Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Vertex Pharmaceuticals Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 2 239 320 US$ en milliers à 2 986 401 US$ en milliers. Cette tendance positive s'est inversée en 2023, avec une diminution à 2 639 623 US$ en milliers, suivie d'une perte importante en 2024, atteignant -1 271 806 US$ en milliers. Une reprise est observée en 2025, avec un retour à la rentabilité à 3 131 283 US$ en milliers, dépassant les niveaux de 2022.
Le coût du capital est resté relativement stable tout au long de la période, fluctuant légèrement autour de 8,25 %. Une légère augmentation est perceptible en 2022 et 2023, suivie d'une stabilisation et d'une légère diminution en 2025.
Le capital investi a augmenté de manière significative entre 2021 et 2022, passant de 9 387 100 US$ en milliers à 13 178 000 US$ en milliers. Il a continué à croître en 2023, atteignant 13 244 000 US$ en milliers, avant de diminuer considérablement en 2024 à 9 046 000 US$ en milliers. Une augmentation est à nouveau observée en 2025, avec une valeur de 10 584 200 US$ en milliers.
Le profit économique suit une tendance similaire au NOPAT. Il a augmenté entre 2021 et 2022, puis a diminué en 2023. Une perte substantielle est enregistrée en 2024, avant un redressement en 2025, ramenant le profit économique à un niveau supérieur à celui de 2021 et 2023.
- Tendances clés
- Une forte volatilité du NOPAT et du profit économique est observée, avec une période de croissance suivie d'une perte significative et d'une reprise ultérieure.
- Stabilité du coût du capital
- Le coût du capital est resté relativement constant sur l'ensemble de la période, ce qui suggère une stabilité dans la structure financière.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a connu des variations importantes, reflétant potentiellement des changements dans les stratégies d'investissement ou les opérations de l'entreprise.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Vertex Pharmaceuticals Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette).
3 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
4 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
5 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette).
6 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives en matière de rentabilité. Le bénéfice net a connu une augmentation notable entre 2021 et 2023, passant de 2 342 100 US$ à 3 619 600 US$. Cependant, une perte nette substantielle de -535 600 US$ a été enregistrée en 2024, suivie d'une reprise en 2025 avec un bénéfice net de 3 953 200 US$.
- Bénéfice net
- Une croissance est observée jusqu'en 2023, suivie d'une forte baisse en 2024 et d'une reprise en 2025. Cette volatilité suggère une sensibilité aux conditions économiques ou des événements spécifiques à l'entreprise.
Le NOPAT suit une trajectoire similaire au bénéfice net. Il a augmenté de 2021 à 2022, puis a diminué en 2023. Une perte d'exploitation après impôts significative de -1 271 806 US$ a été constatée en 2024, avant de remonter à 3 131 283 US$ en 2025.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- La fluctuation du NOPAT est cohérente avec celle du bénéfice net, indiquant que les performances opérationnelles sont un facteur déterminant de la rentabilité globale. La perte importante en 2024 pourrait être due à des facteurs tels que des coûts exceptionnels, une baisse des revenus ou des changements dans la structure du capital.
La divergence entre le bénéfice net et le NOPAT en 2024 et 2025 suggère que les éléments non opérationnels, tels que les revenus ou dépenses financiers, ont eu un impact significatif sur le résultat net. Une analyse plus approfondie de ces éléments serait nécessaire pour comprendre pleinement les raisons de cette différence.
Impôts d’exploitation décaissés
Vertex Pharmaceuticals Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges d'impôts et les impôts d'exploitation décaissés.
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- La charge d’impôts sur les bénéfices a connu une augmentation substantielle entre 2021 et 2022, passant de 388 300 milliers de dollars américains à 910 400 milliers de dollars américains. En 2023, on observe une diminution notable pour atteindre 760 200 milliers de dollars américains. Cette charge a légèrement augmenté en 2024 pour s’établir à 784 100 milliers de dollars américains, avant de diminuer à nouveau en 2025, atteignant 690 000 milliers de dollars américains. L'évolution globale suggère une certaine volatilité, avec un pic en 2022 suivi d'une stabilisation relative et d'une nouvelle baisse en 2025.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également augmenté de manière significative entre 2021 et 2022, passant de 556 675 milliers de dollars américains à 1 170 431 milliers de dollars américains. En 2023, les impôts d’exploitation décaissés ont continué d’augmenter, atteignant 1 178 814 milliers de dollars américains. Une diminution est ensuite observée en 2024, avec une valeur de 1 029 919 milliers de dollars américains. Enfin, en 2025, les impôts d’exploitation décaissés ont augmenté à nouveau pour atteindre 1 118 098 milliers de dollars américains. Cette tendance indique une augmentation globale des décaissés d'impôts d'exploitation, avec une fluctuation annuelle notable.
Il est à noter que les impôts d’exploitation décaissés sont systématiquement supérieurs à la charge d’impôts sur les bénéfices pour chaque année considérée. Cette différence pourrait être due à des facteurs tels que les crédits d'impôt reportés, les paiements anticipés d'impôts ou des ajustements fiscaux.
