Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Thermo Fisher Scientific Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une fluctuation notable. Après un pic en 2021, il a diminué en 2022 et 2023, avant de remonter en 2024 et d'atteindre un nouveau sommet en 2025, dépassant son niveau initial de 2021.
Le coût du capital a présenté une légère augmentation entre 2021 et 2024, atteignant un maximum en 2024, puis a diminué en 2025, revenant à un niveau proche de celui de 2021.
Le capital investi a globalement augmenté sur la période. Une croissance significative est observée entre 2021 et 2023, suivie d'une légère diminution en 2024, puis d'une forte augmentation en 2025, atteignant le niveau le plus élevé de la période.
Le profit économique a systématiquement été négatif sur l'ensemble de la période. L'ampleur de la perte économique a augmenté entre 2021 et 2023, puis s'est stabilisée, avec une légère diminution en 2024, avant de remonter légèrement en 2025. La persistance de pertes économiques suggère que le rendement du capital investi est inférieur au coût du capital.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Tendance fluctuante avec une augmentation globale sur la période, atteignant un maximum en 2025.
- Coût du capital
- Légère augmentation jusqu'en 2024, suivie d'une diminution en 2025.
- Capital investi
- Croissance globale, avec une forte augmentation en 2025.
- Profit économique
- Négatif sur toute la période, indiquant un rendement du capital investi inférieur au coût du capital.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Thermo Fisher Scientific Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des indemnités.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des charges à payer.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net attribuable à Thermo Fisher Scientific Inc..
5 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Thermo Fisher Scientific Inc..
8 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant la rentabilité. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une diminution entre 2021 et 2023, passant de 7 725 millions de dollars américains à 5 995 millions de dollars américains. Cependant, une reprise est observée en 2024, avec une augmentation à 6 335 millions de dollars américains, et cette tendance positive se poursuit en 2025, atteignant 6 704 millions de dollars américains.
- Bénéfice net attribuable
- La trajectoire du bénéfice net attribuable indique une volatilité sur la période analysée. Après une baisse significative, une stabilisation et une croissance modérée sont constatées vers la fin de la période.
Concernant le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT), une tendance similaire est perceptible. Le NOPAT a diminué de 7 514 millions de dollars américains en 2021 à 5 117 millions de dollars américains en 2023. Une amélioration est ensuite enregistrée en 2024, avec une valeur de 5 400 millions de dollars américains, et une croissance plus marquée en 2025, atteignant 6 467 millions de dollars américains.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- L'évolution du NOPAT reflète une performance opérationnelle affectée par des facteurs divers jusqu'en 2023, suivie d'une amélioration progressive de l'efficacité opérationnelle et de la rentabilité sous-jacente.
Il est à noter que la croissance du NOPAT en 2025 est plus importante que celle du bénéfice net attribuable, ce qui pourrait indiquer une amélioration de la structure financière ou une modification de la charge d'impôts.
Impôts d’exploitation décaissés
Thermo Fisher Scientific Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les charges d'impôts sur les bénéfices et les impôts d'exploitation décaissés.
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- La charge d’impôts sur les bénéfices a connu une diminution significative entre 2021 et 2022, passant de 1109 millions de dollars américains à 703 millions de dollars américains. Cette tendance à la baisse s'est poursuivie en 2023 avec une valeur de 284 millions de dollars américains, avant de remonter en 2024 à 657 millions de dollars américains. En 2025, la charge d’impôts sur les bénéfices a de nouveau diminué, atteignant 547 millions de dollars américains. L'évolution globale indique une volatilité importante de cet indicateur sur la période considérée.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d'exploitation décaissés ont affiché une diminution notable entre 2021 et 2022, passant de 1866 millions de dollars américains à 1806 millions de dollars américains. Une nouvelle baisse a été observée en 2023, avec une valeur de 1701 millions de dollars américains. En 2024, ces impôts ont augmenté pour atteindre 1946 millions de dollars américains, avant de connaître une forte diminution en 2025, tombant à 1290 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une gestion active de la trésorerie liée aux impôts, avec des fluctuations significatives d'une année à l'autre.
- Relation entre les deux indicateurs
- Il est à noter que les impôts d'exploitation décaissés sont systématiquement supérieurs à la charge d'impôts sur les bénéfices sur l'ensemble de la période. Cet écart pourrait être dû à des facteurs tels que les décalages temporels entre la comptabilisation de la charge d'impôts et le paiement effectif des impôts, ou à la présence d'éléments non comptabilisés dans la charge d'impôts sur les bénéfices, tels que les impôts différés.
Capital investi
Thermo Fisher Scientific Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout des charges de restructuration à payer.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Thermo Fisher Scientific Inc..
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
8 Soustraction des placements évalués à la juste valeur sur une base récurrente.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital et les capitaux propres. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a fluctué au cours de la période considérée. Après une légère diminution en 2022, il a augmenté en 2023, puis a connu une baisse notable en 2024, avant de remonter de manière significative en 2025, atteignant son niveau le plus élevé sur la période.
