Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Vertex Pharmaceuticals Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
Le bénéfice net d’exploitation après impôts présente une trajectoire irrégulière sur la période analysée. Une croissance est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une diminution en 2023 et d'une chute significative en 2024, année durant laquelle le résultat devient négatif. L'exercice 2025 marque un redressement majeur avec l'atteinte du niveau le plus élevé de la période.
- Coût du capital
- Le taux demeure extrêmement stable sur l'ensemble des cinq années, fluctuant légèrement dans une fourchette comprise entre 8,52 % et 8,57 %.
- Capital investi
- Le capital investi a progressé de manière importante entre 2021 et 2023, avant de connaître une réduction substantielle en 2024. Une reprise modérée est enregistrée en 2025.
- Profit économique
- L'évolution du profit économique suit la tendance du bénéfice net d’exploitation, affichant des valeurs positives durant la majeure partie de la période, un déficit marqué en 2024 et un sommet en 2025.
L'analyse met en évidence une forte volatilité des indicateurs de performance en 2024, caractérisée par une contraction simultanée du capital investi et un profit économique négatif. Le rétablissement observé en 2025 indique un retour à une rentabilité opérationnelle accrue, surpassant les niveaux enregistrés lors des exercices précédents.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Vertex Pharmaceuticals Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette).
3 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
4 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
5 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette).
6 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives en matière de rentabilité. Le bénéfice net a connu une augmentation notable entre 2021 et 2023, passant de 2 342 100 US$ à 3 619 600 US$. Cependant, une perte nette substantielle de -535 600 US$ a été enregistrée en 2024, suivie d'une reprise en 2025 avec un bénéfice net de 3 953 200 US$.
- Bénéfice net
- Une croissance est observée jusqu'en 2023, suivie d'une forte baisse en 2024 et d'une reprise en 2025. Cette volatilité suggère une sensibilité aux conditions économiques ou des événements spécifiques à l'entreprise.
Le NOPAT suit une trajectoire similaire au bénéfice net. Il a augmenté de 2021 à 2022, puis a diminué en 2023. Une perte d'exploitation après impôts significative de -1 271 806 US$ a été constatée en 2024, avant de remonter à 3 131 283 US$ en 2025.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- La fluctuation du NOPAT est cohérente avec celle du bénéfice net, indiquant que les performances opérationnelles sont un facteur déterminant de la rentabilité globale. La perte importante en 2024 pourrait être due à des facteurs tels que des coûts exceptionnels, une baisse des revenus ou des changements dans la structure du capital.
La divergence entre le bénéfice net et le NOPAT en 2024 et 2025 suggère que les éléments non opérationnels, tels que les revenus ou dépenses financiers, ont eu un impact significatif sur le résultat net. Une analyse plus approfondie de ces éléments serait nécessaire pour comprendre pleinement les raisons de cette différence.
Impôts d’exploitation décaissés
Vertex Pharmaceuticals Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges d'impôts et les impôts d'exploitation décaissés.
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- La charge d’impôts sur les bénéfices a connu une augmentation substantielle entre 2021 et 2022, passant de 388 300 milliers de dollars américains à 910 400 milliers de dollars américains. En 2023, on observe une diminution notable pour atteindre 760 200 milliers de dollars américains. Cette charge a légèrement augmenté en 2024 pour s’établir à 784 100 milliers de dollars américains, avant de diminuer à nouveau en 2025, atteignant 690 000 milliers de dollars américains. L'évolution globale suggère une certaine volatilité, avec un pic en 2022 suivi d'une stabilisation relative et d'une nouvelle baisse en 2025.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également augmenté de manière significative entre 2021 et 2022, passant de 556 675 milliers de dollars américains à 1 170 431 milliers de dollars américains. En 2023, les impôts d’exploitation décaissés ont continué d’augmenter, atteignant 1 178 814 milliers de dollars américains. Une diminution est ensuite observée en 2024, avec une valeur de 1 029 919 milliers de dollars américains. Enfin, en 2025, les impôts d’exploitation décaissés ont augmenté à nouveau pour atteindre 1 118 098 milliers de dollars américains. Cette tendance indique une augmentation globale des décaissés d'impôts d'exploitation, avec une fluctuation annuelle notable.
