Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Regeneron Pharmaceuticals Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a enregistré une diminution marquée entre 2021 et 2023, passant de 7 819 887 milliers de dollars à 2 823 336 milliers de dollars. Une légère reprise est observée en 2024, suivie d'une stabilisation relative autour de 3,1 milliards de dollars en 2025.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi présente une tendance générale à la hausse, progressant de 10 786 500 milliers de dollars en 2021 pour atteindre 13 198 700 milliers de dollars en 2025, malgré une légère contraction survenue en 2023.
- Analyse du coût du capital
- Le coût du capital demeure stable sur l'ensemble de la période analysée, avec des variations mineures oscillant entre 9,7 % et 9,85 %.
- Trajectoire du profit économique
- Le profit économique a suivi une tendance similaire au NOPAT, avec une chute importante après 2021, passant de 6 773 545 milliers de dollars à 1 641 590 milliers de dollars en 2023, avant de se maintenir entre 1,8 et 2,1 milliards de dollars pour les exercices 2024 et 2025.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Regeneron Pharmaceuticals Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
4 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
7 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant le revenu net et le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT).
- Revenu net
- Le revenu net a connu une diminution notable entre 2021 et 2022, passant de 8 075 300 US$ en milliers à 4 338 400 US$ en milliers. Une légère baisse est observée entre 2022 et 2023, avec un revenu net de 3 953 600 US$ en milliers. Une reprise est ensuite constatée en 2024, atteignant 4 412 600 US$ en milliers, et se poursuit en 2025 avec 4 504 900 US$ en milliers. Bien que le revenu net de 2025 soit supérieur à celui de 2022 et 2023, il reste inférieur au niveau enregistré en 2021.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une tendance similaire à celle du revenu net. Une diminution significative est observée entre 2021 et 2022, passant de 7 819 887 US$ en milliers à 3 547 649 US$ en milliers. Le NOPAT continue de diminuer entre 2022 et 2023, atteignant 2 823 336 US$ en milliers. Une amélioration est ensuite enregistrée en 2024, avec un NOPAT de 3 374 924 US$ en milliers, et se poursuit en 2025 avec 3 147 470 US$ en milliers. Comme pour le revenu net, le NOPAT de 2025 est supérieur à celui de 2022 et 2023, mais inférieur à celui de 2021.
- Relation entre le revenu net et le NOPAT
- Il est observé que le NOPAT représente une part substantielle du revenu net sur l'ensemble de la période analysée. Les fluctuations du NOPAT sont corrélées à celles du revenu net, suggérant une relation directe entre la performance opérationnelle et la rentabilité globale.
En résumé, les données indiquent une période de déclin en 2022 et 2023, suivie d'une reprise progressive en 2024 et 2025, sans toutefois retrouver les niveaux de performance initiaux observés en 2021.
Impôts d’exploitation décaissés
Regeneron Pharmaceuticals Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant les charges d'impôt et les impôts d'exploitation décaissés sur la période considérée.
- Charge d’impôt sur le résultat
- La charge d’impôt sur le résultat a connu une diminution notable entre 2021 et 2023, passant d’environ 1 250 500 milliers de dollars américains à 245 700 milliers de dollars américains. Une légère augmentation est observée en 2024, atteignant 367 300 milliers de dollars américains, suivie d'un doublement en 2025, pour atteindre 725 800 milliers de dollars américains. Cette évolution suggère une volatilité dans la charge fiscale, potentiellement liée à des changements dans les bénéfices imposables, les taux d'imposition ou les crédits d'impôt.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également montré une tendance à la baisse entre 2021 et 2023, diminuant de 1 400 760 milliers de dollars américains à 995 682 milliers de dollars américains. Une stabilisation relative est observée en 2024 avec 989 515 milliers de dollars américains, avant une augmentation significative en 2025, atteignant 1 372 884 milliers de dollars américains. Cette évolution peut être corrélée à la charge d'impôt sur le résultat, mais des différences peuvent exister en raison des délais de paiement et des ajustements fiscaux.
- Relation entre les deux éléments
- Bien que les deux éléments soient liés, les montants ne sont pas identiques. Les impôts d’exploitation décaissés sont généralement supérieurs à la charge d’impôt sur le résultat, ce qui peut indiquer des paiements d'impôts anticipés, des ajustements fiscaux ou des différences temporelles entre la comptabilisation de la charge d'impôt et le paiement effectif des impôts. L'écart entre les deux éléments semble s'accroître en 2025, ce qui pourrait nécessiter une analyse plus approfondie.
En conclusion, les données indiquent une fluctuation significative des charges fiscales sur la période analysée, avec une tendance à la baisse initiale suivie d'une augmentation notable en 2025 pour les deux indicateurs. Une investigation plus poussée des facteurs sous-jacents à ces variations serait recommandée.
Capital investi
Regeneron Pharmaceuticals Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout de produits reportés.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
7 Soustraction de titres négociables.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant la structure du capital et les capitaux propres. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation progressive sur la période considérée. Partant de 2 767 900 unités monétaires en 2021, ce montant a atteint 2 972 700 unités monétaires en 2025, indiquant une augmentation de l'endettement au fil du temps.
En parallèle, les capitaux propres ont affiché une croissance significative. Ils sont passés de 18 768 800 unités monétaires en 2021 à 31 256 900 unités monétaires en 2025. Cette augmentation suggère une amélioration de la valeur nette de l'entreprise et une plus grande capacité à financer ses opérations par des fonds propres.
Le capital investi a également évolué, mais de manière moins prononcée. Après une augmentation initiale de 2021 à 2022, il a légèrement diminué en 2023 avant de reprendre une trajectoire ascendante, atteignant 13 198 700 unités monétaires en 2025. Cette fluctuation pourrait être liée à des ajustements dans les investissements à court terme ou à des opérations de restructuration.
- Tendances de l'endettement
- Augmentation constante du total de la dette et des contrats de location déclarés sur la période.
- Évolution des capitaux propres
- Croissance significative des capitaux propres, indiquant une amélioration de la valeur nette.
- Variations du capital investi
- Fluctuation du capital investi avec une légère diminution en 2023, suivie d'une reprise.
L'augmentation des capitaux propres, combinée à une augmentation modérée de l'endettement, pourrait indiquer une amélioration de la solvabilité et de la stabilité financière. Cependant, l'évolution du capital investi mérite une attention particulière pour comprendre les stratégies d'investissement de l'entreprise.
Coût du capital
Regeneron Pharmaceuticals Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Regeneron Pharmaceuticals Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une contraction marquée du profit économique sur la période observée. Après un sommet atteint en 2021, ce profit a subi une baisse significative, se stabilisant à des niveaux nettement inférieurs entre 2023 et 2025.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi affiche une tendance globale à la hausse, progressant de 10 786 500 milliers de dollars en 2021 à 13 198 700 milliers de dollars en 2025. Cette croissance témoigne d'un accroissement continu des ressources engagées dans l'activité.
- Analyse du ratio d'écart économique
- Le ratio d'écart économique a enregistré une chute brutale, passant de 62,8 % en 2021 à 19,05 % en 2022. Pour le reste de la période, ce ratio est demeuré bas, oscillant entre 13,68 % et 16,88 %, ce qui indique une réduction substantielle de la rentabilité économique relative au capital employé.
- Synthèse des tendances
- Une divergence est observable entre l'augmentation du capital investi et la diminution du profit économique. L'efficacité de la génération de valeur, reflétée par le ratio d'écart économique, a connu un déclin majeur après 2021 sans retour aux niveaux initiaux.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Regeneron Pharmaceuticals Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Revenus ajustés | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une phase de forte instabilité suivie d'une stabilisation à des niveaux inférieurs pour l'ensemble des indicateurs suivis.
- Revenus ajustés
- Une contraction marquée est observée entre 2021 et 2022, où les revenus passent de 15,95 milliards à 12,21 milliards de dollars. Cette tendance s'inverse ensuite avec une croissance progressive jusqu'en 2024, atteignant 14,43 milliards de dollars, avant de connaître une légère diminution en 2025 pour s'établir à 14,29 milliards de dollars.
- Profit économique
- Le profit économique a subi une baisse drastique après 2021, chutant de 6,77 milliards à 2,34 milliards de dollars en 2022. Malgré un redressement partiel en 2024 à 2,14 milliards de dollars, les valeurs enregistrées entre 2022 et 2025 demeurent significativement plus basses que le niveau initial de 2021.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Ce ratio a connu une érosion sévère, passant de 42,46 % en 2021 à un point bas de 12,48 % en 2023. Une légère remontée à 14,8 % est visible en 2024, suivie d'un nouveau repli à 12,98 % en 2025.
Il apparaît une décorrélation entre la reprise partielle des revenus et le rétablissement du profit économique. Bien que le chiffre d'affaires ait tendu à remonter après 2022, la marge bénéficiaire économique ne s'est pas redressée proportionnellement, se stabilisant autour de 13 % à 15 %, ce qui indique une pression accrue sur la rentabilité économique comparativement à l'exercice 2021.