Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

AbbVie Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020
Bénéfice net	4,286)	4,873)	11,845)	11,549)	4,622)
Dépréciation	764)	752)	778)	803)	666)
Amortissement des immobilisations incorporelles	7,622)	7,946)	7,689)	7,718)	5,805)
Impôts différés	(1,449)	(2,889)	(1,931)	(898)	(2,325)
Variation de la juste valeur des passifs au titre de contreparties éventuelles	3,771)	5,128)	2,761)	2,679)	5,753)
Paiements de passifs au titre de contreparties éventuelles	(1,995)	(870)	(164)	(91)	—)
Rémunération à base d’actions	911)	747)	671)	692)	753)
Acquisition de droits de propriété intellectuelle et développement et jalons	2,757)	778)	697)	1,124)	1,376)
Autres frais liés aux collaborations	—)	—)	—)	500)	—)
Gain sur les dessaisissements	—)	—)	(172)	(68)	—)
Ajustements de la réserve pour litiges hors trésorerie, déduction faite des paiements en espèces	508)	(443)	2,243)	163)	(31)
Dépréciation d’actifs incorporels	4,476)	4,229)	770)	50)	—)
Autres, montant net	(63)	(225)	(150)	(213)	863)
Comptes débiteurs	207)	66)	(1,455)	(1,321)	(929)
Inventaires	(319)	(417)	(686)	(142)	(40)
Dépenses payées d’avance et autres actifs	361)	(188)	(264)	(197)	134)
Créditeurs et autres passifs	177)	3,840)	1,769)	1,719)	1,514)
Actifs et passifs d’impôts, nets	(3,208)	(488)	542)	(1,290)	(573)
Variation des actifs et passifs d’exploitation, déduction faite des acquisitions	(2,782)	2,813)	(94)	(1,231)	106)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	14,520)	17,966)	13,098)	11,228)	12,966)
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation	18,806)	22,839)	24,943)	22,777)	17,588)
Acquisition d’entreprises, déduction faite de la trésorerie acquise	(17,493)	—)	(255)	(525)	(38,260)
Autres acquisitions et investissements	(3,024)	(1,223)	(539)	(1,377)	(1,350)
Acquisitions d’immobilisations corporelles	(974)	(777)	(695)	(787)	(798)
Achats de titres de placement	(73)	(77)	(1,438)	(119)	(61)
Cessions et échéances de titres de placement	555)	55)	1,530)	98)	1,525)
Autres, montant net	189)	13)	774)	366)	1,387)
Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement	(20,820)	(2,009)	(623)	(2,344)	(37,557)
Produit de l’émission d’autres emprunts à court terme	5,008)	—)	—)	—)	—)
Remboursements d’autres emprunts à court terme	(5,008)	—)	—)	—)	—)
Produit de l’émission de titres de créance à long terme	16,963)	—)	2,000)	1,000)	3,000)
Remboursement de la dette à long terme et des obligations liées aux contrats de location-financement	(9,613)	(4,149)	(14,433)	(9,414)	(5,683)
Coûts d’émission de titres de créance	(99)	(38)	—)	—)	(20)
Dividendes versés	(11,025)	(10,539)	(10,043)	(9,261)	(7,716)
Achats d’actions propres	(1,708)	(1,972)	(1,487)	(934)	(978)
Produit de l’exercice d’options d’achat d’actions	214)	180)	262)	244)	209)
Paiements de passifs au titre de contreparties éventuelles	—)	(752)	(1,132)	(698)	(321)
Autres, montant net	57)	48)	30)	24)	8)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement	(5,211)	(17,222)	(24,803)	(19,039)	(11,501)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents	(65)	5)	(62)	(97)	(5)
Variation nette de la trésorerie et des équivalents	(7,290)	3,613)	(545)	1,297)	(31,475)
Trésorerie et équivalents, début d’exercice	12,814)	9,201)	9,746)	8,449)	39,924)
Trésorerie et équivalents à la fin de l’exercice	5,524)	12,814)	9,201)	9,746)	8,449)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).

