Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Thermo Fisher Scientific Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de 2021 à 2025 met en évidence des évolutions contrastées concernant la rentabilité et la structure du capital.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a enregistré une baisse continue entre 2021 et 2023, chutant de 7 514 millions à 5 117 millions de dollars américains. Une phase de reprise a été amorcée en 2024, permettant au bénéfice net d'exploitation de remonter à 6 467 millions de dollars américains à la clôture de l'exercice 2025.
- Coût du capital
- Le coût du capital est demeuré relativement stable sur l'ensemble de la période, fluctuant légèrement entre un minimum de 14,23 % et un maximum de 14,74 %.
- Capital investi
- Le capital investi a suivi une trajectoire globale ascendante, passant de 79 776 millions de dollars américains en 2021 à 94 150 millions de dollars américains en 2025, malgré une contraction temporaire observée en 2024.
- Profit économique
- Le profit économique est resté négatif durant toutes les années analysées. Le déficit s'est accentué jusqu'en 2023 pour atteindre -7 383 millions de dollars américains, avant de se stabiliser autour de -6 933 millions de dollars américains en 2025. Cette tendance indique que le bénéfice net d'exploitation a été insuffisant pour couvrir le coût du capital mobilisé, entraînant une destruction de valeur économique constante sur la période.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Thermo Fisher Scientific Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des indemnités.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des charges à payer.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net attribuable à Thermo Fisher Scientific Inc..
5 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Thermo Fisher Scientific Inc..
8 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant la rentabilité. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une diminution entre 2021 et 2023, passant de 7 725 millions de dollars américains à 5 995 millions de dollars américains. Cependant, une reprise est observée en 2024, avec une augmentation à 6 335 millions de dollars américains, et cette tendance positive se poursuit en 2025, atteignant 6 704 millions de dollars américains.
- Bénéfice net attribuable
- La trajectoire du bénéfice net attribuable indique une volatilité sur la période analysée. Après une baisse significative, une stabilisation et une croissance modérée sont constatées vers la fin de la période.
Concernant le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT), une tendance similaire est perceptible. Le NOPAT a diminué de 7 514 millions de dollars américains en 2021 à 5 117 millions de dollars américains en 2023. Une amélioration est ensuite enregistrée en 2024, avec une valeur de 5 400 millions de dollars américains, et une croissance plus marquée en 2025, atteignant 6 467 millions de dollars américains.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- L'évolution du NOPAT reflète une performance opérationnelle affectée par des facteurs divers jusqu'en 2023, suivie d'une amélioration progressive de l'efficacité opérationnelle et de la rentabilité sous-jacente.
Il est à noter que la croissance du NOPAT en 2025 est plus importante que celle du bénéfice net attribuable, ce qui pourrait indiquer une amélioration de la structure financière ou une modification de la charge d'impôts.
Impôts d’exploitation décaissés
Thermo Fisher Scientific Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les charges d'impôts sur les bénéfices et les impôts d'exploitation décaissés.
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- La charge d’impôts sur les bénéfices a connu une diminution significative entre 2021 et 2022, passant de 1109 millions de dollars américains à 703 millions de dollars américains. Cette tendance à la baisse s'est poursuivie en 2023 avec une valeur de 284 millions de dollars américains, avant de remonter en 2024 à 657 millions de dollars américains. En 2025, la charge d’impôts sur les bénéfices a de nouveau diminué, atteignant 547 millions de dollars américains. L'évolution globale indique une volatilité importante de cet indicateur sur la période considérée.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d'exploitation décaissés ont affiché une diminution notable entre 2021 et 2022, passant de 1866 millions de dollars américains à 1806 millions de dollars américains. Une nouvelle baisse a été observée en 2023, avec une valeur de 1701 millions de dollars américains. En 2024, ces impôts ont augmenté pour atteindre 1946 millions de dollars américains, avant de connaître une forte diminution en 2025, tombant à 1290 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une gestion active de la trésorerie liée aux impôts, avec des fluctuations significatives d'une année à l'autre.
