Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Bristol-Myers Squibb Co., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une forte volatilité. Initialement négatif et substantiel, il s'est amélioré de manière notable pour atteindre un niveau positif, avant de retomber à un résultat négatif important.
Le coût du capital a affiché une tendance à la hausse entre 2020 et 2022, puis une légère diminution en 2023 et une stabilisation en 2024. Cette évolution suggère une modification de la perception du risque associé à l'investissement dans l'entreprise, ou des changements dans les conditions de marché.
Le capital investi a diminué de manière constante sur l'ensemble de la période. Cette réduction peut être attribuée à diverses stratégies, telles que la cession d'actifs, la réduction des investissements ou le rachat d'actions. La diminution du capital investi pourrait également indiquer une restructuration de l'entreprise.
Le profit économique, calculé comme la différence entre le NOPAT et le coût du capital appliqué au capital investi, a suivi une trajectoire similaire à celle du NOPAT, passant d'une perte importante à un profit modeste, puis à une perte substantielle. La forte corrélation entre le NOPAT et le profit économique est logique, étant donné que le NOPAT est un composant essentiel du calcul du profit économique.
- Tendances clés
- Volatilité du NOPAT, augmentation initiale puis stabilisation du coût du capital, diminution constante du capital investi, et fluctuation du profit économique en fonction du NOPAT.
- Observations importantes
- La forte diminution du capital investi, combinée aux fluctuations du NOPAT, suggère une période de transformation et de réévaluation des stratégies d'investissement.
- Points d'attention
- Le retour à un NOPAT négatif en 2024 et le profit économique correspondant nécessitent une analyse approfondie des facteurs sous-jacents.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Bristol-Myers Squibb Co., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances attendues.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) du passif de restructuration.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net (perte nette) attribuable à BMS.
5 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net (à la perte nette) attribuable à BMS.
8 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Évolution du bénéfice net attribuable à l'entreprise
- Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu des fluctuations importantes au cours de la période analysée. En 2020, un déficit net substantiel de -9015 millions de dollars a été enregistré, indiquant une année déficitaire. En 2021, un rebond notable a permis d'atteindre un bénéfice de 6994 millions de dollars, marquant une récupération significative. Cette tendance positive a été confirmée en 2022 et 2023, avec des bénéfices respectifs de 6327 millions de dollars et 8025 millions de dollars, témoignant d'une période de croissance et de performances financières soutenues. Cependant, en 2024, le bénéfice net est repassé en territoire négatif, s'établissant à -8948 millions de dollars, reflétant une nouvelle année déficitaire importante qui pourrait indiquer des défis ou des événements exceptionnels impactant la rentabilité de l'entreprise.
- Évolution du résultat opérationnel après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également connu une variation notable sur la période. En 2020, un résultat négatif de -6822 millions de dollars a été enregistré, ce qui témoigne d'une année difficile d’un point de vue opérationnel. En 2021, une forte amélioration a permis d'atteindre un bénéfice opérationnel de 6656 millions de dollars, marquant un changement de tendance positif par rapport à l'année précédente. En 2022, le NOPAT a diminué à 4571 millions de dollars mais demeure à un niveau supérieur à celui de 2020, laissant penser à une certaine résilience opérationnelle. En 2023, une croissance notable est visible avec un NOPAT de 5869 millions de dollars, soutenant une période de développement. Enfin, en 2024, un retournement s’est produit avec un résultat opérationnel négatif de -9292 millions de dollars, indiquant une dégradation de la performance opérationnelle et une perte significative à ce niveau.
Impôts d’exploitation décaissés
Bristol-Myers Squibb Co., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Provision pour impôts sur les bénéfices
- La provision pour impôts sur les bénéfices a affiché une baisse significative entre 2020 et 2021, passant de 2 124 millions de dollars à 1 084 millions de dollars. Ensuite, elle a connu une augmentation modérée en 2022, atteignant 1 368 millions de dollars. Une baisse importante est observée en 2023, avec la provision tombant à 400 millions de dollars, avant une nouvelle augmentation en 2024 pour s’établir à 554 millions de dollars. Ces fluctuations indiquent des variations dans la charge fiscale provisionnée par l'entreprise, pouvant résulter de changements dans la fiscalité, la rentabilité ou des ajustements comptables.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une augmentation constante de 2020 à 2022, passant de 1 445 millions de dollars à 4 376 millions de dollars. Cette tendance reflète une augmentation de la trésorerie réellement versée liée à l’impôt sur l’exploitation, probablement en raison de la croissance des bénéfices ou de modifications dans la fiscalité. En 2023, cependant, ces décaissés ont légèrement diminué à 3 947 millions de dollars, puis poursuivi leur baisse en 2024 pour atteindre 3 068 millions de dollars. Cette évolution peut suggérer une réduction des obligations fiscales ou une optimisation de la gestion fiscale de l'entreprise sur la période récente.
Capital investi
Bristol-Myers Squibb Co., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’un passif de restructuration.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de BMS.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
8 Soustraction de titres de créance négociables et de participations.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Entre 2020 et 2022, cette donnée a connu une diminution progressive, passant de 51 673 millions de dollars à 40 717 millions de dollars, reflétant une réduction de la dette et des contrats de location. En 2023, une légère augmentation est observée, atteignant 41 464 millions de dollars, puis en 2024, cette valeur repart à la hausse pour s’établir à 51 200 millions de dollars. Cette tendance indique une baisse initiale suivie d’un rebond conséquent en 2024.
- Total des capitaux propres de BMS
- Les capitaux propres ont connu une tendance à la baisse tout au long de la période considérée, passant de 37 822 millions de dollars en 2020 à 16 335 millions de dollars en 2024. La réduction est progressive, avec une chute régulière, suggérant une dépréciation des fonds propres de l’entreprise, voire une augmentation du recours à la dette ou une redistribution des bénéfices.
- Capital investi
- Le capital investi a montré une dégradation continue entre 2020 et 2024, diminuant de 90 149 millions de dollars à 62 654 millions de dollars. La baisse régulière indique une réduction de l’investissement global dans l’entreprise ou dans ses actifs, potentiellement en lien avec la diminution des capitaux propres ou une désinvestissement de certains actifs.
Coût du capital
Bristol-Myers Squibb Co., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Bristol-Myers Squibb Co., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives en termes de profit économique. Une perte substantielle a été enregistrée en 2020, suivie d'une amélioration notable en 2021, mais cette dernière a été éphémère, avec un retour à des pertes importantes en 2022 et 2023. L'année 2024 présente une détérioration marquée, avec une perte plus importante que celle observée en 2020.
Le capital investi a montré une tendance à la baisse sur la période analysée. Après un niveau élevé en 2020, il a diminué progressivement au cours des années suivantes, indiquant potentiellement une restructuration des actifs ou une réduction des investissements.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, reflète les variations du profit économique. Il a connu une amélioration en 2021, mais est redevenu négatif en 2022 et 2023. L'année 2024 se caractérise par une forte baisse de ce ratio, indiquant une rentabilité considérablement réduite par rapport au capital investi.
- Profit économique
- Présente une forte volatilité, passant d'une perte importante en 2020 à un profit modeste en 2021, puis à des pertes croissantes en 2022, 2023 et 2024.
- Capital investi
- Diminue de manière constante sur la période, suggérant une possible réduction des actifs ou des investissements.
- Ratio d’écart économique
- Suit l'évolution du profit économique, avec une amélioration en 2021, puis une détérioration significative en 2024, indiquant une rentabilité en baisse par rapport au capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Bristol-Myers Squibb Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives en termes de profit économique. Une forte perte est constatée en 2020, suivie d'une amélioration notable en 2021, mais qui est ensuite suivie d'une nouvelle perte en 2022. Les années 2023 et 2024 présentent respectivement une légère amélioration et une forte détérioration du profit économique, culminant avec une perte substantielle en 2024.
Les revenus présentent une trajectoire plus stable. Une augmentation est observée entre 2020 et 2021, suivie d'une légère diminution en 2022. Les revenus continuent de diminuer en 2023, avant de connaître une reprise significative en 2024, atteignant leur niveau le plus élevé sur la période analysée.
Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète les variations du profit économique. Il passe d'une valeur négative élevée en 2020 à une valeur positive faible en 2021, puis redevient négatif en 2022 et 2024. Une légère amélioration est observée en 2023, mais elle est largement annulée en 2024, avec un ratio de marge bénéficiaire économique négatif et significativement plus bas qu'en 2020.
- Tendances clés
- Une volatilité importante du profit économique est observée sur la période, contrastant avec la relative stabilité des revenus.
- Observations importantes
- Malgré une augmentation des revenus en 2024, le profit économique a fortement diminué, ce qui suggère une augmentation des coûts ou une diminution de l'efficacité opérationnelle.
- Points d'attention
- La forte corrélation inverse entre le profit économique et le ratio de marge bénéficiaire économique indique que les performances financières sont sensibles aux variations du profit.