Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Thermo Fisher Scientific Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 6545 millions de dollars américains à 7465 millions de dollars américains. Cependant, cette progression s'est inversée par la suite, avec une diminution progressive en 2022 (6425 millions de dollars américains) et 2023 (5117 millions de dollars américains). Une légère reprise est observée en 2024, avec un NOPAT de 5400 millions de dollars américains, mais ce niveau reste inférieur à celui de 2021.
Le coût du capital a fluctué de manière relativement stable autour de 12,5% à 13% sur l'ensemble de la période. Une légère diminution est constatée entre 2020 et 2021 (de 12,9% à 12,46%), suivie d'une augmentation modérée en 2022 (12,78%) et 2023 (12,76%). En 2024, le coût du capital s'établit à 12,87%, restant dans la même fourchette que les années précédentes.
Le capital investi a connu une augmentation significative entre 2020 et 2023, passant de 61158 millions de dollars américains à 85573 millions de dollars américains. Toutefois, une diminution est observée en 2024, avec un capital investi de 82071 millions de dollars américains, suggérant un possible ajustement de la stratégie d'investissement.
Le profit économique, calculé à partir des données fournies, est constamment négatif sur toute la période. L'ampleur de la perte économique s'est accrue de manière significative entre 2020 et 2023, passant de -1346 millions de dollars américains à -5803 millions de dollars américains. Une légère amélioration est constatée en 2024, avec une perte de -5165 millions de dollars américains, mais le profit économique reste négatif, indiquant que le rendement du capital investi est inférieur au coût du capital.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Croissance initiale suivie d'un déclin, avec une légère reprise en 2024, mais restant en dessous des niveaux de 2021.
- Coût du capital
- Relativement stable autour de 12,5% à 13% avec des fluctuations mineures.
- Capital investi
- Forte augmentation jusqu'en 2023, suivie d'une légère diminution en 2024.
- Profit économique
- Constamment négatif et en augmentation en termes d'ampleur jusqu'en 2023, avec une légère amélioration en 2024.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Thermo Fisher Scientific Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des indemnités.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des charges à payer.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net attribuable à Thermo Fisher Scientific Inc..
6 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Thermo Fisher Scientific Inc..
9 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Bénéfice net attribuable à Thermo Fisher Scientific Inc.
- Entre 2020 et 2022, le bénéfice net attribuable connaît une croissance notable, passant d'environ 6,375 milliards de dollars en 2020 à un pic de 7,725 milliards en 2021, puis enregistrant une baisse à environ 6,950 milliards en 2022. La baisse en 2022 par rapport à 2021 pourrait indiquer une réduction des marges ou une augmentation des coûts, ou encore une période de transition opérationnelle. En 2023, le bénéfice net diminue de nouveau à environ 5,995 milliards, marquant une décroissance sensible par rapport à 2022. Cependant, en 2024, on observe une reprise avec une augmentation à environ 6,335 milliards, suggérant une amélioration ou une stabilisation des résultats financiers. La tendance globale sur cette période montre une volatilité, avec un pic en 2021 suivi d'une baisse puis d'une reprise en 2024.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT présente une tendance similaire au bénéfice net, en croissance entre 2020 et 2021, passant d’environ 6,545 milliards à 7,465 milliards de dollars. Ensuite, une décroissance est observée en 2022, avec une valeur de 6,425 milliards, indiquant une diminution de la rentabilité opérationnelle après impôts. La baisse se confirme en 2023, avec une valeur d’environ 5,117 milliards, ce qui pourrait refléter des pressions opérationnelles ou fiscales accrues. La remise en croissance en 2024 à environ 5,4 milliards suggère une tentative de stabilisation ou de redressement après une période de baisse. La dynamique du NOPAT reflète une tendance de volatilité, parallèle à celle du résultat net, et met en évidence une période de défis opérationnels suivie d’une phase de reprise.
Impôts d’exploitation décaissés
Thermo Fisher Scientific Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
-
Entre 2020 et 2022, la charge d’impôts sur les bénéfices a connu une tendance à la baisse, passant de 850 millions de dollars en 2020 à 703 millions en 2022. Cette diminution pourrait indiquer une réduction de la charge fiscale effective ou des crédits d’impôt plus important durant cette période.
En 2023, la charge d’impôts chute significativement à 284 millions, marquant une baisse notable par rapport à l’année précédente, ce qui peut suggérer des ajustements fiscaux, une optimisation fiscale ou une diminution des bénéfices imposables. En 2024, cette charge augmente à 657 millions, revenant ainsi à un niveau intermédiaire, proches des valeurs observées entre 2020 et 2021. Ceci pourrait indiquer l’adoption de stratégies fiscales différentes ou des changements dans la rentabilité imposable.
- Impôts d’exploitation décaissés
-
Les impôts d’exploitation décaissés ont montré une croissance constante entre 2020 et 2021, passant de 1227 millions à 1866 millions de dollars, ce qui reflète une augmentation probable du flux de trésorerie lié aux obligations fiscales durant cette période.
De 2021 à 2022, une légère stabilité est observée, avec une baisse minime à 1806 millions. En 2023, la décaission diminue encore légèrement à 1701 millions, suggérant une stabilisation ou une réduction des paiements fiscaux d’exploitation.
En 2024, on note une reprise avec une augmentation à 1946 millions, chiffre supérieur à celui de 2021, indiquant une augmentation des flux de trésorerie liés aux impôts d’exploitation décaissés. Cette évolution peut résulter d’une croissance des bénéfices imposables ou d’un changement dans la stratégie de gestion fiscale, avec peut-être une relance de l’activité ou une augmentation des impôts dus à la fin de certains crédits ou allégements fiscaux temporaires.
Capital investi
Thermo Fisher Scientific Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout des charges de restructuration à payer.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Thermo Fisher Scientific Inc..
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de travaux en cours.
9 Soustraction des placements évalués à la juste valeur sur une base récurrente.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Les données indiquent une augmentation significative de la dette et des contrats de location déclarés entre 2020 et 2022, passant d'environ 22,55 milliards de dollars à plus de 36,07 milliards. Après cette période, une stabilisation semble se produire, avec une légère baisse en 2024 à environ 32,78 milliards. La tendance générale montre une forte croissance initiale, suivie d'une correction ou d'une contraction, pouvant refléter une gestion de la dette ou des stratégies d'optimisation financière.
- Total des capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une croissance continue sur la période analysée. En 2020, leur valeur était de 34,507 milliards, atteignant 49,584 milliards en 2024. La croissance est régulière, témoignant d'une accumulation progressive de la valeur nette de l'entreprise, ce qui pourrait indiquer une rentabilité soutenue, des bénéfices réinvestis ou une politique de renforcement des fonds propres.
- Capital investi
- Le capital investi, qui inclut probablement la dette et les capitaux propres, montre une augmentation notable de 2020 à 2022, passant de 61,158 milliards à environ 82,814 milliards. Cependant, cette tendance s'inverse en 2024, où le montant diminue à 82,071 milliards, en partie en raison de la réduction de la dette lors de cette année. La fluctuation du capital investi met en évidence une gestion active des ressources de l'entreprise, avec une croissance initiale suivie d'une possible désendettement ou optimisation du portefeuille d'investissement.
Coût du capital
Thermo Fisher Scientific Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Créance3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Créance. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Créance3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Créance. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Créance3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Créance. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Créance3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Créance. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Créance3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Créance. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Thermo Fisher Scientific Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la rentabilité et l'allocation du capital. Le profit économique a connu une diminution constante sur la période 2020-2023, passant d'une perte de 1 346 millions de dollars américains à une perte de 5 803 millions de dollars américains. Une amélioration est toutefois observée en 2024, avec une réduction de la perte à 5 165 millions de dollars américains, suggérant un possible ralentissement de la détérioration.
Parallèlement, le capital investi a augmenté de manière soutenue entre 2020 et 2023, passant de 61 158 millions de dollars américains à 85 573 millions de dollars américains. En 2024, une légère diminution du capital investi est constatée, ramenant le chiffre à 82 071 millions de dollars américains. Cette évolution indique une phase d'expansion suivie d'une possible stabilisation.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, a suivi une trajectoire ascendante, passant de -2,2 % en 2020 à -6,78 % en 2023. Cette augmentation reflète une détérioration de la rentabilité par rapport au capital investi. Une légère amélioration est observée en 2024, avec une valeur de -6,29 %, indiquant une stabilisation relative de la rentabilité.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une augmentation du capital investi couplée à une diminution du profit économique, ce qui se traduit par une détérioration du ratio d’écart économique. L'année 2024 semble indiquer un possible point d'inflexion, avec une stabilisation relative de la rentabilité et une légère diminution du capital investi. Une analyse plus approfondie serait nécessaire pour déterminer les causes sous-jacentes de ces tendances et évaluer la durabilité de l'amélioration observée en 2024.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Thermo Fisher Scientific Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Les revenus ont connu une croissance notable entre 2020 et 2022, passant de 32 218 millions de dollars américains à 44 915 millions de dollars américains. Cependant, cette croissance s'est stabilisée en 2023 et 2024, avec des revenus de 42 857 millions et 42 879 millions de dollars américains respectivement. Cette stabilisation suggère une possible saturation du marché ou une intensification de la concurrence.
Parallèlement à l'évolution des revenus, le profit économique a systématiquement diminué au cours de la période. Partant d'une perte de 1 346 millions de dollars américains en 2020, la perte s'est creusée pour atteindre 5 803 millions de dollars américains en 2023, avant de se réduire légèrement à 5 165 millions de dollars américains en 2024. Cette tendance négative indique une détérioration de la rentabilité, malgré l'augmentation initiale des revenus.
Le ratio de marge bénéficiaire économique confirme cette détérioration. Il est passé de -4,18 % en 2020 à -13,54 % en 2023, puis à -12,05 % en 2024. L'aggravation de ce ratio met en évidence une diminution de la capacité à transformer les revenus en bénéfices. La légère amélioration observée en 2024, bien que positive, ne compense pas les pertes accumulées au cours des années précédentes.
- Tendances clés
- Croissance des revenus jusqu'en 2022, suivie d'une stabilisation.
- Diminution constante du profit économique sur l'ensemble de la période.
- Détérioration du ratio de marge bénéficiaire économique, avec une légère amélioration en 2024.
En conclusion, bien que l'entreprise ait initialement bénéficié d'une croissance de ses revenus, la rentabilité a subi une pression significative. La réduction du profit économique et la détérioration de la marge bénéficiaire économique nécessitent une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents, tels que les coûts d'exploitation, la structure des prix et l'environnement concurrentiel.