Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Bristol-Myers Squibb Co., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une fluctuation importante. Après une diminution notable en 2022, il a rebondi en 2023, avant de subir une perte substantielle en 2024, suivie d’une reprise en 2025.
Le coût du capital a présenté une stabilité relative, avec une légère augmentation en 2022, puis un retour aux niveaux initiaux en 2023 et 2024, et une légère augmentation en 2025. Les variations restent cependant contenues.
Le capital investi a diminué de manière constante sur l’ensemble de la période, indiquant une possible réduction des actifs ou un retour de capital aux actionnaires. Cette diminution est plus prononcée entre 2021 et 2022, puis se poursuit à un rythme plus modéré.
Le profit économique, calculé à partir du NOPAT et du capital investi, a suivi une trajectoire similaire au NOPAT, avec une forte volatilité. Il est passé d’une valeur positive en 2021 à une valeur négative en 2022, puis a connu une amélioration en 2023, avant de chuter fortement en 2024 et de se redresser en 2025. La forte corrélation entre le NOPAT et le profit économique est notable.
- Tendances clés
- Diminution constante du capital investi.
- Volatilité
- Forte volatilité du NOPAT et du profit économique.
- Stabilité
- Stabilité relative du coût du capital.
- Performance
- Une performance financière fluctuante, marquée par une perte significative en 2024, suivie d’une reprise en 2025.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Bristol-Myers Squibb Co., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances attendues.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) du passif de restructuration.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net (perte nette) attribuable à BMS.
5 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net (à la perte nette) attribuable à BMS.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une diminution notable en 2022, suivie d'une reprise en 2023. Cependant, une perte substantielle a été enregistrée en 2024, avant un retour à la rentabilité en 2025, bien que le niveau de bénéfice reste inférieur à celui de 2021.
- Bénéfice net attribuable à BMS
- En 2021, le bénéfice net s'élevait à 6994 millions de dollars américains. Il a diminué de 9,5% en 2022 pour atteindre 6327 millions de dollars américains. Une augmentation de 26,9% a été observée en 2023, avec un bénéfice net de 8025 millions de dollars américains. En 2024, l'entreprise a subi une perte nette de 8948 millions de dollars américains, suivie d'un redressement en 2025 avec un bénéfice net de 7054 millions de dollars américains.
Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) suit une tendance similaire. Une baisse significative est observée en 2022, suivie d'une amélioration en 2023. La perte en 2024 est plus prononcée qu'au niveau du bénéfice net, et le NOPAT en 2025, bien que positif, ne retrouve pas les niveaux de 2021.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT était de 6656 millions de dollars américains en 2021. Il a diminué de 31,2% en 2022 pour atteindre 4571 millions de dollars américains. Une augmentation de 28,3% a été constatée en 2023, avec un NOPAT de 5869 millions de dollars américains. En 2024, l'entreprise a enregistré une perte d'exploitation après impôts de 9292 millions de dollars américains, suivie d'une reprise en 2025 avec un NOPAT de 7695 millions de dollars américains.
La divergence entre le bénéfice net et le NOPAT en 2024 suggère un impact significatif des éléments non opérationnels, tels que les charges financières ou les éléments exceptionnels, sur la performance globale de l'entreprise cette année-là. L'amélioration observée en 2025 indique une stabilisation, mais la performance reste volatile sur l'ensemble de la période analysée.
Impôts d’exploitation décaissés
Bristol-Myers Squibb Co., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant les impôts. La provision pour impôts sur les bénéfices a connu une fluctuation importante sur la période considérée.
- Provision pour impôts sur les bénéfices
- En 2021, la provision s'élevait à 1084 millions de dollars américains. Elle a augmenté de manière substantielle en 2022, atteignant 1368 millions de dollars américains. En 2023, une diminution drastique a été observée, avec une provision de seulement 400 millions de dollars américains. Une légère augmentation a eu lieu en 2024, à 554 millions de dollars américains, suivie d'une forte hausse en 2025, atteignant 2272 millions de dollars américains. Cette volatilité suggère des changements importants dans les bénéfices imposables ou dans les taux d'imposition applicables.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également présenté des variations. En 2021, ils s'élevaient à 2764 millions de dollars américains. Ils ont augmenté considérablement en 2022, atteignant 4376 millions de dollars américains. En 2023, une diminution a été constatée, avec 3947 millions de dollars américains. En 2024, la tendance baissière s'est poursuivie, avec 3068 millions de dollars américains, avant de remonter en 2025 à 3655 millions de dollars américains. Bien que fluctuants, les montants décaissés restent globalement élevés sur l'ensemble de la période.
La relation entre la provision pour impôts sur les bénéfices et les impôts d’exploitation décaissés n'est pas directement proportionnelle, ce qui pourrait indiquer des différences de timing dans la reconnaissance des revenus et des dépenses fiscales, ou l'utilisation de crédits d'impôt ou de reports d'impôts.