Il est à noter que les impôts d’exploitation décaissés sont systématiquement supérieurs à la charge d’impôts sur les bénéfices pour chaque année considérée. Cette différence pourrait être due à des facteurs tels que les crédits d'impôt reportés, les paiements anticipés d'impôts ou des ajustements fiscaux.
Capital investi
Vertex Pharmaceuticals Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
4 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
5 Soustraction de titres négociables.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a initialement diminué sur la période 2021-2023, passant de 967 400 milliers de dollars américains à 808 400 milliers de dollars américains. Cependant, une augmentation substantielle est observée en 2024, atteignant 1 749 500 milliers de dollars américains, suivie d'une nouvelle hausse en 2025, pour atteindre 2 036 000 milliers de dollars américains. Cette évolution suggère un recours accru au financement par la dette au cours des deux dernières périodes.
Parallèlement, les capitaux propres ont connu une progression globale sur l'ensemble de la période. Ils sont passés de 10 100 000 milliers de dollars américains en 2021 à 18 665 800 milliers de dollars américains en 2025. Bien qu'une légère diminution soit constatée en 2024 (16 409 600 milliers de dollars américains), la tendance générale reste à la hausse, indiquant une augmentation de la valeur nette de l'entreprise.
Le capital investi a également montré une évolution notable. Après une augmentation significative entre 2021 et 2022, passant de 9 387 100 milliers de dollars américains à 13 178 000 milliers de dollars américains, il a connu une stabilisation relative en 2023 (13 244 000 milliers de dollars américains). Une diminution importante est ensuite observée en 2024 (9 046 000 milliers de dollars américains), suivie d'une reprise en 2025 (10 584 200 milliers de dollars américains). Cette fluctuation pourrait être liée à des opérations de restructuration ou à des changements dans les stratégies d'investissement.
- Tendances de la dette
- Diminution initiale suivie d'une augmentation significative en 2024 et 2025.
- Tendances des capitaux propres
- Progression globale sur l'ensemble de la période, avec une légère fluctuation en 2024.
- Tendances du capital investi
- Augmentation initiale, stabilisation, puis diminution en 2024 suivie d'une reprise en 2025.
Coût du capital
Vertex Pharmaceuticals Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Vertex Pharmaceuticals Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une volatilité marquée du profit économique sur la période 2021-2025. On observe une progression initiale jusqu'en 2022, suivie d'un déclin progressif en 2023 et d'une inversion brutale en 2024, année où le profit est devenu négatif. L'exercice 2025 se caractérise par un rétablissement rapide et l'atteinte d'un sommet historique.
- Dynamique du capital investi
- Une phase d'expansion a été enregistrée entre 2021 et 2023, le capital passant de 9,39 milliards à 13,24 milliards de dollars. Cette tendance s'est inversée en 2024 avec une réduction significative, ramenant le montant à 9,05 milliards de dollars, avant une reprise en 2025 pour s'établir à 10,58 milliards de dollars.
- Évolution du ratio d'écart économique
- Le ratio d'écart économique a suivi une trajectoire descendante entre 2021 et 2023. L'année 2024 a été marquée par une contraction sévère, le ratio chutant à -22,59 %. Une reprise majeure a été constatée en 2025, le ratio grimpant à 21,06 %, soit le niveau le plus élevé de la période observée.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Vertex Pharmaceuticals Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'évolution des revenus se caractérise par une progression constante et soutenue entre 2021 et 2025, passant de 7 574 400 milliers de dollars à 12 001 300 milliers de dollars.
- Analyse du profit économique
- Le profit économique a suivi une trajectoire volatile. Après une phase de croissance entre 2021 et 2022, une diminution a été enregistrée en 2023, suivie d'une contraction sévère en 2024, aboutissant à un résultat négatif de 2 043 325 milliers de dollars. L'exercice 2025 marque un redressement significatif, avec un profit s'élevant à 2 229 205 milliers de dollars, soit le niveau le plus élevé de la période analysée.
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge reflète les fluctuations du profit économique. Il a atteint un maximum de 20,82 % en 2022, avant de décliner progressivement jusqu'à un minimum de -18,54 % en 2024. En 2025, ce ratio s'est rétabli pour atteindre 18,57 %, signalant un retour à une rentabilité économique comparable aux niveaux de 2021.