8605 millions de dollars américains, et une augmentation significative en 2025, atteignant 19711 millions de dollars américains.
Il est à noter que la croissance du revenu net en 2024 et 2025 est plus importante que celle du NOPAT sur la même période. Cela suggère une possible évolution de la structure des coûts ou de l'efficacité opérationnelle. La diminution du NOPAT en 2022 et 2023, suivie d'une forte reprise, indique une possible correction ou un changement dans la gestion des dépenses d'exploitation et des impôts.
L'évolution du NOPAT, en parallèle avec celle du revenu net, suggère une amélioration de la rentabilité globale de l'entreprise sur la période 2024-2025, malgré une croissance proportionnellement plus faible du bénéfice net d'exploitation après impôts par rapport au revenu net.
Impôts d’exploitation décaissés
Eli Lilly & Co., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les impôts et les impôts d’exploitation décaissés.
- Impôts
- Les impôts enregistrés ont connu une augmentation notable sur la période analysée. Une légère diminution est observée entre 2021 et 2022, passant de 574 millions de dollars américains à 562 millions de dollars américains. Cependant, une forte croissance est ensuite constatée, avec une augmentation significative en 2023, atteignant 1314 millions de dollars américains. Cette tendance à la hausse se poursuit en 2024 (2090 millions de dollars américains) et en 2025 (5091 millions de dollars américains), indiquant une augmentation substantielle de la charge fiscale globale.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés présentent également une tendance à la hausse sur l'ensemble de la période. Une augmentation est observée entre 2021 et 2022, passant de 1452 millions de dollars américains à 2822 millions de dollars américains. Cette croissance se poursuit avec une augmentation plus importante en 2023 (3767 millions de dollars américains), suivie d'une nouvelle augmentation en 2024 (4949 millions de dollars américains). En 2025, les impôts d’exploitation décaissés atteignent 6999 millions de dollars américains, confirmant une progression constante et significative des décaissés d'impôts liés aux opérations.
Il est à noter que l'augmentation des impôts d’exploitation décaissés est plus prononcée que celle des impôts, suggérant potentiellement des changements dans la structure des opérations ou des ajustements fiscaux.
Capital investi
Eli Lilly & Co., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres d’Eli Lilly and Company.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
7 Soustraction de titres négociables.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation constante sur la période considérée. Partant de 17 570 millions de dollars américains en 2021, il a progressé pour atteindre 43 865 millions de dollars américains en 2025, indiquant une dépendance croissante au financement par emprunt.
Parallèlement, le total des capitaux propres a également augmenté, mais à un rythme moins rapide que la dette. Il est passé de 8 979 millions de dollars américains en 2021 à 26 535 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation suggère une rentabilité accrue et une accumulation de bénéfices non distribués, mais ne compense pas l'augmentation substantielle de la dette.
Le capital investi, qui représente la somme de la dette et des capitaux propres, a également augmenté de manière continue. Il a évolué de 26 117 millions de dollars américains en 2021 à 49 610 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation reflète l'expansion globale de l'entreprise et ses investissements dans ses activités.
- Tendances clés
- Augmentation significative de la dette par rapport aux capitaux propres.
- Évolution de la dette
- Croissance constante de la dette de 2021 à 2025.
- Évolution des capitaux propres
- Augmentation des capitaux propres, mais à un rythme inférieur à celui de la dette.
- Évolution du capital investi
- Croissance continue du capital investi, reflétant l'expansion de l'entreprise.
L'évolution de ces indicateurs suggère une stratégie de financement qui s'appuie de plus en plus sur l'endettement. Il serait pertinent d'analyser les raisons de cette augmentation de la dette, ainsi que son impact sur la rentabilité et la solvabilité à long terme.
Coût du capital
Eli Lilly & Co., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Eli Lilly & Co., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières sur la période 2021-2025 révèle des trajectoires distinctes pour la rentabilité et l'investissement.
- Profit économique
- Une phase de contraction est observée entre 2021 et 2023, le profit économique chutant de 2 719 millions de dollars à un point bas de 485 millions de dollars. Cette tendance s'inverse brutalement à partir de 2024, avec une croissance rapide menant à un montant de 15 070 millions de dollars en 2025.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une légère baisse en 2022 pour s'établir à 24 287 millions de dollars, avant d'entamer une progression constante. L'augmentation s'accélère sur les trois dernières années, atteignant 49 610 millions de dollars en 2025, ce qui indique une expansion significative de l'assiette d'investissement.
- Ratio d’écart économique
- L'évolution de ce ratio suit la courbe du profit économique, avec une diminution marquée jusqu'à atteindre 1,65 % en 2023. Une reprise forte est enregistrée ensuite, le ratio progressant à 14,72 % en 2024 pour culminer à 30,38 % en 2025, signalant une amélioration majeure de la performance économique relative au capital engagé.
L'ensemble des indicateurs met en évidence un cycle de transition achevé en 2023, suivi d'une phase de croissance exponentielle tant au niveau des ressources investies que de la création de valeur économique.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Eli Lilly & Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières sur la période allant de 2021 à 2025 révèle une croissance soutenue et une accélération marquée de la performance économique.
- Évolution du revenu
- Le revenu présente une tendance haussière constante et accélérée. Après une progression modérée entre 2021 et 2022, une croissance significative est observée à partir de 2023, le chiffre d'affaires passant de 28 318 millions de dollars en 2021 à 65 179 millions de dollars en 2025.
- Dynamique du profit économique
- Le profit économique a suivi une trajectoire volatile. Une phase de contraction importante a été enregistrée entre 2021 et 2023, le profit chutant de 2 719 millions de dollars à un point bas de 485 millions de dollars. Cette tendance s'est inversée brutalement à partir de 2024, avec une expansion rapide pour atteindre 15 070 millions de dollars en 2025.
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète les fluctuations du profit économique. Le taux a subi une érosion sévère, descendant de 9,6 % en 2021 à 1,42 % en 2023. À partir de 2024, une amélioration substantielle est constatée, le ratio progressant jusqu'à 23,12 % en 2025, ce qui indique une augmentation majeure de la rentabilité par rapport au revenu généré.
En résumé, la période se caractérise par un redressement spectaculaire après l'exercice 2023, où la croissance exponentielle du revenu s'est accompagnée d'une optimisation significative de la marge bénéficiaire économique.