Capital investi
Bristol-Myers Squibb Co., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’un passif de restructuration.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de BMS.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
8 Soustraction de titres de créance négociables et de participations.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital et la situation financière globale. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une diminution notable entre 2021 et 2022, passant de 45 596 millions de dollars américains à 40 717 millions. Une légère augmentation a été observée en 2023, atteignant 41 464 millions, suivie d'une hausse plus importante en 2024, pour atteindre 51 200 millions. En 2025, ce total a diminué à 47 139 millions de dollars américains.
Le total des capitaux propres a présenté une trajectoire descendante sur la période considérée. Une diminution significative est visible entre 2021 et 2022, passant de 35 946 millions de dollars américains à 31 061 millions. Cette tendance à la baisse s'est poursuivie en 2023, avec une valeur de 29 430 millions, et a atteint son point le plus bas en 2024, à 16 335 millions. Une légère reprise a été constatée en 2025, avec une augmentation à 18 473 millions de dollars américains, mais le niveau reste inférieur à celui de 2021.
Le capital investi a également suivi une tendance à la baisse. Il a diminué de 80 284 millions de dollars américains en 2021 à 71 720 millions en 2022. Cette diminution s'est poursuivie en 2023 (67 562 millions) et en 2024 (62 654 millions), avant de se stabiliser légèrement en 2025 à 59 271 millions de dollars américains.
- Tendances clés
- Diminution globale des capitaux propres et du capital investi sur la période.
- Evolution de la dette
- Baisse initiale de la dette suivie d'une augmentation significative en 2024, puis d'une légère diminution en 2025.
- Impact potentiel
- La diminution des capitaux propres pourrait indiquer une utilisation accrue de la dette pour financer les opérations ou des rachats d'actions, ou des pertes nettes. L'augmentation de la dette en 2024 pourrait nécessiter une attention particulière quant à la capacité de remboursement.
Coût du capital
Bristol-Myers Squibb Co., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Bristol-Myers Squibb Co., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une forte volatilité, passant d'un montant positif de 1 212 millions de dollars américains en 2021 à une perte de 538 millions de dollars américains en 2022. Une reprise s'est ensuite observée en 2023, avec un profit de 1 322 millions de dollars américains, suivie d'une perte substantielle de 13 539 millions de dollars américains en 2024. Enfin, une amélioration notable est constatée en 2025, avec un profit de 3 604 millions de dollars américains.
Parallèlement, le capital investi a montré une tendance générale à la diminution sur l'ensemble de la période. Il est passé de 80 284 millions de dollars américains en 2021 à 59 271 millions de dollars américains en 2025, indiquant une possible réduction des actifs ou des investissements.
Le ratio d'écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, reflète la volatilité du profit économique. Il a fluctué de 1,51 % en 2021 à -0,75 % en 2022, puis à 1,96 % en 2023. Une forte baisse est observée en 2024, avec un ratio de -21,61 %, correspondant à la perte importante du profit économique cette année-là. Le ratio s'est redressé en 2025, atteignant 6,08 %, en lien avec l'amélioration du profit économique.
- Tendances clés
- Forte volatilité du profit économique avec des fluctuations importantes d'une année à l'autre.
- Capital investi
- Diminution progressive du capital investi sur la période.
- Rentabilité
- Le ratio d'écart économique suit l'évolution du profit économique, avec une forte baisse en 2024 et une reprise en 2025.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Bristol-Myers Squibb Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives de la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une forte volatilité, passant d'un montant positif de 1212 millions de dollars américains en 2021 à une perte de 538 millions de dollars américains en 2022. Une reprise s'est ensuite observée en 2023 avec un profit de 1322 millions de dollars américains, suivie d'une perte substantielle de 13539 millions de dollars américains en 2024, avant de se redresser en 2025 avec un profit de 3604 millions de dollars américains.
Les revenus ont montré une tendance plus stable, bien que modérée. Ils ont légèrement diminué de 46385 millions de dollars américains en 2021 à 46159 millions de dollars américains en 2022, puis ont continué à baisser à 45006 millions de dollars américains en 2023. Une augmentation notable a été enregistrée en 2024, atteignant 48300 millions de dollars américains, et est restée relativement stable en 2025 à 48194 millions de dollars américains.
Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète la volatilité du profit économique. Il est passé de 2,61% en 2021 à -1,16% en 2022, puis à 2,94% en 2023. Une forte diminution a été observée en 2024, avec une marge de -28,03%, suivie d'une amélioration significative en 2025, atteignant 7,48%. Cette évolution suggère une forte sensibilité du profit aux variations des revenus et/ou des coûts.
- Tendances clés
- Forte volatilité du profit économique, avec des fluctuations importantes d'une année à l'autre.
- Évolution des revenus
- Diminution initiale suivie d'une augmentation notable, puis stabilisation.
- Marge bénéficiaire
- Forte corrélation avec le profit économique, avec des variations significatives et une forte sensibilité.