Bénéfice net: Entre 2020 et 2022, le bénéfice net a connu une croissance significative, passant de 4 622 millions de dollars américains en 2020 à un pic de 11 845 millions en 2022. Cependant, une baisse notable a été observée en 2023, avec un bénéfice de 4 873 millions de dollars, suivi d'une légère diminution en 2024 à 4 286 millions. Ces variations indiquent une phase de croissance early dans la période 2020-2022 puis une contraction en 2023-2024.
Dépréciation et amortissement: Les charges de dépréciation, qui se sont élevées de 666 millions en 2020 à 778 millions en 2022, ont maintenu une tendance stable avec une légère augmentation en 2024 à 764 millions. L'amortissement des immobilisations incorporelles a connu une croissance régulière, passant de 5 805 millions en 2020 à un pic de 7 946 millions en 2023, avant de diminuer légèrement à 7 622 millions en 2024, signalant une intensification de l’amortissement sur la période.
Impôts différés: Les impôts différés ont affiché une tendance fluctueuse, passant d’une position négative importante en 2020 (-2 325 millions) à une autre position négative en 2022, avec une valeur maximale de -2 889 millions. En 2024, la position est moins négative avec -1 449 millions, ce qui peut indiquer une amélioration ou une modification des stratégies fiscales ou des restructurations.
Variation et paiements liés aux passifs éventuels: La variation de la juste valeur des passifs liés à des contreparties éventuelles a connu une baisse en 2021 puis une remontée en 2023, culminant à 5 128 millions. Les paiements relatifs à ces passifs ont commencé à apparaître en 2021, atteignant -1 995 millions en 2024, traduisant une gestion active de ces obligations.
Rémunération à base d’actions et autres frais liés aux collaborations: Les rémunérations à base d’actions ont fluctuées, avec une hausse en 2024 à 911 millions, après une stabilité ou une baisse relative en années antérieures. Les frais liés aux collaborations ont été absents en 2022, mais ont augmenté à 500 millions en 2021, témoignant peut-être de nouveaux projets et partenariats.
Investissements en propriété intellectuelle et immobilisations: Les dépenses en acquisition de propriété intellectuelle ont diminué en 2022, puis ont rebondi en 2024 à 2 757 millions. Les dépréciations d’actifs incorporels ont été relativement faibles en 2021, mais ont connu une forte augmentation en 2022, culminant à 4 476 millions en 2024, indiquant éventuellement des ajustements ou pertes liées à ces actifs.
Actifs et passifs d’exploitation: Les comptes débiteurs ont augmenté de manière constante après 2021, avec une hausse notable en 2024 à 207 millions. Les inventaires ont diminué en valeur absolue en 2024 à -319 millions, signalant une tendance à la réduction des stocks. Les autres actifs et passifs ont également oscillé, reflétant des changements dans la gestion opérationnelle et financière.
Flux de trésorerie d’exploitation: Après une croissance importante en 2020 et 2021, le flux de trésorerie lié à l’exploitation a connu un léger déclin en 2024, s’établissant à 18 806 millions. Malgré cette baisse, il reste à un niveau élevé, soulignant une forte génération de cash provenant des activités principales.
Activités d’investissement: Les flux de trésorerie d’investissement ont été très négatifs tout au long de la période, atteignant en 2020 une sortie de 37 557 millions de dollars, en grande partie imputable à des acquisitions majeures d’entreprises. En 2024, cette tendance s’est poursuivie, bien que la sortie soit moins importante à 20 820 millions, selon la recurrente des investissements et acquisitions.
Activités de financement: Les flux de trésorerie de financement ont été fortement tendus, avec des sorties importantes en 2021 et 2022, notamment avec le remboursement massif de dettes à long terme. En 2024, la tendance s’est inversée, avec une réduction significative de la sortie à environ -5 211 millions, indiquant une gestion plus prudente ou une réduction de l’endettement. Par ailleurs, les dividendes versés ont augmenté de manière régulière, témoignant de politiques de redistribution aux actionnaires soutenues.
Variation nette de la trésorerie: La trésorerie à la fin de chaque année a connu de fortes fluctuations. Après un niveau élevé en 2020 (84 449 millions), la trésorerie a diminué en 2021 à 9 746 millions, puis a connu une reprise en 2022 à 9 201 millions. En 2024, toutefois, la trésorerie a de nouveau fortement diminué à 5 524 millions, ce qui reflète la somme des flux d’investissement et de financement très négatifs en fin de période.

AbbVie Inc. (NYSE:ABBV)

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