Capital investi
Vertex Pharmaceuticals Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
4 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
5 Soustraction de titres négociables.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a initialement diminué sur la période 2021-2023, passant de 967 400 milliers de dollars américains à 808 400 milliers de dollars américains. Cependant, une augmentation substantielle est observée en 2024, atteignant 1 749 500 milliers de dollars américains, suivie d'une nouvelle hausse en 2025, pour atteindre 2 036 000 milliers de dollars américains. Cette évolution suggère un recours accru au financement par la dette au cours des deux dernières périodes.
Parallèlement, les capitaux propres ont connu une progression globale sur l'ensemble de la période. Ils sont passés de 10 100 000 milliers de dollars américains en 2021 à 18 665 800 milliers de dollars américains en 2025. Bien qu'une légère diminution soit constatée en 2024 (16 409 600 milliers de dollars américains), la tendance générale reste à la hausse, indiquant une augmentation de la valeur nette de l'entreprise.
Le capital investi a également montré une évolution notable. Après une augmentation significative entre 2021 et 2022, passant de 9 387 100 milliers de dollars américains à 13 178 000 milliers de dollars américains, il a connu une stabilisation relative en 2023 (13 244 000 milliers de dollars américains). Une diminution importante est ensuite observée en 2024 (9 046 000 milliers de dollars américains), suivie d'une reprise en 2025 (10 584 200 milliers de dollars américains). Cette fluctuation pourrait être liée à des opérations de restructuration ou à des changements dans les stratégies d'investissement.
- Tendances de la dette
- Diminution initiale suivie d'une augmentation significative en 2024 et 2025.
- Tendances des capitaux propres
- Progression globale sur l'ensemble de la période, avec une légère fluctuation en 2024.
- Tendances du capital investi
- Augmentation initiale, stabilisation, puis diminution en 2024 suivie d'une reprise en 2025.
Coût du capital
Vertex Pharmaceuticals Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Vertex Pharmaceuticals Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 1 464 524 milliers de dollars américains à 1 896 872 milliers de dollars américains. Cependant, cette tendance positive s'est inversée en 2023, avec une diminution du profit économique à 1 542 442 milliers de dollars américains. L'année 2024 a été marquée par une perte économique substantielle, atteignant -2 017 706 milliers de dollars américains, avant un redressement important en 2025, avec un profit économique de 2 259 134 milliers de dollars américains.
Parallèlement, le capital investi a augmenté de 2021 à 2022, passant de 9 387 100 milliers de dollars américains à 13 178 000 milliers de dollars américains. Il a ensuite connu une légère augmentation en 2023, atteignant 13 244 000 milliers de dollars américains, suivie d'une diminution significative en 2024 à 9 046 000 milliers de dollars américains. En 2025, le capital investi s'est établi à 10 584 200 milliers de dollars américains.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, a suivi une trajectoire fluctuante. Il est passé de 15,6 % en 2021 à 14,39 % en 2022, puis a diminué à 11,65 % en 2023. L'année 2024 a enregistré un ratio négatif de -22,3 %, reflétant la perte économique. Enfin, le ratio a rebondi fortement en 2025, atteignant 21,34 %, indiquant une amélioration significative de la rentabilité par rapport au capital investi.
- Tendances clés
- Une volatilité importante du profit économique est observée, avec des fluctuations significatives d'une année à l'autre.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté initialement, puis a diminué, suggérant des ajustements dans la structure du capital.
- Rentabilité
- Le ratio d’écart économique reflète les fluctuations du profit économique et indique une rentabilité variable sur la période.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Vertex Pharmaceuticals Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 1 464 524 milliers de dollars américains à 1 896 872 milliers de dollars américains. Cependant, cette tendance positive s'est inversée en 2023, avec une diminution du profit économique à 1 542 442 milliers de dollars américains. L'année 2024 a été marquée par une perte économique substantielle, atteignant -2 017 706 milliers de dollars américains, avant un redressement significatif en 2025, avec un profit économique de 2 259 134 milliers de dollars américains.
Les revenus ont affiché une croissance constante tout au long de la période. Ils sont passés de 7 574 400 milliers de dollars américains en 2021 à 8 930 700 milliers de dollars américains en 2022, puis à 9 869 200 milliers de dollars américains en 2023. Cette croissance s'est poursuivie en 2024, atteignant 11 020 100 milliers de dollars américains, et a culminé à 12 001 300 milliers de dollars américains en 2025.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire variable. Il a augmenté de 19,34 % en 2021 à 21,24 % en 2022, puis a diminué à 15,63 % en 2023. L'année 2024 a enregistré une marge négative de -18,31 %, reflétant la perte économique. En 2025, le ratio de marge bénéficiaire économique est revenu à 18,82 %, indiquant une amélioration de la rentabilité par rapport à l'année précédente.
- Tendances clés
- Une croissance des revenus constante sur l'ensemble de la période, contrastant avec des fluctuations importantes du profit économique.
- Points d'attention
- La perte économique significative en 2024 nécessite une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs contributifs.
- Observations
- Le redressement du profit économique en 2025, accompagné d'une amélioration du ratio de marge bénéficiaire, suggère une reprise de la performance financière.