Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
AbbVie Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents | ||||||
| Moins: Placements à court terme | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Emprunts à court terme | ||||||
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme et des obligations liées aux contrats de location-financement | ||||||
| Moins: Dette à long terme et obligations liées aux contrats de location-financement, à l’exclusion de la partie à court terme | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= – =
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une diminution notable entre 2022 et 2023, passant de 71 329 millions de dollars américains à 56 966 millions de dollars américains. Une reprise est observée en 2024, avec une remontée à 64 953 millions de dollars américains, suivie d'une légère baisse en 2025 à 59 011 millions de dollars américains. L'actif net d'exploitation fluctue donc sur la période, mais ne retrouve pas son niveau initial de 2022.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une évolution contrastée. Elles sont négatives sur l'ensemble de la période, mais leur valeur absolue diminue entre 2022 et 2023, passant de -10 961 millions de dollars américains à -14 363 millions de dollars américains. Un changement majeur se produit en 2024, avec un passage à une valeur positive de 7 987 millions de dollars américains, indiquant une inversion significative. En 2025, ces régularisations redeviennent négatives, mais à un niveau moins important qu'en 2022 et 2023, s'établissant à -5 942 millions de dollars américains.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète ces variations. Il passe de -14,27% en 2022 à -22,39% en 2023, indiquant une proportion plus importante de régularisations négatives par rapport à l'actif net d'exploitation. En 2024, ce ratio devient positif, atteignant 13,1%, ce qui correspond à l'inversion des régularisations. Enfin, en 2025, le ratio redevient négatif, mais à un niveau moins prononcé qu'en 2022 et 2023, s'établissant à -9,59%. L'évolution du ratio confirme l'impact significatif des régularisations sur la structure du bilan.
- Actif net d’exploitation
- Diminution de 2022 à 2023, reprise en 2024, légère baisse en 2025. Ne retrouve pas le niveau de 2022.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Initialement négatives, valeur absolue diminue de 2022 à 2023, inversion en 2024, retour à des valeurs négatives moins importantes en 2025.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Suit l'évolution des régularisations, passant du négatif au positif en 2024, puis retournant au négatif en 2025, mais à un niveau moins prononcé.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
AbbVie Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable à AbbVie Inc. | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une fluctuation notable. Après une diminution substantielle entre 2022 et 2023, une reprise s'est observée en 2024, suivie d'un léger recul en 2025. L'actif net d’exploitation s’établit à 59 011 millions de dollars américains en 2025, un niveau inférieur à celui de 2022.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une volatilité importante. Elles sont négatives et s'aggravent entre 2022 et 2023, puis deviennent positives en 2024 avant de redevenir négatives en 2025. Cette évolution suggère des changements dans la gestion des éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également montré des variations importantes. Il a augmenté en valeur absolue entre 2022 et 2023, indiquant une proportion plus élevée de charges à payer par rapport aux flux de trésorerie. En 2024, ce ratio a connu une inversion significative, devenant positif, ce qui suggère une amélioration de la situation des flux de trésorerie par rapport aux charges à payer. Cependant, en 2025, le ratio est redevenu négatif, bien que moins élevé qu'en 2023.
En résumé, les données indiquent une période de changements et d'ajustements dans la gestion des actifs, des flux de trésorerie et des charges à payer. La volatilité observée dans ces indicateurs nécessite une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents et évaluer leur impact sur la performance globale.