Les capitaux propres ont, quant à eux, affiché une croissance constante tout au long des cinq années. L'augmentation est progressive, avec une accélération notable entre 2021 et 2023, puis un ralentissement relatif en 2024 et 2025, bien que la croissance reste positive.
Le capital investi a également augmenté globalement, suivant une tendance similaire à celle des capitaux propres jusqu'en 2024. Cependant, en 2025, on observe une augmentation plus marquée du capital investi, dépassant celle des capitaux propres, ce qui suggère une contribution plus importante de la dette ou des contrats de location à la structure du capital.
- Tendances de la dette
- La dette a montré une volatilité, avec une augmentation en 2023 et 2025, et une diminution en 2022 et 2024. L'augmentation significative en 2025 pourrait indiquer un recours accru au financement par emprunt.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une croissance régulière, ce qui suggère une rentabilité et une accumulation de richesse constantes.
- Dynamique du capital investi
- Le capital investi a augmenté, mais l'accélération en 2025, combinée à l'augmentation de la dette, indique un changement potentiel dans la stratégie de financement.
En résumé, l'entreprise a démontré une capacité à accroître ses capitaux propres de manière constante. Toutefois, l'évolution de la dette et du capital investi en 2025 mérite une attention particulière, car elle pourrait signaler un changement dans la politique financière ou des besoins de financement accrus.
Coût du capital
Thermo Fisher Scientific Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Créance3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Créance. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Créance3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Créance. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Créance3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Créance. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Créance3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Créance. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Créance3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Créance. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Thermo Fisher Scientific Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Le profit économique affiche une évolution négative sur la période 2021-2023, avec une aggravation progressive des pertes. Une amélioration est ensuite observée en 2024 et 2025, bien que les pertes restent substantielles.
- Profit économique
- Le profit économique a diminué de 3877 millions de dollars américains en 2021 à -7384 millions de dollars américains en 2023, représentant une baisse de 90,4%. En 2024, il s'est légèrement amélioré pour atteindre -6695 millions de dollars américains, puis a continué à s'améliorer en 2025 à -6934 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une période initiale de détérioration suivie d'une stabilisation relative.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une augmentation constante de 79776 millions de dollars américains en 2021 à 94150 millions de dollars américains en 2025. Cette croissance continue indique un engagement accru dans l'expansion des actifs et des opérations, malgré les pertes économiques.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, a suivi une tendance haussière de -4.86% en 2021 à -8.63% en 2023, reflétant la détérioration du profit économique par rapport au capital investi. Une amélioration est ensuite constatée en 2024 (-8.16%) et 2025 (-7.36%), en corrélation avec la stabilisation du profit économique. Ce ratio indique une rentabilité décroissante du capital investi sur la majeure partie de la période analysée.
En résumé, les données suggèrent une période initiale de performance économique difficile, caractérisée par des pertes croissantes, suivie d'une stabilisation et d'une légère amélioration. L'augmentation continue du capital investi, combinée à la persistance de pertes importantes, soulève des questions quant à l'efficacité de l'allocation du capital et à la capacité à générer des rendements positifs à long terme.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Thermo Fisher Scientific Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Les revenus ont connu une croissance initiale, passant de 39 211 millions de dollars américains en 2021 à 44 915 millions de dollars américains en 2022. Cependant, cette croissance s'est stabilisée et a légèrement diminué en 2023, atteignant 42 857 millions de dollars américains, avant de se redresser modestement en 2024 (42 879 millions de dollars américains) et en 2025 (44 556 millions de dollars américains).
Le profit économique a systématiquement affiché des valeurs négatives tout au long de la période. L'ampleur des pertes a augmenté de 2021 à 2023, passant de -3 877 millions de dollars américains à -7 384 millions de dollars américains. Une amélioration relative est observée en 2024 (-6 695 millions de dollars américains) et en 2025 (-6 934 millions de dollars américains), mais les pertes restent substantielles.
Le ratio de marge bénéficiaire économique, exprimé en pourcentage, a suivi une trajectoire descendante de 2021 à 2023, passant de -9.89% à -17.23%. Ce ratio s'est légèrement amélioré en 2024 (-15.61%) et en 2025 (-15.56%), mais demeure négatif, indiquant une rentabilité économique déficitaire. La stabilisation du ratio en 2025 suggère un ralentissement de la détérioration de la rentabilité, sans pour autant atteindre un seuil positif.
- Tendances clés
- Croissance des revenus initialement forte, suivie d'une stabilisation et d'une légère reprise.
- Pertes économiques continues et substantielles, bien qu'une légère amélioration soit visible en fin de période.
- Détérioration de la marge bénéficiaire économique, suivie d'une stabilisation récente, mais toujours négative.
En résumé, bien que les revenus aient montré une certaine résilience, la rentabilité économique reste un point de préoccupation majeur, nécessitant une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents.