Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Bristol-Myers Squibb Co., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) présente une trajectoire volatile. Une perte substantielle est enregistrée en 2020, suivie d'une amélioration notable en 2021 et 2022. Cette tendance positive est ensuite suivie d'une nouvelle diminution en 2023, culminant avec une perte importante en 2024.
Le coût du capital a connu une augmentation progressive entre 2020 et 2022, passant de 8.03% à 8.92%. Cependant, il a légèrement diminué en 2023 et s'est stabilisé en 2024 à 8.36%.
Le capital investi a diminué de manière constante sur l'ensemble de la période. Une réduction significative est observée entre 2020 et 2021, et cette tendance à la baisse se poursuit, bien que de manière moins prononcée, jusqu'en 2024.
Le profit économique, calculé à partir du NOPAT et du capital investi, reflète la performance globale de l'entreprise. Il a connu une forte amélioration entre 2020 et 2023, passant d'une perte importante à un profit modeste. Néanmoins, une forte baisse est constatée en 2024, ramenant le profit économique à un niveau de perte comparable à celui de 2020.
- Tendances clés
- Volatilité du NOPAT, diminution du capital investi, augmentation initiale puis stabilisation du coût du capital, et fluctuation du profit économique.
- Observations importantes
- La forte corrélation entre le NOPAT et le profit économique est notable. La diminution du capital investi pourrait indiquer une restructuration ou une cession d'actifs.
- Points d'attention
- La perte importante du NOPAT en 2024 et la diminution correspondante du profit économique nécessitent une analyse plus approfondie pour identifier les causes sous-jacentes et évaluer l'impact sur la rentabilité future.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Bristol-Myers Squibb Co., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances attendues.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) du passif de restructuration.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net (perte nette) attribuable à BMS.
5 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net (à la perte nette) attribuable à BMS.
8 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Évolution du bénéfice net attribuable à l'entreprise
- Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu des fluctuations importantes au cours de la période analysée. En 2020, un déficit net substantiel de -9015 millions de dollars a été enregistré, indiquant une année déficitaire. En 2021, un rebond notable a permis d'atteindre un bénéfice de 6994 millions de dollars, marquant une récupération significative. Cette tendance positive a été confirmée en 2022 et 2023, avec des bénéfices respectifs de 6327 millions de dollars et 8025 millions de dollars, témoignant d'une période de croissance et de performances financières soutenues. Cependant, en 2024, le bénéfice net est repassé en territoire négatif, s'établissant à -8948 millions de dollars, reflétant une nouvelle année déficitaire importante qui pourrait indiquer des défis ou des événements exceptionnels impactant la rentabilité de l'entreprise.
- Évolution du résultat opérationnel après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également connu une variation notable sur la période. En 2020, un résultat négatif de -6822 millions de dollars a été enregistré, ce qui témoigne d'une année difficile d’un point de vue opérationnel. En 2021, une forte amélioration a permis d'atteindre un bénéfice opérationnel de 6656 millions de dollars, marquant un changement de tendance positif par rapport à l'année précédente. En 2022, le NOPAT a diminué à 4571 millions de dollars mais demeure à un niveau supérieur à celui de 2020, laissant penser à une certaine résilience opérationnelle. En 2023, une croissance notable est visible avec un NOPAT de 5869 millions de dollars, soutenant une période de développement. Enfin, en 2024, un retournement s’est produit avec un résultat opérationnel négatif de -9292 millions de dollars, indiquant une dégradation de la performance opérationnelle et une perte significative à ce niveau.
Impôts d’exploitation décaissés
Bristol-Myers Squibb Co., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Provision pour impôts sur les bénéfices
- La provision pour impôts sur les bénéfices a affiché une baisse significative entre 2020 et 2021, passant de 2 124 millions de dollars à 1 084 millions de dollars. Ensuite, elle a connu une augmentation modérée en 2022, atteignant 1 368 millions de dollars. Une baisse importante est observée en 2023, avec la provision tombant à 400 millions de dollars, avant une nouvelle augmentation en 2024 pour s’établir à 554 millions de dollars. Ces fluctuations indiquent des variations dans la charge fiscale provisionnée par l'entreprise, pouvant résulter de changements dans la fiscalité, la rentabilité ou des ajustements comptables.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une augmentation constante de 2020 à 2022, passant de 1 445 millions de dollars à 4 376 millions de dollars. Cette tendance reflète une augmentation de la trésorerie réellement versée liée à l’impôt sur l’exploitation, probablement en raison de la croissance des bénéfices ou de modifications dans la fiscalité. En 2023, cependant, ces décaissés ont légèrement diminué à 3 947 millions de dollars, puis poursuivi leur baisse en 2024 pour atteindre 3 068 millions de dollars. Cette évolution peut suggérer une réduction des obligations fiscales ou une optimisation de la gestion fiscale de l'entreprise sur la période récente.
Capital investi
Bristol-Myers Squibb Co., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’un passif de restructuration.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de BMS.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
8 Soustraction de titres de créance négociables et de participations.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Entre 2020 et 2022, cette donnée a connu une diminution progressive, passant de 51 673 millions de dollars à 40 717 millions de dollars, reflétant une réduction de la dette et des contrats de location. En 2023, une légère augmentation est observée, atteignant 41 464 millions de dollars, puis en 2024, cette valeur repart à la hausse pour s’établir à 51 200 millions de dollars. Cette tendance indique une baisse initiale suivie d’un rebond conséquent en 2024.
- Total des capitaux propres de BMS
- Les capitaux propres ont connu une tendance à la baisse tout au long de la période considérée, passant de 37 822 millions de dollars en 2020 à 16 335 millions de dollars en 2024. La réduction est progressive, avec une chute régulière, suggérant une dépréciation des fonds propres de l’entreprise, voire une augmentation du recours à la dette ou une redistribution des bénéfices.
- Capital investi
- Le capital investi a montré une dégradation continue entre 2020 et 2024, diminuant de 90 149 millions de dollars à 62 654 millions de dollars. La baisse régulière indique une réduction de l’investissement global dans l’entreprise ou dans ses actifs, potentiellement en lien avec la diminution des capitaux propres ou une désinvestissement de certains actifs.
Coût du capital
Bristol-Myers Squibb Co., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Bristol-Myers Squibb Co., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives en matière de profit économique. Une perte substantielle a été enregistrée en 2020, suivie d'une amélioration notable en 2021, puis d'une nouvelle perte en 2022. L'année 2023 a marqué un retour à la profitabilité, mais cette situation s'est inversée en 2024, avec une perte considérablement plus importante qu'en 2020.
Le capital investi a montré une tendance à la diminution sur la période considérée. Une réduction significative a été observée entre 2020 et 2021, et cette tendance à la baisse s'est poursuivie, bien que de manière moins prononcée, jusqu'en 2024.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique a connu une forte volatilité. Il est passé d'une valeur négative élevée en 2020 à une valeur proche de zéro en 2021. Une détérioration a été observée en 2022, suivie d'une légère amélioration en 2023. Cependant, en 2024, le ratio est devenu fortement négatif, reflétant une performance économique significativement inférieure par rapport au capital investi.
L'évolution du profit économique et du capital investi suggère une possible difficulté à générer des rendements satisfaisants sur le capital employé, particulièrement en 2020 et 2024. La forte variation du ratio d’écart économique confirme cette observation, indiquant une instabilité dans la rentabilité des investissements.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Bristol-Myers Squibb Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives en termes de profit économique. Une forte perte est constatée en 2020 et en 2024, tandis que les années 2021, 2022 et 2023 présentent des résultats plus variables, incluant un profit en 2023.
- Profit économique
- Le profit économique a connu une amélioration notable entre 2020 et 2021, passant d'une perte de -14 064 millions de dollars américains à -121 millions de dollars américains. Cependant, une nouvelle perte de -1 826 millions de dollars américains a été enregistrée en 2022, suivie d'un profit de 240 millions de dollars américains en 2023. En 2024, une perte substantielle de -14 528 millions de dollars américains a été observée, surpassant la perte initiale de 2020.
- Revenus
- Les revenus ont augmenté entre 2020 et 2021, passant de 42 518 millions de dollars américains à 46 385 millions de dollars américains. Une légère diminution a été observée en 2022, avec des revenus de 46 159 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle baisse en 2023, atteignant 45 006 millions de dollars américains. En 2024, les revenus ont augmenté de manière significative pour atteindre 48 300 millions de dollars américains, atteignant un sommet sur la période analysée.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique a fluctué considérablement. Il était de -33,08 % en 2020, puis de -0,26 % en 2021, de -3,96 % en 2022 et de 0,53 % en 2023. En 2024, ce ratio est revenu à -30,08 %, reflétant la forte perte économique enregistrée cette année-là. Le ratio suit l'évolution du profit économique, devenant positif uniquement lorsque le profit l'est également.
Il est à noter que malgré une augmentation des revenus en 2024, le profit économique a considérablement diminué, ce qui a entraîné une baisse du ratio de marge bénéficiaire économique. Cette divergence suggère une augmentation des coûts ou d'autres facteurs affectant la rentabilité, malgré une croissance du chiffre d'affaires.