- Relation entre les deux indicateurs
- Il est à noter que les impôts d'exploitation décaissés sont systématiquement supérieurs à la charge d'impôts sur les bénéfices sur l'ensemble de la période. Cet écart pourrait être dû à des facteurs tels que les décalages temporels entre la comptabilisation de la charge d'impôts et le paiement effectif des impôts, ou à la présence d'éléments non comptabilisés dans la charge d'impôts sur les bénéfices, tels que les impôts différés.
Capital investi
Thermo Fisher Scientific Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout des charges de restructuration à payer.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Thermo Fisher Scientific Inc..
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
8 Soustraction des placements évalués à la juste valeur sur une base récurrente.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital et les capitaux propres. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a fluctué au cours de la période considérée. Après une légère diminution en 2022, il a augmenté en 2023, puis a connu une baisse notable en 2024, avant de remonter de manière significative en 2025, atteignant son niveau le plus élevé sur la période.
Les capitaux propres ont, quant à eux, affiché une croissance constante tout au long des cinq années. L'augmentation est progressive, avec une accélération notable entre 2021 et 2023, puis un ralentissement relatif en 2024 et 2025, bien que la croissance reste positive.
Le capital investi a également augmenté globalement, suivant une tendance similaire à celle des capitaux propres jusqu'en 2024. Cependant, en 2025, on observe une augmentation plus marquée du capital investi, dépassant celle des capitaux propres, ce qui suggère une contribution plus importante de la dette ou des contrats de location à la structure du capital.
- Tendances de la dette
- La dette a montré une volatilité, avec une augmentation en 2023 et 2025, et une diminution en 2022 et 2024. L'augmentation significative en 2025 pourrait indiquer un recours accru au financement par emprunt.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une croissance régulière, ce qui suggère une rentabilité et une accumulation de richesse constantes.
- Dynamique du capital investi
- Le capital investi a augmenté, mais l'accélération en 2025, combinée à l'augmentation de la dette, indique un changement potentiel dans la stratégie de financement.
En résumé, l'entreprise a démontré une capacité à accroître ses capitaux propres de manière constante. Toutefois, l'évolution de la dette et du capital investi en 2025 mérite une attention particulière, car elle pourrait signaler un changement dans la politique financière ou des besoins de financement accrus.
Coût du capital
Thermo Fisher Scientific Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Créance3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Créance. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Créance3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Créance. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Créance3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Créance. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Créance3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Créance. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Créance3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Créance. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Thermo Fisher Scientific Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Le profit économique demeure négatif sur l'ensemble de la période, indiquant que la rentabilité générée est systématiquement inférieure au coût du capital investi.
- Profit économique
- Une dégradation progressive est observée entre 2021 et 2023, année où le déficit atteint son maximum avec -7 383 millions de dollars. Une légère reprise s'opère en 2024, suivie d'une nouvelle diminution en 2025 pour s'établir à -6 933 millions de dollars.
- Capital investi
- Le capital investi suit une trajectoire ascendante globale, passant de 79 776 millions de dollars en 2021 à 94 150 millions de dollars en 2025. Une exception est notée en 2024 avec une réduction ponctuelle à 82 071 millions de dollars.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d'écart économique s'est deterioré de 2021 à 2023, atteignant un point bas de -8,63 %. À partir de 2024, une tendance à l'amélioration est visible, le ratio remontant à -7,36 % à la fin de l'exercice 2025.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Thermo Fisher Scientific Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de 2021 à 2025 révèle les tendances suivantes :
- Évolution des revenus
- Les revenus affichent une progression globale, passant de 39 211 millions de dollars en 2021 à 44 556 millions de dollars en 2025. Une croissance notable est enregistrée en 2022, suivie d'une phase de stagnation relative entre 2023 et 2024, avant une nouvelle hausse lors de l'exercice 2025.
- Performance du profit économique
- Le profit économique demeure négatif durant l'ensemble de la période. Le déficit s'est accentué de manière continue entre 2021 et 2023, atteignant son niveau le plus bas à -7 383 millions de dollars. Une légère réduction de la perte est observée en 2024, suivie d'une nouvelle baisse marginale en 2025.
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique suit une trajectoire descendante jusqu'en 2023, chutant de -9,89 % à -17,23 %. Pour les exercices 2024 et 2025, ce ratio se stabilise légèrement, se maintenant autour de -15,6 %, indiquant une persistance des difficultés à générer un profit économique positif malgré la croissance des revenus.